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1、湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 I 頁(yè) 對(duì)現(xiàn)金流量管理問題的研究 摘 要 隨著市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的不斷發(fā)展，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的管理已顯得十分迫切。許多企 業(yè)由于資金控制能力不足，從而付出了沉重代價(jià)。本文在對(duì)現(xiàn)金流量的有關(guān)概念、理 論進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上，運(yùn)用對(duì)比分析的方法，定性分析與定量分析相結(jié)合對(duì)蘇寧電器 現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，綜合分析與評(píng)價(jià)蘇寧電器現(xiàn)金流量管理。針對(duì)現(xiàn)金流量管理存 在的問題，提出了通過培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識(shí)，規(guī)范基礎(chǔ)管理，建立完善的 現(xiàn)金流量管理體制等措施，以此真正的實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量管理，為企業(yè)的生存和發(fā)展 提供更好的平臺(tái)。 關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量管理問題，現(xiàn)

2、金流量表分析 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 II 頁(yè) 目 錄 1 緒論.1 1.1 研究背景.1 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀.1 1.3 研究目的與意義.2 1.4 本文的研究方法.3 2 現(xiàn)金流量管理的相關(guān)理論.4 2.1 現(xiàn)金流量概述.4 2.1.1 現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量管理的有關(guān)概念.4 2.1.2 現(xiàn)金流量管理與現(xiàn)金管理的異同.4 2.2 現(xiàn)金流量分析指標(biāo)體系.5 2.2.1 資產(chǎn)流動(dòng)性分析指標(biāo).5 2.2.2 獲取現(xiàn)金能力分析指標(biāo).5 2.2.3 財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo).6 2.2.4 收益質(zhì)量分析指標(biāo).6 2.3 現(xiàn)金流量管理理論.7 2.3.1 現(xiàn)金流量管理的目標(biāo).7 2.3.2

3、 現(xiàn)金流量管理的意義.8 2.3.3 影響現(xiàn)金流量的因素.8 3 現(xiàn)金流量管理存在的問題及原因分析.10 3.1 現(xiàn)金流量管理存在的問題.10 3.1.1 隨意使用現(xiàn)金，現(xiàn)金交易頻繁.10 3.1.2 現(xiàn)金流管理的研究?jī)H停留在公司運(yùn)營(yíng)層面.10 3.1.3 大部分企業(yè)考核與績(jī)效評(píng)價(jià)體系仍是“利潤(rùn)導(dǎo)向型”.10 3.2 現(xiàn)金流量管理存在問題的原因分析.10 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 III 頁(yè) 3.2.1 對(duì)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的認(rèn)識(shí)和運(yùn)用不足.10 3.2.2 缺乏應(yīng)有的資金管理意識(shí).11 3.2.3 沒有合理預(yù)測(cè)資金需要量及資金的投放時(shí)間.11 4 現(xiàn)金流量管理的案例分析.12 4.

4、1 公司簡(jiǎn)介.12 4.2 蘇寧電器現(xiàn)金流量表分析.12 4.3 綜合分析與評(píng)價(jià).19 5 對(duì)我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的對(duì)策建議.20 5.1 培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識(shí).20 5.2 規(guī)范基礎(chǔ)管理，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系 20 5.3 定期編制現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金預(yù)算表.20 5.4 正確理解現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系.21 6 結(jié)束語.22 參考文獻(xiàn).23 致 謝.24 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 1 頁(yè) 共 24 頁(yè) 1 緒論 1.1 研究背景 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐加快，企業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展的時(shí)期，各行各業(yè)都有一些優(yōu) 秀的企業(yè)通過兼并、重組等方式迅速擴(kuò)張，使企業(yè)實(shí)力不斷壯大增強(qiáng)，

5、以適應(yīng)外部環(huán) 境變得復(fù)雜化和國(guó)際化的要求，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，但同時(shí)我們也不能不看到某些企 業(yè)在擴(kuò)張的道路上，其內(nèi)部暴露出不少不容忽視、亟待解決的問題，更有大量的企業(yè) 在迅速擴(kuò)張的時(shí)期突然倒下。從許多公司甚至大公司的倒閉來看，無一例外都有共性， 企業(yè)的現(xiàn)金流量管理不當(dāng)，在快速發(fā)展過程中現(xiàn)金流斷裂是導(dǎo)致企業(yè)突然崩潰的主要 原因之一。 企業(yè)由于規(guī)模大小的不同、籌資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力也受到了影響，有的企業(yè)重生 產(chǎn)與銷售，忽視財(cái)務(wù)管理，會(huì)計(jì)核算能力薄弱，缺乏內(nèi)控，隨意性大，注重短期利益， 缺乏對(duì)現(xiàn)金流量的管理，這些企業(yè)存在的這些問題需要我們通過財(cái)務(wù)管理、加強(qiáng)現(xiàn)金 流量管理予以解決。現(xiàn)金流量管理的基本目標(biāo)是

6、要確保企業(yè)有進(jìn)行正常經(jīng)營(yíng)及其基礎(chǔ) 上發(fā)展所需要的資金，同時(shí)加強(qiáng)現(xiàn)金的流動(dòng)性，提高其營(yíng)運(yùn)效率，使得企業(yè)在穩(wěn)定發(fā) 展中得以壯大實(shí)力，在穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上擴(kuò)大規(guī)模。 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 目前，學(xué)術(shù)界比較認(rèn)同的現(xiàn)金流量管理理論體系構(gòu)成主要包括三大內(nèi)容：第一， 現(xiàn)金流量管理的基本理論。該理論研究現(xiàn)金流量管理目標(biāo)、管理原則、管理假設(shè)、管 理環(huán)境等，是現(xiàn)金流量管理理論體系的基礎(chǔ)；第二，現(xiàn)金流量管理的應(yīng)用理論。該理 論可以劃分為現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃、控制、報(bào)告和分析理論，它們相互聯(lián)系， 組成一個(gè)有機(jī)整體。該理論把現(xiàn)金流量管理的基本理論運(yùn)用到實(shí)踐中，來解決現(xiàn)實(shí)問 題；第三，特殊行業(yè)或特殊業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量管理理論

7、。現(xiàn)金流量管理的環(huán)境不是一成不 變的，而處于經(jīng)常變動(dòng)狀態(tài)，同時(shí)也是充滿風(fēng)險(xiǎn)的。因此，任何一個(gè)企業(yè)都可能面臨 一些特殊或并不常見的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，如兼并、重組等。對(duì)這些特殊業(yè)務(wù)或特殊行業(yè)的現(xiàn) 金流量管理，應(yīng)該專門進(jìn)行研究，找出對(duì)應(yīng)的解決方案。 【1】 國(guó)外對(duì)現(xiàn)金流量的研究成果主要針對(duì)現(xiàn)金流量管理環(huán)境和現(xiàn)金流量表的分析。對(duì) 現(xiàn)金流量管理環(huán)境方面的研究主要集中在企業(yè)內(nèi)部和外部因素以及其它因素對(duì)企業(yè)現(xiàn) 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 2 頁(yè) 共 24 頁(yè) 金流量的影響上，如企業(yè)規(guī)模、通貨膨脹等因素以及企業(yè)的銷售行為、應(yīng)收賬款管理 行為等對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，尤其是對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響。其成

