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1、上海期貨交易所燃料油期貨合約 與交易交割規(guī)則 上海期貨交易所 石油期貨上市工作組 李輝 2004年7月,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 二、上海期貨交易所燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約 三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 1、全球燃料油市場供需格局 作為石油加工過程中的最后一道產(chǎn)品, 燃料油的價(jià)值量一般較低。當(dāng)石油價(jià)格低廉時(shí)，燃料油一度是發(fā)達(dá)國家消費(fèi)量最大的油品。例如英國1973年的燃料油消費(fèi)量占石油消費(fèi)總量的366，比當(dāng)年消費(fèi)的汽柴油總量還多，日本1970年燃料油消費(fèi)所

2、占的比例更是高達(dá)565。 在兩次石油危機(jī)(19731974年、 1 9791980年)之后，西方發(fā)達(dá)國家蒙受了巨大的損失，促使其進(jìn)行能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整。由于燃料油的的可替代牲，成為能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要目標(biāo)。發(fā)達(dá)國家的燃料油消費(fèi)量自1973年以后都有顯著下降。 1986年油價(jià)暴跌之后，世界石油市場進(jìn)入一個相對穩(wěn)定的時(shí)期，油價(jià)的變化較為平緩，北美、歐洲等經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)燃料油消費(fèi)量仍在逐年下降。但是，亞太地區(qū)很多國家處于經(jīng)濟(jì)起飛階段，燃料油消費(fèi)量有緩慢增加。,SHFE,,全球燃料油供需格局,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 2、中國燃料油市場供需狀況 （1）我國燃料油市場供應(yīng)情況 在目前我國燃料

3、油資源的供應(yīng)總量中，進(jìn)口資源大約占到50%以上。從1995年到2003年，我國石化行業(yè)原油加工量從1995年的1.3億噸增長至2003年的2.4億噸，但國內(nèi)煉廠燃料油產(chǎn)量逐年下降，已由1990年的3268萬噸減少到 2003年的2004萬噸，減少了38.68%，而燃料油進(jìn)口卻增勢迅猛，進(jìn)口量由65萬噸一直增加到2003年的2378萬噸，增長了近36倍，占據(jù)了國內(nèi)燃料油市場的半壁以上江山。,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 2、中國燃料油市場供需狀況 （1）我國燃料油市場供應(yīng)情況 、我國燃料油生產(chǎn)情況 我國燃料油主要由中國石油和中國石化兩大集團(tuán)公司生產(chǎn)，少量為地方煉廠生產(chǎn)。2003年全國燃

4、料油產(chǎn)量為2004萬噸，兩大集團(tuán)公司燃料油產(chǎn)量1475萬噸，占全國總產(chǎn)量的73。 從燃料油生產(chǎn)地域來看，明顯呈現(xiàn)地區(qū)集中的態(tài)勢。華東和東北地區(qū)的產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他地區(qū)。 國內(nèi)煉廠為了提高石油加工的經(jīng)濟(jì)效益,在加工過程中一直采用深拔、摻渣等工藝減少渣油和燃料油的產(chǎn)量，提高輕油收率。同時(shí)由于重油催化裂化、渣油加氫等重油深度加工技術(shù)的發(fā)展，也為原油深度加工提供了可能,加之近年來加工的進(jìn)口輕質(zhì)原油較多，也促進(jìn)了國內(nèi)煉廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的輕質(zhì)化。上述幾點(diǎn)原因造成90年代以來國內(nèi)燃料油產(chǎn)量的不斷下降。,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 2、中國燃料油市場供需狀況 （1）我國燃料油市場供應(yīng)情況 、我國燃料油進(jìn)

