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1、第九章 中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理,主要內(nèi)容： （一）中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述 （二）中小企業(yè)融資管理 （三）中小企業(yè)投資管理 （四）中小企業(yè)的政策利用,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,（一）中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述,一、中小企業(yè)的概念 二、中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 三、中小企業(yè)的營(yíng)運(yùn)特征 四、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn),,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,一、中小企業(yè)的概念,1、世界主要國(guó)家和地區(qū)關(guān)于中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn) 2、我國(guó)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn) 3、我國(guó)中小企業(yè)的組織形式 （1）獨(dú)資企業(yè) （2）合伙企業(yè) （3）股份合作制企業(yè) （4）有限責(zé)任公司,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,中小企業(yè)的第一目標(biāo),二、中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),1

2、、提供新的就業(yè)機(jī)會(huì) 2、技術(shù)創(chuàng)新 3、刺激競(jìng)爭(zhēng) 4、成為大企業(yè)重要的合作伙伴 5、提高生產(chǎn)和服務(wù)的效率,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,三、中小企業(yè)的營(yíng)運(yùn)特征,1、資源有限與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大 2、創(chuàng)新活力 3、應(yīng)變彈性 4、專業(yè)經(jīng)營(yíng),,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,四、中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn),1、內(nèi)部管理基礎(chǔ)普遍較弱 2、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，信用等級(jí)較低 3、融資渠道相對(duì)有限 4、對(duì)管理者的約束較多,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,（二）中小企業(yè)融資管理,一、中小企業(yè)的融資方式 二、風(fēng)險(xiǎn)投資與二板市場(chǎng)融資,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,一、中小企業(yè)的融資方式,1、內(nèi)部融資 2、銀行貸款 3、股權(quán)

3、融資 4、債券融資 5、其他融資方式,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,1、內(nèi)部融資,（1）來(lái)源 1）企業(yè)自身的積累 2）暫時(shí)閑置的可用來(lái)周轉(zhuǎn)的資金 （2）特點(diǎn) 1）相對(duì)容易 2）融資成本低 3）主要渠道和基本方式,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,5、其他融資方式,（1）中小企業(yè)發(fā)展基金 （2）資助中小企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃 （3）票據(jù)貼現(xiàn)融資 （4）買方貸款 （5）出口創(chuàng)匯貸款 （6）聯(lián)合協(xié)作貸款,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,二、風(fēng)險(xiǎn)投資與二板市場(chǎng)融資,1、風(fēng)險(xiǎn)投資 2、二板市場(chǎng)融資,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,1、風(fēng)險(xiǎn)投資,（1）含義 （2）特征 （3）風(fēng)險(xiǎn)投資主體 （4）風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)

4、象 （5）中小企業(yè)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的程序,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,含義,風(fēng)險(xiǎn)投資是主要由風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷、資金投入、經(jīng)營(yíng)管理的綜合工程，其投資對(duì)象一般為高新技術(shù)項(xiàng)目（產(chǎn)品）、起步不久、急需資金的新的中小企業(yè)。,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,特征,1）風(fēng)險(xiǎn)投資通常以基金作為資金的載體，但與證券投資基金有著本質(zhì)的區(qū)別（體現(xiàn)） 2）風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)性和高預(yù)期回報(bào)的特征。 3）風(fēng)險(xiǎn)投資具有分段投資、復(fù)合式投資工具、合同條款限制制約等獨(dú)特機(jī)制。 4）風(fēng)險(xiǎn)資本家參與被投資企業(yè)管理。,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,風(fēng)險(xiǎn)投資與證券投資基金的區(qū)別,資金來(lái)源不同 投資對(duì)象和投資組合

5、原理不同 投資期限和變現(xiàn)方式不同,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,風(fēng)險(xiǎn)投資主體,1）風(fēng)險(xiǎn)投資公司 2）風(fēng)險(xiǎn)投資管理公司,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象,1）高科技 2）小規(guī)模 3）范圍 4）市場(chǎng) 5）管理 6）經(jīng)驗(yàn),,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,中小企業(yè)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的程序,1）分析企業(yè)獲取風(fēng)險(xiǎn)投資已具備的現(xiàn)實(shí)條件和資金需求特性 2）對(duì)企業(yè)進(jìn)行改造和調(diào)整 3）搜索市場(chǎng)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資組織，鎖定可能的目標(biāo) 4）與目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)投資公司接觸，準(zhǔn)備項(xiàng)目規(guī)劃書(shū) 5）與風(fēng)險(xiǎn)資本家談判并簽訂合同,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,2、二板市場(chǎng)融資,（1）含義 （2）主要特點(diǎn) （3）主要職能,,

