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1、2012年期貨從業(yè)資格考試 期貨市場基礎(chǔ)知識 要點與重點 第一章 （要點與重點） 第一章 期貨市場概述（要點與重點） 1．期貨市場最早萌芽于歐洲（單選） 2．1571年，英國創(chuàng)建了世界上第一家集中的商品市場—倫敦皇家交易所，后來成為倫敦國際金融期貨期貨權(quán)交易所的原址，其后，荷蘭的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。 A3現(xiàn)代意義上的期貨交易在19世紀中期產(chǎn)生于美國芝加哥。（單選） 4．1848年，芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易（CBOT）。1851年，芝加哥期貨交易所引進了遠期合同。（單選） 5．遠期交易最終能否履約主要依賴對方的信譽。（判斷、單選） 6、芝加哥期

2、貨交易所于1865年推出標準化合約，同時實行了保證金制度，這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新，促成了真正意義上的期貨交易的誕生。 7．1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算（BOTCC）成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結(jié)算公司，從此，現(xiàn)代意義的結(jié)算機構(gòu)出現(xiàn)了。 8、1919年9月，芝加哥黃油和雞蛋交易所正式更名為芝加哥商業(yè)交易所（CME）。 9、1969年，芝加哥商業(yè)交易所已發(fā)展成為世界上最大的肉類和畜類期貨交易中心。 10、倫敦金屬交易所（LME）正式創(chuàng)建于1876年。 11、1726年，法國商品交易所在巴黎誕生。 12、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系：期貨交易是以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，在現(xiàn)貨交易發(fā)

3、展一定程度和社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段才形成和發(fā)展起來的。兩者相互補充、共同發(fā)展。（判斷） 13．期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別：交割時間不同、交易對象不同、交易目的不同、交易的場所與方式不同、結(jié)算方式不同。（多選） 14、在現(xiàn)貨市場上，商流與物流在時空上基本統(tǒng)一的。（判斷） 15、目前場上競價方式主要有公開喊價和電子化交易。（多選） 16、遠期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。（判斷） 17、期貨交易與遠期的區(qū)別：交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同、保證金制度不同。（多選） 18、期貨交易的基本特征：合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制

4、、杠桿機制、每日無負債結(jié)算制度。（多選） 19、期貨市場是一個高度組織化的市場，并且實行嚴格的管理制度，期貨交易最終在期貨交易所內(nèi)集中完成。（判斷）20期貨市場與證券市場的重要區(qū)別：①證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的基本職能是規(guī)避風險和發(fā)現(xiàn)價格。②交易目的不同。證券交易的目的是讓渡證券的所有權(quán)；期貨交易的目的是規(guī)避現(xiàn)貨市場價格風險或獲取投機利潤。③市場結(jié)構(gòu)不同④保證金規(guī)定不同。（判斷、選擇）21最早的金屬期貨交易誕生于英國，主要從事銅、錫的期貨交易。（單選）22紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年23目前，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）是世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易

5、，上市的品種有原油、汽油、取暖油等。241972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國際貨幣市場部，首次推出包括英鎊、加拿大元等在內(nèi)的外匯期貨合約。251975年10月芝加哥期貨交易所上市國民抵押協(xié)會債券（GNMA）期貨合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。261977年8月，美國長期國債期貨合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今止國際期貨市場上交易量最大的金融期貨合約。281982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，使股票價格指數(shù)也成為期貨交易的對象。29芝加哥期權(quán)交易所（COBE）是世界上最大的期權(quán)交易所。301991年芝加哥商業(yè)交易所、芝加

6、哥期貨交易所與路透社合作推出了環(huán)球期貨交易系統(tǒng)。（GLOBEX）31與公開叫價相比，電子交易所具的優(yōu)勢有：一是提高了交易速度；二是降低了市場參與者的交易成本；三是突破了時空的限制，增加了交易品種，擴大了市場覆蓋面，延長了交易時間且更具連續(xù)性；四是交易更為公平；五是具有更高的市場透明度和較低的交易差錯率；六是可以部分取代交易大廳和經(jīng)紀人。（多選）322000年底，芝加哥商業(yè)交易所（CME）成為美國第一家公司制交易所。331918年，北平證券交易所正式成立，它是我國成立的第一家交易所。341919年6月，農(nóng)商部批準同意設(shè)立上海證券物品交易所。341990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場，作為我

