《設立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司項目可行性分析報告[共24頁]》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《設立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司項目可行性分析報告[共24頁]（24頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、　　 設立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司 項目可行性分析報告 目 錄 第一章 項目總論 ...................................... 2 第二章 業(yè)務介紹 ...................................... 4 2.1股權投資基金業(yè)務 .............................................. 5 2.1.1股權投資基金業(yè)務定義 ...................................... 5 2.1.2股權投資基金業(yè)務的特點 .......

2、............................. 6 2.1.3 我國新能源股權投資基金發(fā)展狀況 ............................ 6 2.2理財產(chǎn)品發(fā)行中介 .............................................. 7 2.2.1 股權型理財產(chǎn)品的含義 ...................................... 7 2.2.2 股權型理財產(chǎn)品的特點 ...................................... 7 第三章市場分析 ...............

3、........................ 8 3.1 新余市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況 ...................................... 8 3.2 新余市擬上市目標企業(yè)情況 ..................................... 10 第四章 實施方案 ..................................... 11 4.1 公司名稱及注冊資本 ........................................... 11 4.2 注冊地址及辦公地址 .................

4、................ .......... 11 4.3 股權結構及人員安排 ........................................... 11 4.4 法人治理結構 ................................................. 11 4.5 組織結構 ..................................................... 14 第五章 財務分析 ...................................... 18 5.1基金管理公司的運營

5、成本分析 ................................... 18 5.2基金管理公司的收入分析 ....................................... 20 5.3基金管理公司盈利預測 ......................................... 21 第六章 風險分析 ...................................... 22 6.1 風險因素 ..................................................... 22 6.1.1 系

6、統(tǒng)性風險 ............................................... 22 6.1.2 非系統(tǒng)性風險 ............................................. 23 6.2 風險防范機制 ................................................. 25 第七章 社會效益分析 .................................. 28 第八章 可行性分析結論 ................................ 28 第一章 項目

7、總論 根據(jù)新余市產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策精神，由政府牽頭，引導社會資本變成長期投資，支持市委市政府重點扶持的新能源產(chǎn)業(yè)及行業(yè)內(nèi)重點企業(yè)發(fā)展；以扶植上市為重要訴求，堅持市場化運作，幫助企業(yè)發(fā)展壯大，也幫助社會資本取得良好的收益。 新余新能源產(chǎn)業(yè)起步較早，在全國有一定的知名度和影響力。新余被科技部批準為全國唯一的國家新能源科技示范城，全市新能源產(chǎn)業(yè)基本形成了以光伏產(chǎn)業(yè)為核心，動力與儲能電池產(chǎn)業(yè)、風電產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排設備制造業(yè)為補充的新能源經(jīng)濟板塊，新能源產(chǎn)業(yè)對工業(yè)經(jīng)濟貢獻率達25%左右。 為分享新余市新能源發(fā)展的成果，實現(xiàn)新能源企業(yè)跨越式發(fā)展目標，同時也為社會資本取得良

8、好的投資收益，新余市城鄉(xiāng)建設投資集團有限公司（以下簡稱“新余城投公司”），聯(lián)合深圳市利明泰股權投資基金管理有限公司（以下簡稱“深圳利明泰”）設立有限責任公司制的新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（以下簡稱“基金管理公司”），注冊資本2000萬，其中新余城投公司擬、出資1020萬元，占51%股份，深圳利明泰出資980萬，占49%股份。 我國經(jīng)濟發(fā)展全面進入結構調(diào)整的關鍵時期，發(fā)展新能源股權投資基金具有重大而深遠的歷史和現(xiàn)實意義。設立基金管理公司的必要性： （1）承擔社會責任，新余城投公司是新余市政府直有屬國獨資企業(yè)，定位為新余市的融資平臺、投資主體、建設實體和產(chǎn)業(yè)政策落實載體，有必要承擔

9、節(jié)能減排、新能源開發(fā)的責任。 （2）促進產(chǎn)業(yè)整合，目前在新余的新能源產(chǎn)業(yè)機會很多，但是最缺乏的是整合產(chǎn)業(yè)所需的資金。通過設立基金管理公司，集合大量社會資金，形成股權投資基金，以新余城投公司為主導，發(fā)揮公司政府資源優(yōu)勢，利用利明泰在股東和客戶等多方面的資源優(yōu)勢和資深管理團隊的專業(yè)優(yōu)勢，投資于新能源產(chǎn)業(yè)的上下游，實現(xiàn)對新余乃至全國新能源產(chǎn)業(yè)的整合，發(fā)揮資本“加速器”的作用，做大作強新能源產(chǎn)業(yè)。 （3）解決新能源產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資難的問題，新能源企業(yè)屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，符合國家政策、國家發(fā)展的需要，它存在的問題在于其處在技術擴張期，技術成熟度還需要演練，管理水平有待提高，市場還需要進一步培育，規(guī)

10、模一般較小。很多企業(yè)面臨資金瓶頸，規(guī)模小，承擔風險能力小，獲得銀行貸款能力差。據(jù)09年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全國工商注冊中小企業(yè)430萬，產(chǎn)值占GDP的六成，但是卻只獲得銀行的貸款15%，其通過銀行融資能力較差，股東繼續(xù)擴大投資能力也比較小，通過公開發(fā)行股票融資的機會也不大。因此，設立基金管理公司，將有利于擴大中小企業(yè)直接融資渠道，同時幫助企業(yè)和銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，提高儲蓄轉化為投資的效率，從而解決新能源產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資難題。 基金管理公司在籌建之初,將致力于建立科學的公司治理結構,各發(fā)起人簽署保證公司獨立運作的共同承諾,明確界定股東會、董事會、監(jiān)事會的職責, 建立獨立董事制度,設置分工明確、相互制衡

