《財(cái)務(wù)管理學(xué)練習(xí)題》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《財(cái)務(wù)管理學(xué)練習(xí)題（6頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、《財(cái)務(wù)管理學(xué)》習(xí)題 —、思考題： I .如何理解企業(yè)目標(biāo)與企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的關(guān)系？你認(rèn)為， 在我國(guó)，公司財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)如何定位？ 2 ?你是否贊同 企業(yè)管理的中心是公司財(cái)務(wù)管理，公司財(cái)務(wù)管理的中心是現(xiàn)金管理 ”？ 請(qǐng)全面闡述你的觀點(diǎn)。 3 .企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)有哪些？企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系包括哪些方面？ 4 .你認(rèn)為金融市場(chǎng)有何功能？它們?cè)诠矩?cái)務(wù)管理中有何作用？ 5 ?假如你是一個(gè)生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)理，你認(rèn)為資本市場(chǎng)和你的工作是否有關(guān)。如果沒(méi)有關(guān) 系，請(qǐng)說(shuō)明理由。如果有關(guān)系，則資本市場(chǎng)是怎樣與你的工作發(fā)生相關(guān)關(guān)系的。 6 ?你認(rèn)為股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？ 7 ?債務(wù)在資本結(jié)構(gòu)中有何

2、作用？企業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇受哪些因素的影響？ 8 ?現(xiàn)金流量與利潤(rùn)的聯(lián)系與區(qū)別是什么？為什么在投資決策中現(xiàn)金流量指標(biāo)比利潤(rùn)指標(biāo) 更重要？ 9 ?證券投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些來(lái)源？債券和股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)分別是什么？ 10 .股票融資與負(fù)債融資相比有什么特點(diǎn)？資本成本在公司財(cái)務(wù)管理中有何作用？ II .企業(yè)為什么要持有盈利能力很差的現(xiàn)金？ 12 .你對(duì) 零存貨”管理有何思考？你認(rèn)為自己的工作單位在存貨管理中有哪些經(jīng)驗(yàn)和不足？ 13 ?試述股票股利相比現(xiàn)金股利的優(yōu)點(diǎn)。 14 ?試述財(cái)務(wù)預(yù)算的作用及財(cái)務(wù)預(yù)算的構(gòu)成。 15 ?某上市公司的資產(chǎn)報(bào)酬率很低，但其權(quán)益報(bào)酬率很高。這是否正常？為什么？ 1

3、6?為什么有的企業(yè)流動(dòng)比率很高，卻無(wú)法償還到期債務(wù)？ 17 ?權(quán)益投資人、長(zhǎng)期債權(quán)人、短期債權(quán)人和企業(yè)管理人員最關(guān)心的財(cái)務(wù)比率各是哪些？ 為 什么？ 18 ?你認(rèn)為財(cái)務(wù)比率分析法是否存在局限性？請(qǐng)具體說(shuō)明。 、計(jì)算題: 1. 某人擬于明年年初借款 42 000元，從明年年末開(kāi)始每年年末還本付息額均為 6 000元, 連續(xù)10年還清。假設(shè)預(yù)期最低借款利率為 8%，請(qǐng)分析此人能否按計(jì)劃借到這筆款項(xiàng)？ 2. 某企業(yè)擬購(gòu)買一臺(tái)柴油機(jī)更新目前使用的汽油機(jī)。柴油機(jī)的價(jià)格較汽油機(jī)高出 2000元, 但每年可以節(jié)約燃料費(fèi)用 500元。若利息率為10 %，則柴油機(jī)應(yīng)至少使用多少年此項(xiàng)更新 才有

4、利？ 3. 某項(xiàng)目共耗資60萬(wàn)元，期初一次性投資，經(jīng)營(yíng)期 5年，資本成本8%，假設(shè)每年獲得的 現(xiàn)金流量相等，設(shè)備到期無(wú)殘值，則每年至少要回收多少投資才能確保該項(xiàng)目可行？ 4. 某企業(yè)面臨一投資機(jī)會(huì)，現(xiàn)有三個(gè)可供選擇的方案，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，三方案在不同市場(chǎng)狀 況下的預(yù)計(jì)報(bào)酬率及概率資料如下： 市場(chǎng)狀況 概率 預(yù)計(jì)年報(bào)酬率 A項(xiàng)目 B項(xiàng)目 C項(xiàng)目 繁榮 0.3 30% 50% 60% 一般 0.4 15% 15% 15% 衰退 0.3 0 -10% -25% 要求： (1) 計(jì)算各項(xiàng)目的期望報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率，并分析各項(xiàng)目