7、國第一個商品期貨市場正式開業(yè)。351992年9月第一家期貨經(jīng)紀公司------廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立。362000年12月29日，中國期貨業(yè)協(xié)會宣告成立，標志著我國期貨市場三級監(jiān)管體系的形成。37經(jīng)國務院同意，中國證監(jiān)會于1995年批準了15家試點期貨交易所，1998年保留了上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所三家為試點期貨交易所。交易品種由35個削減為12個，這些品種：上海期貨交易所的銅、鋁、膠合板、天然橡膠、秈米；鄭州商品交易所的小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麥。（多選）38被證監(jiān)會通報的“市場禁入者”各期貨交易所和期貨經(jīng)紀公司機構(gòu)3年內(nèi)不為其辦

8、理期貨交易開戶手續(xù)。39目前，三家交易所保留的上市品種有12個，而經(jīng)批準掛牌交易的品種只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等6個品種，具有一定交易規(guī)模的品種主要是大豆、銅、小麥。40簡稱：CME 芝加哥商業(yè)交易所 BOTCC芝加哥期貨交易所結(jié)算公司 CBOT 芝加哥期貨交易所 LME 倫敦金屬交易所 LIFFE 倫敦國際金融期貨交易所 MATIF法國國際期貨期權(quán)交易所 CBOE芝加哥期權(quán)交易所 COMEX 紐約商品交易所 KCBT美國堪薩斯期貨交易所 第二章（要點、重

9、點）第二章 期貨市場的功能和作用1、 期貨市場規(guī)避風險的功能，為生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避、轉(zhuǎn)移或者分散價格風險提供了良好途徑，這也是期貨市場得以發(fā)展的主要原因。（判斷）2、 價格發(fā)現(xiàn)的特點：預期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性（多選）重點3、 期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用：一提供分散、轉(zhuǎn)移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟二為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參與依據(jù)三促進本國經(jīng)濟的國際化四有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善。(上半年考試就出現(xiàn)過多選題)重點4、 期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用：一鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤二利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)三期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道四是期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)

10、量問題。（在半年試題中出現(xiàn)過）重點5、 早期的期貨交易實質(zhì)上屬于遠期交易。（判斷） 第三章（要點與重點）第三章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)1、 期貨市場的組織結(jié)構(gòu)由三部分組成：提供集中交易場所的期貨交易所、提供結(jié)算服務的結(jié)算機構(gòu)和提供代理交易服務的期貨經(jīng)紀公司2、 期貨交易所是專門進行標準化期貨合約買賣的場所，其性質(zhì)是不以營種為目的，按照其章程的規(guī)定自律管理，以其全部財產(chǎn)承擔民事責任。3、 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務組強。4、 期貨交易的設(shè)立具備一定的條件：首先，交易所所在地，一般為經(jīng)濟、金融中心城市，其次，交易所要有

11、良好的基礎(chǔ)設(shè)施，再次，交易所應具備各種優(yōu)質(zhì)軟件。5、 期貨交易所主要有以下職能：一提供交易場所、設(shè)施及相關(guān)服務；二制定并實施業(yè)務規(guī)則；三設(shè)計合約、安排上市；四組織和監(jiān)管期貨交易；五監(jiān)控市場風險；六保證合約履行；七發(fā)布市場信息；八監(jiān)管會員的交易行為；九監(jiān)管指定交割倉庫6、 各個國家期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可以分為會員制和公司制兩種。7、 目前世界上大多數(shù)國家的期貨交易所都實行會員制。8、 期貨交易所會員的資格獲得方式主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入，依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入，在市場上按市價購買期貨交易所的會員資格加入。（重點）多選9、 交易會員的基

12、本權(quán)利包括：參加會員大會，行使表決權(quán)、申訴權(quán)，在期貨交易所內(nèi)進行期貨交易，使用期貨交易所提供的交易設(shè)施，獲得有關(guān)期貨交易的信息和服務；按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會等。（重點、多選、判斷）10會員應當履行的主要義務：遵守家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關(guān)決定；按規(guī)定交納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所業(yè)務監(jiān)管等。（重點）11會員制期貨交易所的組織結(jié)構(gòu)：會員大會、理事會、委員會和業(yè)務管理部門（多選）12 會員大會作為期貨的最高權(quán)力機構(gòu)，理事會是會員大會的常設(shè)機構(gòu)，對會員大會負責。13 《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，期貨交易所理事長

