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1、第四講 經(jīng)濟(jì)周期理論 一、經(jīng)濟(jì)周期的涵義與類型 （一）經(jīng)濟(jì)周期的定義與階段 美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家米切爾(WCMitchell)和伯恩斯(AFBums)對經(jīng)濟(jì)周期的定義：“經(jīng)濟(jì)周期是在主要以工商企業(yè)形式組織其活動的那些國家的總量經(jīng)濟(jì)活動中可以發(fā)現(xiàn)的一種波動形態(tài)。一個周期包含許多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域差不多同時發(fā)生的擴(kuò)張，接下來是同樣一般性的衰退、收縮和復(fù)蘇，后者又融入下一周期的擴(kuò)張之中；這一系列的變化是反復(fù)發(fā)生的，但不是定期的；經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)時間從1年以上到10年、20年不等，它們不能再分為具有相同特征的更短的周期?！?一般而言，經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)活動沿著總體發(fā)展趨勢所經(jīng)歷的擴(kuò)張和收縮。這種擴(kuò)張與收縮主要表

2、現(xiàn)在總產(chǎn)出、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、就業(yè)及通貨膨脹率、投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)變量的上下波動上。 經(jīng)濟(jì)周期是國民收入及經(jīng)濟(jì)活動的周期性波動。在理解這一含義時應(yīng)注意這樣幾點：第一，經(jīng)濟(jì)周期的中心是國民收入的波動。經(jīng)濟(jì)波動實質(zhì)上是實際國內(nèi)生產(chǎn)總值與潛在國內(nèi)生產(chǎn)總值(經(jīng)濟(jì)長期增長趨勢)之間的背離。這兩者之間的背離程度越大，經(jīng)濟(jì)周期就越嚴(yán)重。第二，經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)中不可避免的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。第三，雖然每次經(jīng)濟(jì)周期并不完全相同，但它們卻有共同之點，即每個周期都是繁榮與蕭條的交替。,經(jīng)濟(jì)周期可以分為四個階段：繁榮階段、衰退階段、蕭條階段、復(fù)蘇階段。兩個大階段：上升（擴(kuò)張）階段與下降（收縮）階段。兩個轉(zhuǎn)折點：頂峰和谷底。圖4-1

3、是個典型的表示經(jīng)濟(jì)周期的曲線圖。,圖4-1 經(jīng)濟(jì)周期曲線及其階段劃分,經(jīng)濟(jì)周期波動的階段的劃分主要有兩種方法： （1）從各景氣指標(biāo)的水準(zhǔn)出發(fā)，用某個基準(zhǔn)線來衡量，高于基準(zhǔn)線是繁榮期或景氣期，低于基準(zhǔn)線是衰退期或蕭條期。 （2）從各景氣指標(biāo)的變化方向出發(fā)，從谷到峰的期間稱為擴(kuò)張期間，從峰到谷的期間稱為收縮期間。峰到谷或谷到峰的期間自然數(shù)為一個階段，而兩個相同的轉(zhuǎn)折點（峰-峰或谷-谷）之間的期間稱為一個周期（見圖4-2）。,圖4-2 經(jīng)濟(jì)周期波動階段區(qū)分示意圖,（二）經(jīng)濟(jì)周期的類型 按照周期波動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響程度及發(fā)生時間的長短，將經(jīng)濟(jì)周期劃分為以下四種類型： 1短周期(小周期或次要

4、周期)。長度為34年，由英國統(tǒng)計學(xué)家基欽(Joseph Kitchin)提出來的，稱為基欽周期。在一般認(rèn)為，它主要是由企業(yè)庫存投資的變動而產(chǎn)生的。 2. 中周期(大周期或主要周期)。長度約為810年，是由法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱格拉(Clement Juglar)提出，稱為“朱格拉周期”。他認(rèn)為危機(jī)是經(jīng)濟(jì)社會不斷面臨的三個連續(xù)階段中的一個，這三個階段是繁榮、危機(jī)和清算，危機(jī)是由繁榮造成的不平衡狀態(tài)的結(jié)果，這三個階段反復(fù)出現(xiàn)就形成了周期現(xiàn)象。一般認(rèn)為，這一周期是由于固定投資波動而產(chǎn)生的。,3中長周期。長度為1525年，由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙庫茲涅茨(Simon Kuznets)提出，一般認(rèn)為，這種周期是由于

5、建筑投資的循環(huán)變動引起的，故也稱其為“建筑周期。 4長周期。長度為4560年，由前蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫(Nikolai Kondratieff)提出，稱為“康德拉季耶夫周期”。對這種長周期形成原因的解釋有很多種，如人口的增加、地理上的新發(fā)現(xiàn)、新資源的開發(fā)、戰(zhàn)爭等，但技術(shù)進(jìn)步和革新可能是產(chǎn)生長周期的主要原因。 熊彼特認(rèn)為每一個長周期包括六個中周期，每個中周期包括三個短周期。其中短周期40個月，中周期910年，長周期50-60年，并以創(chuàng)新為標(biāo)志，將第二次世界大戰(zhàn)以前的200年劃分為三個長周期。將上面幾種經(jīng)濟(jì)周期類型簡單歸納如下表4-1。,表4-1 經(jīng)濟(jì)周期類型,根據(jù)經(jīng)濟(jì)收縮的不同含義，

6、經(jīng)濟(jì)周期又可分為以下兩種類型： (1)古典周期或傳統(tǒng)周期(classical cycle)。它是指國民經(jīng)濟(jì)活動的絕對水平有規(guī)律地出現(xiàn)上升或下降的交替和循環(huán)。在古典周期的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，國內(nèi)生產(chǎn)總值表現(xiàn)為正增長，在經(jīng)濟(jì)收縮階段，國內(nèi)生產(chǎn)總值表現(xiàn)為負(fù)增長。 (2)增長周期或現(xiàn)代周期(growth cycle)。它是指國民經(jīng)濟(jì)活動的相對水平有規(guī)律地出現(xiàn)上升或下降的交替和循環(huán)。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，國內(nèi)生產(chǎn)總值仍然表現(xiàn)為正增長，但在經(jīng)濟(jì)收縮階段，國內(nèi)生產(chǎn)總值不再表現(xiàn)為絕對量下降，而是表現(xiàn)為增長速度滯緩，或者說經(jīng)濟(jì)增長速度小于充分就業(yè)的增長速度。,在二戰(zhàn)之后，經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)了一些新特征： （1）戰(zhàn)后總體