8、果如 benison 在 1976 年研究后認(rèn)為銷售增長(zhǎng)和通貨膨脹壓力導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)“現(xiàn)金短缺” 。 Edmunds 和 Welsh 則在 1981 年分析了企業(yè)規(guī)模大小對(duì)現(xiàn)金流量的影響。 由于認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流量狀況對(duì)企業(yè)的重要影響，己經(jīng)有不少學(xué)者對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行了 研究。較早將以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)引入財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)體系的是 Walter，此后這類 指標(biāo)層出不窮，而且對(duì)其使用效果的評(píng)價(jià)也一直延續(xù)至今?，F(xiàn)金流量表的研究有可能 是關(guān)于現(xiàn)金流量研究中最多的一個(gè)方面?，F(xiàn)金流量表目前已是世界上通行的主要會(huì)計(jì) 報(bào)表之一，現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出 的信息。Stephen A

9、rose，Randolph W. wethersfield，Jeffrey F.Jaffe 指出：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表 中最重要的項(xiàng)目可能要算現(xiàn)金流量，此句話說明了企業(yè)的現(xiàn)金流量表能為報(bào)表使用者 提供增量信息。因此，研究現(xiàn)金流量表及其提供的有效信息以及研究企業(yè)的價(jià)值不管 是對(duì)投資者、債權(quán)人、管理者等相關(guān)利益人都有一定的現(xiàn)實(shí)意義。 在現(xiàn)金流量管理方面我國(guó)學(xué)者趙英杰以現(xiàn)代企業(yè)理論、會(huì)計(jì)管理理論、財(cái)務(wù)管理 理論、投資理論、企業(yè)管理理論為基礎(chǔ)，在廣泛收集國(guó)內(nèi)外相關(guān)資料的基礎(chǔ)上，對(duì)社 會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的現(xiàn)金流量管理理論問題進(jìn)行了研究。我國(guó)中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 的李爽教授結(jié)合 1997 年發(fā)生在東南亞的金融危機(jī)，

10、通過對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，提出在 預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)中，會(huì)計(jì)工作者可以發(fā)揮應(yīng)有的作用，具有實(shí)際意義。 1.3 研究目的與意義 1、研究目的。企業(yè)經(jīng)管人員利用現(xiàn)金流可以考察和分析一段時(shí)期的現(xiàn)金流入、現(xiàn) 金流出以及凈現(xiàn)金流量情況，評(píng)判企業(yè)的收益質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況以及未來產(chǎn)生現(xiàn)金流量 的能力也可以考察和分析企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)和循環(huán)的過程，據(jù)以確定影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效 率和效益的具體因素，進(jìn)而采取對(duì)策，加強(qiáng)管理。 蘇寧電器是家電連鎖零售企業(yè)。企業(yè)的現(xiàn)金來源的主要渠道是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金使用的主要方向是構(gòu)建固定資產(chǎn)和償還到期債務(wù)以及支付 職工工資?，F(xiàn)在許多企業(yè)并沒有現(xiàn)金流量管理的意識(shí)，對(duì)現(xiàn)金流量管理

11、的理解僅僅停 留在期末按要求編制出一份現(xiàn)金流量表而己，對(duì)編后的現(xiàn)金流量表卻很少分析，更不 用提按照現(xiàn)金流量管理的經(jīng)營(yíng)思路對(duì)企業(yè)進(jìn)行過程控制。因此必須對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 3 頁(yè) 共 24 頁(yè) 進(jìn)行行之有效的分析和控制，從而防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高資本運(yùn)作效率，提升企業(yè) 價(jià)值。 2、研究意義?，F(xiàn)金是企業(yè)資本財(cái)富的一種資產(chǎn)表現(xiàn)，是企業(yè)的血液，現(xiàn)金的循環(huán) 運(yùn)動(dòng)是企業(yè)生存的基本前提和資本增值實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的任何阻滯都 會(huì)造成企業(yè)“供血”不足，輕則造成財(cái)務(wù)困難，有礙于企業(yè)的健康發(fā)展，重則造成財(cái) 務(wù)危機(jī)，威脅企業(yè)的生命。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)唯有獲利才有生

12、存的價(jià)值和發(fā)展 的可能，而企業(yè)能否獲利，很大程度上取決于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和現(xiàn)金流量管理水平。 進(jìn)行現(xiàn)金流量管理是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)發(fā)展的需要，目前財(cái)務(wù)目標(biāo)的主要觀點(diǎn)中，由 于企業(yè)價(jià)值最大化考慮了風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值，被人們普遍接受。企業(yè)價(jià)值最大化的基礎(chǔ) 就是獲得最佳現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量管理的出現(xiàn)與其經(jīng)濟(jì)背景密切相關(guān)，也是企業(yè)為適 應(yīng)環(huán)境變化而做出的選擇。我國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期搞負(fù)債經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)金流入不足，先進(jìn)流轉(zhuǎn)不暢， 這對(duì)企業(yè)的發(fā)展很不利。企業(yè)必須運(yùn)用財(cái)務(wù)資源增強(qiáng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)變化的能力，加快企業(yè) 變現(xiàn)速度，才能最大限度的獲取現(xiàn)金性收益。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理風(fēng)險(xiǎn)和困擾企業(yè)的根源 在于資金，所以注重資金管理尤其是現(xiàn)金流量管理成為企業(yè)管理

13、工作的重心。 【2】 1.4 本文的研究方法 1、靜態(tài)分析法。靜態(tài)分析是指就現(xiàn)金流量表所反映的數(shù)字進(jìn)行分析。一是采用百 分比法將構(gòu)成現(xiàn)金流量表的各個(gè)流入流出項(xiàng)目，分別與現(xiàn)金流入流出總量進(jìn)行比較， 分析判斷企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金流入流出的主要項(xiàng)目；二是通過絕對(duì)值或百分比法將構(gòu)成 現(xiàn)金流量表各項(xiàng)目的現(xiàn)金流入流出進(jìn)行比較，分析企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金凈流量的主要項(xiàng) 目及其金額。靜態(tài)分析是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的初步認(rèn)識(shí)，目的是了解企業(yè)現(xiàn)金流量的基 本狀況。 2、動(dòng)態(tài)分析法。從歷史和未來的角度，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)質(zhì)性進(jìn)行認(rèn)識(shí)和判斷， 以揭示企業(yè)現(xiàn)金流量的主要因素，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量狀況。 3、定性分析與定量分析相結(jié)合。