13、、副理長由中國證監(jiān)會提名，理事會選舉產(chǎn)生。14 理事會一般行使以下職權(quán)：召集會員大會，并向會員大會報告工作、監(jiān)督會員大會決議和理事會決議的實施；監(jiān)督總經(jīng)理履行職務行為；擬定期貨交易所章程、交易規(guī)則修改方案，提交會員大會通過（要點）；審議總經(jīng)理提出的財務預算方案、決算報告，提交會員大會通過；（要點）審議期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案，提交會員大會通過；決定專門委員會的設(shè)置等（要點）多選、判斷15 一般說來，交易所設(shè)有以下專業(yè)委員會：會員資格審查委員會、交易規(guī)則委員會、交易行為管理委員會、合約規(guī)范委員會、新品種委員會、業(yè)務委員會、仲裁委員會。16 《期貨交易管理暫行條例》根據(jù)我國期貨市場實

14、際情況規(guī)定，各期貨交易所理事會可以設(shè)立監(jiān)察、交易、交割、會員資格審查、調(diào)解、財務等專門委員會。專門委員會的具體職責由理事會確定，專門委員會對理事會負責。（多選、判斷）17、《期貨交易管理暫行條例》明確規(guī)定，期貨交易所的總經(jīng)理和副總經(jīng)理由中國證監(jiān)會任免，總經(jīng)理為期貨交易所的法定代表人。（單選、多選）18 總經(jīng)理行使以下職權(quán)：根據(jù)章交易規(guī)則擬定有關(guān)細則和辦法；擬定并實施經(jīng)批準的期貨交易所發(fā)展規(guī)劃、年度工作計劃；擬定期貨交易所財務預算方案、決算報告；擬定期貨交易所合并、分立、解散和清算的方案；決定期貨交易所機構(gòu)設(shè)置方案等（要點，多選、判斷）19 公司制交易所下設(shè)股東大會、董事會、監(jiān)事會及經(jīng)理機構(gòu)。（

15、多選）20 公司制交易所的監(jiān)事會行使以下職責：檢查公司的財務；對董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務時違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進行監(jiān)督等。21 會員制和公司制期貨交易的區(qū)別：首先，設(shè)立的目的不同、其次，承擔的法律責任不同。再次，適用法律不盡相同。最后，資金來源不同。（多選）22 根據(jù)期貨結(jié)算機構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系，一般可以將其分為三種形式：第一種作為某一交易所內(nèi)部機構(gòu)的結(jié)算機構(gòu)，如美國芝加哥商業(yè)交易所的結(jié)算機構(gòu)就是交易所的一個內(nèi)部機構(gòu)。第二種附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)，如美國國際結(jié)算公司。第三種由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成一家全國性的結(jié)算公司，多家交易所共用這一個結(jié)算公司。如英

16、國的國際商品結(jié)算公司。我國期貨交易所采用的是第一種形式。（上半年曾出現(xiàn)過多選）23 期貨交易的結(jié)算大體上可以分為兩個層次，第一個層次是由結(jié)算機構(gòu)對會員進行結(jié)算；第二個層次是由會員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對其所代理的客戶進行結(jié)算。24 在我國，結(jié)算機構(gòu)是交易所的一個內(nèi)部機構(gòu)，因此作為交易所的會員既是交易會員也是結(jié)算會員（判斷）25 期貨交易的盈虧結(jié)算包括平倉盈虧結(jié)算和持倉盈虧結(jié)算。平倉盈虧結(jié)算是當日平倉的總值與原持倉合約總值差結(jié)算。當日平倉合約的價格乘以數(shù)量與原持倉合約價格乘以數(shù)量相減，結(jié)果為正則盈利，結(jié)果為負則為虧損。（多選、判斷）26 保證金制度是期貨市場風險控制最根本、最重要的制度。27 一般情況下，

17、結(jié)算會員收到通知后必須在次日交易所開市前將保證金交齊，否則不能參與次日的交易。28 期貨經(jīng)紀機構(gòu)一般具有職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算他 交割交續(xù)；對客戶財戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。29期貨經(jīng)紀機構(gòu)在期貨市場中的作用主要體現(xiàn)在：期貨經(jīng)紀機構(gòu)接受客戶委托代理期貨交易，節(jié)約交易成本，提高交易效率，有專門從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準確性，可以較為有效地控制客戶的交易風險，實現(xiàn)期貨交易風險在各環(huán)節(jié)的分散承擔。30 我國《期貨交易管理暫行條例》規(guī)定，設(shè)立期貨經(jīng)紀，必