7、上沒有出現(xiàn)過嚴(yán)重的衰退； （2）繁榮的時間延長了，而衰退的時間縮短了； （3）無論是繁榮還是衰退都沒有以前那樣嚴(yán)重，因此，總體波動程度變小了； （4）各國之間的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系更為密切。,圖4-1 中國1978-2010年GDP及人均GDP增長率（%）,圖4-2 1986-2009主要發(fā)達(dá)國家GDP增長率周期曲線圖,圖4-3 1986-2009年中國與主要發(fā)達(dá)國家GDP增長率周期曲線圖,,圖4-4 1986-2009年金磚四國GDP增長率（%）,,,（三）經(jīng)濟(jì)周期的測量 目前，基本上存在兩類測量經(jīng)濟(jì)周期的方法。第一種是美國經(jīng)濟(jì)研究所提出并在國際上得到廣泛使用的經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)法，有時也稱景

8、氣分析法或先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方法；第二種是經(jīng)典統(tǒng)計時間序列方法。 目前還有一些國家和學(xué)者采用經(jīng)濟(jì)變量的增長率來度量和研究經(jīng)濟(jì)周期，即考察經(jīng)濟(jì)變量的同比(與上年同期比)或者環(huán)比(與前期比)增長率的周期波動情況，稱為“增長率周期波動”。我國大多數(shù)研究部門和政府機(jī)構(gòu)都采用增長率周期來研究我國的經(jīng)濟(jì)周期波動。,“經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)法”，是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)選擇一組能夠反映和標(biāo)志周期波動的代表性指標(biāo)并加以適當(dāng)分類，然后再按一定的方法將各類指標(biāo)合成為若干綜合指數(shù)來描述和分析經(jīng)濟(jì)周期。所選的這組經(jīng)濟(jì)變量稱為景氣指標(biāo)，為了及時反映經(jīng)濟(jì)周期波動的情況，一般都采用月度(或季度)數(shù)據(jù)作為景氣指標(biāo)。 景氣指標(biāo)可以區(qū)分為先行(

9、領(lǐng)先)、一致(同步)和滯后(遲行)三類。先行指標(biāo)是指其變動領(lǐng)先于總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的指標(biāo)，其運(yùn)行軌跡對總體經(jīng)濟(jì)周期的變動方向具有預(yù)示作用。一致指標(biāo)是指與總體經(jīng)濟(jì)變化趨勢基本同步的指標(biāo)，用于表示經(jīng)濟(jì)周期的當(dāng)前狀況。滯后指標(biāo)的變動比總體經(jīng)濟(jì)的變動滯后一段時間，可用來確認(rèn)總體經(jīng)濟(jì)的變動趨勢所發(fā)生的變化。,針對以上三類景氣指標(biāo)，可分別建立先行、一致和滯后綜合指數(shù)，也稱為景氣指數(shù)。 測量經(jīng)濟(jì)周期的指標(biāo)法是以正確選擇各類景氣指標(biāo)為基礎(chǔ)的。從考察和分析大量宏觀經(jīng)濟(jì)變量的時間序列特征到最終建立各類景氣指數(shù)，其間涉及一系列方法與技術(shù)，主要包括各變量時間序列的分解方法、變量周期波動度量方法(標(biāo)準(zhǔn))的確定、季節(jié)調(diào)整與

10、長期趨勢調(diào)整、基準(zhǔn)日期的確定、景氣指標(biāo)選擇及分類、景氣指數(shù)的制作和分析等。,1經(jīng)濟(jì)時間序列的分解 一般來說，經(jīng)濟(jì)變量的時間序列包含三種變動因素，即長期趨勢T、循環(huán)(周期)波動C和隨機(jī)擾動I。長期趨勢是指經(jīng)濟(jì)變量隨時間的推移所表現(xiàn)出的一種穩(wěn)定的變動趨勢。循環(huán)波動是圍繞著長期趨勢以數(shù)年為周期的一種周期性波動。隨機(jī)擾動又稱不規(guī)則變動，是由偶然因素引起的。此外，序列中還可能包含季節(jié)性波動S，這是一種每年重復(fù)出現(xiàn)的周期波動，通常由氣候節(jié)假日等因素所引起。 時間序列分解模型主要有加法模型和乘法模型兩種形式。加法模型的一般形式為：,Y=T+C+S+I 其中，T、C、S和I均為絕對量。該模型比較直觀，

11、但不利于不同經(jīng)濟(jì)變量之間的比較。 乘法模型的一般形式為： Y=TCSI 其中，除T為絕對量外，C、S和I均為相對量，便于各變量之間的互相比較，但直觀性較差。 2變量周期波動的度量方法 增長率周期法(直接法)：是指按同比增長率來測量變量的周期波動，通過與上一年同期數(shù)值相比，可以大致消除序列中長期趨勢和季節(jié)因素的影響，從而反映經(jīng)濟(jì)變量的周期波動和不規(guī)則變動。,增長周期法(剩余法)：是在對變量進(jìn)行時間序列分解的基礎(chǔ)上，采用變量的循環(huán)(周期)波動C來測量其周期波動，它反映了變量對其長期趨勢的相對偏離程度隨時問發(fā)生的循環(huán)波動。該方法首先要求消除序列中的季節(jié)波動S和不規(guī)則因素I，得到序列的趨勢

12、循環(huán)序列TC，然后再用某種方法測定序列的長期趨勢T，并將其去除，最后便可得到序列的循環(huán)波動C。因此該方法也被稱為“剩余法”。 時間序列分解模型通常采用乘法模型。,3季節(jié)調(diào)整和長期趨勢測定 季節(jié)調(diào)整：去掉變量中的季節(jié)因素也稱為季節(jié)調(diào)整。 長期趨勢測定：對原序列進(jìn)行季節(jié)調(diào)整后，還需要將長期趨勢與循環(huán)波動加以分離，從而去掉長期趨勢。測定長期趨勢的方法有很多種，比較常用的有：幾何平均法、回歸分析法、移動平均法、階段平均法、結(jié)構(gòu)建模法等。,4基準(zhǔn)日期的確定 經(jīng)濟(jì)周期的基準(zhǔn)日期(也稱參考日期或基準(zhǔn)循環(huán))是指經(jīng)濟(jì)周期波動的峰谷時點，即歷史上經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點日期。確定基準(zhǔn)日期的方法主要有：

