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1、 《股市技術(shù)分析實(shí)戰(zhàn)技法》 作者: 分析家首席分析師 雪峰 成本分析實(shí)戰(zhàn)技法知已知彼百戰(zhàn)百勝 1 成本理論成本轉(zhuǎn)換原理 2 移動(dòng)成本分布 3 成本分布形態(tài) 4 第二節(jié) 成本分析實(shí)戰(zhàn)技法實(shí)戰(zhàn)技法 9 上峰不死熊市不止 9 實(shí)戰(zhàn)技法二 突破低位單峰密集 11 實(shí)戰(zhàn)技法三 上漲多峰密集續(xù)漲 13 實(shí)戰(zhàn)技法四 突破高位單峰密集 15 實(shí)戰(zhàn)技法五 V形反轉(zhuǎn)至峰密集 17 實(shí)戰(zhàn)技法六 成本發(fā)散上行延續(xù) 19 實(shí)戰(zhàn)技法七 洗盤回歸單峰密集 21 實(shí)戰(zhàn)技法八 回調(diào)峰密集強(qiáng)支撐 23 實(shí)戰(zhàn)技法九 做頂洗盤再度密集 25 第四章 板塊聯(lián)動(dòng)實(shí)戰(zhàn)技法(節(jié)選)　以動(dòng)制動(dòng) 2

2、9 第一節(jié) 板塊劃分實(shí)戰(zhàn) 29 第二節(jié) 板塊聯(lián)動(dòng)實(shí)戰(zhàn)原理 30 第三節(jié) 板塊指數(shù)實(shí)戰(zhàn)原理 31 板塊指數(shù)的定義 32 交易系統(tǒng)的概念 32 第四節(jié) 交易系統(tǒng)的評(píng)價(jià) 33 交易系統(tǒng)質(zhì)量評(píng)價(jià)項(xiàng)目 35 成本分析實(shí)戰(zhàn)技法知已知彼百戰(zhàn)百勝 股票交易都是通過買賣雙方在某個(gè)價(jià)位進(jìn)行買賣成交而實(shí)現(xiàn)的。隨著股票的上漲或下跌，在不同的價(jià)格區(qū)域產(chǎn)生著不同的成交量；這些成交量在不同價(jià)位的分布量，形成了股票不同價(jià)位的持倉(cāng)成本。對(duì)持倉(cāng)成本分布的分析和研究，是成本分析的首要任務(wù)。 股票的流通盤是固定的，100萬的流通盤就有100萬的流通籌碼；無論流通籌碼在股票中怎樣分布，其累計(jì)量必然等于流通盤。股

3、票的持倉(cāng)成本就是流通盤在不同的價(jià)位有多少股票數(shù)量。對(duì)股票進(jìn)行持倉(cāng)成本分析具有極其重要的實(shí)戰(zhàn)意義。能有效地判斷股票的行情性質(zhì)和行情趨勢(shì)； 能有效地判斷成交密集區(qū)的籌碼分布和變化；能有效地識(shí)別莊家建倉(cāng)和派發(fā)的全過程；能有效地判斷行情發(fā)展中重要的支撐位和阻力位。 總之，成本分析作為一種嶄新的技術(shù)分析方法，在股市實(shí)戰(zhàn)中將發(fā)揮重要作用。 成本理論成本轉(zhuǎn)換原理 一輪行情發(fā)展都是由成本轉(zhuǎn)換開始的，又因成本轉(zhuǎn)換而結(jié)束。什么是成本轉(zhuǎn)換呢？形象地說，成本轉(zhuǎn)換就是籌碼搬家，是指持倉(cāng)籌碼由一個(gè)價(jià)位向另一個(gè)價(jià)位搬運(yùn)的過程；它不僅僅是股價(jià)的轉(zhuǎn)換，更重要的是持倉(cāng)籌碼數(shù)量的轉(zhuǎn)換。 股票的走勢(shì)在表象上體現(xiàn)了股價(jià)的變化

4、，而其內(nèi)在的本質(zhì)卻體現(xiàn)了持倉(cāng)成本的轉(zhuǎn)換。要理解這一點(diǎn)，就必須對(duì)一輪行情進(jìn)行過程分析。 可以說，一輪行情的跌宕起伏是與莊家的行為密不可分的。莊家行為最本質(zhì)的體現(xiàn)是對(duì)做莊股票持倉(cāng)成本的控制。如同商品交易，從低價(jià)位買進(jìn)，在高價(jià)位賣出，才會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)。莊家的行為與商品交易有相同之處，但決不是簡(jiǎn)單的類似；它比商品交易的低買高賣有著更加豐富的內(nèi)涵，它是莊家行為和市場(chǎng)行為的高度體現(xiàn)。 一輪行情主要由三個(gè)階段構(gòu)成：吸籌階段、拉升階段和派發(fā)階段。吸籌階段的主要任務(wù)是在低位大量買進(jìn)股票。吸籌是否充分，莊家持倉(cāng)量的多少對(duì)其做盤有著極為重要的意義：其一、持倉(cāng)量決定了其利潤(rùn)量；籌碼越多，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)量越大；其二、持倉(cāng)量決

5、定了其控盤程度；吸籌籌碼越多，市場(chǎng)籌碼越少，莊家對(duì)股票的控制能力越強(qiáng)。同時(shí)，在吸籌階段也常伴隨著洗盤過程，迫使上一輪行情高位套牢者不斷地割肉出局，莊家才能在低位吸籌承接。 圖1-1 其實(shí)，莊家吸籌的過程就是一個(gè)籌碼換手的過程；在這個(gè)過程中，莊家為買方，股民為賣方。只有在低位充分完成了籌碼換手，吸籌階段才會(huì)結(jié)束，發(fā)動(dòng)上攻行情的條件才趨于成熟。莊家的吸籌區(qū)域就是其持有股票的成本區(qū)域。 拉升階段的主要任務(wù)是使股價(jià)脫離莊家吸籌成本區(qū)，打開利潤(rùn)空間。在此過程中，莊家用部分籌碼打壓做盤，同時(shí)又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍按兵不動(dòng)地留在了吸籌區(qū)域，等待高位賣出。在拉升過程中，部分股民紛紛追漲，同