18、須經(jīng)中國證監(jiān)會批準，未經(jīng)批準，任何單位和個人不得從事期貨經(jīng)紀業(yè)務。設(shè)立期貨經(jīng)紀公司，應當符合公司法的規(guī)定，并具務下列條件：⑴注冊資本最低限額為人民幣3000萬元；⑵主要管理人員和業(yè)務人員必須具有期貨從業(yè)資格；⑶有固定的經(jīng)營場所和合格的交易設(shè)施；⑷有健全的管理制度；⑸中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。31 一般期貨經(jīng)紀機構(gòu)可選擇設(shè)置以下業(yè)務部門并賦予相應職責：財務部：負責收取保證金，監(jiān)管、審查客戶的保證金，密切注視客戶一般財務狀況的變動。（要點）結(jié)算部：負責與結(jié)算所、客戶間交易記錄的核對，客戶保證金及盈虧的核算，風險控制等（要點）32期貨經(jīng)紀機構(gòu)設(shè)立營業(yè)部，應當具務一定的條件，包括申請人前一年度沒有重大

19、違法記錄；申請人已批設(shè)的營業(yè)部經(jīng)營狀況良好；有符合要求的經(jīng)理人員和3名以上其他從業(yè)人員；期貨經(jīng)紀公司對營業(yè)部有完備的管理制度；營業(yè)部有符合要求的經(jīng)營場所和設(shè)施等。（重點，上半年曾出現(xiàn)過多選）33 一般來說，期貨經(jīng)紀機構(gòu)營業(yè)部的業(yè)務管理包括：客戶管理、客戶出入管理、結(jié)算管理、交易和風險控制、保證金管理、財務管理和會計核算、檔案管理等。 第四章 （要點、重點）第四章 商品期貨品種與合約1 期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。2 期貨合約是在現(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但它們最本質(zhì)的區(qū)別在于期貨合約條款的標準

20、化。3 期貨價格愛過在交易所以公開競價方式產(chǎn)生。4 期貨合約的主要條款：合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位（上半年曾出現(xiàn)過某一合約的最小變動價，要注意）等5 期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的商品的種類、性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。（判斷）6 一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。7 漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場波動的頻繁程度和波幅大小。8 一般來說，商品的價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應設(shè)置得大一些，反之則小一些。9合約交易交割月份的確定，還受該合約標的商品的儲藏、保管、流通運輸方式和特點的影響。（判斷）10 目

21、前各交易所交割月份有兩種方式：以固定月份為交割月的規(guī)范交割方式，如CBOT、滾動交割方式如香港恒生指數(shù)期貨、采取逐日交割方式如LME。（多選、判斷，上半年曾出過）11 交割地點是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，進行實物交割的指定交割倉庫。12 交易手續(xù)費的高低對市場流動性有一定影響，交易手續(xù)過高會增加期貨市場的交易成本，擴大無套利區(qū)間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但也可以起到抑制過度投機的作用。（多選）13 商品期貨品種條件：儲藏和保存較長時間不變質(zhì)、品質(zhì)易于劃分，質(zhì)量可以評價、商品可供量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷、買賣者眾多、價格波動頻繁。（多選，曾出現(xiàn)）14 期貨合約的市場研究主要包括

22、三個方面：一是該品種現(xiàn)貨市場研究、二是該品種的期貨市場的研究，三是該品種期貨合約的市場前景分析。（多選）15 農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種（單選、判斷）16 商品期貨是期貨交易的起源種類17 農(nóng)產(chǎn)品期貨是目前全球商品期貨市場的重要組成部分。芝加哥期貨交易所（CBOT）是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所，交易玉米、大豆、小麥等。18 20世紀60年代，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出生豬和活牛等牲畜的期貨合約。19 有色金屬是指除黑色金屬（鐵、鉻、錳）以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀又稱為貴金融。（要點，考試曾出現(xiàn)多選和判斷）20目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所