13、 (1)選擇一組重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這組指標(biāo)的波動與經(jīng)濟(jì)周期波動大體一致，根據(jù)這組指標(biāo)計算歷史擴(kuò)散指數(shù)(HDI)，從而初步推算出基準(zhǔn)日期。 (2)以某個重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(GNP、GDP、工業(yè)總產(chǎn)值等)作為基準(zhǔn)指標(biāo)，以這一指標(biāo)周期波動的峰谷轉(zhuǎn)折點作為基準(zhǔn)日期。 (3)以一致指標(biāo)的綜合指數(shù)(CI)的轉(zhuǎn)折點作為基準(zhǔn)日期。,5景氣指標(biāo)的選擇和分類 為了全面反映相互關(guān)聯(lián)的宏觀經(jīng)濟(jì)活動的各主要方面，挑選景氣指標(biāo)的范圍除生產(chǎn)活動外，還應(yīng)包括庫存、商業(yè)、消費(fèi)、投資、財政、金融、物價和外貿(mào)等領(lǐng)域。在選擇景氣指標(biāo)時，應(yīng)根據(jù)所要研究的經(jīng)濟(jì)周期類型，首先對所有被選變量進(jìn)行必要的預(yù)處理，如季節(jié)調(diào)整和消除不規(guī)則

14、變動、長期趨勢的剔除等。,6景氣指數(shù) 目前國際上通用的景氣指數(shù)主要有擴(kuò)散指數(shù)(DI)與合成指數(shù)(CI)。 （1）擴(kuò)散指數(shù)DI(diffusion index)?；舅枷耄寒?dāng)經(jīng)濟(jì)周期處于擴(kuò)張階段時，大多數(shù)或全部景氣指標(biāo)均處于上升期。當(dāng)上升的指標(biāo)個數(shù)超過一半并逐漸增多時，經(jīng)濟(jì)周期走出谷底，開始新一輪的擴(kuò)張期。 美國經(jīng)濟(jì)研究局（NBER）的伯恩斯和穆爾(Moore)于20世紀(jì)50年代編制了擴(kuò)散指數(shù)。擴(kuò)散指數(shù)的編制方法是在所選擇的指標(biāo)組(先行、一致、滯后)基礎(chǔ)上，計算每一時點處于擴(kuò)張期的指標(biāo)個數(shù)占組內(nèi)全部指標(biāo)個數(shù)的百分比。,DI大于50時，表明經(jīng)濟(jì)周期處于擴(kuò)張階段；反之，則表明經(jīng)濟(jì)周期處于

15、收縮階段。DI等于50時，意味著上升的經(jīng)濟(jì)活動與下降的經(jīng)濟(jì)活動處于暫時的平衡，經(jīng)濟(jì)周期位于轉(zhuǎn)折點處。 （2）合成指數(shù)(composite index)。目前，除了美國商務(wù)部采用的合成指數(shù)，在國際上較有影響的還有日本經(jīng)濟(jì)企劃廳的合成指數(shù)與經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的合成指數(shù)。 合成指數(shù)的基本思想就是通過合成指標(biāo)組內(nèi)各指標(biāo)的變化率來把握經(jīng)濟(jì)的變動趨勢和幅度?；居嬎惴椒ㄊ窍惹蟪雒總€指標(biāo)的(對稱)變化率；然后求先行、一致、滯后三組指標(biāo)的組內(nèi)、組間標(biāo)準(zhǔn)化平均變化率，并適當(dāng)進(jìn)行趨勢調(diào)整，使三類指數(shù)成為協(xié)調(diào)一致的整合系統(tǒng),最后以某年為基年，計算出其余各時點的相對指數(shù)。 美國商務(wù)部合成指數(shù)的具

16、體計算方法略（見陳磊：中國經(jīng)濟(jì)周期波動的測定和理論研究M.大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2005：21-23.）。 二、非凱恩斯主義周期理論 （一）強(qiáng)調(diào)自然因素的周期理論 這種理論把經(jīng)濟(jì)周期波動的原因最終歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)體系以外的太陽黑子等宇宙天體活動，以及氣候、季節(jié)變動等自然因素。認(rèn)為1O年一次的太陽黑子活動周期或8年一次的降雨周期會影響地球的氣候變化，而氣候變化的周期會影響到農(nóng)業(yè)收成的豐歉，從而形成農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期性波動。農(nóng)業(yè)的周期波動必然影響到工商業(yè)，最終形成整個經(jīng)濟(jì)的周期波動。,（二）消費(fèi)不足的周期理論 這種理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退的原因在于收入中用于儲蓄的部分所占比例過大，而用于消費(fèi)的

17、部分所占比例過小，即消費(fèi)不足。而消費(fèi)品需求不足又引起投資品的需求不足，進(jìn)而使整個經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩型危機(jī)。 （三）投資過度的周期理論 該理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的原因在于投資過多而不是過少。所謂投資過多，是指資本品部門的發(fā)展超過了消費(fèi)品部門，即與消費(fèi)品生產(chǎn)相比，資本品的生產(chǎn)有了過度的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時，資本品比消費(fèi)品增長得快；經(jīng)濟(jì)衰退時，資本品下降速度也比消費(fèi)品快。正是資本品投資的波動，造成了整個經(jīng)濟(jì)的波動。,投資過度論在解釋引起投資過度的原因時，出現(xiàn)了幾種不同意見。 1貨幣投資過度論。這種理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期的主要原因是通過貨幣因素造成的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失調(diào)，尤其是資本品生產(chǎn)和消費(fèi)品生產(chǎn)之間的不平衡。

18、 2非貨幣投資過度論。該理論以內(nèi)生的投資因素與外生的技術(shù)革新、新發(fā)明等技術(shù)因素相結(jié)合來說明經(jīng)濟(jì)周期波動。 3引致投資過度論。這一理論認(rèn)為是由制成品需求變動引起了投資過度，即是加速原理和乘數(shù)效應(yīng)作用的結(jié)果。,（四）信用過度的周期理論 信用過度論把經(jīng)濟(jì)周期波動看成是一種純貨幣現(xiàn)象，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動是銀行貨幣和信用波動的結(jié)果。銀行貨幣和信用的擴(kuò)張導(dǎo)致利率下降，引起投資增加，經(jīng)濟(jì)走向繁榮；反之，銀行貨幣和信用的緊縮導(dǎo)致利率上升，投資下降，經(jīng)濟(jì)走向衰退。 （五）強(qiáng)調(diào)心理因素的周期理論 心理周期論是運(yùn)用人們心理上的樂觀預(yù)期和悲觀預(yù)期的交替，來說明經(jīng)濟(jì)繁榮和蕭條的交替：一段時期內(nèi)，人們的心情很好