11、的內(nèi)部職能機構，建立完善的業(yè)務管理制度和風險控制制度，保障公司的規(guī)范、穩(wěn)健發(fā)展。 為了應對金融行業(yè)全面對外開放的新形勢，制訂了詳細的業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，包括經(jīng)營理念、發(fā)展規(guī)劃、風險管理、產(chǎn)品規(guī)劃、產(chǎn)品銷售及投資者服務等內(nèi)容，為基金管理公司成立后的健康發(fā)展奠定了良好的基礎。 根據(jù)我國新能源發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢、結合基金管理公司未來的發(fā)展規(guī)劃，按照謹慎的原則，對未來五年的經(jīng)營情況進行了測算，認為設立基金管理公司符合股東的利益最大化的原則，在經(jīng)濟上是可行的。 綜上所述，新余城投公司聯(lián)合利明泰在新余市發(fā)起設立基金管理公司，無論從發(fā)展繁榮新余市新能源產(chǎn)業(yè)、引導投資、規(guī)避風險、維護社會穩(wěn)定的角度，還是實現(xiàn)股

12、東利益最大化的角度來看，都是必要的，也是可行的。 第二章 業(yè)務介紹 在企業(yè)處于成長期，由于注冊資本金有限，企業(yè)負債會隨著企業(yè)的發(fā)展增加，如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率到70%左右時，銀行貸款融資會變得十分困難。針對市內(nèi)存在上市預期的優(yōu)質企業(yè)，基金管理公司可以通過發(fā)行股權投資基金和理財信托產(chǎn)品的方式為企業(yè)提供資本金，促使企業(yè)跨越式發(fā)展?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務有：（1）發(fā)行股權投資基金業(yè)務，經(jīng)濟管理公司作為管理人，面向全市企業(yè)、個人私募社會資金成立有限合伙制的股權投資基金，從中收取管理費；（2）理財產(chǎn)品發(fā)行中介，作為中介方，與企業(yè)、銀行合作幫助企業(yè)和銀行發(fā)行理財產(chǎn)品；（3）收取其他形式的金融服務費。

13、 2.1股權投資基金業(yè)務 2.1.1股權投資基金業(yè)務定義 股權投資基金是公司的主要業(yè)務，是一種“利益共享、風險共擔”的集合投資方式，指通過公司、契約及有限合伙的形式，借助發(fā)行基金券（如收益憑證、基金單位和基金股份等）的方式，將社會不確定的多數(shù)投資者不等額的資金集中起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由公司管理運作，重點投資市內(nèi)擬上市公司，獲得的收益由投資者按出資比例分享，并承擔相應風險。 股權投資基金有三種形式，一是公司型股權投資基金，是以股份公司形式存在，基金的每個投資者都是基金公司的股東，投資者作為股東有參與基金公司的管理和決策的權利。目前是我國私募股權投資基金主要采取本種

14、形式。二是契約型股權投資基金，依靠信托契約發(fā)起設立的股權投資基金，投資者是信托契約的當事人和基金的受益者，無權參與管理決策。契約型股權投資基金不是法人，信托資產(chǎn)依據(jù)信托契約委托給管理公司管理運作。 三是有限合伙型股權投資基金，是指投資機構依照合伙企業(yè)法設立，從事直接投資的資產(chǎn)管理業(yè)務。在這種形式中，普通合伙人一般是具有良好投資意識的專業(yè)管理機構或人士，負責合伙企業(yè)的經(jīng)營管理，承擔無限連帶責任；有限合伙人是主要出資人，依據(jù)合伙協(xié)議享受合伙收益，對企業(yè)債務只承擔有限責任，不直接參與企業(yè)經(jīng)營管理。同契約型股權投資基金一樣，有限合伙型基金也不是法人，可避免雙重課稅的問題。在美國，多數(shù)風險投資基金、收購

15、基金、共同基金和對沖基金都是采用此種模式。 股權投資基金以戰(zhàn)略投資者的身份出現(xiàn)在資本市場，幫助企業(yè)做大做強，推動企業(yè)上市，實現(xiàn)資產(chǎn)的增長而實現(xiàn)投資目的，這正符合新能源產(chǎn)業(yè)技術的研發(fā)以及高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展對資金的需求。因此，在低碳經(jīng)濟、新能源開發(fā)中可以充分發(fā)揮股權投資基金這一新型籌資方式的優(yōu)勢，通過設立新能源產(chǎn)業(yè)股權投資基金，聚集民間資本，投資于新余市新能源技術研發(fā)或其它需要重點支持的產(chǎn)業(yè)，從而緩解產(chǎn)業(yè)發(fā)展中所面臨的資金不足問題。 2.1.2股權投資基金業(yè)務的特點 股權投資基金主要有以下四個特點：第一、投資對象主要為非上市企業(yè)；第二、投資性質為股權投資，投資后積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理；第

16、三、投資期限通常為3－7年；第四，投資目的是基于企業(yè)的潛在價值，通過投資推動企業(yè)發(fā)展，并在合適的時機通過各類退出方式實現(xiàn)資本增值收益。 2.1.3 我國新能源股權投資基金發(fā)展狀況 目前全國的新能源股權投資基金主要有四支，分別是山西能源產(chǎn)業(yè)基金、廣東核電及新能源產(chǎn)業(yè)基金、中國新能源產(chǎn)業(yè)投資基金及中礦新能基金。 山西能源產(chǎn)業(yè)基金是我國首只能源產(chǎn)業(yè)投資基金，首期規(guī)模100億人民幣，存續(xù)期為15年?；鸬闹饕顿Y方向為煤炭工業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)及資源整合項目，煤化工產(chǎn)業(yè)和煤層氣產(chǎn)業(yè)開發(fā)項目，煤炭資源多聯(lián)產(chǎn)項目及其與此相關的國企改制、交通物流等項目以及未來將專注于新能源和可再生能源領域。山西能源產(chǎn)業(yè)基金為

