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1、渤 商 所 的 成 立 背 景 及 交 易 方 式 2/53 2.渤商所的渤 海 商 品 交 易 所 ？ 客戶1.渤商所的 1.2 天津市政府發(fā)起設(shè)立2.1 完善的市場(chǎng)構(gòu)成2.2 完備的規(guī)則體系1.1 天津金融改革創(chuàng)新先行先試3.1 創(chuàng)新的交易方式3.2 交 易 流 程3.3 交易時(shí)間覆蓋全球3.4 與其它交易方式的比較 3/53 n天津市人民政府貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院相關(guān)戰(zhàn)略部署的重要舉措 推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放 金融體制改革和金融創(chuàng)新方面先行先試國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見（國發(fā)200620號(hào)） 4/53 依法進(jìn)行改革試驗(yàn)綜合配套改革試驗(yàn)內(nèi)容超出國家有關(guān)規(guī)定的，由天津

2、市人民政府依法定程序報(bào)請(qǐng)審批；法律、法規(guī)沒有規(guī)定的，由天津市人大常委會(huì)制定法規(guī)或者由天津市人民政府制定規(guī)章，予以規(guī)范。國務(wù)院關(guān)于天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)總體方案的批復(fù)（國函200826號(hào)） 5/53 納入濱海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)總體方案三年實(shí)施計(jì)劃（第一類“建設(shè)金融交易平臺(tái)”第四項(xiàng)內(nèi)容） 頒布天津渤海商品交易所交易市場(chǎng)監(jiān)督管理暫行辦法 組建市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)（市領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任主任，相關(guān)委辦局領(lǐng) 導(dǎo)出任委員） 6/53 相關(guān)文件：關(guān)于同意組建天津商品交易所的復(fù)函（津政辦函20096號(hào)）天津渤海商品交易所交易市場(chǎng)監(jiān)督管理暫行辦法（津政發(fā)200932號(hào)）關(guān)于成立天津渤海商品交易所市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)的通

3、知（津發(fā)改石化2009726號(hào)）關(guān)于研究天津渤海商品交易所籌建工作及相關(guān)優(yōu)惠政策的會(huì)議 紀(jì)要 （津政紀(jì)200928號(hào)） 7/53 8/53 監(jiān)督管理委員會(huì)結(jié)算銀行、交收倉庫授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)（會(huì)員）全體交易商渤海商品交易所監(jiān)管層服務(wù)層客戶層服務(wù)服務(wù) 9/53 天津渤海商品交易所交易市場(chǎng)監(jiān)督管理暫行辦法天津渤海商品交易所現(xiàn)貨交易管理辦法授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)（會(huì)員）管理辦法結(jié) 算 細(xì) 則交 收 細(xì) 則風(fēng) 險(xiǎn) 控 制 管 理 辦 法違 規(guī) 處 理 辦 法指定交收倉庫管理辦法存貨憑證管 理 辦 法 10/53 n國內(nèi)唯一由直轄市（省級(jí)）政府發(fā)起批準(zhǔn)的商品交易所；n國內(nèi)唯一設(shè)立監(jiān)管委員會(huì)、受直轄市（省級(jí)）政府直接監(jiān)管

4、的商品交易所。 11/53 n交易所采用創(chuàng)新的渤商所現(xiàn)貨交易（BEST交易）方式，每日交收申報(bào)和延期交收補(bǔ)償制度滿足交易商的多種交易需求。實(shí)物交收：每日都可申請(qǐng)實(shí)物交收，能夠滿足現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的實(shí)物需求。投資：交易商不用繳納或繳納少量的延期補(bǔ)償費(fèi)，即可達(dá)到長期訂立的目的，沒有逼倉危險(xiǎn)，可以順應(yīng)長期趨勢(shì)賺取投資利潤。保值：生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商可以根據(jù)對(duì)價(jià)格趨勢(shì)的判斷，提前訂立，鎖定自己企業(yè)的采購成本或銷售價(jià)格。 12/53 渤商所現(xiàn)貨交易制度的本質(zhì)是現(xiàn)貨合同交易制度，加上延期交收補(bǔ)償制度，才保證了現(xiàn)貨合同交易的連續(xù)性。渤商所現(xiàn)貨交易制度從交易原理上來說渤商所場(chǎng)內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格是反映即時(shí)的場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)

5、格，是場(chǎng)內(nèi)交易商基于其對(duì)上市品種供求關(guān)系的變動(dòng)預(yù)期而做出的貿(mào)易和投資決策的行為結(jié)果。 BOCE場(chǎng)內(nèi)交易商通過各自掌握的資源和信息做出各自的交易決策。實(shí)貨企業(yè)可根據(jù)自己的交易需要實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨貿(mào)易（如果交收申報(bào)獲得配對(duì)），若交收申報(bào)未獲配對(duì)或根本未進(jìn)行交收申報(bào)，則隨著時(shí)間的推移，它鎖定了商品的價(jià)格，其完成了保值操作。 13/53 n延期交收補(bǔ)償 定義：提出交收申報(bào)，但未獲得交收履行的買方（賣 方），向該交易日訂立的所有未申請(qǐng)交收賣方（買方），收取補(bǔ)償費(fèi)的一種制度。目的：補(bǔ)償有交收需求交易商的利益平抑實(shí)物交收供需矛盾 14/53 舉例2011年4月6日（星期三）焦炭電子電子交易合同（1最小交易單位=1噸