14、通過蘇寧電器各個(gè)環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀進(jìn)行 分析，結(jié)合對(duì)現(xiàn)金流量表有關(guān)的數(shù)據(jù)分析，揭示蘇寧電器現(xiàn)金流量管理的問題。 4、對(duì)比分析法。對(duì)比蘇寧電器 2009 年上半年和 2008 年上半年的數(shù)據(jù)，揭示蘇寧 電器現(xiàn)金流量管理存在的問題。 湖南財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 4 頁(yè) 共 24 頁(yè) 2 現(xiàn)金流量管理的相關(guān)理論 2.1 現(xiàn)金流量概述 2.1.1 現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量管理的有關(guān)概念 現(xiàn)金流量，又稱現(xiàn)金流轉(zhuǎn)或現(xiàn)金流動(dòng)，是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí) 現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目）而 產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其差量情況的總稱。 現(xiàn)金是指企業(yè)

15、的庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款。 現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短，流動(dòng)性強(qiáng)，易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值 變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。現(xiàn)金等價(jià)物雖然不是現(xiàn)金，但其支付能力與現(xiàn)金差不多，即可 視同現(xiàn)金，或稱“準(zhǔn)現(xiàn)金” 。一項(xiàng)投資被確認(rèn)為現(xiàn)金等價(jià)物必須同時(shí)具備四個(gè)條件，即： 持有的期限短；流動(dòng)性強(qiáng)；易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金；價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小。其中，期 限短，通常是指從購(gòu)買日起，三個(gè)月或更短時(shí)間內(nèi)即可到期或可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。需要說 明的是，不同企業(yè)現(xiàn)金等價(jià)物的范圍也可能不同。 現(xiàn)金流量管理是指以現(xiàn)金流量作為管理重心、兼顧收益，圍繞企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投 資活動(dòng)和籌資活動(dòng)而構(gòu)筑的管理體系，是對(duì)當(dāng)前或未來一定時(shí)期內(nèi)的

16、現(xiàn)金流動(dòng)在數(shù)量 和時(shí)間安排方面所作的預(yù)測(cè)與計(jì)劃、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報(bào)告以及分析與評(píng)價(jià)。 2.1.2 現(xiàn)金流量管理與現(xiàn)金管理的異同 在了解以上概念之后，我們來比較現(xiàn)金流量管理與現(xiàn)金流量的異同?，F(xiàn)金管理通 常是對(duì)企業(yè)具體的現(xiàn)金、銀行存款的收支以及目標(biāo)余額的確定進(jìn)行管理。兩者的不同 表現(xiàn)在：（1）強(qiáng)調(diào)的主題不同，現(xiàn)金管理的管理對(duì)象是現(xiàn)金，是一種靜態(tài)的對(duì)象；現(xiàn) 金流量管理的對(duì)象是現(xiàn)金流量，是現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)過程，是屬于一種動(dòng)態(tài)對(duì)象，管理也是 動(dòng)態(tài)的。 （2）范圍不同，現(xiàn)金管理的范圍僅為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金和銀行存款進(jìn)行管理。 而現(xiàn)金流量管理涉及到企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的方方面面?，F(xiàn)金管理只是現(xiàn)金流量管理中 的一小

17、部分內(nèi)容。 （3）性質(zhì)不同，現(xiàn)金管理屬于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理的一部分，是企業(yè) 的一項(xiàng)戰(zhàn)術(shù)管理與決策；而現(xiàn)金流量管理是對(duì)影響企業(yè)現(xiàn)金流的各項(xiàng)活動(dòng)的全方位管 理，即包括戰(zhàn)術(shù)的成分，又有許多方面涉及到戰(zhàn)略管理與決策。如融資結(jié)構(gòu)決策中確 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 5 頁(yè) 共 24 頁(yè) 定有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的負(fù)債比率，戰(zhàn)略投資中的現(xiàn)金流量決策方法等等。 【3】 2.2 現(xiàn)金流量分析指標(biāo)體系 2.2.1 資產(chǎn)流動(dòng)性分析指標(biāo) 所謂流動(dòng)性，是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動(dòng)比 率雖然也能反映流動(dòng)性但有很大局限。這主要是因?yàn)椋鹤鳛榱鲃?dòng)資產(chǎn)主要成分的存貨 并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭?/p>

18、償債的現(xiàn)金；存貨用成本計(jì)價(jià)不能反映變現(xiàn)凈值；應(yīng)收賬款中有 一部分長(zhǎng)期掛賬無法收回；流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用也不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。許多企業(yè)有大 量的流動(dòng)資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差，甚至無力償債而破產(chǎn)清算。真正能用于償還 債務(wù)的是現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償還 債務(wù)的能力。運(yùn)用現(xiàn)金流量表可以提供以下 3 個(gè)評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性和償債能力的指 標(biāo)。 （1）現(xiàn)金到期債務(wù)比，現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/本期到期債務(wù)。本期到 期債務(wù)是指本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。通常這兩種債務(wù)是不能展期的，必 須如數(shù)償還，所以，該比值越大，說明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力越好。以此指標(biāo)同過

19、去三年平均數(shù)對(duì)比，可進(jìn)一步說明償債能力的變化和償債壓力的高低。 （2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/流動(dòng)負(fù)債。以此指標(biāo)和 同業(yè)平均值對(duì)比，可以說明企業(yè)償還流動(dòng)債務(wù)能力的高低。 （3）現(xiàn)金債務(wù)總額比，現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/債務(wù)總額。這一比率越 高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。 2.2.2 獲取現(xiàn)金能力分析指標(biāo) 獲取現(xiàn)金能力，是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。投入資源可以是銷售收 入、總資產(chǎn)、凈營(yíng)運(yùn)資金、凈資產(chǎn)或普通股數(shù)等。反映獲取現(xiàn)金能力的分析指標(biāo)主要 有 3 個(gè)。 （1）銷售現(xiàn)金比率。銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/銷售額，該比率反映每元銷 售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越

20、好。 （2）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)， 該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，企業(yè)就要借款分紅。 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 6 頁(yè) 共 24 頁(yè) （3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/全部資產(chǎn)，該 指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，指標(biāo)值越大，說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金能力越強(qiáng)， 企業(yè)資產(chǎn)越優(yōu)良。 2.2.3 財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo) 財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力，這種能力來源于現(xiàn) 金流入量與現(xiàn)金支付需要的比較?，F(xiàn)金流入超過需要，有剩余現(xiàn)金，企業(yè)適應(yīng)性就強(qiáng)。 支付需要是指投資需求，承諾支付等。反映

21、財(cái)務(wù)彈性的分析指標(biāo)主要有 2 個(gè)。 （1）現(xiàn)金滿足投資比率，現(xiàn)金滿足投資比率=近 5 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入之和/近 5 年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。該比率越大，說明企業(yè)資金自給率越高。指 標(biāo)值等于 1 時(shí)，說明企業(yè)可用經(jīng)營(yíng)獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金；若小于 1，則說明企 業(yè)要靠外部籌資來滿足資金需要，外部資金供應(yīng)狀況的好壞直接影響著企業(yè)的發(fā)展前 景。 （2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)，現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入/每股現(xiàn)金股利。 企業(yè)現(xiàn)金股利的支付從根本上說來自于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，所以，該指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。 2.2.4 收益質(zhì)量分析指標(biāo) 收益質(zhì)量是指財(cái)務(wù)報(bào)