17、該省的煤炭資源整合和新興能源工業(yè)基地建設提供了強有力的資本支持。 廣東核電及新能源產(chǎn)業(yè)投資基金總規(guī)模100億，一期募集70億元資金，主要投資于核電等清潔能源及相關產(chǎn)業(yè)項目。 中國新能源產(chǎn)業(yè)投資基金是由全國工商聯(lián)新能源商會正在申報的。擬設立的新能源產(chǎn)業(yè)投資基金將主要對未上市新能源企業(yè)進行股權投資并提供經(jīng)營管理服務，促進新能源產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；l(fā)展。 中礦新能基金是中國第一家專門投資礦產(chǎn)及新能源資源行業(yè)及新能源高科技產(chǎn)業(yè)的股權投資基金，專注投資礦產(chǎn)等資源、新能源和清潔能源，以及改善利用礦產(chǎn)資源的技術水平等具有廣闊市場前景的優(yōu)質項目。 2.2理財產(chǎn)品發(fā)行中介 2.2.1 股權

18、型理財產(chǎn)品的含義 股權型理財產(chǎn)品，是將理財計劃所募集的資金交給企業(yè)，企業(yè)承諾在期滿后還本付息，同時以企業(yè)股權為質押物進行擔保。在產(chǎn)品到期時，如果企業(yè)沒有能力還本付息，銀行或者基金管理公司有權對質押的股權進行處置，來收回本息。而投資者的收益主要來源于企業(yè)所支出的利息。 2.2.2 股權型理財產(chǎn)品的特點 股權型理財?shù)奶攸c：（1）期限長，一般鎖定期在3年以上，適用于長期資金投資；（2）產(chǎn)品收益和風險比較高；（3）投資企業(yè)未上市“股權溢價回購”條款 第三章市場分析 3.1 新余市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況 新余市舉全市之力支持和推動新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展,基本形成了以光伏產(chǎn)業(yè)為核心

19、,以風電產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排設備制造業(yè)、動力與儲能電池產(chǎn)業(yè)為補充的“一大三小”新能源產(chǎn)業(yè)格局，獲準建設“國家新能源科技示范城”，為打造國家新能源科技城奠定了堅實基礎。新余新能源產(chǎn)業(yè)總體呈現(xiàn)“發(fā)展速度快、產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、發(fā)展后勁足、創(chuàng)新能力強”的特點。截至目前，新余市已注冊新能源企業(yè)27家（其中光伏企業(yè)20家），投產(chǎn)企業(yè)17家，從業(yè)人員3萬余人。新能源產(chǎn)業(yè)在建項目27個，總投資720億元，已累計完成投資235億元以上。 光伏產(chǎn)業(yè)是新余新能源產(chǎn)業(yè)的起步產(chǎn)業(yè)、基礎產(chǎn)業(yè)，也是新余新能源的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)。新余市基本形成了完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，光伏產(chǎn)業(yè)運行呈現(xiàn)五個特點：一是企業(yè)生產(chǎn)形勢穩(wěn)定。二是項目建設進展順

20、利。全市在建光伏產(chǎn)業(yè)項目20個，總投資642億元，已累計完成投資210億元，部分建成投產(chǎn)的項目有10個。三是集聚效應日益凸顯。至今年6月，新余市已注冊的光伏企業(yè)有20家，投產(chǎn)企業(yè)13家。僅去年就新簽約光伏產(chǎn)業(yè)項目20多個，計劃總投資在150億元以上。今年，引進了總投資20億元的強生光電集團非晶硅膜電池片等5個項目。四是創(chuàng)新能力穩(wěn)步提升。國家光伏知識產(chǎn)權信息中心已落戶新余市，國家光伏質檢中心正在積極籌建中。賽維公司獲準組建國家光伏工程技術研究中心。瑞晶等企業(yè)也在全力籌建省級技術研發(fā)中心。五是示范應用加快推進。新余市已被列入全國可再生能源建 筑應用示范城市，去年全市爭取到“金太陽”示范工程的光伏

21、發(fā)電示范項目6個，總容量11.19兆瓦；今年申報了光電建筑一體化項目6個，總容量11.2兆瓦。 2012年，新余市規(guī)劃硅料產(chǎn)量將達到4萬噸，硅片達到7000兆瓦，太陽能電池達到7000兆瓦，太陽能組件達到5000兆瓦，主營業(yè)務收入突破1000億元，成為世界級光伏產(chǎn)業(yè)基地。 去年以來，新余市根據(jù)現(xiàn)有企業(yè)和技術優(yōu)勢，提出了舉全市之力，大力發(fā)展動力與儲能電池產(chǎn)業(yè)。2012年，規(guī)劃電池級碳酸鋰及鋰鹽產(chǎn)能達到5萬噸、鋰離子電池產(chǎn)能達到2億塊，到2015年，建成世界動力與儲能電池產(chǎn)業(yè)基地、國內(nèi)最大電池極碳酸鋰生產(chǎn)基地。目前，新余市有鋰電企業(yè)5家，其中投產(chǎn)企業(yè)3家，另有兩家企業(yè)在建，鋰產(chǎn)品種類有