6、時(shí)部分股民獲利回吐；對(duì)于做莊技巧較好的莊家，如有大勢(shì)的配合，莊家只需點(diǎn)上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其間，莊家主要利用控盤能力調(diào)控拉升節(jié)奏。在拉升階段，成交異常活躍，籌碼加速轉(zhuǎn)手，各價(jià)位的成本分布大小不一。 派發(fā)階段的主要任務(wù)是賣出持倉(cāng)籌碼，實(shí)現(xiàn)做莊利潤(rùn)。股價(jià)經(jīng)拉升脫離成本區(qū)達(dá)到莊家的贏利區(qū)域，莊家高位出貨的可能性不斷增大；隨著高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當(dāng)?shù)臀换I碼搬家工作完成之時(shí)，莊家出貨工作也宣告完成；一輪下跌行情了隨之降臨。 在一輪行情的流程中要充分重視二個(gè)概念：低位充分換手和高位充分換手。低位充分換手是吸籌階段完成的標(biāo)志；高位充分換手是派發(fā)階段完成的標(biāo)

7、志。它們是拉升和派發(fā)的充分必要條件。所謂充分換手就是在一定的價(jià)格區(qū)域成交高度密集，使分散在各價(jià)位上的籌碼充分集中在一個(gè)主要的價(jià)格區(qū)域。 總之，任何一輪情都是由高位換手到低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉(zhuǎn)換的過程不僅是利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的過程，也是割肉虧損的過程，從而形成了股票走勢(shì)的全部歷史。 移動(dòng)成本分布 如何有效地測(cè)定現(xiàn)階段持倉(cāng)成本的分布狀況，是進(jìn)行成本分析的關(guān)鍵所在。這里我們特別講解一種獨(dú)特的指標(biāo)：移動(dòng)成本分布。 該指標(biāo)通過對(duì)股票成交換手的動(dòng)態(tài)分析和研究，透視出股票成本轉(zhuǎn)換的全過程，并形象地標(biāo)明股票不同時(shí)間段不同價(jià)位持倉(cāng)籌碼的分布量和變化情況。確切地說它不能稱之為指標(biāo)，因?yàn)樗鼪]有指

8、標(biāo)那種確切性，沒有指標(biāo)的交叉、背離及數(shù)值信號(hào)，它卻能以其獨(dú)特的方式向人們展示股票的成本分布事實(shí)，然而這種事實(shí)的展示無疑對(duì)莊家構(gòu)成了威脅，卻能使投資者有效地研判股票的成本結(jié)構(gòu)，并以此指導(dǎo)自已的實(shí)戰(zhàn)操作。 移動(dòng)成本分布的移動(dòng)特性在于，可以選擇任意交易日作為測(cè)試成本分布的基準(zhǔn)點(diǎn)，形象直觀地透視出相對(duì)于這個(gè)測(cè)試基準(zhǔn)點(diǎn)股票的籌碼分布狀況；此外，通過不斷移動(dòng)改變測(cè)試基準(zhǔn)點(diǎn)，動(dòng)態(tài)地透視出各價(jià)位持倉(cāng)量的增減變化，從而全面地透視成本轉(zhuǎn)換的全過程。 移動(dòng)成本分布的獨(dú)特之處在于強(qiáng)大的透視性，它可以形象而直觀地顯示股票的成本結(jié)構(gòu)，并將每一個(gè)階段的持倉(cāng)成本分布變化毫無保留地展示在我們的面前。 圖1-2 成本分布

9、形態(tài) 移動(dòng)成本分布一個(gè)顯著的特點(diǎn)就是象形性和直觀性。它通過橫向柱狀線與股價(jià)K線的疊加形象直觀地標(biāo)明各價(jià)位的成本分布量。在日K線圖上，隨著光標(biāo)的移動(dòng)，系統(tǒng)在K線圖的右側(cè)顯示若干根水平柱狀線。線條的高度表示股價(jià)，長(zhǎng)度代表持倉(cāng)成本數(shù)量在該價(jià)位的比例。也正是由于其象形性，使得移動(dòng)成本分布在測(cè)定股票的持倉(cāng)成本分布時(shí)會(huì)顯示不同的形態(tài)特征；這些形態(tài)特征正是股票成本結(jié)構(gòu)的直觀反映。不同的形態(tài)具有不同的形成機(jī)理和不同的實(shí)戰(zhàn)含義。 單峰密集 圖1-3 單峰密集是移動(dòng)成本分布所形成的一個(gè)獨(dú)立的密集峰形，它表明該股票的流通籌碼在某一特定的價(jià)格區(qū)域充分集中。單峰密集對(duì)于行情的研判有三個(gè)方面的實(shí)戰(zhàn)意義：當(dāng)莊家為買

10、方股民為賣方時(shí)，所形成的單峰密集意味著上攻行情的爆發(fā)； 當(dāng)莊家為賣方股民為買方時(shí)，所形成的單峰密集意味著下跌行情的開始； 當(dāng)莊家和股民混合買賣時(shí)，這種單峰密集將持續(xù)到趨勢(shì)明朗。 正確地研判單峰密集的性質(zhì)是判明行情性質(zhì)的關(guān)鍵所在，也才會(huì)有正確的操作決策。 圖1-4 根據(jù)股價(jià)所在的相對(duì)位置，單峰密集可分為低位單峰密集和高位單峰密集。形態(tài)特征：成本分布在某一價(jià)格區(qū)域高度密集，形成一個(gè)密集峰形。在這個(gè)密集峰的上下幾乎沒有籌碼分布。 形成機(jī)理：在單峰密集區(qū)域，流通籌碼實(shí)現(xiàn)了充分換手；上方的籌碼割肉，在單峰密集區(qū)域被承接；下方的籌碼獲利回吐，在單峰密集區(qū)域被消化。幾乎所有的籌碼在單峰密集區(qū)域?qū)?/p>