22、表收益與公司實(shí)際業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性。如果報(bào)告收益能如實(shí) 反映公司業(yè)績(jī)，則認(rèn)為收益質(zhì)量好；反之則認(rèn)為收益質(zhì)量較差。 收益質(zhì)量分析涉及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，是個(gè)非常復(fù)雜的問題，現(xiàn) 僅從現(xiàn)金流量表的角度評(píng)價(jià)收益質(zhì)量，主要指標(biāo)有 2 個(gè)。 （1）凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)，凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益/企業(yè)凈收益，其中：經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)凈收益=企業(yè)凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益。非經(jīng)營(yíng)收益主要是指“現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料” 列示的處置固定資產(chǎn)收益、固定資產(chǎn)報(bào)廢損失、財(cái)務(wù)費(fèi)用、投資收益等項(xiàng)目。通過凈 收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)的歷史比較和行業(yè)比較，可以評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的收益質(zhì)量。如果一個(gè)企業(yè) 總收益中非經(jīng)營(yíng)收益比重逐年加大，說明收益質(zhì)量越來越差

23、。因?yàn)榉墙?jīng)營(yíng)收益不代表 正常的收益能力，它的來源主要是資產(chǎn)處置和證券交易。資產(chǎn)處置不是企業(yè)的主要業(yè) 務(wù)，不反映企業(yè)的核心能力；在短期證券交易中，由于資本市場(chǎng)的有效性比商品市場(chǎng) 高得多、通常只能取得與風(fēng)險(xiǎn)相同的收益率，不能依靠短期證券交易增加股東財(cái)富， 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 7 頁(yè) 共 24 頁(yè) 一般企業(yè)進(jìn)行的短期證券買賣，只是現(xiàn)金管理的一部分，目的是減少持有現(xiàn)金的損失； 企業(yè)長(zhǎng)期對(duì)外投資的主要目的是控制子公司，通過控制權(quán)取得額外的好處，而不是直 接獲利。因此，非經(jīng)營(yíng)收益雖然也是收益，但不能代表企業(yè)的收益能力。 （2）現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)，現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金，

24、其中：經(jīng)營(yíng) 所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用，非付現(xiàn)費(fèi)用包括：提取折舊、計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、 無形資產(chǎn)攤銷等。這些沒有支付現(xiàn)金的費(fèi)用若少計(jì)，收益會(huì)增加卻不增加現(xiàn)金流入， 會(huì)使收益質(zhì)量下降。該指標(biāo)若小于 1(即實(shí)得現(xiàn)金應(yīng)得現(xiàn)金)，說明一部分收益尚未取 得現(xiàn)金，停留在實(shí)物或債權(quán)形態(tài)，而實(shí)物或債權(quán)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于現(xiàn)金，應(yīng)收賬款能否 足額變現(xiàn)是有疑問的，存貨也有貶值的可能，所以未收現(xiàn)的收益質(zhì)量低于已收現(xiàn)的收 益。 【4】 2.3 現(xiàn)金流量管理理論 2.3.1 現(xiàn)金流量管理的目標(biāo) 1、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量最大化。過去認(rèn)為，現(xiàn)金流量管理的總目標(biāo)認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)經(jīng) 營(yíng)性現(xiàn)金流量最大化。這種觀點(diǎn)產(chǎn)生于利潤(rùn)為中心的財(cái)務(wù)管理

25、階段，有其歷史必然性。 同時(shí)也認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)金最終來源于企業(yè)核心資產(chǎn)創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量。企業(yè)最大 的、最核心的利潤(rùn)來源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，為企業(yè)帶來的 利潤(rùn)也大，視利潤(rùn)最大化理念的現(xiàn)金管理總目標(biāo)可以理解為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量最大 化(假定利潤(rùn)與現(xiàn)金流同步)。但利潤(rùn)最大化可能使企業(yè)的行為短期化，管理者過度浪 費(fèi)資源而放棄企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)它的反思又迫使人們提出自由現(xiàn)金流量概念。 2、自由現(xiàn)金流量最大化。自由現(xiàn)金流量早在 20 世紀(jì) 80 年代就已由西方學(xué)者提出， 它在成熟資本市場(chǎng)上,在公司價(jià)值評(píng)估業(yè)中得到了非常廣泛的應(yīng)用。自由現(xiàn)金流量除了 是公司價(jià)值評(píng)估體系中最為重要的環(huán)

26、節(jié)之一外，其在衡量公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及投資價(jià)值上 的表現(xiàn)更是優(yōu)于凈利潤(rùn)、市盈率、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)。自由現(xiàn)金流量是在經(jīng) 營(yíng)性現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，扣除企業(yè)必要的維持可持續(xù)發(fā)展的資本性投資后剩余的現(xiàn)金 流量。因?yàn)樗瞧髽I(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的真正的、可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)金流量。自由現(xiàn)金流量越大， 意味著企業(yè)有越多的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，現(xiàn)在和未來預(yù)期產(chǎn)生的利潤(rùn)就越高。自由現(xiàn)金流量最 大化產(chǎn)生于利潤(rùn)最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)下，又可以克服短期性行為，因此逐漸取代經(jīng) 營(yíng)現(xiàn)金流量最大化目標(biāo)，成為現(xiàn)金管理的最終目標(biāo)。 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 8 頁(yè) 共 24 頁(yè) 3、整體現(xiàn)金流量最大化。如果決策層考慮到以現(xiàn)金流量為核心，企業(yè)

27、一切理財(cái)活 動(dòng)均圍繞現(xiàn)金流展開，現(xiàn)金管理總目標(biāo)不再?gòu)膶儆诶麧?rùn)最大化目標(biāo)，而成為企業(yè)財(cái)務(wù) 管理活動(dòng)的最高標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。但自由現(xiàn)金流量最大化的目標(biāo)仍有不足的地方，因?yàn)槠?沒有考慮到企業(yè)的現(xiàn)金籌集和盈余現(xiàn)金的利用。有人提出以現(xiàn)金流量為核心的財(cái)務(wù)管 理系統(tǒng)的總目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)整體現(xiàn)金流量最大化。 4、現(xiàn)金流量利用效率最大化。整體現(xiàn)金流量最大化并不是企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 越多越好，過多的現(xiàn)金只能是閑置浪費(fèi)?，F(xiàn)金流量的利用效率最大化才是真正的目標(biāo)。 現(xiàn)金流量最大化體現(xiàn)的是一種行為規(guī)范，企業(yè)一切財(cái)務(wù)管理活動(dòng)均服從于這一規(guī)范。 實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量利用效率最大化，要求企業(yè)為實(shí)現(xiàn)持續(xù)性戰(zhàn)略目標(biāo)，扣除必要的研究與 開發(fā)支出(