23、和東京工業(yè)品交易所。21 能源期貨始于1978年（單選、判斷）22 原油的生產(chǎn)主要集中在中東地區(qū)，沙特、科威特、伊朗、伊位克都是主要的石油生產(chǎn)國。而美國、日本和歐洲各國都是石油的主要消費國。23 目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業(yè)交易所、英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。（多選）24金融期貨要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。25 外匯期貨是最早的金融期貨品種，1972年5月芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。26 利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出。27 最為活躍的利率期貨主要有：芝加哥商業(yè)交易所（C

24、ME）的3個月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所（CBOT）的長期國庫券和10年期國庫券期貨合約。（重點，試題中曾出現(xiàn)）28 股指期貨是1982年2月由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出。29 目前，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的標準普爾500指數(shù)期貨合約是世界交易量最大的股指期貨合約之一。30 早在1985年芝加哥貿(mào)易學院就推世界上第一種巨災風險期貨。31 一些交易所已上市交易著天氣、污染指數(shù)、自然災害等沒有基礎(chǔ)現(xiàn)貨市場的衍生產(chǎn)品。（判斷、上半年試題中出現(xiàn)過）32 1998年，國內(nèi)期貨交易所減少為3家，即上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所；交易品種也由原來的35個減少到12個，其

25、中，在上海期貨交易所上市的期貨品種有銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠；鄭州商品交易所上市的期貨品種有小麥、綠豆、紅小豆、花生仁；大連商品交易所上市的期貨品種有大豆、豆粕、啤酒大麥。目前實際上市交易的只有銅、鋁、天然橡膠、小麥、大豆、豆粕等六個品種，并且活躍的品種只有大豆、銅和小麥。（重點、試題中曾出現(xiàn)過）33 小麥是世界是最重要的糧食品種，可按生長季節(jié)分冬小麥和春小麥。依據(jù)對溫度要求不同，小麥還可分為硬麥和軟麥。34 大豆的種植亞洲、北美和南美面積為最大，美國、阿根廷、巴西、中國是大豆的主要生產(chǎn)國。35 全球的豆粕生產(chǎn)主要集中于美國、巴西、阿根廷和中國。36 世界上主要的豆粕進口國主要是歐盟各國

26、、前蘇聯(lián)各國、大部分東亞國家等。37 國際上的豆粕期貨交易主要集中于美國芝加哥期貨交易所和中美洲商品交易所。38 英國倫敦金屬交易所（LME）和美國紐約商業(yè)交易所（NYMEX）是全球最大的鋁期貨交易市場。 第五章（要點、重點）這些資料是本人自己從書上摘錄總結(jié)出來，有不到之處，還請各位考友多多指教，大家多提寶貴意見，一起努力，祝大家都能通過。本章要注意書上的例題，上半年就曾出現(xiàn)過書上的例題。如果你覺得好，就給我一點鼓勵吧。（比如送一些鮮花什么的，怎么樣？）第五章 期貨交易制度與期貨交易流程1 根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定，經(jīng)交易所批準，會員可用標準倉單或交易所允許的其他押物品當交易保證金。（判

27、斷）2 期貨交易制度包括：保證金制度、每日結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶制造制度、實物交割制度、強行平倉制度、風險準備金制度、信息披露制度3 一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大。（判斷）4 期貨交易的結(jié)算，是由期貨交易所統(tǒng)一組織進行的。（單選、判斷）5 標準倉單經(jīng)交易所注冊后有效。（判斷、單選）6 標準倉單可以按交易所規(guī)定進行轉(zhuǎn)讓。7 期貨交易遵循公平、公開、公正的原則，信息的公開與透明是“三公”原則的體現(xiàn)。8 一個完整的期貨交易流應包括開戶與下單、競價、結(jié)算和交割四個環(huán)節(jié)。9 期貨經(jīng)紀公司在接受客戶開戶申請時

28、，須向客戶提供《期貨交易風險說明書》。10 客戶開戶時應由經(jīng)紀會員按交易所統(tǒng)一的編碼規(guī)則進行編號，一戶一碼，專碼專用，不得混碼交易。（判斷，試題中出現(xiàn)過）11 期貨經(jīng)紀公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有期貨經(jīng)紀公司除按照中國證監(jiān)會的規(guī)定為客戶向期貨交易所繳納保證金，進行交易結(jié)算外，嚴禁挪用他用。（判斷）12 我國期貨交易所規(guī)定的交易指令只有兩種：限價指令和取消指令（要點、重點，試題曾出過）13 買入時采取階梯式遞減價位的方式，而賣出時采取階梯式遞增價位的方式。14 期貨經(jīng)紀公司對其代理客戶的所有指令，必須通過交易所集中撮合交易，不得私下對沖，不得向客戶