5、出口情況 由于國產(chǎn)燃料油數(shù)量急劇減少，而缺少能源的沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，對燃料油需求不斷上升，因此國內(nèi)燃料油的供應(yīng)缺口不斷加大，我國燃料油供應(yīng)越來越依賴進(jìn)口，目前燃料油已成為除原油以外進(jìn)口量最大的石油產(chǎn)品，2003年我國進(jìn)口燃料油2378萬噸。,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 2、中國燃料油市場供需狀況 （1）我國燃料油市場供應(yīng)情況 、我國燃料油進(jìn)出口情況 截至目前，我國經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)具有燃料油進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的企業(yè)共有70余家，這些企業(yè)可以直接從事燃料油的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 進(jìn)口燃料油的品種中高硫燃料油大約占80%，中低硫燃料油大約占20%。 從進(jìn)口來源地來看，我國的進(jìn)口燃料油主要來自周

6、邊國家和地區(qū)。其中80以上的進(jìn)口來自韓國、新加坡和俄羅斯。 近幾年韓國取代新加坡成為我國燃料油進(jìn)口的最大來源國，但近年由于俄羅斯燃料油質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，進(jìn)口量在不斷攀升。與此同時(shí)，與上世紀(jì)90年代中期相比，一直作為我國燃料油主要供應(yīng)來源的新加坡進(jìn)口數(shù)量有所減少，所占比例由1995年的62.1%最低時(shí)下降到2000年的12.4%，只是在最近幾年略有恢復(fù)。 在進(jìn)口環(huán)節(jié)的稅收方面，進(jìn)口燃料油的關(guān)稅為6%，增殖稅為17%，綜合稅率為24.02%。,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 2、中國燃料油市場供需狀況 （1）我國燃料油市場供應(yīng)情況 、我國燃料油進(jìn)出口情況,我國燃料油分國別進(jìn)出口狀況（萬噸）,S

7、HFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 2、中國燃料油市場供需狀況 （2）我國燃料油市場需求情況 2002年我國燃料油表觀消費(fèi)量3437萬噸,歷年燃料油消費(fèi)變化不大，但2003年我國燃料油的消費(fèi)量增長較快，當(dāng)年的燃料油消費(fèi)量在400萬噸左右。 消費(fèi)區(qū)域分布：我國燃料油的主要消費(fèi)地區(qū)集中在華南、華東地區(qū)，占全國消費(fèi)總量的71%左右。另外，東北占14%，華北占10%，華中占5%。華南主要集中在廣東省，占該地區(qū)消費(fèi)量的80%。華東主要是上海、江蘇、浙江、山東，占該地區(qū)消費(fèi)量的72% 消費(fèi)行業(yè)分布：我國燃料油消費(fèi)主要集中在發(fā)電、交通運(yùn)輸、冶金、化工、輕工等行業(yè)。其中電力行業(yè)的用量最大，占消費(fèi)總

8、量的32%；其次是石化行業(yè)，主要用于化肥原料和石化企業(yè)的燃料，占消費(fèi)總量的25%；再次是交通運(yùn)輸行業(yè)，主要是船舶燃料，占消費(fèi)總量的22%；近年來需求增加最多的是建材和輕工行業(yè)（包括平板玻璃、玻璃器皿、建筑及生活陶瓷等制造企業(yè)），占消費(fèi)總量的14%。其他部門的燃料油消費(fèi)占全部消費(fèi)量的比例變化不大。,SHFE,燃料油在我國石油產(chǎn)品中的地位,2003年全國石油化工主要產(chǎn)品產(chǎn)銷總量平衡表,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 2、中國燃料油市場供需狀況,SHFE,一、國際國內(nèi)燃料油市場狀況 2、中國燃料油市場供需狀況,二、上海期貨交易所燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約,交易品種,,燃料油,,,,,,,,,,,,交易

9、單位,,10,噸,/,手,,,,,,,,,,報(bào)價(jià)單位,,元,(,人民幣,)/,噸,,,,,,,,,,最小變動價(jià)位,,1,元,/,噸,,,,,,,,,,每日價(jià)格最大波動限制,,上一交易日結(jié)算價(jià),5%,,,,,,,,,,合約交割月份,,1,-,12,月（春節(jié)月份除外）,,,,,,,,,,交易時(shí)間,,上午,9:00,,11:30,,下午,1,：,30,,3,：,00,,,,,,,,,,最后交易日,,合約交割月份前一月份的最后一個交易日,,,,,,,,,,交割日期,,最后交易日后連續(xù)五個工作日,,,,,,,,,,,,,,,,,,上海期貨交易所燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約,,,,,,,,,釩含量（,PPM,）,,