28、甚至包括對(duì)環(huán)境的投資，研發(fā)的投資)，此時(shí)剩余的現(xiàn)金流量就是自由現(xiàn)金 流量。自由現(xiàn)金流量可以進(jìn)行對(duì)外投資，但對(duì)外投資收益要高于投資成本，否則該項(xiàng) 投資決策對(duì)企業(yè)而言就是失敗的。若自由現(xiàn)金流量不足以保證企業(yè)現(xiàn)金的安全性，則 企業(yè)需要進(jìn)行新的籌資或動(dòng)用現(xiàn)金儲(chǔ)備。在滿足基本投資之后，如果現(xiàn)金流量仍有剩 余，可全部分配給股東或用于提前還款以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，從而實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量利用效率 最大化的終極目標(biāo)。 2.3.2 現(xiàn)金流量管理的意義 1、對(duì)現(xiàn)金流量的反映可以增加企業(yè)決策的實(shí)效性?，F(xiàn)金流量是按收付實(shí)現(xiàn)制原則 計(jì)量的，與實(shí)際資金運(yùn)動(dòng)相一致。由于權(quán)責(zé)發(fā)生制下計(jì)算的利潤(rùn)存在許多人為的因素， 所反映的會(huì)計(jì)信息具有一定

29、的局限性，因而采用現(xiàn)金流量信息來反映企業(yè)的實(shí)際支付 能力、償債能力、資金周轉(zhuǎn)情況，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策更具實(shí)效。 2、利用現(xiàn)金流量更有利于加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程，實(shí)質(zhì)是從現(xiàn)金到 物質(zhì)又由物質(zhì)到現(xiàn)金的過程，通過現(xiàn)金流量的管理，使企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)置于監(jiān)控之下， 有利于杜絕體外循環(huán)等弊端，控制了現(xiàn)金的流入、流出，加強(qiáng)了財(cái)務(wù)監(jiān)控的力度。 3、現(xiàn)金流量狀況更能體現(xiàn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。企業(yè)生存的主要威脅來自兩個(gè)方 面:一是長(zhǎng)期虧損、不能以收抵支；二是資不抵債、不能償還到期債務(wù)?？梢?，企業(yè)的 興衰，直接原因不在于利潤(rùn)，而是現(xiàn)金流量。 2.3.3 影響現(xiàn)金流量的因素 1、影響現(xiàn)金流量的宏觀因素。一般地，人

30、們需要了解企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 9 頁(yè) 共 24 頁(yè) 企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期不同階段的敏感性、企業(yè)產(chǎn)品的生命周期和對(duì)經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)的測(cè)驗(yàn)， 這些宏觀經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)影響企業(yè)現(xiàn)金流量。比如經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)銷售下降，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)銷售 會(huì)增長(zhǎng)；國(guó)家為了扶持某些行業(yè)、某些地區(qū)的發(fā)展，會(huì)相應(yīng)采取一些優(yōu)惠措施，這在 一定程度上也會(huì)影響企業(yè)現(xiàn)金流量。 2、影響現(xiàn)金流量的微觀因素。(1)行業(yè)影響。影響現(xiàn)金流量的微觀因素包括企業(yè) 所處的行業(yè)(或幾個(gè)行業(yè))，了解影響企業(yè)或行業(yè)的各種因素是至關(guān)重要的。對(duì)現(xiàn)金流 量的分析因企業(yè)而異，也因行業(yè)而異，這要看企業(yè)在哪些行業(yè)中經(jīng)營(yíng)。分析時(shí)要判斷 預(yù)期的行

31、業(yè)增長(zhǎng)率、預(yù)期的經(jīng)營(yíng)能力、技術(shù)發(fā)展等等。當(dāng)一個(gè)企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)，分 析人員還應(yīng)當(dāng)分析幾個(gè)行業(yè)間的相互影響，或者是否依賴于另一個(gè)或幾個(gè)經(jīng)濟(jì)因素。 (2)企業(yè)因素。影響企業(yè)現(xiàn)金流量的因素包括:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的影響分析；籌資活 動(dòng)產(chǎn)生的影響分析；投資活動(dòng)產(chǎn)生的影響分析；管理能力對(duì)現(xiàn)金流量的影響分析。 【5】 湖南財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 10 頁(yè) 共 24 頁(yè) 3 現(xiàn)金流量管理存在的問題及原因分析 3.1 現(xiàn)金流量管理存在的問題 3.1.1 隨意使用現(xiàn)金，現(xiàn)金交易頻繁 根據(jù)現(xiàn)金管理暫行條例規(guī)定，除發(fā)放工資、獎(jiǎng)金、收購(gòu)單位向個(gè)人收購(gòu)農(nóng)副 產(chǎn)品，支付個(gè)人勞動(dòng)報(bào)酬和各種勞保、福利等零星支付可使用

32、現(xiàn)金外，開戶單位之間 的經(jīng)濟(jì)往來，必須通過銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算，但目前情況是開戶單位使用現(xiàn)金結(jié)算極為 隨意，一些企業(yè)，尤其是承包企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)及個(gè)體私營(yíng)企業(yè)，攜帶巨款外出結(jié)算的 現(xiàn)象十分普遍，金額少則幾萬多則幾十萬，甚至上百萬，但很不安全，時(shí)常發(fā)生被偷 盜、被搶劫案件。 某些專業(yè)銀行和城、鄉(xiāng)信用社為了多拉客戶，采取不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)，對(duì)企業(yè)承諾： 倘來行（社）開戶，給予使用現(xiàn)金方便，并保證充足供應(yīng)。對(duì)這些企業(yè)來說，用現(xiàn)金 做生意比轉(zhuǎn)賬結(jié)算方便得多。因?yàn)橛行┥唐泛驮牧暇o俏，非現(xiàn)金不供貨，客觀上迫 使該企業(yè)搞現(xiàn)金交易。企業(yè)需用現(xiàn)金做生意，銀行要拉企業(yè)成為客戶以爭(zhēng)業(yè)務(wù)，雙方 之間互有需求，造成企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)貨

33、、收現(xiàn)銷貨的現(xiàn)象非常盛行和普遍。 3.1.2 現(xiàn)金流管理的研究?jī)H停留在公司運(yùn)營(yíng)層面 我國(guó)現(xiàn)金流管理的研究?jī)H停留在公司運(yùn)營(yíng)層面，并沒有被提高到戰(zhàn)略高度?，F(xiàn)金 流管理的內(nèi)容只是泛泛的涉及現(xiàn)金預(yù)算、日常流量控制等戰(zhàn)術(shù)性管理，沒有同企業(yè)的 發(fā)展戰(zhàn)略有效地結(jié)合起來。 3.1.3 大部分企業(yè)考核與績(jī)效評(píng)價(jià)體系仍是“利潤(rùn)導(dǎo)向型” 大部分企業(yè)考核與績(jī)效評(píng)價(jià)體系仍是“利潤(rùn)導(dǎo)向型” ，對(duì)于業(yè)績(jī)質(zhì)量問題重視遠(yuǎn)遠(yuǎn) 不夠，現(xiàn)金流的導(dǎo)向作用還很弱，所以，企業(yè)實(shí)踐中對(duì)現(xiàn)金流量的管理存在著嚴(yán)重滯 后性和被動(dòng)性特征。一些企業(yè)只有在發(fā)不出工資、沒錢購(gòu)買原材料和交稅的時(shí)候才關(guān) 注現(xiàn)金流管理。 3.2 現(xiàn)金流量管理存在問題的原因分析