6、），單邊凈訂貨量：100萬最小交易單位買方 賣方凈訂貨量 100萬最小交易單位凈訂貨量 100萬最小交易單位交收申報(bào)20000最小交易單位16000最小交易單位4000最小交易單位獲得補(bǔ)償費(fèi)16000最小交易單位實(shí)物交收16000最小交易單位實(shí)物交收未申報(bào)的984000最小交易單位繳納補(bǔ)償費(fèi)收交交收申報(bào)未申報(bào)的98萬最小交易單位不繳納也不得到補(bǔ)償費(fèi) 15/53 舉例假設(shè)當(dāng)日結(jié)算價(jià)為1900元/噸總補(bǔ)償費(fèi)： 交易商張三持有1000最小交易單位凈賣單，當(dāng)日未申報(bào)交收，則張三應(yīng)交補(bǔ)償金： 交易商李四持有500最小交易單位凈買單，當(dāng)日未申報(bào)交收，則李四不繳納 也不會(huì)得到延期交收補(bǔ)償元152002%.0

7、19004000 元5.110001600010000001520 元152002%.019004000 16/53 延期交收補(bǔ)償費(fèi)是不是每天都在繳納呢？繳納補(bǔ)償費(fèi)的概率低：當(dāng)天沒有交收申報(bào)：不用繳納；當(dāng)天申報(bào)交收的買賣雙方完全匹配：不用繳納；訂立與申報(bào)交收多的一方一致：不用繳納；訂立與申報(bào)交收少的一方一致：繳納少量補(bǔ)償費(fèi)繳納補(bǔ)償費(fèi)的金額小：所有未申請(qǐng)交收的賣方（買方）訂立補(bǔ)償未獲得交收履行的買方（賣 方） 17/53 價(jià)格優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先買入價(jià)賣出價(jià)買入價(jià)賣出價(jià)賣方和買方交易客戶端A交易客戶端B交易所電子交易系統(tǒng) 全部 或 部分成交撤單 或 掛單直至交易結(jié)束生成電子交易合同交易轉(zhuǎn)讓擇日申請(qǐng)交收進(jìn)

8、入交收流程繼續(xù)持有,獲得延期交收補(bǔ)償費(fèi)交易客戶端C 匹配成功匹配不成功 18/53 交易時(shí)段與全球主要金融市場(chǎng)同步，行情對(duì)接為投資者有效規(guī)避境外市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)提供了條件滿足跨時(shí)區(qū)投資者參與交易的需求 交易時(shí)間休市時(shí)間19:00 3:00 9:00 11:30 13:30 16:0016:15交收申報(bào)時(shí)間夜盤早盤午盤 19/53 渤商所現(xiàn)貨交易期貨交易方式交易方向多空雙向多空雙向交易資金20%保證金5%-15%保證金標(biāo)的轉(zhuǎn)讓限制T+0 T+0履約日期每日交收申報(bào)每月合約到期日交割持有標(biāo)的時(shí)間長期合約到期必須平倉或交割 20/53 渤商所現(xiàn)貨交易股票交易交易方向多空雙向單向做多交易資金

9、20%保證金100%全額標(biāo)的轉(zhuǎn)讓限制T+0 T+1交易標(biāo)的大宗商品上市公司持有標(biāo)的時(shí)間長期長期（至退市） 21/53 渤 商 所 是 由 天 津 市 人 民 政 府 發(fā) 起 設(shè) 立 、 受 政 府 監(jiān) 管 的 創(chuàng) 新 型現(xiàn) 貨 商 品 交 易 所 。 渤 商 所 采 用 的 渤 商 所 現(xiàn) 貨 交 易 （ BEST交 易 ） 方式 具 有 多 方 面 的 優(yōu) 勢(shì) ， 為 企 業(yè) 提 供 了 一 個(gè) 全 新 的 貿(mào) 易 平 臺(tái) 、 理 想的 保 值 平 臺(tái) 和 可 靠 的 投 資 通 道 ， 同 時(shí) 也 為 個(gè) 人 提 供 了 一 個(gè) 投 資 商品 的 渠 道 。渤 海 商 品 交 易 所為 您 開 啟 了 一 扇 投 資 商 品 的 大 門 ，參 與 渤 商 所 ， 您 離 財(cái) 富 更 近 一 點(diǎn) ！ 22/53 謝 謝 ！電 話 ： 022-26756666傳 真 ： 022-24453888郵 箱 ： 網(wǎng) 址 ： WWW.BOCE.CN