22、40多個，涵蓋了動力和儲能電池生產(chǎn)的多個環(huán)節(jié)。以碳酸鋰為主的鋰鹽產(chǎn)能已達到1萬噸，占全國總產(chǎn)能近30%，江鋰公司和贛鋒鋰業(yè)兩家企業(yè)去年電池級碳酸鋰銷售總量占了全國的近三分之一。江鋰新材料公司是我國鋰鹽行業(yè)的先鋒企業(yè)。贛鋒鋰業(yè)公司是全球最大的金屬鋰生產(chǎn)供應商之一。東鵬化工公司去年電池級專用氟化鋰產(chǎn)量達400噸，居全國首位。 江西華電電力公司自主研發(fā)生產(chǎn)的螺桿膨脹動力機，是世界上綜合利用低品質熱能的首創(chuàng)技術，被國家科技部認定為國家螺桿膨脹動力機高新技術產(chǎn)業(yè)化基地。目前，一期工程500臺套項目到年底可全面完工并形成產(chǎn)能，二期工程新增3000臺套項目也已全面啟動建設。到2012年，企業(yè)規(guī)劃將形成

23、年產(chǎn)1萬臺螺桿膨脹發(fā)電機組產(chǎn)能，實現(xiàn)主營業(yè)務收入200億元，成為世界最大的螺桿膨脹發(fā)電機產(chǎn)業(yè)化基地。力德風電公司是目前中國唯一一家從事兆瓦級永磁風力發(fā)電機設計、生產(chǎn)的專業(yè)廠家。該公司計劃投資8億港元，目前公司一期500臺（套）永磁風力發(fā)電機項目，年底可全面投產(chǎn)。該公司已設立國家稀土永磁電機工程研究中心力德風電研究所，啟動了省級企業(yè)技術中心、國家工程技術中心、實驗室等項目的申報工作。力德風電公司通過市場、技術和資本運作的有效整合，取得了高性能稀土永磁材料的穩(wěn)定供應渠道，擁有目前世界上先進的稀土永磁磁鋼生產(chǎn)基地。 3.2 新余市擬上市目標企業(yè)情況 新余市委關于制定全市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展

24、第十二個五年規(guī)劃中提到，鼓勵和引導企業(yè)加強科學管理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，注重企業(yè)品牌戰(zhàn)略和文化建設，引導資源和技術向優(yōu)強企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)品、優(yōu)秀企業(yè)家集中，大力實施“十百千億”工程1，采用特殊政策，除扶持新鋼、賽維兩家企業(yè)主營業(yè)務收入分別過600億元外，新培植10家主營業(yè)務收入分別過百億元的重點骨干企業(yè)，將鋼鐵、光伏、動力與儲能電池三大產(chǎn)業(yè)打造成三個千億產(chǎn)業(yè)。大力發(fā)展資本市場，建立多層次的金融服務體系，引進和建立股權投資基金，加大對擬上市企業(yè)的扶持力度，力爭上市企業(yè)達20家，其中20家擬上市后備企業(yè)為永盛礦冶、建和混凝土、瑞晶太陽能、賽維LDK光伏硅、江鋰新材料、科農(nóng)種豬、恩達家紡、仙女湖新城、力德

25、風力、江西華電、升陽光電、金土地、信誠紡織、藍天宇家紡、中材太陽能、天能電力、吉陽新能源、鄭氏工程、利新橡膠、運良鍛壓。 第四章 實施方案 4.1 公司名稱及注冊資本 公司名稱：新能源產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司 注冊資本：人民幣二千萬元 4.2 注冊地址及辦公地址 注冊地址：新余市；辦公地址： 4.3 股權結構及人員安排 新余城投公司出資1,020萬元，持股比例為51%；利明泰出資980萬元，持股比例為49%。 根據(jù)基金管理公司規(guī)模以及崗位設置，人員數(shù)量初步擬定為20人。其中總經(jīng)理1人、副總經(jīng)理2人，督察長1人，其他人員安排具體參照公司組織機

26、構中圖5。 4.4 法人治理結構 根據(jù)《證券投資基金法》、《基金管理公司管理辦法》、《關于實施<基金管理公司管理辦法>若干問題的通知》、《基金公司治理準則》等法律法規(guī)的總體要求，基金管理公司應建立組織機構健全、職責劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵約束合理的法人治理結構，以保持公司規(guī)范運作，保證公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，維護基金持有人的利益。 圖4 基金管理公司治理結構圖 4.4.1 股東會 公司股東會是公司的最高權力機構，主要職責有：決定公司的經(jīng)營方針、經(jīng)營目標和經(jīng)營范圍；選舉和更換董事；審議批準公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；對公司合并、分立、變更公司形式、解散和

27、清算等事項做出決議；審議批準修改公司章程等。 4.4.2 董事會 董事會向股東會負責，主要職責包括：執(zhí)行股東會的決議；決定公司的經(jīng)營計劃和自有資金投資方案；制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；決定公司內(nèi)部管理機構的設置；制定公司的基本管理制度；決定發(fā)起或者管理基金；決定公司基金管理計劃等。 董事會設董事7人，其中新余城投公司推薦2人，利明泰推薦2人，獨立董事3人。 4.4.3 董事會專門委員會 董事會設立三個專門委員會，在董事會領導下開展工作，分別是：審計（合規(guī)）委員會、資格審查（提名）委員會及薪酬委員會。 （1）審計（合規(guī)）委員會主要行使以下職責：對公司自有資產(chǎn)經(jīng)營