19、，對未來充滿了樂觀的預(yù)期，這時，投資和生產(chǎn)就要增加，經(jīng)濟(jì)走向繁榮；而在另一段時期內(nèi)，人們的心情不是很好，對未來悲觀失望，這時的投資和生產(chǎn)都是下降的，經(jīng)濟(jì)走向衰退。,（六）強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新因素的周期期論 創(chuàng)新周期論認(rèn)為，引起經(jīng)濟(jì)波動的主要因素是創(chuàng)新，包括技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。 熊彼特認(rèn)為由創(chuàng)新的多樣性、復(fù)雜性，形成了經(jīng)濟(jì)活動中的多周期，即短周期、中周期、長周期，并用創(chuàng)新理論解釋三種周期，他認(rèn)為，三種周期中每一個周期都是與一定創(chuàng)新活動緊密聯(lián)系在一起的。短周期在于創(chuàng)新活動影響較小和實現(xiàn)的期限較短，中周期是中等程度的創(chuàng)新所引起的經(jīng)濟(jì)波動，長周期的根據(jù)在于影響比較深遠(yuǎn)、實現(xiàn)所需期限較長的創(chuàng)新。 制度創(chuàng)

20、新也是經(jīng)濟(jì)波動的根源，持這種觀點的學(xué)者認(rèn)為，由于各種制度的興起和衰落，引起了經(jīng)濟(jì)增長的繁榮和衰退。,（七）強(qiáng)調(diào)政治因素的周期理論 該理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和衰退的交替是政府交替執(zhí)行擴(kuò)張性政策和緊縮性政策的結(jié)果，政府的干預(yù)作為外在沖擊導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的周期波動。 諾德豪斯的最優(yōu)政治的經(jīng)濟(jì)周期模型如圖4-10所示。,圖4-10 最優(yōu)的政治的經(jīng)濟(jì)周期,三、凱恩斯主義周期理論 主要有三個典型的經(jīng)濟(jì)周期模型：卡爾多周期模型、薩繆爾森乘數(shù)-加速數(shù)周期模型和?？怂菇?jīng)濟(jì)周期模型。 （一）凱恩斯經(jīng)濟(jì)周期理論 凱恩斯認(rèn)為，資本邊際效率的變動具有周期性，它是形成經(jīng)濟(jì)周期波動的主要原因。認(rèn)為企業(yè)投資決定于三

21、個因素：一是投資的成本；二是投資的收益，特別是新增投資的邊際效率，即未來利潤率；三是投資者信心和對預(yù)期的估計。在經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張或繁榮期時，人們對資本邊際效率和投資收益的預(yù)期比較樂觀，投資增加，會帶來供給品價格上升，導(dǎo)致資本邊際效率下降，投資減少，失業(yè)增加。市場出現(xiàn)衰退或蕭條。一段時期以后，新一輪的增長開始到來。,為消除經(jīng)濟(jì)波動，凱恩斯提出國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的措施，一是提高資本邊際效率，千方百計地鼓勵資本家積極投資，二是國家直接投資，彌補(bǔ)私人投資的不足。 （二）卡爾多經(jīng)濟(jì)周期理論 卡爾多在凱恩斯通論的啟發(fā)下，建立了動態(tài)的非線性投資函數(shù)和非線性儲蓄函數(shù)。非線性投資函數(shù)呈S型曲線，非線性儲蓄函數(shù)呈鏡

22、像S型曲線。這兩條曲線，在不同的收入水平下，當(dāng)商品市場不均衡時，作相反方向的運(yùn)動，因而，能夠產(chǎn)生出收入的周期性振蕩。由此證明，經(jīng)濟(jì)體系在沒有任何初始的外在沖擊下，可以自我產(chǎn)生出周期波動。,1投資函數(shù)與儲蓄函數(shù) 經(jīng)濟(jì)中計劃的投資I是國民收入Y的增函數(shù)：I=I(Y)。在較低的收入水平Y(jié)上，人們不會把增加的收入較多地用于投資。當(dāng)收入水平Y(jié)較高時，邊際投資傾向MPI也不可能高，因為高收入水平預(yù)示著生產(chǎn)潛力已經(jīng)得到充分開發(fā)和利用，增加的收入也就不會較多地用于投資，何況此時收入的增加是比較多的。只有當(dāng)收入Y處于中等水平的時候，經(jīng)濟(jì)中既有增加投資的愿望和需求，也有滿足增加的投資需求的能力，故邊際投資傾向

23、MPI才會較大。這樣，投資曲線呈現(xiàn)出先是比較平坦，然后變陡，投資上升加快，最后在高的總投資水平上又變得比較平坦的“斜S形狀”，如圖4-11(a)所示。,(a)投資曲線 (b)儲蓄曲線 圖4-11 卡爾多投資曲線和儲蓄曲線,經(jīng)濟(jì)中計劃的儲蓄S也是國民收入Y的增函數(shù)：S=S(Y)。在較低的收入水平Y(jié)上，人們的邊際儲蓄傾向MPS是比較高的。在收入較低的時期，隨著收入的減少，儲蓄減少的速度將越來越快；隨著收入的增加，儲蓄增加的速度也越來越快。 當(dāng)收入水平Y(jié)較高時，邊際儲蓄傾向MPS也是較高的，高收入水平已經(jīng)使人們有相當(dāng)多的立即消費(fèi)不了的收入，人們把增加的收入更多地儲蓄起來

24、，因而邊際儲蓄傾向較大。只有當(dāng)收入Y在中等水平時，人們的邊際儲蓄傾向才會較小，因為這時人們既有增加消費(fèi)的愿望,和需求，也有滿足增加了的消費(fèi)需求的能力，故收入的大部分都用于消費(fèi)，增加的收入中儲蓄起來的部分就很少，邊際儲蓄傾向MPS較小。這樣，儲蓄曲線呈現(xiàn)出先是比較陡，上升較快，然后變得平坦，上升速度放慢，最后在高的總儲蓄水平上又變得陡起來的“反S形狀”，如圖4-11(b)所示。 2經(jīng)濟(jì)均衡及其穩(wěn)定性 當(dāng)I(Y)S(Y)時，經(jīng)濟(jì)處于非均衡狀態(tài)，但因計劃的投資高于計劃的儲蓄，故收入有上升趨勢。相反，當(dāng)I(Y)

25、。只有當(dāng)I(Y)=S(Y)時，經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)均衡，收入既無上升趨勢，也無下降趨勢，只要其他條件保持不變，收入將保持在這個水平上。,點A代表著一種低收入水平的穩(wěn)定均衡，點B代表著一種高收入水平的穩(wěn)定均衡，而點C代表的中等收入水平的均衡是不穩(wěn)定的。這就表明，如果經(jīng)濟(jì)起初在較低收入水平上運(yùn)行，并且處于非均衡狀態(tài)，則經(jīng)濟(jì)要向點A的方向運(yùn)動，并最終實現(xiàn)低收入水平上的均衡；如果經(jīng)濟(jì)起初在較高的收入水平上運(yùn)行，并且處于非均衡狀態(tài)，則經(jīng)濟(jì)要向點B的方向運(yùn)動，并最終實現(xiàn)高收入水平上的均衡；可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)總是處于穩(wěn)定的均衡狀態(tài)之中。,3經(jīng)濟(jì)周期波動的原因 投資和儲蓄不但受到收入的影響，而且受到其他諸多因素的影響。收入