11、現(xiàn)了成交換手。 多峰密集 形態(tài)特征：股票籌碼分布在兩個(gè)或兩個(gè)以價(jià)位區(qū)域，分別形成了兩個(gè)或兩個(gè)以上密集峰形；上方的密集峰，稱為上密集峰；下方的密集峰，稱為下密集峰；中間的密集峰，稱為中密集峰。 形態(tài)種類：根據(jù)上下峰形成的時(shí)間次序不同，可分為下跌多峰和上漲多峰。 1.下跌多峰 圖1-5 下跌多峰是股票下跌過程中，由上密集峰下行，在下密集峰處獲得支撐形成下密集峰，而上密集峰仍然存在。形成次序：上密集峰è 下密集峰。形成機(jī)理：上密集峰被擊穿，股價(jià)下行在下密集峰處受到支撐，止跌企穩(wěn)。上密集峰的部分籌碼割肉至下密集峰，形成多峰密集。通常上密集峰稱為套牢峰，下密集峰稱為吸籌峰。 多峰密集中最典

12、型的是雙峰密集。 雙峰密集是由上密集峰和下密集峰構(gòu)成，對(duì)股價(jià)的運(yùn)行有較強(qiáng)的支撐力和阻力。當(dāng)股價(jià)運(yùn)行至上密集峰處常常遇到解套壓力，受阻回落；當(dāng)股價(jià)運(yùn)行至下密集峰處常被吸籌承接而反彈。為此，也可將上密集峰稱為阻力峰，下密集峰稱為支撐峰。 峰谷：雙峰之間稱為峰谷。峰谷常常被填平，使雙峰變成單峰。由于雙峰的上峰為阻力位，下峰為支撐位，股價(jià)通常在雙峰間上下震蕩運(yùn)行，最終將上下峰消耗掉，在原峰谷的位置形成單峰密集，這就意味著吸籌整理階段告以段落。 當(dāng)股價(jià)處于下跌雙峰狀態(tài)時(shí)，一般不會(huì)立即發(fā)動(dòng)上攻行情。因?yàn)槿绻蓛r(jià)迅速突破上峰，展開上攻行情，就會(huì)使市場(chǎng)獲利分布不均勻，下峰獲利較高，如果市場(chǎng)追漲意愿不高，

13、莊家就會(huì)面臨下峰的獲利拋壓和上峰的解套拋售的雙壓力，給莊家的拉升帶來困難。 必須指出，峰谷僅對(duì)下跌雙峰具有意義；只有下跌雙峰才會(huì)在峰谷處形成二峰合一的單峰密集。 2.上漲多峰 上漲多峰是股票上漲過程中，由下密集峰上行，在上密集峰處橫盤震蕩整理形成一個(gè)以上的上密集峰。 形成次序：下密集峰à上密集峰。形成機(jī)理：股價(jià)突破下密集峰形成上行趨勢(shì)，經(jīng)過一段漲幅后作震蕩整理。在此階段由下峰處跟進(jìn)的籌碼在上峰處獲利回吐，繼續(xù)看漲的投資者在上峰處再次跟進(jìn)，形成了上峰密集。上峰密集的籌碼全部來自下峰，是下峰部分籌碼移位上峰的結(jié)果。 對(duì)上漲雙峰的行情研判主要觀察上下峰的變化對(duì)比。在上漲雙峰中，下峰的意義非

14、常的重大，它充分表明了莊家現(xiàn)階段倉(cāng)底籌碼的存有量。如果上峰小于下峰行情將繼續(xù)看漲，反之隨著上峰的增大，下峰迅速減小，是下峰籌碼被移至上峰的表現(xiàn)，此時(shí)莊家出貨的可能性增大。 下跌多峰密集通常最下方的峰為吸籌峰，也稱支撐峰；相對(duì)于吸籌峰，每一個(gè)上峰都是阻力峰?；I碼通常經(jīng)震蕩整理在最下峰處形成峰密集。上方的每一個(gè)峰將被逐漸消耗。下跌多峰中的上峰通常是莊家派發(fā)區(qū)域，其峰密集是莊家派發(fā)的結(jié)果，上峰籌碼主要是套牢盤。 上漲多峰通常出現(xiàn)在做莊周期跨度較大的股票中，該類股在長(zhǎng)期上漲過程中作間息整理，形成多峰狀態(tài)。它表明莊家仍沒有完成持倉(cāng)籌碼的派發(fā)。 圖1-6 成本發(fā)散形態(tài)特征：成本分布呈現(xiàn)不均勻松散的

15、分布狀態(tài)。 形態(tài)種類：根據(jù)趨勢(shì)的方向不同可分為向上發(fā)散和向下發(fā)散。 形成機(jī)理：在一輪行情的拉升或下跌過程中，由于股價(jià)的波動(dòng)速度較快，使得持倉(cāng)籌碼在每一個(gè)價(jià)位迅速分布；對(duì)于單交易日而言，其籌碼換手量增大，但整個(gè)價(jià)格波動(dòng)區(qū)域呈現(xiàn)出籌碼分散的狀態(tài)。 必須指出，成本發(fā)散是一個(gè)過渡狀態(tài)，當(dāng)新的峰密集形成后，成本發(fā)散將隨著峰密集程度的增大而消失。 成本密集是下一階段行情的孕育過程，成本發(fā)散是行情的展開過程。成本分布的密集和發(fā)散將投資行為鮮明地分為兩個(gè)階段，成本密集時(shí)是決策階段，成本分布發(fā)散是決策的實(shí)施階段。一旦成本密集就意味著發(fā)生了大規(guī)模的成交換手。這種大規(guī)模的成交換手意味著行情的性質(zhì)將發(fā)生改變。

16、 圖1-7 第二節(jié) 成本分析實(shí)戰(zhàn)技法實(shí)戰(zhàn)技法 上峰不死熊市不止 在下跌行情里，如果上密集峰沒有被充分消耗，并在低位形成新的單峰密集將不會(huì)有新一輪行情的產(chǎn)生。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 上攻行情的充分條件是股價(jià)的上方?jīng)]有大量的套牢盤； 在低位形成新的峰密集意味著止跌企穩(wěn)； 下跌多峰中的每一個(gè)上峰都是強(qiáng)阻力位； 對(duì)于下跌多峰的股票不宜草率建倉(cāng)。 600601 方正科技97年2月展開了一輪上升行情。該股二個(gè)月上漲了70%；隨后該股在高位作震蕩走勢(shì)。該股的成本分布顯示，高位換手極為充分；這就意味著在這個(gè)高位區(qū)莊家已大量出貨和股民被大量套牢；其頂部密集峰就是套牢盤的形象表現(xiàn)。 圖1-8 隨著