28、、基金資產(chǎn)經(jīng)營、以及公司其它經(jīng)營活動的合法性、合規(guī)性進行調(diào)查評估；審定公司的內(nèi)部控制制度；定期評估內(nèi)部控制制度的有效性等，為董事會的正確決策提供參考。 （2）資格審查（提名）委員會的主要職責包括：對擬新增股東、董事候選人、專門委員會成員、管理層以及基金經(jīng)理等人員進行資格審查；定期評估董事的技能、經(jīng)驗、工作情況和董事會的構成情況等。 （3）薪酬委員會主要行使以下職責：研究并設計公司薪酬管理體系；負責組織對董事、高級管理人員、督察員的績效評價工作等。 4.4.4 監(jiān)事會 監(jiān)事會向股東會負責，依照法律、行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定，行使以下職權：檢查公司的財務；監(jiān)督和糾正董事、高級管理人員和督察

29、員違反法律、法規(guī)、公司章程或者損害公司利益的行為。 監(jiān)事會設監(jiān)事4人，其中2人為員工代表，另2人分別由兩家股東各推薦1人。 4.4.5 督察長 督察長是監(jiān)督檢查基金和公司運作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)部風險控制情況的高級管理人員。督察長由總經(jīng)理提名，由董事會聘任， 并應當經(jīng)全體獨立董事同意。督察長負責組織指導公司監(jiān)察稽核工作。督察長履行職責的范圍涵蓋基金及公司運作的所有業(yè)務環(huán)節(jié)。 4.5 組織結構 4.5.1公司組織架構圖 圖5 基金管理公司組織架構圖 4.5.2 總經(jīng)理 總經(jīng)理負責組織實施董事會決議，全面主持公司的日常經(jīng)營管理工作，主要行使下列職責：主持

30、公司的日常經(jīng)營、行政及財務的管理工作，組織實施董事會決議；組織實施公司的年度經(jīng)營計劃和投資方案；主持公司基金產(chǎn)品的設計、銷售和基金投資管理工作以及基金對外信息披露工作；擬訂公司內(nèi)部機構設置方案、基本管理制度；制定公司的具體規(guī)章；擬訂公司員工的薪酬制度和福利保障方案等。 4.5.3總經(jīng)理下屬委員會 （1）投資決策委員會 投資決策委員會是公司基金投資的最高投資決策機構，是非常設的議事機構，在遵守國家有關法律法規(guī)、條例的前提下，擁有對所管理基金的投資事務的最高決策權。投資決策委員會由基金管理公司的總經(jīng)理、分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究部經(jīng)理、投資部經(jīng)理及其他相關人員組成。負責決

31、定公司所管理基金的投資計劃、投資策略、投資原則、投資目標、資產(chǎn)分配及投資組合的總體計劃等。 （2）風險控制委員會 風險控制委員會也是非常設議事機構，由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關人員組成。其主要工作是制定和監(jiān)督執(zhí)行風險控制政策，根據(jù)市場變化對基金的投資組合進行風險評估，并提出風險控制建議。 4.5.4 部門職責 （1）投資管理部門 ①研究部 研究部是基金投資運作的支撐部門，主要從事宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)發(fā)展狀況分析和公司投資價值分析。研究部的主要職責是通過對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、市場行情和公司價值變化的詳細分析和研究，向基金投資決策部門提供研究報告及投資計劃

32、建議，為投資提供決策依據(jù)。 （2）風險管理部門 ①監(jiān)察稽核部 監(jiān)察稽核部負責監(jiān)督檢查基金和公司運作的合法、合規(guī)及公司內(nèi)部風險控制情況，定期向董事會提交分析報告，直接對總經(jīng)理負責。監(jiān)察稽核部的主要工作包括：基金管理稽核，財務管理稽核，業(yè)務稽核，定期或不定期執(zhí)行、協(xié)調(diào)公司對外信息披露等工作。 ②風險管理部 風險管理部負責對公司運營過程中產(chǎn)生的或潛在的風險進行有效管理。該部門的工作主要對公司高級管理層負責，對基金投資、研究、交易、基金業(yè)務管理、基金營銷、基金會計、IT系統(tǒng)、人力資源、財務管理等各業(yè)務部門及運作流程中的各項環(huán)節(jié)進行監(jiān)控，提供有關風險評估、測算、日常風險點檢

33、查、風險控制措施等方面的報告及針對性的建議。 （3）市場營銷部門 ①市場部 市場部負責基金產(chǎn)品的設計、募集和客戶服務及持續(xù)營銷等工作。市場部的主要職能有：根據(jù)基金市場的現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢以及基金公司內(nèi)部狀況設計基金產(chǎn)品，并完成相應的法律文件；負責基金營銷工作，包括策劃、推廣、組織、實施等；對客戶提出的申購、贖回要求提供服務，負責公司的公司形象設計以及公共關系的建立、往來與聯(lián)系等。 ②機構理財部 機構理財部是基金管理公司為適應業(yè)務向受托資產(chǎn)管理方向發(fā)展的需要而設立的獨立部門，它專門服務于提供該類型資金的機構。之所以單獨設立該部門也是相關法律法規(guī)的要求，即為了更好地處

34、理好共同基金與受托資產(chǎn)管理業(yè)務間的利益沖突問題。兩塊業(yè)務必須在組織上、業(yè)務上進行適當隔離。 （4）基金運營部門 基金運營部負責基金的注冊與過戶登記和基金會計與結算，基金工作職責包括基金清算和基金會計工作兩部分。 基金清算工作包括：完成基金份額清算；管理基金銷售機構的資金交收情況，負責相關賬戶的資金劃轉，完成銷售資金清算；設立并管理資金清算相關賬戶，負責賬戶的會計核算工作并保管會計記錄；符合并監(jiān)督基金份額清算與資金清算結果。 基金會計工作包括：完成與托管銀行的賬務核對，復核基金凈值計算結果；按期計提基金管理費和托管費；完成資金劃轉指令產(chǎn)生的基金資產(chǎn)資金清算憑證與托管行每日