26、的影響只會使投資和儲蓄沿著投資曲線和儲蓄曲線變動，而其他因素的影響則要引起投資曲線和儲蓄曲線發(fā)生位置移動。 卡爾多分析了影響投資和儲蓄的非收入因素后指出，經(jīng)濟(jì)中的資本存量K是影響投資和儲蓄的第二個重要因素，這樣，投資I和儲蓄S都是收入Y和資本存量K的二元函數(shù)： I=I(Y，K) 及 S=S(Y，K) 投資是資本存量的遞減函數(shù)，儲蓄是資本存量的遞增函數(shù)。如果資本存量上升(下降)，那么每一種收入水平上的投資都減少(增加)，儲蓄都增加(減少)，這意味著投資曲線下移(上移)，而儲蓄曲線上移(下移)。如圖2-6所示。,(a)經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn) (b)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的開始 圖4-13

27、投資、儲蓄曲線的移動與經(jīng)濟(jì)的周期波動,經(jīng)濟(jì)過程出現(xiàn)危機(jī)、衰退、蕭條、復(fù)蘇，這樣周而復(fù)始，其主要原因就在于經(jīng)濟(jì)中資本存量的變動。這就是卡爾多對經(jīng)濟(jì)周期波動做出的解釋，其要點是： 資本存量變動引起投資曲線和儲蓄曲線移動，造成均衡點發(fā)生變動； 當(dāng)從高收入水平的穩(wěn)定均衡變到不穩(wěn)定的均衡時，經(jīng)濟(jì)危機(jī)就出現(xiàn)了，此時的經(jīng)濟(jì)衰退不可避免，直至最后達(dá)到低收入水平的穩(wěn)定均衡為止； 當(dāng)從低收入水平的穩(wěn)定均衡變到不穩(wěn)定均衡時，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就開始了，直到最后達(dá)到高收入水平的穩(wěn)定均衡為止，此時經(jīng)濟(jì)進(jìn)人了繁榮階段； 經(jīng)濟(jì)總是這樣從繁榮到衰退、到蕭條、到復(fù)蘇、直至重新實現(xiàn)繁榮，周而復(fù)始。,（三）薩繆爾森乘數(shù)-加速

28、數(shù)周期模型 薩繆爾森提出的乘數(shù)-加速數(shù)模型，試圖把內(nèi)、外部因素結(jié)合在一起，來對經(jīng)濟(jì)周期做出解釋。一方面，薩繆爾森用加速原理說明收入對投資的作用，另一方面又用乘數(shù)效應(yīng)說明投資對收入的作用，二者形成了一個相互決定的體系。,為什么說收入或產(chǎn)量變動引起投資變動的理論稱為加速原理呢？收入增加必定引起消費(fèi)增加，而消費(fèi)增加，必定引起消費(fèi)品生產(chǎn)的增加；為了增加產(chǎn)量，要求擴(kuò)大生產(chǎn)能力，因而引起投資增加。反之則相反。一句話，收入增減會引起投資增減，不僅如此，而且收入的增減必定會引起投資以更大的幅度增減，或者說加速增減。 2國民收入運(yùn)動方程 薩繆爾森從最簡單的國民收入運(yùn)動方程Y=C+I+G出發(fā)，運(yùn)用乘數(shù)理

29、論和加速原理，給出了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的如下動態(tài)方程,3均衡的國民收入,下面用具體的數(shù)字例子來說明經(jīng)濟(jì)周期波動，我們將區(qū)分外部因素和內(nèi)部因素引起的經(jīng)濟(jì)波動。 4外部因素引起的經(jīng)濟(jì)波動 自發(fā)消費(fèi)、自發(fā)投資和政府支出都屬于經(jīng)濟(jì)的外部因素，它們的變動必將引起國民收入的波動。假定經(jīng)濟(jì)起初(時期0)處于均衡狀態(tài)，而且這種均衡已在過去保持了好幾個時期：,表4-5 府支出變動引起經(jīng)濟(jì)波動,從式（4-1）和表4-5、圖4-14可以看出，邊際消費(fèi)傾向越大、加速數(shù)越大，政府支出對國民收入變動的作用也越大。,圖4-14 府支出變動引起經(jīng)濟(jì)波動,圖4-15 乘數(shù)加速模型（乘數(shù)m=2，加速數(shù)a=0.5，政府支出增加至G=1）

30、,5內(nèi)部因素引起的經(jīng)濟(jì)波動 自發(fā)投資屬于經(jīng)濟(jì)的外部因素，投資乘數(shù)、加速數(shù)是內(nèi)部因素。它們的變動也將引起經(jīng)濟(jì)波動?？梢姡?jīng)濟(jì)的周期波動除了由外部因素引起外，還能由內(nèi)部因素引發(fā)。投資乘數(shù)變動引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動，加速數(shù)變動則加劇波動振幅。這樣，乘數(shù)一加速數(shù)模型找出了引發(fā)或加劇經(jīng)濟(jì)周期波動的內(nèi)、外部因素。,波動情況，本例區(qū)別于上例的地方在于經(jīng)濟(jì)波動的波長變長了。 表4-6 投資乘數(shù)變動引起經(jīng)濟(jì)波動,圖4-16 投資乘數(shù)變動引起經(jīng)濟(jì)波動,圖4-17 乘數(shù)加速模型（乘數(shù)m=4，加速數(shù)a=0.5）,圖4-18 乘數(shù)加速模型（乘數(shù)m=4，加速數(shù)a=1）,圖4-19 乘數(shù)加速模型（乘數(shù)m=4，加速數(shù)a=1.5）,

31、乘數(shù)加速數(shù)模型的含義 第一，乘數(shù)與加速數(shù)相互作用引起經(jīng)濟(jì)周期。投資影響收入和消費(fèi)（乘數(shù)作用），反過來，收入和消費(fèi)又影響投資（加速數(shù)作用）。兩種作用相互影響，形成累積性的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和收縮的局面。 第二，經(jīng)濟(jì)周期性波動的根源在于經(jīng)濟(jì)體系本身而不是其他因素。 第三，經(jīng)濟(jì)周期是由經(jīng)濟(jì)中內(nèi)生變量引起的，外生變量只能通過對內(nèi)生變量的影響才能影響到經(jīng)濟(jì)波動。 第四，政府可以通過干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策來緩解經(jīng)濟(jì)周期的波動。,（三）?？怂菇?jīng)濟(jì)周期理論 ?？怂固岢隽私?jīng)濟(jì)周期波動的上限和下限的概念。周期上限是指收入或產(chǎn)量不論怎樣增加都不會超過的界限。周期下限是指收入或產(chǎn)量不論怎樣減少或下降，都不會由此再往