29、作獲利保證或者與客戶分享收益。（判斷）15 客戶可以通過書面、電話或者中國證監(jiān)會規(guī)定的其他方式向期貨經(jīng)紀公司下達交易指令。16 期貨合約價格的形成方式主要有：公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。（多選、判斷，重點，在上半年試題中曾出現(xiàn)過）17 公開喊價方式又可分為兩種形式：連續(xù)競價制（動盤）和一節(jié)一價制（靜盤）（多選）18 連續(xù)競價在歐美期貨市場較為流行。一節(jié)一價制叫價方式在日本較為普遍。（判斷）19 國內(nèi)期貨交易所計算機交易系統(tǒng)的運行，一般是將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。20 當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成

30、交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格（書上P115倒數(shù)第五行，公式要記得）21 集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。22 成交回報記錄單位應包括：成交價格、成交手數(shù)、成交回報時間等。23 會員每天應及時獲取交易所提供的結(jié)算結(jié)果，做好核對工作，并將之妥善保存，該數(shù)據(jù)應至少保存2年。24 會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應在第2天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。（判斷）25 經(jīng)紀會員向客戶收取的交易保證金不得低于交易向會員收取的交易保證金。（單選、判斷）26 期貨交易的交割方式分為實物交

31、割和現(xiàn)金交割兩種 。（多選）27 商品期貨通常都采用實物交割方式，金融期貨中有的品種采用實物交割方式，有的品種則采用現(xiàn)金交割方式。（判斷）28 我國期貨市場目前只有商品期貨交易，全部采用實物交割方式。29 期貨交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。30 通過交割，期貨、現(xiàn)貨兩個市場得以實現(xiàn)相互聯(lián)動，期貨價格最終與現(xiàn)貨價格趨于一致，使期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨的作用。31 實物交割方式包括集中交割和滾動交割 兩種。32 實物交割要求以會員名義進行?？蛻舻膶嵨锝桓铐氂蓵T代理，并以會員名義在交易所進行。33 最后交割日上午10：00之

32、前，賣方會員須將與其交割月份合約持倉相對應的全部標準倉單和增值稅發(fā)票交到交易所，買方會員須補齊與其交割月份合約持倉相對應的全額貨款。34 鄭州商品交易所和大連商品交易所的豆粕合約采取滾動交割的方式。35 標準倉單生成包括交割預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發(fā)及交易所注冊等環(huán)節(jié)。 第六章（要點、重點）本章內(nèi)容是學習的重點之一，尤其是基差那一節(jié)最為重要，考試中的計算題大部分都是從本章出，所以請考友重點學習，特別是書中第162頁中的表格，希望考友切記！另外，書中的例題要每一個都要理解、弄懂、并要記住，還需可以舉一反三。第六章 套期保值1 期貨價格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易

33、成本、期貨商品流通費用和預期利潤四部分構(gòu)成。（多選、判斷）2 生產(chǎn)成本通常期貨價格成正比關(guān)系變化，生產(chǎn)成本是決定各種商品期貨價格的最基本因素。3 期貨市場上，絕大多數(shù)期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的流通費用不直接發(fā)生關(guān)系。（判斷）4 期貨商品流通費用包括商品運雜費和商品保管費。5 從理論上說，期貨交易的預期利潤包括兩部分：一是社會平均投資利潤，二是期貨交易的風險風險利潤。6 正常情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格（或者近期月份合約價格低于遠期月份合約價格）稱為正向市場；在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格）稱為反向市場。（選擇、判斷）7 持倉費指

34、的是為擁有或保留某種商品、有價證券等支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。（判斷、選擇）8 套期保值的原理：一同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致。二現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。（要點）9 套期保值的操作原則：商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則10第三節(jié)，最為重要11 基差是衡量期貨價格與現(xiàn)貨價格關(guān)系的重要指標。 套期保值是用較小的基差風險，替代較大的現(xiàn)貨價格波動風險12 在正向市場中進行賣出套期保值交易時，只要基差縮小，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格上升或下降，均可使保值者得到完全的保護，而且出現(xiàn)凈盈利（判斷，要點，上