35、資金流量表間的核對；建立基金資產(chǎn)會計檔案，定期裝訂并編號歸檔管理相關憑證賬冊。 （5）后臺支持部門 ①行政管理部 行政管理部是基金公司的后勤部門，為基金公司的日常運作提供文件管理、文字秘書、勞動保障、員工聘用、人力資源培訓等行政事務的后臺支持。 ②信息技術部 信息技術部負責基金公司業(yè)務和管理發(fā)展所需要的電腦軟、硬件的支持，確保個信息技術系統(tǒng)軟件業(yè)務功能運轉正常。 ③財務部 財務部是負責處理基金公司自身財務事務的部門，包括有關費用支付、管理費收繳、公司員工的薪酬發(fā)放、公司年度財務預算和決算等。 第五章 財務分析 基金管理公司是金融行業(yè)中投入較

36、少、回報率較高的金融服務企業(yè)?；鸸芾砉镜闹饕獦I(yè)務和收入來源為：在市場調(diào)查的基礎上，通過與市內(nèi)新能源企業(yè)接觸，找出有意向合作的企業(yè)，募集社會資金發(fā)行股權投資基金，不斷擴大基金資產(chǎn)的規(guī)模，根據(jù)基金資產(chǎn)凈值提取一定比例的管理費；與銀行合作發(fā)行企業(yè)股權型理財產(chǎn)品，根據(jù)發(fā)行規(guī)模收取一定的傭金，還可以從事一些投資理財服務。主要支出為公司成立時的一次性固定資產(chǎn)投入和每年發(fā)生的可變成本投入。只要管理的資產(chǎn)規(guī)模逐年增加，基金管理公司的收入就能夠保持相對穩(wěn)定和持續(xù)增加。根據(jù)現(xiàn)在的市場情況，設立的基金管理公司將有能力使公司股東在成立后盡快實現(xiàn)盈利，隨著管理資產(chǎn)規(guī)模的逐年遞增，獲得滿意回報。 5.1基金管理

37、公司的運營成本分析 （1）固定成本投入 公司成立時的一次性投入包括租賃房屋、裝修、辦公用固定資產(chǎn)和購買技術系統(tǒng)的投入，上述投入在費用支出時計入待攤費用，在受益年限或法律規(guī)定的有效年限內(nèi)攤銷。 ①籌建費：10萬元?；I建費在發(fā)生時通過長期待攤費用歸集，于公司開業(yè)當月一次性計入損益。 ②房屋裝修和辦公用固定資產(chǎn)投入：100萬元。 ③技術系統(tǒng)投入：10萬元。包括辦公自動化系統(tǒng)、會計核算系統(tǒng)、呼叫中心、網(wǎng)站等。 依照會計準則的有關規(guī)定，②、③項費用按5年平均攤銷，每年費用24萬元。 可變成本投入 可變成本投入主要包括經(jīng)營性費用、人力資本、低值易耗品、房屋租金。

38、 ①經(jīng)營性費用：含營銷費、廣告費、招待費和差旅費等，假設每年為10萬。 ②房屋租金：設定公司租用寫字樓面積500平方米，房屋租金成本按10元/月/平方米，則每年需6萬元。 ③人力資本投入：公司職員設定20人，平均每人4萬元計算，則需80萬元，以后每年在此基礎上20%遞增。 ④低值易耗品投入：每年5萬。 根據(jù)上述假設條件，基金管理公司五年運營成本預測如下： 表3：基金管理公司未來五年運營成本預測表 （單位：萬元） 5.2基金管理公司的收入分析 基金管理公司的主要收入來源是基金管理費收入，理財產(chǎn)品發(fā)行中介費。 （1）基金管理費收入

39、發(fā)行規(guī)模平均為4億元的基金，第一年計劃發(fā)行2只，第二年發(fā)行4只，以后每年增加2只?；鸸芾碣M標準根據(jù)股票型基金管理費為準，設定為1.5%。 （2）理財產(chǎn)品發(fā)行中介費 理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模平均為2億，第一年計劃發(fā)行2只，第二年發(fā)行3只，以后每年增加1只，發(fā)行中介費設定為1% （3）基金公司未來五年管理費收入預測如下： 表4：基金管理公司未來收入預測表 單位：萬元 5.3基金管理公司盈利預測 表5：基金管理公司未來五年盈利預測表 單位：萬元 注：利潤總額=收入-營業(yè)稅-成本；營業(yè)稅=收入*5%；稅后利潤=（利潤總額-上年度虧損額稅前利潤）*（1-25%）；資

40、本收益率=稅后利潤/注冊資本 第六章 風險分析 6.1 風險因素 風險因素是由系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險組成。 6.1.1 系統(tǒng)性風險 系統(tǒng)性風險是指系統(tǒng)性風險即市場風險,即指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響。系統(tǒng)性風險包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。這種風險不能通過分散投資加以消除,因此又被稱為不可分散風險。以光伏行業(yè)為例，光伏行業(yè)面臨以下系統(tǒng)性風險： 1、扶持政策變化風險 雖然光伏發(fā)電相關技術仍處于不斷進步中，但由于光伏發(fā)電現(xiàn)階段的發(fā)電成本和上網(wǎng)電價均遠高于常規(guī)能源，光伏發(fā)電市場仍需政府政策扶持。