5、的風(fēng)險(xiǎn)大小。 (2) 假設(shè)該公司所處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是 8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 5%，試計(jì)算各方 案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率及各方案的必要投資報(bào)酬率。 5. F公司的B系數(shù)為1.45，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，證券組合的預(yù)期收益為 16%。公司現(xiàn)在每 股的股利為2元，投資者預(yù)期在今后的數(shù)年中股利將以 10%的速度增長(zhǎng)。試問(wèn)： (1) 根據(jù)CAPM原理，股票的要求收益率是多少？ (2) 在上述的收益率下，股票當(dāng)前的市價(jià)是多少？ 6. ZX公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)方案可供選擇： (1 )甲方案需 投資20 000元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折舊， 5年后設(shè)備無(wú)殘值。5年中

6、每年銷 售收入為12 000元，每年的付現(xiàn)成本為 4 000元。(2)乙方案需投資 24 000元，采用直 線法計(jì)提折舊，使用壽命也是 5年，5年后有殘值收入4 000元。5年中每年的銷售收入為 16 000元，付現(xiàn)成本第1年為6 000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi) 800元， 另需墊支營(yíng)運(yùn)資金 6 000元。ZX公司適用的所得稅率為 40%。資本成本為10%。 要求：分別計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期、投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部報(bào)酬率。 7 ?假設(shè)M公司每年支付一次股利， 預(yù)計(jì)明年M公司支付現(xiàn)金股利每股 5.5兀，并且預(yù)期股 利以每年4%的速度永續(xù)增長(zhǎng)，如果該公司普通

7、股的必要報(bào)酬率為 10%。 要求：該公司普通股每股的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是多少？ &某公司的B系數(shù)是1.45，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是10%，市場(chǎng)組合預(yù)期報(bào)酬率是 16%，公司目前 每股股利是2兀，，投資者預(yù)計(jì)在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)公司股利增長(zhǎng)率維持在 10%。要求： (1 )根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，該證券的必要報(bào)酬率是多少？ (2)在這個(gè)必要報(bào)酬率基礎(chǔ)上，該證券目前每股市價(jià)應(yīng)是多少？ 9. S公司預(yù)計(jì)明年可實(shí)現(xiàn) 4000萬(wàn)元的銷售額和 5%的稅后利潤(rùn)率。公司目前正考慮制定 融資計(jì)劃，與之相應(yīng)的預(yù)測(cè)如下： (1 )流動(dòng)資產(chǎn)額為銷售額的 20%，固定資產(chǎn)將保

8、持目前 100萬(wàn)元水平。 (2)現(xiàn)有股東權(quán)益80萬(wàn)元，公司稅后利潤(rùn)的一半將用于發(fā)放現(xiàn)金股利。 (3 )短期應(yīng)付帳款和商業(yè)信用合計(jì)為銷售收入的 10%，公司目前無(wú)長(zhǎng)期負(fù)債。 要求：計(jì)算分析該公司明年的融資需求。 10 ?某公司貢獻(xiàn)毛益(銷售收入與變動(dòng)成本的差額) 40萬(wàn)元，固定成本15萬(wàn)元，債務(wù)資本 50萬(wàn)元，利率10%，所得稅率33%，流通股股數(shù)為10萬(wàn)股。 要求：(1)計(jì)算營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)； (2)計(jì)算每股凈利潤(rùn)； (3 )若下期銷售增長(zhǎng) 50%，預(yù)測(cè)下期息稅前利潤(rùn)和每股凈利潤(rùn)。 11 ?某企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金 400萬(wàn)元：發(fā)行長(zhǎng)期債券 1.6萬(wàn)張，每張

9、面值100元，票面利率 11%，籌資費(fèi)用率2%，所得稅率33% ;以面值發(fā)行優(yōu)先股 8萬(wàn)股，每股10元，籌資費(fèi)用 率3%，股息率12% ;以面值發(fā)行普通股 100萬(wàn)張，每股1元，籌資費(fèi)用率4%，第1年 年末每股股利0.096元，股利預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率為 5% ;保留盈余(未分配利潤(rùn)) 60萬(wàn)元。 要求：計(jì)算企業(yè)綜合資本成本。 12 ?某公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，原始投資額為 200萬(wàn)元，全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，并于 當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收入 90萬(wàn)元，付現(xiàn)成本 20萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì) 使用10年，按直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為 10萬(wàn)元。該公司擬發(fā)行面值為 1000元，票面 年