10、不高于,150,,ICP,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,180CST燃料油質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 會員資格審查制度、保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、強(qiáng)行平倉制度、大戶報(bào)告制度、信息披露制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度 等,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 1、保證金制度 最低交易保證金為合約價(jià)值的8%。 合約新上市掛牌之日起，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高燃料油期貨合約的交易保證金比例。臨近交割期時(shí)，交易所將逐步提高燃料油期貨合約的交易保證金比例。,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 1、保證

11、金制度 燃料油期貨合約持倉量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) （X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手）,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理1、保證金制度 燃料油期貨合約臨近交割期時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn),SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 2、漲跌停板制度 （1）一般情況下 每日價(jià)格最大波動限制為上一交易日結(jié)算價(jià)5%。,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 2、漲跌停板制度 （2）連續(xù)漲跌停板情況（單邊市） 、當(dāng)某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3、D4、D5、D6交易日）出現(xiàn)單邊市，則D1交易日結(jié)算時(shí)該合約交易

12、保證金按下述方法調(diào)整：燃料油期貨合約的交易保證金比例為10%，收取比例已高于10 %的按原比例收取。D2交易日燃料油期貨合約的漲跌停板為7%。,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 2、漲跌停板制度 （2）連續(xù)漲跌停板情況（單邊市） 該期貨合約若D2交易日未出現(xiàn)單邊市，即：燃料油期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到7%，則D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若D2交易日出現(xiàn)反方向單邊市， 則視作新一輪單邊市開始。 若D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市，則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：燃料油期貨合約的交易保證金比例為15%，收取比例已高于15%的按原比例收取。D3交

13、易日燃料油期貨合約的漲跌停板為10%。,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 2、漲跌停板制度 （2）連續(xù)漲跌停板情況（單邊市） 若D3交易日未出現(xiàn)單邊市，即：燃料油期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到10%，則D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若D3交易日出現(xiàn)反方向單邊市， 則視作新一輪單邊市開始。 若D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板），則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)，該燃料油期貨合約按20%收取交易保證金，收取比例已高于20%的按原比例收取，并且交易所可以對部分或全部會員暫停出金。 D4交易日該燃料油期貨合約暫停交易一天。交易所在D4交易日根據(jù)市場情

14、況決定對該燃料油期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種： 措施一：D4交易日，交易所決定并公告在D5交易日采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉，強(qiáng)行平倉等措施中的一種或多種化解市場風(fēng)險(xiǎn)； 措施二：在D4交易日結(jié)算時(shí)，交易所將D3交易日閉市時(shí)以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以D3交易日的漲跌停板價(jià)，與該合約凈持倉盈利投資者（或非經(jīng)紀(jì)會員）按持倉比例自動撮合成交。,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理3、持倉限額制度 燃料油期貨合約在不同時(shí)期的限倉比例和持倉限額規(guī)定

15、 （單位：手）,,,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 4、關(guān)于套期保值的有關(guān)規(guī)定 燃料油套期保值頭寸的申請必須在套期保值合約交割月份前第二月的最后一個交易日之前(銅、鋁和天然橡膠是合約交割月份前一月份的20日之前)提出,逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值的申請。 獲準(zhǔn)套期保值交易的交易者，必須在交易所批準(zhǔn)的建倉期限內(nèi)（燃料油最遲至套期保值合約交割月份前一月份的15日，銅、鋁和天然橡膠最遲至套期保值合約交割月份前一月份的最后一個交易日），按批準(zhǔn)的交易部位和額度建倉。在規(guī)定期限內(nèi)未建倉的，視為自動放棄套期保值交易額度。,SHFE,四、上海期貨交易所燃