41、目前，德國、日本、美國等發(fā)達國家都對光伏發(fā)電市場給予有力的產(chǎn)業(yè)補貼和扶持政策，我國政府也正在著手制定更為有力的扶持政策以啟動國內(nèi)的光伏發(fā)電市場。但如果主要市場的相關政府補貼或扶持政策發(fā)生重大變化，將在一定程度上影響行業(yè)的發(fā)展。 2、國際貿(mào)易摩擦風險 目前太陽能電池應用市場主要集中在歐美等發(fā)達國家，國內(nèi)市場仍處于起步階段，國內(nèi)制造的太陽能電池產(chǎn)品主要用于出口。2008年國際金融危機爆發(fā)以來，歐美等發(fā)達國家的貿(mào)易保護主義有抬頭之趨勢。我國產(chǎn)品價格優(yōu)勢明顯，是貿(mào)易保護主義針對的主要對象之一。一旦國外太陽能電池主要應用國家對我國太陽能電池產(chǎn)品設置政策、關稅及其他方面的壁壘，將可能導致太陽能

42、電池行業(yè)出口增長放緩或進行結構性調(diào)整，進而對公司的產(chǎn)品銷售帶來影響。 3、行業(yè)競爭加劇的風險 由于光伏太陽能產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展前景廣闊，可能會吸引眾多投資者從事太陽能電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)的業(yè)務。如果太陽能電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)的業(yè)務規(guī)模擴張過快，可能會加劇行業(yè)競爭，降低行業(yè)利潤率。 4、匯率波動風險 本公司產(chǎn)品絕大部分直接出口國外，主要以歐元、美元作為結算貨幣，而原材料絕大部分從國內(nèi)采購，采購以人民幣結算。自2005年7月21日起我國開始實行以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣總體呈升值趨勢，給出口型公司經(jīng)營業(yè)績帶來一定影響。特別是2010 年以來，歐洲主

43、權債務危機的爆發(fā)，歐元兌人民幣匯率持續(xù)下滑，對公司的經(jīng)營業(yè)績造成一定影響。2007年度、2008年度、2009年度及2010年1-6月，公司發(fā)生的匯兌損益分別為141.22萬元、37.25萬元、-208.59萬元和-5,030.22萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為0.20%、0.03%、-0.16%和-4.89%。自2010年6月8日歐元對人民幣匯率跌至最低谷8.1441以來，歐元兌人民幣的匯率已經(jīng)逐步走向穩(wěn)定并有所回升。 6.1.2 非系統(tǒng)性風險 非系統(tǒng)性風險是指被投資企業(yè)自身的特有事件造成的風險，基金管理公司在為被投資企業(yè)提供股權性融資時將不可避免地遇到兩種 問題——信息

44、不對稱風險和道德風險，被投資企業(yè)由信息不對稱風險，信息不對稱風險主要出現(xiàn)于項目投資前期過程，一般來說，被投資企業(yè)的所有者和經(jīng)營者要比基金管理公司的基金經(jīng)理更了解企業(yè)經(jīng)營狀況，因而在爭取融資過程中往往片面強調(diào)甚至有意夸大有利因素，而對不利因素則有所忽略甚至有意隱瞞。企業(yè)道德風險主要出現(xiàn)于企業(yè)經(jīng)營過程中，由于信息不對稱等原因，被投資企業(yè)的經(jīng)營者有可能偏離職業(yè)道德，以犧牲基金管理公司的利益為代價來追求自身利益的最大化，例如以投入資金為賭注來從事蘊涵過高風險的經(jīng)營項目。 基金管理公司同樣也存在非系統(tǒng)性風險，主要包括管理風險和操作風險，基金管理公司組織結構不健全與不合理，內(nèi)部管理的漏洞與失誤所蘊含

45、的風險，基金管理公司追求自身利益的最大化，可能對產(chǎn)業(yè)基金投資者的利益帶來不利影響，主要包括：對被投資企業(yè)監(jiān)管不力或引導不足、索取過高的基金管理費用、追求不必要的投資風險，以及把最有利的投資機會留給自身。 6.2 風險防范機制 由于系統(tǒng)風險的不可預測性，依靠控制非系統(tǒng)風險的方法無法奏效?；鸸芾砉九c國內(nèi)外重要研究機構建立良好的合作關系，他們對宏觀經(jīng)濟形勢的看法、分析會影響公司對系統(tǒng)風險的判斷。同時，我們的研究部定期向公司有關部門提供宏觀分析報告，公司會對相關系統(tǒng)風險做出及時回應。 為了防范被投資企業(yè)可能出現(xiàn)的信息不對稱風險和道德風險，必須建立兩種機制：一是與經(jīng)營業(yè)績相關的

46、激勵機制，例如要求被投資企業(yè)的高級管理人員持有一定比例的企業(yè)股權、對外部投資者做出特殊股權安排、與高級管理人員簽訂與經(jīng)營業(yè)績掛鉤的聘用合同；二是與經(jīng)營活動相關的約束機制，例如選派董事會成員、分配表決權、控制投資進度。 (1)高級管理人員的持股比例。根據(jù)被投資企業(yè)的融資需求和升值潛力，基金管理公司應要求其高級管理人員持有一定比例的企業(yè)股權，以便限制高級管理人員從事?lián)p害外部投資者利益和不利于企業(yè)長遠發(fā)展的短期經(jīng)營行為。當經(jīng)營業(yè)績達到約定條件時，基金管理公司可以允許被投資企業(yè)的高級管理人員增加其持股比例。 (2)外部投資者的特殊股權安排。為了提高被投資企業(yè)的盈利水平和降低高級管理人員的道