10、利率為12%，市場(chǎng)利率為14%，期限為10年的債券1600張，債券的籌資費(fèi)率為 2%， 每年付息一次；剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股的方式籌集，固定股息率為 15 %，發(fā)行費(fèi)率 3%。 所得稅率為30%。 要求： (1)計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格； (2 )計(jì)算債券成本率，優(yōu)先股成本率和項(xiàng)目綜合資本成本率； (3) 計(jì)算項(xiàng)目各年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量； (4) 計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)； (5) 評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。 13 ?假定某零件全年需用量為 4 900件，每日送貨量為 30件，每日耗用量為12件，單位 成本為20元，一次訂貨成本為40元，年儲(chǔ)存成本費(fèi)用率為 5%。求：該零件的經(jīng)濟(jì)訂貨批 量及其總

11、成本。 14 ?某公司提取了公積金和公益金后的本年稅后凈利為 150萬(wàn)元，下年準(zhǔn)備投資一個(gè)新項(xiàng) 目，需投資200萬(wàn)元，公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債 /權(quán)益=2/3，公司流通在外的普通股為 100 萬(wàn)股，如果公司采用剩余股利政策，問(wèn)： (1) 公司本年可發(fā)放的股利額是多少？ (2) 股利支付率是多少？ (3) 每股股利是多少？ 15 .某企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)為 600 000元，流動(dòng)比率為1.5。該公司剛完成以下兩項(xiàng)交易： (1 )購(gòu)入商品160 000元以備銷售，其中 80 000元為賒購(gòu)； (2)購(gòu)置運(yùn)輸車輛一部，價(jià)值 50 000元，其中30 000元以銀行存款支付，其余開(kāi)出了

12、3 個(gè)月期限應(yīng)付票據(jù)一張。 要求：分別計(jì)算每筆交易后的流動(dòng)比率。 16 .某企業(yè)某年銷售收入為 120 000元，毛利率為50% ,賒銷比例為80% ,凈利潤(rùn)率15% , 存貨周轉(zhuǎn)率為5次，期初存貨余額為 10 000元；期初應(yīng)收賬款余額為 12 000元，期末應(yīng) 收賬款余額8 000元，速動(dòng)比率為1.5，流動(dòng)比率為2.20，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的 25% , 負(fù)債比率為40%，該公司要發(fā)行普通股一種， 流通在外股數(shù)為5 000股，每股市價(jià)25元， 該公司期末無(wú)待攤費(fèi)用，要求計(jì)算下列指標(biāo)： (1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率； (2)資產(chǎn)凈利率； (3 )凈資產(chǎn)報(bào)酬率； (4)每股盈余； (

13、5 )市盈率。 17 .某公司2000年的銷售額62500萬(wàn)元，比上年提高 28%，有關(guān)財(cái)務(wù)比率如下: 財(cái)務(wù)比率 1999年同業(yè)平均 1999年本公司 2000年本公司 應(yīng)收帳款回收期(天) 存貨周轉(zhuǎn)率 銷售毛利率 銷售營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（息稅前） 銷售利息率 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率］ 資產(chǎn)負(fù)債率 利息保障倍數(shù) 35 2.50 38% 10% 3.73% 6.27% 1.14 1.4 58% 2.68 36 2.59 40% 9.6% 2.4% 7.20% 1.11 2.02 50% 4 3

14、6 2.11 40% 10.63% 3.82% 6.81% 1.07 1.82 61.3% 2.78 另注：該公司正處于免稅期。 要求： （1 ）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較 1999年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其 差異的原因。 （2）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理， 比較本公司2000年與1999年的凈資產(chǎn)收益率， 定性分析其 差異的原因。 18 .已知：ABC公司2004年年初負(fù)債總額為 4000萬(wàn)元所有者權(quán)益是負(fù)債的 1.5倍該年的 所有者權(quán)益增長(zhǎng)率為 150 %，年末資產(chǎn)負(fù)債為 0.25，負(fù)債的年平均利率為 10 %，全年成本 總額為975萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1005萬(wàn)元，適用的所得稅率為 33%。 要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算 ABC公司的下列指標(biāo)； (1) 2004年年初的所有者權(quán)益總額］ (2) 2004年年初的資產(chǎn)負(fù)債率 (3) 2004年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額 (4) 2004年年末的產(chǎn)權(quán)比率 (5) 2004年的所有者權(quán)益平均余額和平均余額 (6) 2004年的息稅前利潤(rùn) (7) 2004年權(quán)益凈利率 (8 )2004年利息保障倍數(shù)