17、下跌行情的展開，原頂部峰密集不斷地向下發(fā)散，使得原頂部峰密集不斷收縮減小。這個(gè)過程就是頂部套牢盤不斷的割肉的表現(xiàn)。割肉過程在移動(dòng)成本分布的透視下顯得歷歷在目，觸目驚心。該股雖然大幅下跌，但是由于套牢峰仍然大量存在，使得該股的空方能量并沒有被有效地消耗，產(chǎn)生上升行情的條件根本不具備。該股在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間超跌后的震蕩整理，移動(dòng)成本分布在低位逐漸密集形成了一個(gè)新的低位峰，原高位峰密集被充分消耗。這一切表明了原套牢盤幾乎割肉投降，全軍覆沒，已認(rèn)輸出局；此時(shí)，新一輪行情的阻礙力量幾乎被消滅；拉升條件已經(jīng)具備。該股在新一輪行情中漲幅達(dá)300%。0001深發(fā)展97年3月展開了一輪大行情，于5月7日創(chuàng)下天價(jià)后

18、遇重大政策性利空，莊家在頂部沒有來得及出貨。當(dāng)股價(jià)下跌至20至25元的價(jià)格區(qū)域時(shí)，莊家才利用震蕩反彈出貨。在這個(gè)價(jià)位區(qū)，莊家經(jīng)較充分的換手后，達(dá)到了階段性出貨的目的；于97年的10月，該股步入下跌行情。 圖1-9 當(dāng)該股下跌到20元價(jià)格區(qū)域時(shí)，市場(chǎng)傳言該股將有利好出臺(tái)，許多投資者認(rèn)為該股已止跌企穩(wěn)，上升行情一觸即發(fā)，便大量殺入，結(jié)果被套。當(dāng)該股跌至15元時(shí)，市場(chǎng)再次傳言不斷，許多投資者再度看好該股，結(jié)果再次被套。98年10月該股下跌至14元時(shí)，許多投資者在比價(jià)心理的作用下，認(rèn)為該股跌幅巨大，時(shí)間夠久，該見底了，又盲目殺入，結(jié)果還是被套。我們以98年10月27日作為基準(zhǔn)日，用移動(dòng)成本分布對(duì)該

19、股作一個(gè)透視，可以清楚地看到該股的持倉(cāng)籌碼的分布情況。在基準(zhǔn)日股價(jià)的上方，有一個(gè)較大的密集峰；這就意味著該股仍然存在著大量的套牢盤。一個(gè)存在大量套牢盤的股票是不可能有上攻行情產(chǎn)生的。聽信傳言盲目跟進(jìn)，結(jié)局可想而知。為什么套牢盤的存在是制約上攻行情的重要因素呢？股諺道“多頭不死，熊市不止”。如果套牢盤不被消滅，莊家的籌碼從何而來？如果套牢盤不被消滅，在新行情拉升至套牢區(qū)將會(huì)遇到強(qiáng)大的解套拋壓，無疑將大大增加拉升的成本。這是任何莊家所不愿意的。 實(shí)戰(zhàn)技法二 突破低位單峰密集 股價(jià)經(jīng)較長(zhǎng)時(shí)間的整理，移動(dòng)成本分布在低位形成單峰密集，同時(shí)股價(jià)放量突破單峰密集是一輪上升行情的征兆。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)：

20、一輪上漲行情的充分條件是移動(dòng)成本分布形成低位峰密集； 單峰的密集程度越大籌碼換手越充分，上攻行情的力度越大； 單峰低位高度密集意味著股價(jià)的上升空間徹底打開； 要從歷史的走勢(shì)中確認(rèn)相對(duì)低位； 單峰密集形成的時(shí)間越長(zhǎng)其可靠性越強(qiáng)； 突破必須有大成交量的確認(rèn)； 突破的股價(jià)有效穿越密集峰并創(chuàng)出近期新高。 圖1-10 聯(lián)合實(shí)業(yè)從97年9月至98年3月歷經(jīng)六個(gè)月的長(zhǎng)期橫盤整理，形成了低位單峰密集。在密集峰形成的過程中，伴隨著橫盤震蕩整理洗盤，該股低位換手極為充分。98年3月18日該股放量突破低位峰密集，展開了一輪強(qiáng)勁的上攻行情；50個(gè)交易日內(nèi)升幅高達(dá)120%。長(zhǎng)期橫盤整理是莊家吸籌建倉(cāng)的重

21、要手法。橫盤區(qū)域不僅是單峰密集形成區(qū)，也是莊家建倉(cāng)的目標(biāo)價(jià)位區(qū)，其吸籌洗盤表現(xiàn)在：其一，利用長(zhǎng)時(shí)間的橫盤不漲，將沒有耐心的跟風(fēng)盤和短線客清洗出局；其二，利用上下震蕩洗盤。這類股票的行情有一個(gè)極重要的特點(diǎn)就是：“橫起來有多長(zhǎng)，豎起來有多高”；一旦行情啟動(dòng)，漲幅巨大。在實(shí)戰(zhàn)中操作該類股票不必在密集峰形成之時(shí)就全力建倉(cāng)，可適量建倉(cāng)。因?yàn)槿绻臀幻芗謇锶源嬖诖罅扛L(fēng)盤，莊家可能會(huì)延長(zhǎng)整理洗盤的時(shí)間，以清理浮游籌碼，為拉升創(chuàng)造充分的條件。突破單峰密集被有效確認(rèn)是建倉(cāng)的理想時(shí)機(jī)，既便突破被確認(rèn)時(shí)股價(jià)已有一定的漲幅也不必?fù)?dān)心，因?yàn)樵擃惞善贝蠖疾粫?huì)是“小兒科”。 實(shí)戰(zhàn)技法三 上漲多峰密集續(xù)漲 股價(jià)經(jīng)低位