32、下降的界限。 ?？怂拐J(rèn)為，周期上限決定于社會已經(jīng)達(dá)到的技術(shù)水平和一切生產(chǎn)資源可以被利用的限度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張達(dá)到周期上限時，產(chǎn)量和投資會停止增加，經(jīng)濟(jì)活動轉(zhuǎn)向收縮。經(jīng)濟(jì)收縮時，在加速原理作用下，收入或產(chǎn)量降低又會引起投資加速度的下降；在乘數(shù)原理作用下，投資降低又會引起收入或產(chǎn)量按照某一倍數(shù)下降。收入或產(chǎn)量下降要受到周期下限的限制。因此，經(jīng)濟(jì)收縮達(dá)到一定程度就會停止，乘數(shù)作用會使收入或產(chǎn)量逐漸增加，經(jīng)濟(jì)開始回升。,1基本假定,2?？怂菇?jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性,?？怂菇?jīng)濟(jì)的這種不穩(wěn)定性可運(yùn)用二階差分方程理論來證明：?？怂鼓Ｐ偷慕夥€(wěn)定的充要條件是資本-產(chǎn)出比<1。然而實際中，資本-產(chǎn)出比往往大于1?？梢?，從現(xiàn)

33、實情況看，?？怂菇?jīng)濟(jì)總是不穩(wěn)定的。 如果沒有技術(shù)進(jìn)步來支持生產(chǎn)率的提高，也沒有人口增長來支持生產(chǎn)的擴(kuò)大，那么勞動力資源將成為收入增長的瓶頸，充分就業(yè)的國民收入是收入增長的上限。但若出現(xiàn)了人口增長和生產(chǎn)擴(kuò)張，或者出現(xiàn)了技術(shù)進(jìn)步，那么這個上限就會上升。,3?？怂菇?jīng)濟(jì)的波動 收入上升到上限時，無法再增長，以后各期的收入保持在這個水平。如果上限固定不動，那么收入就必然因上升受阻而掉下來，經(jīng)濟(jì)衰退便開始了。在衰退階段，由于收入不斷減少，,圖4-19 希克斯經(jīng)濟(jì)的收入波動,4?？怂鼓Ｐ偷奶亟??？怂箤?jīng)濟(jì)周期理論的主要貢獻(xiàn)是：把經(jīng)濟(jì)波動和經(jīng)濟(jì)增長結(jié)合起來，在凱恩斯理論基礎(chǔ)上，把乘數(shù)和加速數(shù)交互作用可能

34、引起的波動加在一條均衡增長線上，使乘數(shù)和加速數(shù)成為說明經(jīng)濟(jì)增長中經(jīng)濟(jì)周期的重要工具。 四、新凱恩斯主義周期理論 新凱恩斯主義者從價格與工資的黏性理論出發(fā)，用總需求來解釋短期波動，用總供給來解釋長期趨勢，并提出價格調(diào)整理論來解釋從短期到長期的發(fā)展過程。,在解釋經(jīng)濟(jì)短期波動時，新凱恩斯主義者形成了兩種不同的周期理論：不變加成周期理論和可變加成周期理論。不變加成周期理論認(rèn)為短期總供給曲線是水平直線，可變加成周期理論則認(rèn)為是向右上方傾斜的曲線。在解釋長期趨勢時，新凱恩斯主義者對長期總供給曲線的認(rèn)識是一致的，認(rèn)為長期總供給曲線是由潛在產(chǎn)出決定的一條垂直直線。這就是說，長期中，總需求的變動只能影響物價水

35、平，而不能影響總產(chǎn)出水平。,（一）不變加成周期理論,(a)不變加成總供給曲線 (b)工資黏性與失業(yè) 圖4-21 不變加成周期模型,新凱恩斯主義者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不會永遠(yuǎn)處于產(chǎn)出為Yf、價格水平為Pf的非均衡狀態(tài)。由于存在失業(yè)，工資和價格的調(diào)整就會使物價水平向低于Pf的方向變動，實際工資也向低于Yf/Pf的方向變動，這就使得就業(yè)上升，總產(chǎn)出增加。從而在工資和價格下落的壓力下，不變加成供給曲線AK就要向下平移。 只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)充分就業(yè)、總產(chǎn)出達(dá)到潛在水平時，不變加成總供給曲線的向下平移才會停止。所以，從長期看，經(jīng)濟(jì)將保持在充分就業(yè)水平上，長期總供給曲線應(yīng)該是由潛在產(chǎn)出水平Y(jié)f決定的垂

36、直直線LAS(如圖4-21(a)所示)。,新凱恩斯主義的不變加成周期理論得出的結(jié)論是，來自于需求方面的沖擊，在短期內(nèi)只能影響到總產(chǎn)出和就業(yè)，而不影響工資和價格；在長期內(nèi)只影響物價水平和實際工資水平，但對總產(chǎn)出和就業(yè)沒有影響。因此，經(jīng)濟(jì)的短期波動只表現(xiàn)為總產(chǎn)出的變動(下降或上升)，而長期內(nèi)只表現(xiàn)為物價水平的波動。 （二）可變加成周期理論,(a)可變加成總供給曲線 (b)工資黏性與失業(yè) 圖4-22 可變加成周期模型,從長期來看，由于可變加成曲線KS與總需求曲線ASL的交點位于長期總供給曲線LAS的左邊，表明經(jīng)濟(jì)存在著非自然失業(yè)，從而物價水平和實際工資都有進(jìn)一步下降的壓力，這就迫使

37、可變加成總供給曲線KS的位置要向下移動 (如圖4-21(a)所示)使得KS曲線與ASL的交點落在長期總供給曲線LAS上時，KS曲線下移的壓力才會消失，此時經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了充分就業(yè)的均衡狀態(tài)，總供給等于總需求，總產(chǎn)出達(dá)到潛在水平，但物價水平下降，從而實際工資水平也將不同于以前。,因此，來自于需求方面的沖擊，在短期內(nèi)不但影響總產(chǎn)出和就業(yè)，而且影響工資和價格；在長期內(nèi)只影響物價水平和實際工資水平，而對總產(chǎn)出和就業(yè)沒有影響。所以，經(jīng)濟(jì)的短期波動表現(xiàn)為總產(chǎn)出、價格和工資的波動，而長期內(nèi)只表現(xiàn)為物價水平和實際工資水平的波動。 （三）價格調(diào)整 新凱恩斯主義在解釋經(jīng)濟(jì)從短期到長期的發(fā)展過程時，從微觀入手，然后