6、,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,含義,二板市場(chǎng)是指主板市場(chǎng)以外的融資市場(chǎng)，也稱創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，是為高科技領(lǐng)域中運(yùn)作良好、成長(zhǎng)性強(qiáng)的新興中小企業(yè)提供的融資場(chǎng)所。,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,主要特點(diǎn),1）上市對(duì)象是中小企業(yè)及新興的高科技產(chǎn)業(yè) 2）上市公司股本相對(duì)較小，其他財(cái)務(wù)指標(biāo)比較嚴(yán)格 3）上市公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)年限較短，且初期盈利能力較小 4）一般上市公司的發(fā)展前景較好 5）投資風(fēng)險(xiǎn)較大，投資收益較高 6）投資收效期較長(zhǎng),,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,主要職能,1）為創(chuàng)業(yè)投資提供“出口”和回報(bào)實(shí)現(xiàn)機(jī)制 2）把非上市公司改造成公眾公司,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,（三）中小企

7、業(yè)投資管理,一、中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略管理 二、中小企業(yè)投資項(xiàng)目的決策因素 三、中小企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng),,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,一、中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略管理,1、投資方向的選擇 2、投資產(chǎn)業(yè)方向的選擇,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,1、投資方向的選擇,（1）進(jìn)取型投資戰(zhàn)略（處于孕育期或發(fā)展期的中小企業(yè)） （2）專業(yè)化或多元化戰(zhàn)略（處于成長(zhǎng)期、綜合實(shí)力較強(qiáng)的中小企業(yè)）,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,2、投資產(chǎn)業(yè)方向的選擇,（1）勞動(dòng)密集型投資戰(zhàn)略（處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)） （2）資金密集型投資戰(zhàn)略 （3）技術(shù)密集型投資戰(zhàn)略,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,二、中小企業(yè)投資項(xiàng)目的決策因素,

8、1、投資收益 2、投資風(fēng)險(xiǎn) 3、投資約束 4、投資彈性,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,三、中小企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng),1、零兼并策略 2、托管 3、租賃 4、中小企業(yè)的策略聯(lián)盟,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,2、托管,（1）含義 （2）優(yōu)點(diǎn) （3）須注意的問(wèn)題,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,含義,托管經(jīng)營(yíng)是在不改變企業(yè)產(chǎn)權(quán)歸屬的前提下，由委托方將企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)以合同形式，在一定條件和期限內(nèi)讓渡給受托方有償經(jīng)營(yíng)，并由受托方承擔(dān)資產(chǎn)保值增值責(zé)任。,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,優(yōu)點(diǎn),1）有利于鼓勵(lì)更多企業(yè)參與其他企業(yè)的重組活動(dòng)。 2）在收益分配方面，目標(biāo)企業(yè)所有者將是主要受益人，而托管方只

9、收取一定的托管費(fèi)或享受部分利潤(rùn)分成。 3）托管方式很靈活,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,須注意的問(wèn)題,1）明確委托方的責(zé)任 2）選擇合適的受托方 3）授予受托方充分的權(quán)利 4）設(shè)定可行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和托管條件,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,4、中小企業(yè)的策略聯(lián)盟,（1）策略聯(lián)盟的含義 （2）策略聯(lián)盟的特征分析 （3）策略聯(lián)盟的類型 （4）策略聯(lián)盟的目標(biāo)分析 （5）策略聯(lián)盟的決策分析,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,含義,策略聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了達(dá)到共同的戰(zhàn)略目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)相似的策略方針而采取的相互合作、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益的聯(lián)合行動(dòng)。,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,特征分析,1

10、）聯(lián)盟各方仍具有法人資格，并擁有相應(yīng)的產(chǎn)權(quán)，履行相應(yīng)的義務(wù)。 2）聯(lián)盟的組織形式相對(duì)較為松散。 3）聯(lián)盟對(duì)聯(lián)盟各方的非聯(lián)盟領(lǐng)域的影響比較隱蔽，沖擊程度較輕。,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,策略聯(lián)盟的類型,1）從母公司對(duì)聯(lián)盟的資源投入和對(duì)聯(lián)盟的產(chǎn)出的安排來(lái)劃分： 業(yè)務(wù)聯(lián)合型 伙伴關(guān)系型 股權(quán)合作型 全面合資型 2）按聯(lián)盟對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的影響方式劃分： 垂直式聯(lián)盟 水平式聯(lián)盟,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,策略聯(lián)盟的目標(biāo)分析,1）規(guī)模經(jīng)濟(jì) 2）在細(xì)分市場(chǎng)上的分工合作 3）大小企業(yè)規(guī)?；パa(bǔ)、知識(shí)共享,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,策略聯(lián)盟的決策分析,1）聯(lián)盟企業(yè)應(yīng)能客觀評(píng)價(jià)自身的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì) 2）聯(lián)盟企業(yè)具有共同的利益驅(qū)動(dòng) 3）聯(lián)盟各方具有實(shí)現(xiàn)合作需要的能力或資源 4）聯(lián)盟各方以規(guī)范的形式確立聯(lián)盟合作關(guān)系,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,（四）中小企業(yè)的政策利用,一、中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系 二、政府的扶持 三、中小企業(yè)的發(fā)展基金,,,高 級(jí) 財(cái) 務(wù) 管 理,返回,