22、峰密集后啟動(dòng)上攻行情，在拉升途中作震蕩整理形成了一個(gè)或一個(gè)以上密集峰，拉升行情將持續(xù)。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 拉升途中的震蕩整理屬洗盤性質(zhì)； 新密集峰形成時(shí)原密集峰雖減小，但仍存在； 如新密集峰增大的同時(shí)，原密集峰迅速減小宜出局觀望； 每一個(gè)密集峰將成為該股回調(diào)洗盤的強(qiáng)支撐位。 600782 新華股份于98年的6月在10元附近形成了低位密集，隨后該股突破低位單峰密集展開了一輪強(qiáng)勁的上升行情。拉升至15元附近，該股作震蕩整理，雖然在這個(gè)相對(duì)高位區(qū)震蕩整理近40個(gè)交易日，但通過移動(dòng)成本分布透視，我們可以發(fā)現(xiàn)該股在15元高位形成了一個(gè)新的密集峰同時(shí)，原低位密集峰仍大量存在；所保留的低位密集峰就是

23、莊家的倉(cāng)底貨。這就意味著莊家仍持有大量的籌碼，根本沒有出局；同時(shí)也意味著上升行情并沒有結(jié)束。結(jié)果該股又展開了極強(qiáng)勁的第二上升浪。 圖1-11 第二上升浪后該股再次在19元作高位震蕩整理，移動(dòng)成本分布再次顯示下峰、中峰仍大量存在；再一次表明莊家仍未出局，結(jié)果該股又展開了上升第三浪，漲至22.88元。這三個(gè)密集峰表明了該股的成本結(jié)構(gòu)。其中下密集峰是該股的啟動(dòng)密集峰，中密集峰是該股階段性整理所形成第二密集峰，上密集峰是該股當(dāng)前階段整理所形成的最新密集峰。下密集峰和中密集峰表明該股莊家仍大量持有籌碼的數(shù)量。雖然該股已漲幅較大，但因莊家沒有出局升勢(shì)并未完結(jié)。 圖1-12 上漲多峰密集包含了重要的

24、莊家成本結(jié)構(gòu)內(nèi)容：在當(dāng)前峰密集以下的密集峰大多是莊家的成本區(qū)域。也就是說，莊家的主成本區(qū)不僅僅在啟動(dòng)密集峰區(qū)域，往往分布在幾個(gè)不同的區(qū)域，形成上漲多峰密集。對(duì)上攻途中高位震蕩整理性質(zhì)的研判具有較高的技巧性。尤其對(duì)于第一上升浪漲幅較大的股票，常使投資者撲朔迷離；其后期的走勢(shì)有三種可能：其一、高位整理盤落；其二、假突破后盤落；其三、繼續(xù)上攻。到底會(huì)是哪一種情形呢？通過移動(dòng)成本分布的透視，我們將較容易地找到答案。只要判明莊家仍大量持有倉(cāng)底貨，行情就不會(huì)終止。莊家不出局，你怕什么呢？ 圖1-13 實(shí)戰(zhàn)技法四 突破高位單峰密集 股票經(jīng)一輪升勢(shì)后在高位形成單峰密集，如果股價(jià)再次突破高位峰密集將是新一

25、輪升勢(shì)的開始。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 股價(jià)經(jīng)一輪升幅形成高位單峰密集； 股價(jià)的突破一定要?jiǎng)?chuàng)出近期歷史新高； 要?dú)v史地研判高位密集的成因； 將股價(jià)回落擊穿高位密集峰設(shè)定為止損位； 以短線的策略操盤； 謹(jǐn)防假突破。 0004 深安達(dá)于98年8月17日超跌至5.8元，隨后V反轉(zhuǎn)上行，經(jīng)過近50個(gè)交易日漲幅達(dá)40%。股價(jià)在9元區(qū)域作震蕩整理，形成高位單峰密集。10月27日該股突破高位密集峰，創(chuàng)出近期新高，短短十幾個(gè)交易日內(nèi)狂升50%。為什么高位密集的股票還會(huì)如此上漲？ 圖1-14 我們用移動(dòng)成本分布對(duì)該股進(jìn)行移動(dòng)透視。將基準(zhǔn)點(diǎn)定位于98年9月3日，移動(dòng)成本分布表明該股的籌碼分布呈現(xiàn)出下跌雙

26、峰狀態(tài)。上密集峰是前期套牢峰，股價(jià)區(qū)域恰為9元。那么這個(gè)前期套牢盤究竟是股民的，還是莊家的？以移動(dòng)成本分布動(dòng)態(tài)移動(dòng)分析表明，該股是一個(gè)被套莊；9元區(qū)域正是其前期主要套牢位。當(dāng)股價(jià)漲至9元區(qū)域時(shí)，雖漲幅較大，對(duì)于莊家而言也僅僅是解套。如何要獲利出局就必須再做高股價(jià)，拓展出利潤(rùn)空間。其高位峰密集后的再度上行也就不難理解了。被套的不僅僅是股民，莊家也常常被套！此技法在實(shí)戰(zhàn)分析時(shí)有一定的技巧性，較易與莊家出貨的高位單峰密集形態(tài)相混淆，使用時(shí)須深入體會(huì)。 圖1-15 實(shí)戰(zhàn)技法五 V形反轉(zhuǎn)至峰密集 股票跌穿單密集峰，如果股價(jià)超跌而原單密集峰并沒有被消耗，行情將發(fā)生V形反轉(zhuǎn)，反轉(zhuǎn)第一目標(biāo)位在原密集峰處

27、。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 股價(jià)跌穿原單峰密集； 股價(jià)下跌的速度較快； 下跌至超跌區(qū)原單峰密集仍完好存在； 超跌V形反轉(zhuǎn)確認(rèn)后即時(shí)跟進(jìn)；股價(jià)反彈至原單峰密集區(qū)域出場(chǎng)觀望。 600844 英雄股份經(jīng)一輪上漲行情于98年7月24日形成單峰密集。隨后該股由13元一路暴跌至8元。在其超跌的底部區(qū)域，以8月18日為基準(zhǔn)點(diǎn)，成本分布表明其原密集峰并沒有減小。于是該股超跌V形反轉(zhuǎn)上行，漲至12元在原密集峰附近回落下行，一輪反彈行情就此結(jié)束。 圖1-16 從移動(dòng)成本分布的角度分析V形反轉(zhuǎn)形態(tài)，將賦予這個(gè)傳統(tǒng)形態(tài)類型更加深刻的技術(shù)內(nèi)涵，將對(duì)V形反轉(zhuǎn)的技術(shù)把握形成突破性的理解。首先，我們分析V形下跌的成因。

