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1、對人民幣匯率變動與我國國際收支的關系進行分析 　　一、匯率變動與國際收支關系的研究 　　匯率作為一個重要的變量存在于國際收支中，其中的相互關系，相互影響，需要我們來深入探究1920年經濟學家卡塞爾提出購買力平價學說。"人們需要外幣是因為外幣在其發(fā)行國國內具有購買力，相應地人們需要本幣也是因為本幣在本國國內具有購買力";是其學說的主要思想。因此兩國貨幣所代表的購買力之比的基礎是兩國的匯率。同樣，對于匯率變動及國際收支的關系問題近年來經濟學家們進行了大量的實驗研究。如：Rose（1991）在五個主要國家的對外收支數(shù)據計量分析的基礎上，通過估算出收支方程，得出了

2、只有微乎其微的影響存在于匯率變動對國際收支之間。 　　沈國兵、徐少強和馬丹（2005）利用中國和美國的相關數(shù)據，通過進行協(xié)整檢驗，證明國際收支同人民幣匯率之間不存在長期均衡。陳淑萍（2008）通過對中國05年之后的匯率數(shù)據進行分析，認為人民幣匯率與進出口存在單向的格蘭杰因果關系，但人民幣匯率對凈出口的影響甚微。 　　經上述結論，我們可以概括的看出，關于國際收支與人民幣的關系，由于研究的方法或者樣本空間選取的差別，得出的結論也將會有所差別。為實結果的客觀性，綜合性，本文利用04年12月之后的數(shù)據，對人民幣匯率變動與我國國際收支的關系進行分析。 　　二、國際收支與人民幣匯率實證分析

3、 　　數(shù)據的選取 　　本文選取了04年12月到12年12月之間的外匯儲備（RE）、進口額（M）、出口額（EX）、凈出口額（NEX）來反映我國國際收支狀況，并與中美實際匯率（RER）進行相關性分析。為增強分析的客觀性，需采用實際利率。由公式： 　　實際匯率是由：外國消費價格指數(shù)* 名義匯率/本國消費價格指數(shù)公式得出。 　　實際匯率上升意味著本幣對外貶值，相反，實際匯率下降則反應本幣對外升值，鑒于美國是我國第一貿易大國，而文中所提的實際匯率一般都是與美元比價的，因此在計算實際匯率時，本文就用美國的消費價格指數(shù)代替外國消費價格指數(shù)。本文數(shù)據來源國家統(tǒng)計網及搜搜網，為了使計量分析對變量的處理

4、更貼近實際，根據慣例，首先根據樣本數(shù)據繪制了各變量的時間序列圖。 　　為了反映匯率跟進出口的變動及外匯儲備的變化情況，對人民幣匯率調整，圖標如下： 　 　　單位根檢驗 　　由于時間序列不是平穩(wěn)的，從而會影響檢驗結果客觀性，為了避免此種現(xiàn)象，本文利用Eview軟件，首先對各變量進行單根檢驗，通過平穩(wěn)性檢驗，來分析數(shù)據的穩(wěn)定性，如果經過分析得數(shù)據平穩(wěn)，那我們就可以對數(shù)據進行回歸分析。如：表一協(xié)整檢驗19世紀80年代，協(xié)整理論提出，"如果一個非平穩(wěn)的序列存在一個平穩(wěn)的線性組合，那么這個組合就是協(xié)整的，表示一種長期的均衡關系";。根據協(xié)整理論，為避免"偽";回歸的問題?，F(xiàn)在有兩種檢驗

5、方法。一種是Engle-Grange分析法，一種是基于VAR的協(xié)整系統(tǒng)檢驗。本文運用第一種方法，經過檢驗，證明上述兩變量之間協(xié)整關系。如表二： 　　由檢驗可得出 0.05﹤P=0.7156 既接受原假設，從而確定，國際收支與人民幣兩者存在協(xié)整關系。 　　 　　格蘭杰因果檢驗 　　由于協(xié)整檢驗只是證明了變量之間至少存在單方向的因果關系，并不能確定其具體因果對應關系，也就是說，我們并不能確定是由國際收支影響匯率變動，還是由匯率變動影響國際收支，為了進一步解釋各個變量之間的因果關系，我對數(shù)據進行格蘭杰（granger，1969）檢驗，其基本思想是，在做Y對其他變量（包括自身的滯后變

6、量）的回歸時，如果把X的滯后值包括進來能顯著的改進對Y的預測，就可以認為X是Y的格蘭杰原因，同理，也可以考察Y對X的格蘭杰關系，根據基本思想，分別對凈出口額（NEX）、出口額（EX）、進口額（M）、外匯儲備（RE）以及人民幣匯率（RER）進行格蘭杰檢驗，得出結果如表三： 　　 　　由表三可以知道，在10﹪顯著水平下，人民幣匯率變化與進口及出口變化無關，進出口變化時人民幣匯率變化的原因，匯率變化是外匯儲備變化的原因。 　　三、結論 　　文章對人民幣匯率、進出口額、外匯儲備進行了單位根檢驗和協(xié)整分析，并在此基礎上進行了格蘭杰因果檢驗，得出了，匯率與國際收支之年存在一定的協(xié)整關

7、系，即存在長期穩(wěn)定的均衡關系，進出口額的變化引起匯率的變化，但匯率的變動不一定會引起進出口額的變化。經過查閱資料，得出產生以上這種現(xiàn)象的原因，與我國的產業(yè)結構有關，我國的出口還是以勞動密集型為主，在國際分工體系中被賦予的價值不高，這也從側面反映了我國第三產業(yè)發(fā)展落后，服務業(yè)機構不合理。以上結論只是通過近幾年的數(shù)據進行的檢查，并不能完全準確的確定其檢驗的正確性，但也有參考價值，畢竟國際收支受到許多因素的影響，例如各國的基本國情，通貨膨脹率，所處的國際金融環(huán)境等等。對于我國來說，改善我國貿易順差應從綜合方面出發(fā)，不能僅僅依靠人民幣匯率調節(jié)。 　　參考文獻 　　[1]　孟留鋒，樊坤.人民幣匯

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