34、 3.2.1 對(duì)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的認(rèn)識(shí)和運(yùn)用不足 湖南財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 11 頁(yè) 共 24 頁(yè) 企業(yè)各種資金形態(tài)具有空間上的并存性和時(shí)間上的繼起性，相繼地通過各自的循 環(huán)，而每一種形態(tài)又都必須依次通過循環(huán)的各階段，資金任何一部分循環(huán)的某一個(gè)階 段發(fā)生停頓，都會(huì)使整個(gè)資金循環(huán)發(fā)生障礙。資金短缺，其原因之一就是沒有按此規(guī) 律把資金合理地配置于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng).要保證資金周轉(zhuǎn)順利進(jìn)行，就 要求資金收支在數(shù)量上和時(shí)間上協(xié)調(diào)平衡。資金收支平衡，歸根到底取決于購(gòu)產(chǎn)銷活 動(dòng)的平衡，但現(xiàn)實(shí)是盲目采購(gòu)造成資金支出超過生產(chǎn)需要和財(cái)力可能。生產(chǎn)階段不采 用新技術(shù)，不改進(jìn)生產(chǎn)工藝，沒有搞好

35、勞動(dòng)組織，原材料浪費(fèi)，能耗高，不以市場(chǎng)為 導(dǎo)向去及時(shí)更新產(chǎn)品，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加之市場(chǎng)營(yíng)銷不力，難以實(shí)現(xiàn)資金收支平衡， 資金支出不與相應(yīng)的收入匹配，造成資金使用不合理。 3.2.2 缺乏應(yīng)有的資金管理意識(shí) 無資金時(shí)間價(jià)值觀念，不注重對(duì)現(xiàn)金流量的分析。企業(yè)撥付所屬資金無償使用， 流動(dòng)資金占用過多，固定資產(chǎn)利用率低，材料采購(gòu)多多益善，產(chǎn)品不適銷對(duì)路，資金 周轉(zhuǎn)緩慢。分析投資項(xiàng)目，對(duì)不同時(shí)間的收支同等看待。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投 資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是企業(yè)實(shí)際可運(yùn)作的現(xiàn)金流量，它是企業(yè)籌資、用資的關(guān)鍵，但企 業(yè)很少對(duì)現(xiàn)金流入、流出進(jìn)行預(yù)測(cè)，因而造成大量的胡子工程和投產(chǎn)后因無流動(dòng)資金 而停產(chǎn)的項(xiàng)目，或流動(dòng)

36、資金不足，不能維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使企業(yè)陷入困境。 3.2.3 沒有合理預(yù)測(cè)資金需要量及資金的投放時(shí)間 資金需要量預(yù)測(cè)不準(zhǔn)，又不能及時(shí)籌集，導(dǎo)致資金緊張。其主因是在預(yù)測(cè)時(shí)，方 法不科學(xué)，沒有把全年資金需要量納入預(yù)測(cè)范圍；不注意預(yù)測(cè)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模和銷售趨 勢(shì)；不注意預(yù)測(cè)不同時(shí)點(diǎn)的資金需要量；投資活動(dòng)中，項(xiàng)目論證不充分，擴(kuò)大投資規(guī) 模，增大了資金需要量；不注意債務(wù)償還期限，到償還期時(shí)才發(fā)現(xiàn)沒此預(yù)算支出；資 金投放時(shí)間預(yù)測(cè)不準(zhǔn)，易造成資金短缺。 【6】 湖南財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 12 頁(yè) 共 24 頁(yè) 4 現(xiàn)金流量管理的案例分析 4.1 公司簡(jiǎn)介 蘇寧電器是中國(guó) 3C（家電、電腦、通

37、訊）家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者。截止 2005 年 12 月底，蘇寧電器在中國(guó) 27 個(gè)省和直轄市，90 多個(gè)城市擁有近 300 多家連鎖店， 員工人數(shù) 70000 多名。 蘇寧電器是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó) 20 家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。蘇寧電 器致力于為消費(fèi)者提供多品種、高品質(zhì)、合理價(jià)格的產(chǎn)品和良好的銷售與售后服務(wù)， 強(qiáng)調(diào)“品牌、價(jià)格、服務(wù)一步到位” 。蘇寧電器目前經(jīng)營(yíng)的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、 音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼八個(gè)品類，近千個(gè)品牌，20 多萬個(gè)規(guī)格型號(hào)。服務(wù) 是蘇寧的唯一產(chǎn)品，提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，贏得顧客、員工、社會(huì)滿意是蘇寧前進(jìn)的動(dòng) 力源泉，蘇寧將朝著“打造中國(guó)最優(yōu)秀的

38、連鎖服務(wù)品牌”的目標(biāo)而不懈努力。 【7】 4.2 蘇寧電器現(xiàn)金流量表分析 數(shù)據(jù)來源：http:/ 表表 1 蘇寧電器現(xiàn)金流量表蘇寧電器現(xiàn)金流量表 報(bào)告期報(bào)告期2009 年上半年年上半年2008 年上半年年上半年 一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金4454157500042130998000 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金451962000371807000 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4499367700042503134000 購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金

39、3223996800036156146000 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金12867200001063772000 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)22390540001451323000 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金291274700025433123000 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)3858847100041214553000 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~64052060001288581000 二投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 13

40、頁(yè) 共 24 頁(yè) 處置固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金1780000589000 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1780000589000 購(gòu)建固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金購(gòu)建固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金6765760003111725000 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)6765760003111725000 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-674796000-3111136000 三籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 借款所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金11335000466000000 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金發(fā)行

41、債券所收到的現(xiàn)金02420056000 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)113350002886056000 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金27200000035000000 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金92981000526514000 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)364981000876514000 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3536460002009542000 四匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響四匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響-20000 五現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額五現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額53767620001869

42、87000 附注附注 1.將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)12646930001100808000 少數(shù)股東損益少數(shù)股東損益4725900044796000 計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-1452900032777000 固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊9741700072703000 無形資產(chǎn)攤銷無形資產(chǎn)攤銷4730000035271000 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷8843700073640000 處置固定無形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益）處置固定無形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益）703000903000 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用170400

43、08927000 存貨的減少（減增加）存貨的減少（減增加）1073961000117428000 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減增加）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減增加）-264466000-1662373000 湖南財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 14 頁(yè) 共 24 頁(yè) 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減減少）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減減少）18776930001309807000 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量?jī)纛~64052060001288581000 2.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況 貨幣資金的期末余額貨幣資金的期末余額103541410004972852000