28、V形的單邊下跌有二種可能性：其一、莊家在高位出貨基本完畢，最后將所?；I碼不計(jì)成本地拋售，棄莊而逃，進(jìn)而引發(fā)恐慌性拋售，造成股價(jià)的加速下跌。此種情況，股民為套牢方。其二、遇政策性突發(fā)利空，引超恐慌性拋售，莊家無力托盤，使股價(jià)大跌。此種情況，莊家為套牢方。理解這一點(diǎn)是極為重要的，它將有助于對(duì)整個(gè)V形反轉(zhuǎn)性質(zhì)的判斷。其次，我們分析V形下跌過程中成本轉(zhuǎn)換的變化。V形下跌前，如果移動(dòng)成本分布已形成單峰密集；在下跌的過程中，原密集峰并沒有被明顯地消耗掉；這表明原持倉(cāng)籌碼并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)移。這是發(fā)生V形反轉(zhuǎn)的重要因素。套牢籌碼的量越大，越容易發(fā)生V形反轉(zhuǎn)。這是確認(rèn)V形反轉(zhuǎn)的重要技法。 圖1-17 再

29、次，我們分析V形上升目標(biāo)位的確認(rèn)。V形反轉(zhuǎn)上行目標(biāo)的確認(rèn)有三種：如原單峰密集的套牢方為股民，那么反轉(zhuǎn)上行的最大目標(biāo)位在接近原峰密集處；因?yàn)樵偻闲袑⒚媾R解套的拋壓。 如原單峰密集的套牢方為莊家，那么反轉(zhuǎn)上行的的第一目標(biāo)位為單峰密集處，因?yàn)橹挥猩闲兄链藘r(jià)位莊家才可解套；通常莊家解套后還將上行，以拓展利潤(rùn)空間，獲利出局。 如單邊下跌形成下跌多峰，將不會(huì)有V形反轉(zhuǎn)產(chǎn)生；每一個(gè)上密集峰都是反轉(zhuǎn)上行的強(qiáng)阻力位。 實(shí)戰(zhàn)技法六 成本發(fā)散上行延續(xù) 股價(jià)突破低位單峰密集上行，成本發(fā)散意味著趨勢(shì)的開始和延續(xù)。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 籌碼發(fā)散是行情處于展開的狀態(tài)； 低位峰密集后上行發(fā)散是介入的時(shí)機(jī)； 高位峰

30、密集后的下跌發(fā)散不可介入反彈； 成本發(fā)散對(duì)低位峰密集的消耗越少，行情的延續(xù)性越強(qiáng)； 圖1-18 600743 幸福實(shí)業(yè)于98年5月經(jīng)長(zhǎng)期橫盤整理在低位形成峰密集，隨后展開了一輪凌厲的攻勢(shì)。成本分布呈發(fā)散狀態(tài)；行情隨之上行延續(xù)。當(dāng)形成低位單峰密集后，隨著上攻行情的展開，移動(dòng)成本分布呈現(xiàn)出發(fā)散狀態(tài)。當(dāng)?shù)臀恍星閱?dòng)點(diǎn)被確認(rèn)后，成本發(fā)散是主升段開始的信號(hào)。如投資者已在低位介入，在成本發(fā)散狀態(tài)可持股看高；如在發(fā)散狀態(tài)介入，應(yīng)時(shí)刻關(guān)注低位密集峰的變化，一旦發(fā)現(xiàn)低位密集峰正迅速減小，可出局觀望。 圖1-19 成本發(fā)散的籌碼是上攻途中不同價(jià)位成交活躍的結(jié)果，其籌碼來源于低位密集峰，是對(duì)低位密集峰

31、的消耗。只要低位峰密集不被成本發(fā)散迅速消耗，莊家就沒有出貨的跡象，也就就意味著可以持股看高。 實(shí)戰(zhàn)技法七 洗盤回歸單峰密集 當(dāng)?shù)臀粏畏迕芗纬珊?，股價(jià)跌穿單峰密集；隨后又回升向上突破原單峰密集，是新一輪上攻行情的開始。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 經(jīng)較長(zhǎng)時(shí)間整理形成低位單峰密集； 對(duì)單峰密集的跌穿是是莊家兇狠的洗盤行為； 洗盤回調(diào)幅度不會(huì)太大，通常小于20%；回調(diào)時(shí)原密集峰沒有減小的跡象，成交縮量； 洗盤回調(diào)后回升至原單密集峰處； 放量突破原單密集峰； 突破原單密集峰是較佳的介入時(shí)機(jī)。 圖1-20 500511 沈陽農(nóng)信于98年11月經(jīng)低位震蕩整理形成低位峰密集，隨后該股呈單邊下跌的走

32、勢(shì)，K線的表現(xiàn)極為惡劣，連續(xù)陰線，股價(jià)由2元直落至1.74，下跌幅度近20%。以其回調(diào)的最底部為基準(zhǔn)點(diǎn)，可以看到原密集峰并沒有任何改變。隨后該基金回到原密集峰處，并強(qiáng)勢(shì)放量突破密集峰，展開了一輪強(qiáng)勁的上攻行情。當(dāng)形成低位單峰密集后，為何要跌穿密集峰洗盤？這需要對(duì)做莊手法作深入的剖析。 股市的洗盤常常是主升浪的前奏。洗盤的主要任務(wù)是清除跟風(fēng)盤，使莊家輕裝上陣地進(jìn)入拉升階段。 莊家在吸籌階段在計(jì)劃的目標(biāo)區(qū)域開始吸籌，形成了特定價(jià)格區(qū)域的單峰密集。但是這種極隱蔽的吸籌工作常常受到干擾，主要表現(xiàn)在二個(gè)方面：其一、在莊家的吸籌時(shí)涌進(jìn)了大量的看好該股的跟風(fēng)盤，他們的建倉(cāng)幾乎與莊家為同一價(jià)格區(qū)，使莊家吃