35、半年曾出現(xiàn)試題）13 在反向市場上，只要在基差縮小，賣出套期保值者都不能得到完全的保護，還會出現(xiàn)虧損。（判斷，要點，上半年曾出現(xiàn)試題） 14 在反向市場上進行買入套期保值交易基差縮小時，保值者可以得到完全保護。（判斷要點，上半年曾出現(xiàn)試題）15 在正向市場上，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格是上升還是下降，只要基差縮?。ɑ驍U大），買入（賣出）套期保值只能得到部分的保護。（判斷要點，上半年曾出現(xiàn)試題） 16 市場利率與現(xiàn)值之間具有反比例關(guān)系，即市場年利率越大，現(xiàn)值越小，反之，現(xiàn)值就越大。17 在反向市場上，基差為正值；在正向市場上，基差為負值18 正向市場+，買近賣遠+，價差擴大+ ，結(jié)果+------套

36、利虧損，套期保值盈利 反向市場-，賣近買遠-，結(jié)果---------套利盈利，套期保值虧損19 買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。一般可運用加工制造業(yè)、供貨方、需求方20 賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等，交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。一般適用于生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠等手中有貨，擔心出售時價格下跌；儲運商、貿(mào)易商手頭有庫存出售或儲運商、貿(mào)易商已簽訂合約但未售出，擔心出售中價格下跌 ；加工制造業(yè)擔心

37、庫存原料下跌。 21 基差=現(xiàn)貨價格—期貨價格22 基差的作用：一是基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)，二是基差是發(fā)現(xiàn)價格的標尺，三是基差以于期、現(xiàn)套利交易很重要。 第七章 要點、重點第七章 期貨投機1 期貨交易者依照其交易目的不同可分為兩類，即套期保值者和投機者（包括套利者），其中投機者是價格風險承擔者。2 期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的，3 期貨投機交易是套期保值交易順利實現(xiàn)的基本保證。4 投機的作用：承擔價格風險、促進價格發(fā)現(xiàn)、減緩價格波動、提高市場流動性。5 搶帽又稱逐小利者，是利用微小的價格來賺取微小利潤，人們頻繁進出，但交易量很大，希望以大量微利頭寸來賺取利潤。（單選

38、，上半年曾出現(xiàn)）6 一般來說，作為期貨市場的上市品種，應該是市場容量大，擁有眾多買主和賣的商品是易于儲存和易于標準化與分級的商品。7 一般情況下，個人傾向是決定可接受的最低獲利水平和最大虧損限度的重要因素。（單選）8 在決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應該事先為自己確定一個最低獲利目標和所期望承受的最大虧損限度，作好交易前的心理準備。9 成功的交易預測和交易結(jié)果最終還是受個人情緒、客觀現(xiàn)實、分析方法和所制定的交易計劃的影響。（多選）10 投機的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務存在的必要條件，也是套期保值業(yè)務發(fā)展的必然結(jié)果。11 引導投機行為規(guī)范發(fā)展：一選擇好期貨上市品種，二拓寬市場覆蓋面，調(diào)整交易者

39、結(jié)構(gòu)，三是加大政府監(jiān)管，打擊市場操縱12 投機的原則：充分了解期貨合約、制定交易計劃、確定獲利和虧損限度、確定投入的風險資本。13 在買入合約后，如果價格下降則進一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買價。（單選）14 在賣出合約后，如果價格上升則進一步賣出合約，以提高平均賣出價格，一旦價格回落可以在較高價格上買入止虧盈利，這就是平均賣高。15金字塔式買入賣出，在增倉應遵循以下兩個原則：一只有在現(xiàn)有持已經(jīng)盈昨的情況下，才能增倉。二持倉的增加應漸次遞減。16 決定買入某種期貨合約，做多頭的投機者應買入交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少；17 做空頭的投機者應賣出交割月份較近的近期月份合約，行情下跌時可以獲得較多的利潤。18 投機者在做好資金和風險管理：一般性的資金管理要求：投資額必須限制在全部資本的50%以內(nèi)；在任何單個的市場上所投入的總資金必須限制在總資本的10%到15%以內(nèi)；在任何單個市場上最大總虧損金額必須限制在總資本的5%以內(nèi)；在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的20%--25%以內(nèi)。