16、料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 1、燃料油期貨交割的特點(diǎn) （1）交割對象是液體、危險(xiǎn)品 （2）操作的專業(yè)性要求很高，管理方面更加嚴(yán)格 （3）倉單與貨物無法一一對應(yīng),SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 2、燃料油期貨的標(biāo)準(zhǔn)交割方式：倉單交割 替代交割方式：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 過駁交割可以通過期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的方式進(jìn)行。,攝影：陳曦林,SHFE,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨： 是指持有方向相反的同一月份合約的會員（投資者）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價(jià)格由交易所代為平倉，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同或相近、方向相同的倉單

17、、提單或過駁等交換行為。 未到期燃料油期貨合約可通過期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的方式進(jìn)行實(shí)物交收。,SHFE,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨： 期轉(zhuǎn)現(xiàn)的期限：為該合約交割月份前一月份的第一個交易日起至倒數(shù)第二個交易日（含當(dāng)日）止。在上述期限內(nèi)，達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議的雙方均可到交易所申請辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)。 方式一：在規(guī)定期限內(nèi)自行尋找對手、進(jìn)行協(xié)商。 方式二：交易所集中公布意向。在合約交割月份前一月份的20日（遇假日順延）下午16：00以前，欲進(jìn)行當(dāng)前月份合約實(shí)物交割的會員可通過交易所會員服務(wù)系統(tǒng)向交易所申報(bào)期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向（格式由交易所制定）。申報(bào)內(nèi)容包括：會員名稱、投資者名稱、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交收方式（倉單交割過駁交割）、交割數(shù)量、交割地點(diǎn)、交

18、割時(shí)間、聯(lián)系方式等。在合約交割月份前一月份的20日的下一工作日上午12：00以前，交易所在會員服務(wù)系統(tǒng)上公布所有會員的期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。買賣雙方可根據(jù)交易所公布的期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向自行尋找對手進(jìn)行配對。,SHFE,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨： 持有同一交割月份合約的買賣雙方會員（投資者）達(dá)成協(xié)議后，在期轉(zhuǎn)現(xiàn)期限內(nèi)，到交易所申請辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)，填寫交易所統(tǒng)一印制的期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請單。 期轉(zhuǎn)現(xiàn)適用于燃料油期貨的歷史持倉，不適用在申請日的新開倉。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （1）入庫申報(bào) 貨主向指定交割油庫發(fā)貨前，必須到交易所辦理交割預(yù)報(bào)，填寫上海期貨交易所燃料油入庫申報(bào)單

19、/通知單，內(nèi)容包括品種、等級、數(shù)量、發(fā)貨單位及擬入指定交割油庫名稱等。投資者的申報(bào)須通過其委托的經(jīng)紀(jì)會員辦理。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （2）入庫申報(bào)審批 交易所在庫容允許情況下，考慮貨主意愿，在3個交易日內(nèi)開出燃料油入庫通知單。燃料油入庫通知單一式二聯(lián)，第一聯(lián)留存交易所，第二聯(lián)交貨主。貨主須按燃料油入庫通知單確定的指定交割油庫發(fā)貨，無燃料油入庫通知單的貨物不能用于交割。,SHFE,（2）入庫申報(bào)審批 入庫申報(bào)押金： 貨主須準(zhǔn)確填寫燃料油入庫通知單，并交納30元/噸的申報(bào)押金，申報(bào)押金由交易所從會員結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶中劃轉(zhuǎn)。燃

20、料油入庫通知單自開出之日起15日內(nèi)有效。 貨主在有效期內(nèi)按燃料油入庫通知單執(zhí)行的，交易所在貨主取得標(biāo)準(zhǔn)倉單后將申報(bào)押金清退至?xí)T結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶中。部分執(zhí)行的，按實(shí)際到貨量返還；未按申報(bào)執(zhí)行的，入庫申報(bào)押金不予返還，由交易所支付給交割油庫。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （3）油品入庫 油品運(yùn)抵指定交割油庫后，指定交割油庫對到貨及相關(guān)單證進(jìn)行驗(yàn)核后辦理入庫手續(xù)。 貨主應(yīng)確保所交割油品達(dá)到交易所規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。如因貨主交割油品質(zhì)量不合格而導(dǎo)致整個油罐內(nèi)油品變質(zhì)（達(dá)不到交易所規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)）的，貨主應(yīng)承擔(dān)全部責(zé)任。交割油庫如認(rèn)為油品有