47、德風險，基金管理公司應以優(yōu)先股、可轉換優(yōu)先股和可轉換債券等非普通股方式為主對未上市公司進行投資。這是因為，被投資企業(yè)的高級管理人員通常持有普通股或普通股的期權，而優(yōu)先股、可轉換優(yōu)先股和可轉換債券等股權或準股權的利潤(或清算收益)分配順序優(yōu)先于普通股。如果被投資企業(yè)的盈利水平不夠高，則基金管理公司等外部投資者將優(yōu)先參與經(jīng)營利潤的分配，而高級管理人員等普通股東可能一無所獲。 (3)高級管理人員聘用合同。在與被投資企業(yè)簽訂的投資協(xié)議中，基金管理公司應規(guī)定，如果在一定期限內(nèi)無法達到既定的經(jīng)營業(yè)績 ，則被投資企業(yè)可以撤換高級管理人員，并按約定價格收回其所持股權。通過對不良業(yè)績進行懲罰，基金管理公司

48、可以有效防止被投資企業(yè)的高級管理人員從事過高風險的經(jīng)營項目。 (4)選派董事會成員?；鸸芾砉具x派的董事應在被投資企業(yè)的董事會中發(fā)揮積極的監(jiān)督職能。支持這種監(jiān)督職能的主要資源包括向被投資企業(yè)派遣的高級管理人員(如財務負責人)、在盡職調(diào)查過程中獲得的企業(yè)經(jīng)營信息、在監(jiān)督類似的被投資企業(yè)過程中獲得的專業(yè)知識。 (5)分配表決權。為了加強對被投資企業(yè)的直接控制，基金管理公司在有關投資協(xié)議中可以引入分類(股權)表決機制，或者允許可轉換優(yōu)先股、可轉換債券在某些重大事項上擁有表決權。 (6)控制投資進度。基金管理公司應該對被投資企業(yè)的融資需求進行科學評估，然后分階段予以滿足。未經(jīng)基金管

49、理公司允許，被投資企業(yè)不得從其他渠道獲取新增融資。 (7)其他控制措施。在與被投資企業(yè)簽訂的有關協(xié)議中，基金管理公司應有權根據(jù)需要檢查經(jīng)營設施和財務賬簿，及時獲得財務報表和經(jīng)營成果。未經(jīng)基金管理公司允許，被投資企業(yè)不得出售主要資產(chǎn)、簽訂重大合同或兼并其他企業(yè) 為了防范基金管理公司可能出現(xiàn)操作風險和管理風險，必須建立兩種機制：一是對良好業(yè)績進行必要獎勵的激勵機制，例如允許基金管理公司參與分享投資利潤；二是對經(jīng)營活動進行直接控制的約束機制，例如對產(chǎn)業(yè)基金的投資方向、單一企業(yè)的最高投資金額進行限制。 (1)業(yè)績獎勵。首先，基金管理公司應該持有一定比例的產(chǎn)業(yè)基金份額，該份額可被用于償

50、付產(chǎn)業(yè)基金運作過程中發(fā)生的虧損，以實現(xiàn)基金持有人與基金管理人的利益捆綁和激勵相容。其次，在產(chǎn)業(yè)基金的存續(xù)期內(nèi)，基金管理公司可以按照實際運作基金總額的一定比例(如 1％一3％)提取管理費用，然后按照基金投資所獲超基準利潤的累進比例 (如1O％一20％)分享業(yè)績獎勵。 (2)經(jīng)營約束。項目投資組合，有效降低單個項目風險，產(chǎn)業(yè)基金對單一企業(yè)的投資金額之和不得超過基金資產(chǎn)總值的一定比例(如20％)；項目投資組合，有效降低單個項目風險。 第七章 社會效益分析 現(xiàn)階段發(fā)起設立基金管理公司具有十分重要的現(xiàn)實意義，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）有利于豐富新能源企業(yè)的融資渠道,可以解決新能源產(chǎn)

51、業(yè)發(fā)展中所面臨的資金不足問題;（2）有利于優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)權制度與內(nèi)部治理結構,設立基金管理公司有助于鼓勵和引導企業(yè)加強科學管理，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強企業(yè)品牌戰(zhàn)略和文化建設，引導資源和技術向優(yōu)強企業(yè)、優(yōu)勢產(chǎn)品、優(yōu)秀企業(yè)家集中，幫助企業(yè)發(fā)展壯大，從而推動優(yōu)秀企業(yè)上市；(3)有利于推動新余市新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快建設國家新能源科技城、努力建成贛西區(qū)域中心城市是市委市政府為新余市未來發(fā)展設立的既定目標，基金管理公司有助于培植大批具有上市前景的企業(yè)，提高企業(yè)在新能源行業(yè)的核心競爭力，對促進新余市新能源產(chǎn)業(yè)的快速健康發(fā)展具有重要意義；（4）有利于促進新余市資本市場較快發(fā)展，目前新余市已上市企業(yè)有新鋼、賽維LD

52、K、贛鋒鋰業(yè)，，基金管理公司以扶植企業(yè)上市為重要訴求，爭取5年之內(nèi)推動10家企業(yè)上市，促進新余市資本市場更加繁榮。 第八章 可行性分析結論 綜合上面的分析可以看出，設立基金管理公司是參與新余市新能源市場，分享新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展成果的重要方式?；鸸芾砉久媾R著具有巨大的市場空間、廣闊的發(fā)展前景，具有可觀的盈利能力。新余城投公司聯(lián)合利明泰共同發(fā)起設立基金管理公司，有利于各發(fā)起人擴大知名度、影響力和業(yè)務領域，并獲得豐厚的投資回報。 新余城投公司是新余市政府直屬國有獨資企業(yè)，為新余城市基礎設施建設、投資、運營和服務的大型企業(yè)集團，同時，利明泰具有雄厚的資金實力、扎實的金融領域管理經(jīng)驗和豐富的證券市場經(jīng)驗，兩者完全具備組建基金管理公司的能力和實力。