38、上升到宏觀分析，提出了附加與其變量的價格調(diào)整曲線和相應(yīng)的價格調(diào)整理論。新凱恩斯主義指出，正是企業(yè)的價格調(diào)整過程，才使得經(jīng)濟(jì)從偏離充分就業(yè)的短期狀態(tài)朝著充分就業(yè)的長期狀態(tài)不斷趨近。,圖4-23 附加預(yù)期變量的價格調(diào)整曲線,增加生產(chǎn)，這就促使總產(chǎn)量向潛在產(chǎn)量靠近，失業(yè)率下降，實際收入增加。如果實際產(chǎn)量高出潛在產(chǎn)量，則根據(jù)價格調(diào)整曲線進(jìn)行的調(diào)整正好方向相反，從而促使產(chǎn)量和就業(yè)水平都回落在充分就業(yè)的潛在水平上來。實際產(chǎn)量偏離潛在產(chǎn)量的幅度越大，價格調(diào)整的力度也就越大。 總之，當(dāng)實際產(chǎn)量偏離潛在產(chǎn)量時，通過價格調(diào)整，必然能使產(chǎn)量逐漸恢復(fù)到充分就業(yè)的潛在水平，這就說明從長期來看，經(jīng)濟(jì)的總供給曲線是由潛

39、在產(chǎn)量決定的垂直直線，它反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期趨勢。,(a)不變加成價格調(diào)整 (b)可變加成價格調(diào)整 圖4-24 附加預(yù)期變量的價格調(diào)整,在價格調(diào)整中，當(dāng)實際產(chǎn)量低于潛在產(chǎn)量時，根據(jù)價格調(diào)整曲線調(diào)整出來的物價上漲率一般都為負(fù)值，表明物價水平下降，從而總需求增加，企業(yè)也就要增加生產(chǎn)，這就促使總產(chǎn)量向潛在產(chǎn)量靠近，失業(yè)率下降，實際收入增加。如果實際產(chǎn)量高出潛在產(chǎn)量，則根據(jù)價格調(diào)整曲線進(jìn)行的調(diào)整正好方向相反，從而促使產(chǎn)量和就業(yè)水平都回落在充分就業(yè)的潛在水平上來。實際產(chǎn)量偏離潛在產(chǎn)量的幅度越大，價格調(diào)整的力度也就越大。 總之，當(dāng)實際產(chǎn)量偏離潛在產(chǎn)量時，通過價格調(diào)整，必然能使產(chǎn)量逐漸恢復(fù)

40、到充分就業(yè)的潛在水平，這就說明從長期來看，經(jīng)濟(jì)的總供給曲線是由潛在產(chǎn)量決定的垂直直線，它反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期趨勢。,五、新古典主義周期理論 這一理論把經(jīng)濟(jì)波動的原因歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)受到的隨機(jī)沖擊，認(rèn)為不論是局部沖擊還是全局沖擊，都將使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動，而連續(xù)性單向沖擊或者一次性重大沖擊，則使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)波動。沖擊的影響過后，經(jīng)濟(jì)又將恢復(fù)到平衡增長道路上去。 （一）貨幣周期模型 盧卡斯從貨幣供應(yīng)和不完全信息的角度出發(fā)，對經(jīng)濟(jì)的周期波動做出了解釋。盧卡斯認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣沖擊和不完全信息會引起實際經(jīng)濟(jì)變量的周期性波動，但長期內(nèi)由于人們會逐漸搜集到完整信息，貨幣沖擊對經(jīng)濟(jì)變量的影響就會消失，經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)到自

41、然率水平。,盧卡斯是這樣分析的。假定中央銀行增加貨幣供應(yīng)，而公眾對此沒有覺察。如果說以前的物價水平一直很穩(wěn)定，那么這次物價上漲就會被多數(shù)人認(rèn)為屬于局部性的；相反，如果長期以來物價起伏很大，那么本次物價上漲就會被看作是全局性的。在人們還未發(fā)現(xiàn)實情以前，人們會根據(jù)當(dāng)前的價格上漲來增加他們的產(chǎn)出和工作量。但這只是暫時的，人們最終會做出理性預(yù)期，發(fā)現(xiàn)價格上漲的實情。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)物價上漲是由總需求增加所引起的，就會調(diào)整他們的預(yù)期，將產(chǎn)量和勞動供給恢復(fù)到自然率水平上。因此，從長期看，本次貨幣供應(yīng)增加對產(chǎn)量和勞動供給的沖擊就會消失，經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)至自然率水平，這就意味著增加貨幣供應(yīng)這一貨幣政策是無效的。,1盧卡斯

42、的總供給曲線,圖4-25 盧卡斯的總供給曲線,2簡化的貨幣周期模型,圖4-25表明，中央銀行增加貨幣供應(yīng)，并沒有使總產(chǎn)出增加，反倒使物價水平提高了不少，引起通貨膨脹。由此引申的政策含義是，貨幣政策無效，甚至有害，其害處表現(xiàn)為引起經(jīng)濟(jì)短期波動，造成通貨膨脹。這就是盧卡斯的貨幣政策無效性命題，它指出了經(jīng)濟(jì)波動的根源在于政府實施的貨幣政策，因而盧卡斯主張經(jīng)濟(jì)自由主義，反對政府干預(yù)主義。,（二）實際經(jīng)濟(jì)周期理論 從20世紀(jì)80年代開始，一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始轉(zhuǎn)向?qū)嶋H因素，試圖用實際因素去解釋經(jīng)濟(jì)周期波動的根源，由此誕生了構(gòu)成新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)核心的實際經(jīng)濟(jì)周期(Real Business Cycle,以下簡

43、稱為RBC)理論。其中，2004年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者基德蘭德和普雷斯科特于1982年通過構(gòu)建動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型來研究技術(shù)沖擊對經(jīng)濟(jì)周期波動的影響，把經(jīng)濟(jì)波動的原因歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)受到的隨機(jī)沖擊（比如石油危機(jī)、自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭、人口增長、技術(shù)創(chuàng)新等），沖擊的隨機(jī)性使,得經(jīng)濟(jì)的長期增長路徑表現(xiàn)出了隨機(jī)跳躍性：若受到正向沖擊，則經(jīng)濟(jì)就要在更高的起點上增長；若受到反向沖擊，則經(jīng)濟(jì)增長就要出現(xiàn)滑坡。 該理論指出，經(jīng)濟(jì)受到的沖擊有時是局部性的，有時是全局性的，但不論是局部性還是全局性的，都將引起經(jīng)濟(jì)波動；而連續(xù)性的單向沖擊或者一次性的重大沖擊，又會引起經(jīng)濟(jì)持續(xù)波動。在沖擊的影響過后，經(jīng)濟(jì)又將恢復(fù)到穩(wěn)定增長道