33、不飽；其二、跟風(fēng)盤在沒有明顯獲利或虧損的情況下，只會(huì)靜心等待座轎上行，莊家將成為轎夫。 洗盤的重要特征就是成交量不斷減少。如果是真實(shí)的下跌行情，那么這種成交縮量，將使莊家更難于出局；表現(xiàn)在成本分布上原單峰密集沒有被明顯消耗，下跌的底部沒有形成新的峰密集。 莊家要須利完成低位吸籌和拉升準(zhǔn)務(wù)，有三條路線可供選擇： 通過長(zhǎng)期橫盤洗盤。這是用時(shí)間作為代價(jià)，使失去耐心的投資者投降作罷。 向上拉升造成獲利回吐。這是一種快速建倉(cāng)的手法，通常是短線莊家所為，建倉(cāng)速度快但代價(jià)較高。 向下回調(diào)洗盤。這是莊家的苦肉計(jì)，因?yàn)橄蛳孪幢P意味著跌破莊家自已的建倉(cāng)成本區(qū)，莊家也是被套者。更何況其它人呢？苦肉計(jì)將造成

34、恐懼心理，使意志不堅(jiān)定的投資者被迫出局。 本技法莊家所用的洗盤手法正是第（3）種。隨著股價(jià)的回升并突破原密集峰，莊家的洗盤用心，便一覽無遺了?？梢栽O(shè)想，如果是真正的破位下跌，該股就不可能很快回到原密集峰處，解放套牢盤。 實(shí)戰(zhàn)技法八 回調(diào)峰密集強(qiáng)支撐 當(dāng)股價(jià)放量突破低位單峰密集后不久作回調(diào)整理，在低位單密集峰處受到支撐，是主升浪展開的信號(hào)。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 已形成低位單峰密集； 有放量突破低位單峰密集的行為； 突破后經(jīng)小幅上漲作回調(diào)整理； 回調(diào)整理在原低位峰密集處受支撐； 再次放量上攻意味著主升浪開始，是介入的良機(jī)； 600603 興房產(chǎn)業(yè)經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間的低位橫盤整理，形成了低位

35、單峰密集。98年4月2日、3日該股連續(xù)二日放量上攻，突破低位單峰密集。4月2日該股的換手率高達(dá)9.73% ，但當(dāng)日沖高回落，隨后作回調(diào)整理。兩次回調(diào)至原單峰密集處受到了強(qiáng)支撐。98年5月7日，該股再次放量上攻，拉開了主升浪的序幕，12個(gè)交易日內(nèi)漲幅高達(dá)65%。 圖1-21 本技法揭示了強(qiáng)勢(shì)股試盤整理手法的本質(zhì)。當(dāng)股價(jià)經(jīng)較長(zhǎng)時(shí)間的低位整理，形成低位單峰密集時(shí)，莊家的吸籌工作已基本完成。謹(jǐn)慎的莊家在拉升前都有一個(gè)試盤動(dòng)作。4月3日的巨量沖高回落就是莊家典型的試盤動(dòng)作。莊家在拉升前的試盤有二個(gè)目的： 測(cè)試市場(chǎng)對(duì)該股的追漲意愿。莊家在拉升過程中十分需要股民的追漲熱情，這就是莊家拉升股票前所要測(cè)試

36、的市場(chǎng)人氣基礎(chǔ)；如沒有追漲意愿，一方面不利于拉高出貨，另一方面在拉升過程中遇到獲利回吐，只有靠莊家獨(dú)自支撐股價(jià)，將增大其做莊成本。 測(cè)試浮游籌碼的清除程度。浮游籌碼過大，極不利于拉升行情的開展；因?yàn)檫@些短線客是拉升行情最大的阻礙者和破壞者。 經(jīng)試盤，如發(fā)現(xiàn)浮游籌碼仍需清除，莊家將繼續(xù)作震蕩整理，以清除浮游籌碼，為拉升做好更充分的準(zhǔn)備。但由于低位峰密集區(qū)域是莊家的吸籌成本區(qū)，這類有試盤動(dòng)作的莊家通常不會(huì)跌穿成本區(qū)作更深的回調(diào)洗盤，因?yàn)樵嚤P之時(shí)其拉升的準(zhǔn)備工作基本就緒，無需再花費(fèi)大力氣洗盤。為此，該類股票常在原密集峰處受到的強(qiáng)支撐，是對(duì)莊家的洗盤意圖和成本區(qū)的再次確認(rèn)。當(dāng)再次放量上攻意味著試盤

37、后的洗盤工作已經(jīng)完成，主升浪的來臨也就不難理解了。 實(shí)戰(zhàn)技法九 做頂洗盤再度密集 股票形成第一次低位峰密集后，經(jīng)一輪小幅上攻行情做頂回落，但在頂部第一次低位峰密集仍被大量保留；當(dāng)股價(jià)再次回落至第一次峰密集處形第二次單峰密集，第二次峰密集與第一次峰密集相重合；這種情行的出現(xiàn)是一輪上攻行情的開始。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 形成第一次低位密集峰后開始了小幅上攻行情； 該小幅上攻行情的漲幅讓人感到有做頂?shù)目赡埽? 在小幅上攻行情的頂部測(cè)試第一次低位密集峰的狀態(tài)； 在小行情頂部時(shí)第一次低位密集峰仍大量存在； 股價(jià)回落到第一次密集峰處形成第二次峰密集； 第二次峰密集與第一次峰密集重合成單峰密集；

38、股價(jià)放量突破第二次峰密集時(shí)是主升浪信號(hào)； 操作時(shí)應(yīng)在第二次峰密集被放量突破時(shí)跟進(jìn)。 圖1-22 圖1-23 深華發(fā)于98年3月26日在形成低位單密集峰后放量突破，展開了一輪小幅上攻行情（圖1-22）。升幅達(dá)30%時(shí)，該股做頂下行，頭部特征十分明顯。用移動(dòng)成本分布對(duì)該股作透視，發(fā)現(xiàn)在前小行情的頂部原低位密集峰仍大量存在，這就意味著莊家仍大量持有籌碼，根本沒有出局（圖1-23）。隨后該股經(jīng)連續(xù)下跌，終點(diǎn)又回到起點(diǎn)，形成第二次峰密集，第二次峰密集與第一次峰密集重合成低位單峰密集（圖1-24）。隨著對(duì)第二次峰密集的放量突破，該股展開了一輪驚人的狂升浪。 圖1-24 莊家洗盤手法越兇狠，其拉