44、 貨幣資金的期初余額貨幣資金的期初余額68937380003501220000 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額5376762000186987000 根據(jù)上面的資料對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，了解蘇寧電器一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)的現(xiàn)金流 入和流出的全部狀況，預(yù)測(cè)該企業(yè)未來現(xiàn)金流量，分析其未來獲取或支付現(xiàn)金流量的 能力。下面將現(xiàn)金流量表內(nèi)各主要指標(biāo) 2009 年與 2008 年進(jìn)行計(jì)算相比較（見表 2） ， 以揭示蘇寧電器現(xiàn)金流量變動(dòng)差異及產(chǎn)生原因，從而對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量的變動(dòng)趨勢(shì) 有一個(gè)大體的了解。 表表 2 蘇寧電器現(xiàn)金流量表橫向分析表蘇寧電器現(xiàn)金流量表橫向分析表 項(xiàng)目項(xiàng)目增減額增減額增減

45、百分比增減百分比 一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金24105770005.72% 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8015500021.56% 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)24905430005.86% 購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金-3916178000-10.83% 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金22294800020.96% 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)78773100054.28% 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他

46、與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金36943500014.53% 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-2626082000-6.37% 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5116625000397.07% 二投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 處置固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金1191000202.21% 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1191000202.21% 購(gòu)建固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金購(gòu)建固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金-2435149000-78.26% 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-2435149000-78

47、.26% 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 15 頁(yè) 共 24 頁(yè) 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2436340000-78.31% 三籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 借款所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金-454665000-97.57% 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金-2420056000-100.00% 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)-2874721000-99.61% 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金-78000000-22.29% 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-433533000-82

48、.34% 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)-511533000-58.36% 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-2363188000-117.60% 四匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響四匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響-20000 五現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額五現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額51897750002775.47% 附注附注 1.將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)16388500014.89% 少數(shù)股東損益少數(shù)股東損益24630005.5% 計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-47306000-144.33% 固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊247

49、1400033.99% 無形資產(chǎn)攤銷無形資產(chǎn)攤銷1202900034.10% 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷1479700020.09% 處置固定無形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益）處置固定無形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益） -200000-22.15% 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用-7223000-80.91% 存貨的減少（減增加）存貨的減少（減增加）956533000814.57% 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減增加）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減增加）1397907000-84.09% 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減減少）經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減減少）56788600043.36% 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)

50、活動(dòng)產(chǎn)生之現(xiàn)金流量?jī)纛~5116625000397.07% 2.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況 貨幣資金的期末余額貨幣資金的期末余額5381289000108.21% 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 16 頁(yè) 共 24 頁(yè) 貨幣資金的期初余額貨幣資金的期初余額339251800096.90% 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額51897750002775.47% 從上面的現(xiàn)金量表各主要指標(biāo)的變動(dòng)差異，可以對(duì)蘇寧電器 2009 年上半年現(xiàn)金流量變 動(dòng)情況做出如下分析評(píng)價(jià)： （1）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額指標(biāo)分析 從現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額指標(biāo)看，該公司

51、 2009 年上半年現(xiàn)金流量狀況比 2008 年上半年有較大幅度的上升，現(xiàn)金凈流量增加 5189775000 元。從現(xiàn)金凈流量增加的原 因來看，主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大幅度增加所致，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn) 金流量?jī)纛~比上年增加 5116625000，增加 397.07%；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比 上年增加 2436340000 元，增加 78.31%。而該公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年 減少 2363188000 元，減少 117.60%。 （2）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~指標(biāo)分析 從表 2 可以看到，該公司 2009 年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 6405206000

52、，比上年增長(zhǎng) 5116625000，增長(zhǎng)率為 397.07%，增長(zhǎng)幅度較高。公司經(jīng)營(yíng)活 動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入比上年增長(zhǎng) 2490543000 元 引起的，同時(shí)，由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出比上年減少 2626082000 元，兩者相加， 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng) 5116625000 元。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入增長(zhǎng) 主要得益于銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比上年增加了 2410577000 元，同時(shí)，收到的 其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金也比上年增加了 80155000 元。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流 出減少主要是因?yàn)橘?gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金比上年減少了 3916

53、178000 元。進(jìn)一步 分析，該公司 2009 年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比 2008 年上半年增加 5116625000 元，其中，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)引起現(xiàn)金流量?jī)纛~增加 163885000 元，需調(diào)整的 項(xiàng)目有計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷引起 現(xiàn)金流量?jī)纛~增加共計(jì) 4234000 元，處置固定無形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失減少引起的 現(xiàn)金流量?jī)纛~減少 200000 元，財(cái)務(wù)費(fèi)用減少引起的現(xiàn)金流量?jī)纛~減少 7223000 元，存 貨的減少引起的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加 956533000 元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少引起的現(xiàn)金 流量?jī)纛~增加 1397907000 元，經(jīng)

54、營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加引起現(xiàn)金流量?jī)纛~增加 567886000 元。 （3）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~指標(biāo)分析 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 17 頁(yè) 共 24 頁(yè) 該公司 2009 年上半年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比 2008 年上半年增加 2436340000 元，增長(zhǎng) 78.31%，從表 2 中可知，主要是投資活動(dòng)現(xiàn)金流入比 2008 年上半 年增加 1191000 元，增長(zhǎng) 202.21%；同時(shí)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出比 2008 年上半年減少 2435149000 元，減少 78.26%。其主要原因都與公司固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)的處置和購(gòu)建 有關(guān)。 （4）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~指

55、標(biāo)分析 該公司 2009 年上半年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比 2008 年上半年減少 2363188000 元，減少 117.60%，其中籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入比上年減少 2874721000 元，另 外，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出比上年減少了 511533000 元，分析其原因 2009 年上半年公司借 款及發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金都比上年下降，而且幅度較大，而公司 2009 年上半年支付 的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金比上年減少 433533000 元，下降幅度也較大。 下面通過計(jì)算現(xiàn)金流量表中各種現(xiàn)金流入量和流出量及現(xiàn)金凈流量與公司總的現(xiàn) 金流入量和流出量及全部現(xiàn)金凈流量的比重，以分析現(xiàn)金流量表的構(gòu)成情況，從

56、而對(duì) 公司現(xiàn)金流量增減變動(dòng)的合理性和發(fā)展趨勢(shì)有一個(gè)全面的了解。 表表 3 蘇寧電器現(xiàn)金流量表縱向分析表蘇寧電器現(xiàn)金流量表縱向分析表 報(bào)告期報(bào)告期2009 年上半年年上半年2008 年上半年年上半年 項(xiàng)目項(xiàng)目?jī)?nèi)部比重內(nèi)部比重總比重總比重內(nèi)部比重內(nèi)部比重總比重總比重 一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金99.00%99.12% 收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1.00%0.88% 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%99.97%100%93.64% 購(gòu)買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購(gòu)買商品

57、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金83.55%87.73% 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金3.33%2.58% 支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的各項(xiàng)稅費(fèi)5.8%3.52% 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金7.55%6.17% 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%97.37%100%91.98% 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~119.13%689.13% 二投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量二投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 18 頁(yè) 共 24 頁(yè) 處置固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)收回

58、的現(xiàn)金100.00%100% 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%0100%0 購(gòu)建固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金購(gòu)建固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金100.00%100% 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%1.71%100%6.88% 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-12.55%-1663.83 三籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 借款所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金100.00%16.15% 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金083.85% 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100.00%0.03%100.00%6