44、路上去。,1經(jīng)濟(jì)波動的根源 經(jīng)濟(jì)周期波動的根源是實際因素，其中特別值得注意的是技術(shù)沖擊。技術(shù)沖擊具有隨機(jī)性質(zhì)，它使產(chǎn)出的長期增長路徑也呈現(xiàn)出隨機(jī)的跳躍性：當(dāng)出現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步時，經(jīng)濟(jì)就在更高的起點增長；若技術(shù)退步時，經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退。當(dāng)技術(shù)沖擊最初發(fā)生在某一個部門時，由于社會生產(chǎn)各部門之間存在著密切的聯(lián)系，它會引起整個宏觀經(jīng)濟(jì)的波動。,2技術(shù)沖擊,圖4-26 技術(shù)沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動,即總產(chǎn)出的對數(shù)-時間曲線是斜率為ln(1+a+n)的直線L。但在不確定的環(huán)境中，由于技術(shù)進(jìn)步受到隨機(jī)沖擊，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行路徑就成為一條圍繞直線L上下隨機(jī)波動的曲線C(如圖4-25所示)。這就是說，技術(shù)沖擊的隨機(jī)性使得經(jīng)濟(jì)的長期

45、增長路徑表現(xiàn)出隨機(jī)跳躍性：若受到正向沖擊，則總產(chǎn)出就在更高的水平上增長；若受到負(fù)向沖擊，產(chǎn)出增長就要滑坡。 3沖擊的傳導(dǎo)途徑 如果說全社會的技術(shù)受到?jīng)_擊，總產(chǎn)出的波動就是必然的。如果技術(shù)沖擊只是局部范圍的，個別部門受到的局部技術(shù)沖擊能夠傳導(dǎo)到整個經(jīng)濟(jì)中，使全社會的需求、產(chǎn)出和就業(yè)增加，從而引起經(jīng)濟(jì)波動。所以，不論技術(shù)沖擊是局部性的還是全局性的，都能引起經(jīng)濟(jì)波動。,要理解這一點，必須借助實際經(jīng)濟(jì)周期理論的兩個重要假設(shè)：一是假定新資本被定購以后，需要一段時間才能置備出來；二是假定隨著收入的變化，家庭將逐漸調(diào)整它們的消費(fèi)模式。 基-普模型中的經(jīng)濟(jì)波動過程可描述為：假定存在正的技術(shù)沖擊，當(dāng)勞動者預(yù)

46、期這一沖擊是短時的，將提供更多的勞動，宏觀總量上升，當(dāng)勞動者預(yù)期這一沖擊是長時間的，他們提供的勞動量就不會增加；而生產(chǎn)者面對沖擊將進(jìn)行新的資本投資以便來日增加生產(chǎn)，但資本的擴(kuò)大形成需要時間，若不存在進(jìn)一步的技術(shù)沖擊，生產(chǎn)者會發(fā)現(xiàn)持有太多的資本，于是減慢投資速度，直至資本折舊使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定增長的路徑。,在實際經(jīng)濟(jì)周期中，由技術(shù)沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動的核心傳導(dǎo)機(jī)制是勞動供給的跨期替代，即人們在不同時段重新配置自己的工作時間。由勞動跨期替代對外來沖擊的反應(yīng)便形成了經(jīng)濟(jì)的周期性波動。 4政策含義 首先，市場具有保持均衡的能力，積極的穩(wěn)定政策是不必要的，即政府無須干預(yù)經(jīng)濟(jì)。其次，貨幣中性。貨幣數(shù)量的變化對

47、經(jīng)濟(jì)沒有實際影響。 5實際經(jīng)濟(jì)周期理論對中國的啟發(fā),案例：中國經(jīng)濟(jì)周期性波動分析 以上這些理論和觀點從不同的角度和側(cè)面探討了經(jīng)濟(jì)周期波動的形成原因和變化機(jī)制，都對經(jīng)濟(jì)周期波動理論做出了各自的貢獻(xiàn)。各種觀點的共存和爭論實際上表明了經(jīng)濟(jì)周期波動的復(fù)雜性，以及對這一問題研究的長期性和艱巨性。盡管每個理論都有其缺點和局限，但在理論方法上都具有某種啟發(fā)性，可以為手我們研究中國經(jīng)濟(jì)周期波動問題提供參考和借鑒。 根據(jù)表4-7中的統(tǒng)計資料，試分析中國1978-2006年的乘數(shù)和加速數(shù)，建立乘數(shù)和加速數(shù)交互作用的模型。 表4-7 中國1978-2006年GDP、消費(fèi)、投資數(shù)據(jù)（單位：億元）,注：APC

48、=CS/GDP，MPC=CS/GDP，m=1/（1-MPC），a=I/GDP,圖4-27 中國居民1978-2006年APC和MPC 圖4-28 中國1978-2006年投資乘數(shù)m與加速數(shù)a,記RGDP=GDP/P，RCS=CS/P，RI=I/P依次為實際GDP、實際消費(fèi)與實際資本形成額，則中國1978-2006年乘數(shù)與加速數(shù)交互作用模型回歸結(jié)果如表4-8所示。 表4-8 中國1978-2006年乘數(shù)與加速數(shù)交互作用模型回歸結(jié)果,影響中國經(jīng)濟(jì)周期波動的外在沖擊主要有：(1)貨幣供給性沖擊，指貨幣供給的創(chuàng)新或沖擊，包括金融市場上的游資沖擊。(2)實際需求沖擊，主要包括投資和消

49、費(fèi)沖擊、財政沖擊、貨幣需求性沖擊等。(3)實際供給沖擊，主要包括實際生產(chǎn)率沖擊和由于重大自然災(zāi)害導(dǎo)致的農(nóng)業(yè)減產(chǎn)和石油危機(jī)等。(4)體制變動沖擊。(5)國際政治、經(jīng)濟(jì)沖擊等。,我國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉樹成將形成經(jīng)濟(jì)周期波動的各種可能因素按學(xué)科或社會屬性歸結(jié)為八大種類，即經(jīng)濟(jì)因素、政策因素、政治因素、心理因素、技術(shù)因素、自然因素、人口因素和國際因素等。在經(jīng)濟(jì)因素中又包括基本經(jīng)濟(jì)因素、資源供給因素、參數(shù)因素、發(fā)展因素、體制因素和組織制度因素等(劉樹成.中國經(jīng)濟(jì)周期波動的新階段M.上海:上海遠(yuǎn)東出版社，1996.)。,參考文獻(xiàn) 小羅伯特E.盧卡斯(Robert E.Lucas,Jr.).經(jīng)濟(jì)周期模型M.北

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