21、可能存在潛在質(zhì)量問題的，可以要求貨主的油品在檢驗(yàn)合格后再卸貨。,SHFE,（3）油品入庫 油品進(jìn)出庫以交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)為準(zhǔn)，取樣方法采用ASTM D4057，試驗(yàn)方法參見燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約。 油品入庫時(shí)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)由賣方在交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)中選擇，油品出庫時(shí)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)由買方在交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)中選擇。 貨主向指定交割油庫發(fā)運(yùn)油品時(shí)，應(yīng)委托交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)分為質(zhì)量檢驗(yàn)和數(shù)量檢驗(yàn)兩部分 。,SHFE,（3）油品入庫 入庫油品的質(zhì)量檢驗(yàn)： 油品入庫前檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)應(yīng)對船倉內(nèi)油品（A樣）和庫內(nèi)原有油品（B樣）取樣并封樣。油品入庫后檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)對混合后的庫內(nèi)油品（C樣）再次取樣、化驗(yàn)并出具

22、檢驗(yàn)報(bào)告。如C樣檢測合格，表示貨主交付的油品質(zhì)量合格，貨主所交付油品的質(zhì)檢報(bào)告為C樣檢驗(yàn)報(bào)告。 如C樣檢測不合格，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)應(yīng)對A樣和B樣進(jìn)行化驗(yàn)，結(jié)果分以下四種情況： （一）如A樣合格、B樣不合格，表示貨主交付的油品質(zhì)量合格，交割油庫對混合后的庫內(nèi)油品質(zhì)量不合格承擔(dān)責(zé)任，A、B樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由油庫承擔(dān)； （二）如A樣不合格、B樣合格，表示貨主交付的油品質(zhì)量不合格，貨主對混合后的庫內(nèi)油品質(zhì)量不合格承擔(dān)責(zé)任，A、B樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由貨主承擔(dān)； （三）如A樣合格、B樣合格，表示貨主交付的油品質(zhì)量合格，交割油庫對混合后的庫內(nèi)油品質(zhì)量不合格承擔(dān)責(zé)任，A、B樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由油庫承擔(dān)； （四）如A樣和B樣

23、均不合格，表示貨主交付的油品和庫內(nèi)原有油品質(zhì)量均不合格，貨主和交割油庫對混合后的庫內(nèi)油品質(zhì)量不合格共同承擔(dān)責(zé)任，A樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由貨主承擔(dān)，B樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由油庫承擔(dān)。 在以上四種情況下，貨主所交付油品的質(zhì)檢報(bào)告均為A樣檢驗(yàn)報(bào)告。,SHFE,（3）油品入庫 入庫油品的數(shù)量檢驗(yàn)： 油品入庫的數(shù)量檢驗(yàn)，以罐容標(biāo)尺計(jì)量為準(zhǔn)。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （4）交易所審證、交割油庫簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉單 入庫完畢并驗(yàn)收合格后，會員持燃料油入庫通知單第二聯(lián)和交割必備單證到交易所辦理審證手續(xù)。交易所審查合格后，通知指定交割油庫簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉單。 指定交割油庫接

24、到交易所指令后填制上海期貨交易所指定交割倉庫交割商品入庫驗(yàn)收報(bào)告單（一式二份，貨主和指定交割油庫各執(zhí)一份），并簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉單。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （5）合約到期交割 第一交割日：買方提意向，賣方提交已付清倉儲費(fèi)用的有效標(biāo)準(zhǔn)倉單。 倉儲費(fèi)用由賣方支付到第五交割日（含當(dāng)日），第五交割日以后的倉儲費(fèi)用由買方支付。 第二交割日：交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。 第三交割日：買方交款、取單，賣方收款。 第四、五交割日：賣方交增值稅專用發(fā)票，交易所清退其相應(yīng)的交易保證金。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨

25、的交割流程 （6）倉單流轉(zhuǎn)程序 （一）賣方投資者背書后交賣方經(jīng)紀(jì)會員； （二）賣方會員背書后交至交易所； （三）交易所蓋章后交買方會員； （四）買方經(jīng)紀(jì)會員背書后交買方投資者； （五）買方非經(jīng)紀(jì)會員、 買方投資者背書后至油庫辦理有關(guān)手續(xù)； （六）油庫或其代理人蓋章后，買方非經(jīng)紀(jì)會員、買方投資者方可提貨或轉(zhuǎn)讓。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （7）提貨 標(biāo)準(zhǔn)倉單合法持有人提貨時(shí)，交割油庫在對標(biāo)準(zhǔn)倉單審核無誤后予以發(fā)貨。 油品出庫時(shí)交割油庫應(yīng)對罐內(nèi)油品進(jìn)行循環(huán)、加溫，油品出庫溫度應(yīng)不低于40攝氏度。,SHFE,（7）提貨 出庫油品檢驗(yàn)

26、： 標(biāo)準(zhǔn)倉單合法持有人提貨時(shí)，應(yīng)委托交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)對交割油品的質(zhì)量和數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)場檢驗(yàn)。油品出庫的數(shù)量檢驗(yàn)以罐容標(biāo)尺計(jì)量為準(zhǔn)，出庫量在1000噸以下的，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)可選擇以流量計(jì)或其他計(jì)量工具進(jìn)行計(jì)量。質(zhì)量檢驗(yàn)以油罐內(nèi)取樣為準(zhǔn)。樣品應(yīng)分為A、B兩份，A樣用于化驗(yàn)，B樣封存。 未委托交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢驗(yàn)的，視為認(rèn)可指定交割油庫發(fā)貨無誤，交割油庫不再受理交割油品有異議的申請。 出庫油品質(zhì)量異議受理： 若提貨方對交割商品的質(zhì)量有異議的，須在實(shí)物交收完成后十個工作日內(nèi)，向交割油庫提出書面申請，并須同時(shí)提供交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的質(zhì)量鑒定結(jié)論。逾期未提出申請的，視為提貨方對所交割商品無異議

27、，交割油庫不再受理交割商品有異議的申請。,SHFE,（7）提貨 交割油庫責(zé)任： 油品自驗(yàn)收合格入庫后至油品出庫期間，指定交割油庫對所儲存的油品質(zhì)量、安全等承擔(dān)全部責(zé)任。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 4、損耗和溢短 （一）油品入出庫一次的總損耗不超過2,在此范圍內(nèi)產(chǎn)生的損耗由提貨方承擔(dān)。 （二）倉單交割的溢短量不超過合約數(shù)量的3%。 溢短量的結(jié)算： 油品入庫過程中發(fā)生的溢短由貨主按照油品入庫完成前一交易日交易所最近月份燃料油期貨合約的結(jié)算價(jià)，在入庫完成后三個工作日內(nèi)直接與交割油庫進(jìn)行結(jié)算。 油品出庫過程中發(fā)生的溢短（扣除2的損耗后）由貨主按照油品出庫完成前一交易日交易所最近月份燃料油期貨合約的結(jié)算價(jià)，在出庫完成后三個工作日內(nèi)直接與交割油庫進(jìn)行結(jié)算。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 5、交割單位與交割品級 交割單位：100噸以上100噸的整數(shù)倍。 交割品級：質(zhì)量指標(biāo)符合或優(yōu)于180CST燃料油質(zhì)量標(biāo) 準(zhǔn)的燃料油。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 6、交割違約 具有下列行為之一的,構(gòu)成交割違約: （一）在規(guī)定交割期限內(nèi)賣方未能如數(shù)交付標(biāo)準(zhǔn)倉單的； （二）在規(guī)定交割期限內(nèi)買方未能如數(shù)解付貨款的； （三）交易所認(rèn)定的其他違約行為。,SHFE,謝謝各位!,