59、.36% 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金74.52%39.93% 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金25.48%60.67% 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)100.00%0.92%100%1.94% 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-6.58%1074.70% 四匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響四匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響0000 五現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額五現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額100.00%100.00% 根據(jù)上表分析該公司 2009 年上半年的現(xiàn)金流入中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占 99.97%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入可忽略不計(jì)，籌資活動(dòng)產(chǎn)

60、生的現(xiàn)金流入僅占 0.03%， 即公司 2009 年上半年流入的現(xiàn)金主要來源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，比上年提高了 6.33%，說明公 司經(jīng)營(yíng)狀況良好，現(xiàn)金流入較合理。從各主要指標(biāo)的內(nèi)部比重看，該公司 2009 年上半 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入幾乎全部是依靠銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，比重達(dá) 99%。該公司 2009 年上半年現(xiàn)金流出中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占 97.73%，投資活 動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占 1.71%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占 0.92%，即公司今年上半年流 出的現(xiàn)金主要用于支付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并且比上年提高了 6.19%，其次用于投資活動(dòng)流出的 現(xiàn)金比上年降低了 5.11%，籌資活動(dòng)流出的現(xiàn)金比上

61、年降低了 1.02%。說明公司生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)處于擴(kuò)張時(shí)期，舉債規(guī)模在縮小，現(xiàn)金流出情況較合理。從各主要指標(biāo)的內(nèi)部比重 看，該公司 2009 年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出的現(xiàn)金主要用于購(gòu)買商品，接受勞務(wù)支付的現(xiàn) 金，比重達(dá) 83.55%。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出全部用于購(gòu)建固定無形和長(zhǎng)期資產(chǎn)，表 明公司正加緊對(duì)內(nèi)投資以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出主要用于償還債務(wù) 湖南財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 19 頁(yè) 共 24 頁(yè) 和支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。公司今年上半年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為 5376762000 元，主要是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~引起的，說明企業(yè)創(chuàng)現(xiàn) 能力強(qiáng)，現(xiàn)金回

62、籠速度快，銷售呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 為-674796000 元，主要是投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入比上年增長(zhǎng)了 1191000 元，加之投 資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出比上年增加了 2435149000 元，二者合計(jì)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金 流量?jī)纛~增加了 2436340000 元。蘇寧電器今年上半年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 -2363188000 元，主要是籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入比上年減少 2874721000，籌資活動(dòng) 現(xiàn)金流出比上年減少 511533000，二者合計(jì)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~減少 2363188000 元。公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入比上年減少，主要是借款所收

63、到的現(xiàn)金 減少，其次是本年度沒有吸收投資所收到的現(xiàn)金和收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。 公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出比上年減少，主要是支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 減少。 【8】 4.3 綜合分析與評(píng)價(jià) 通過以上分析，我們可以得出蘇寧電器是一個(gè)正在健康成長(zhǎng)的企業(yè)，企業(yè)的現(xiàn)金 流量情況正常，公司 2009 年上半年的凈利潤(rùn)比 2008 年上半年提升了 14.89%，說明公 司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈上升趨勢(shì)。無論是 2008 年上半年還是 2009 年上半年企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn) 金等價(jià)物凈增加額都是正數(shù)。且公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~和投資活動(dòng)產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量?jī)纛~相比 2008 年都有大幅度的上升，表明公司的生

64、產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)，資金流動(dòng) 快?？偟膩碚f 2009 年上半年蘇寧電器現(xiàn)金流量管理方面沒什么問題，但并不能保證以 后公司現(xiàn)金流量管理方面不會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤，所以加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量管理是每個(gè)企業(yè)生存 的必要武器。 湖南財(cái)經(jīng)高等?？茖W(xué)校畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 第 20 頁(yè) 共 24 頁(yè) 5 對(duì)我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的對(duì)策建議 5.1 培養(yǎng)管理層的現(xiàn)金流量管理意識(shí) 公司的領(lǐng)導(dǎo)層具備良好的現(xiàn)金流量管理意識(shí)是現(xiàn)金流量管理的基本前提，這個(gè)意 識(shí)來自于現(xiàn)代企業(yè)制度的管理創(chuàng)新，代表著最新的企業(yè)財(cái)務(wù)管理理念，是現(xiàn)代跨國(guó)公 司發(fā)展的必然趨勢(shì)。企業(yè)的決策者必須具備足夠的現(xiàn)金流量管理意識(shí)，從企業(yè)戰(zhàn)略的 高度來審視企業(yè)的現(xiàn)金流量管理活動(dòng)，為

65、保證企業(yè)現(xiàn)金流量管理水平的提高提供組織 基礎(chǔ)。 5.2 規(guī)范基礎(chǔ)管理，建立完善的現(xiàn)金流量管理體系 對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行控制的第一步就是要規(guī)范基礎(chǔ)管理，制定出涵蓋企業(yè)的各項(xiàng)工作 的標(biāo)準(zhǔn)，形成企業(yè)管理標(biāo)準(zhǔn)化體系。企業(yè)要合理配置流動(dòng)資金，安排好流動(dòng)資金的籌 措、投放、分配、使用和回收工作，科學(xué)控制現(xiàn)金占用量，有效運(yùn)用資金，降低資金 成本，并加強(qiáng)現(xiàn)金流量的分析和考核。財(cái)務(wù)部門要建立流動(dòng)資金主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)臺(tái)賬， 提供規(guī)范的現(xiàn)金流量報(bào)表，使管理者能據(jù)以監(jiān)控流動(dòng)資金的運(yùn)作情況，隨時(shí)了解現(xiàn)金 流量、庫(kù)存積壓、銷售、應(yīng)收賬款等情況，分析自身的償債能力、資金周轉(zhuǎn)能力和獲 利能力。 【9】 5.3 定期編制現(xiàn)金流量表和現(xiàn)金

66、預(yù)算表 有些企業(yè)為了應(yīng)付年報(bào)的需要，沒有把現(xiàn)金流量表作為理財(cái)?shù)挠行Чぞ?。事?shí)上， 作為反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出情況的現(xiàn)金流量表，能夠說明企業(yè)一定 時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的來龍去脈，反映企業(yè)一定時(shí)期的償債能力、支付股利的能力、 未來獲取現(xiàn)金的能力以及企業(yè)的投資和理財(cái)活動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的影響，有助 于對(duì)企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況做出客觀評(píng)價(jià)。因此，在實(shí)務(wù)工作中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)每月編制現(xiàn) 金流量表，并將事前的預(yù)測(cè)與事后分析相結(jié)合，即對(duì)現(xiàn)金流量完成情況進(jìn)行事后分析， 又在分析的基礎(chǔ)上編制下期的現(xiàn)金預(yù)算表。只有把現(xiàn)金流量表作為日常管理、調(diào)度和 控制現(xiàn)金的有效工具，現(xiàn)金流量才能被真正控制住。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái) 務(wù)管理工作中特別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以使經(jīng)營(yíng)者做出適當(dāng)?shù)臎Q策。 為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來銷量， 湖南財(cái)