39、升的目標(biāo)位越高，拉升的速度越快。因?yàn)閮春莸南幢P是莊家實(shí)現(xiàn)高度控盤的必要手段。由于股民技術(shù)層次的提高，用傳統(tǒng)的小幅洗盤，很難達(dá)到高度清除浮游籌碼的目的。兇狠的莊家往往做出一輪有一定升幅的小行情，然后做頂回落；使投資者感到一輪行情已經(jīng)結(jié)束，紛紛出局。這是一種大洗盤手法。當(dāng)用移動(dòng)成本在小行情的頂部作籌碼分布透視，莊家仍持有大量倉(cāng)底貨已說明了其用心所在。當(dāng)股價(jià)跌落到莊家成本區(qū)時(shí)必然受到強(qiáng)支撐，因?yàn)榍f家已花大力氣完成了大洗盤動(dòng)作，無需進(jìn)一步洗盤。對(duì)第二次峰密集的放量突破，標(biāo)志著莊家大洗盤行為的結(jié)束以及主升浪的到來。 實(shí)戰(zhàn)技法十 跌穿高位密集止損 當(dāng)股票經(jīng)一輪上攻行情，在高位形成峰密集，如股價(jià)跌破高位

40、密集峰是行情終結(jié)的信號(hào)，應(yīng)及時(shí)出局止損。本技法實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)： 股價(jià)已經(jīng)有較大的漲幅； 原低位單峰密集被消除； 形成高位單峰密集； 在高位單峰密集處不宜介入； 當(dāng)股價(jià)跌破高位單峰密集時(shí)應(yīng)及時(shí)止損。 圖1-25 0409華立高科98年4月經(jīng)長(zhǎng)期整理形成低位單密集峰，隨即展開了一輪超級(jí)上攻行情。25個(gè)交易日，該股漲幅高達(dá)200%。但在高位移動(dòng)成本分布形成了高位單峰密集，同時(shí)原低位密集峰已完全消失，這就意味著莊家拉高出貨工作已經(jīng)完成。當(dāng)股價(jià)跌破高位密集峰時(shí)，是最后的逃命時(shí)機(jī)。莊家已走，人去股空，你還留下做什么？ 圖1-26 無論對(duì)于莊家還是股民，股票交易都必須遵循著商業(yè)法則：“低買高賣”

41、。 移動(dòng)成本分布的奇妙之處在于讓我們真切地感受到準(zhǔn)商業(yè)法則在股票交易中的全過程。 　第四章 板塊聯(lián)動(dòng)實(shí)戰(zhàn)技法(節(jié)選)　以動(dòng)制動(dòng) 抓住領(lǐng)頭 板塊聯(lián)動(dòng)是指同一類型的股票常常同漲同跌的現(xiàn)象。掌握板塊聯(lián)動(dòng)操作技巧，有助于發(fā)現(xiàn)并及時(shí)把握市場(chǎng)熱點(diǎn)，增強(qiáng)交易的盈利性；同時(shí)有利于回避因板塊整體下跌而帶來的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。 第一節(jié) 板塊劃分實(shí)戰(zhàn) 技術(shù)科學(xué)地劃分板塊是有效地運(yùn)用板塊聯(lián)動(dòng)操作的前提和保證。板塊的劃分按不同的角度劃分成不同的板塊。比如按行業(yè)可分為地產(chǎn)板塊、科技板塊等；按地域可分為北京板塊、四川板塊等；按股價(jià)可分為高價(jià)股板塊、低價(jià)股板塊等；按上市時(shí)間可分為新股板塊、次新股板塊等。還有種種板塊概念的組

42、合劃分；如小盤績(jī)優(yōu)股，上海本地小盤股等。通常同一只股票往往同時(shí)屬于不同的板塊。必須指出，用機(jī)械地歸屬方式劃分板塊是沒有實(shí)際意義的，重要的是在劃分板塊時(shí)要賦予板塊劃分實(shí)戰(zhàn)性內(nèi)涵。 從實(shí)戰(zhàn)性板塊劃分為著眼點(diǎn)，板塊劃分應(yīng)遵循以下原則： 從市場(chǎng)熱點(diǎn)中確認(rèn)主流板塊。比如600806 昆明機(jī)床于98年1月展開了一輪上升行情。該股既屬于機(jī)械類，又有資產(chǎn)重組的傳聞。那么該股應(yīng)劃分為機(jī)械板塊，還是資產(chǎn)重組板塊？我們考察98年初的市場(chǎng)熱點(diǎn)正是資產(chǎn)重組風(fēng)起云涌之時(shí)，該股應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)主流定性為資產(chǎn)重組板塊。從板塊聯(lián)動(dòng)的角度劃分股票的板塊歸屬。同屬一個(gè)板塊的股票未必發(fā)生板塊聯(lián)動(dòng)，這一點(diǎn)是極為重要的。如果板塊中的股票不

43、參與該板塊的聯(lián)動(dòng)，那么該股便沒有板塊劃分的實(shí)戰(zhàn)意義。比如三無概念板塊主要有：600651 飛樂音響 、600652 愛使股份 、600653 申華實(shí)業(yè) 、600654 飛樂股份 、600601方正科技 600603 興房產(chǎn)業(yè)等。其中，600603 興房產(chǎn)業(yè) 雖為三無概念板塊，但該股與三無概念板塊的聯(lián)動(dòng)性不強(qiáng)，從實(shí)戰(zhàn)角度不應(yīng)將該股定義為三無概念板塊。股票與板塊聯(lián)動(dòng)性的確定要從歷史走勢(shì)中綜合考察。同一類型股票的聯(lián)動(dòng)歷史，是確定實(shí)戰(zhàn)性板塊的重要依據(jù)。要隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化重新定義板塊。板塊一經(jīng)確定并非一成不變，也可根據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，對(duì)已定義板塊歸屬的股票可以重新定義板塊。比如600625 水仙電

44、器一直被定義為電器板塊，但98年8月上海本地小盤股成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。該股應(yīng)重新定義為“上海本地小盤股”。結(jié)果該股隨“上海本地小盤股板塊”聯(lián)動(dòng)，漲幅巨大；而同一時(shí)期的電器板塊卻處于下跌行情中。要善于從領(lǐng)頭羊的板塊歸屬中發(fā)掘強(qiáng)勢(shì)板塊。市場(chǎng)的熱點(diǎn)形成往往是以一個(gè)領(lǐng)漲股出色的市場(chǎng)表現(xiàn)作為標(biāo)志的。從該領(lǐng)漲股入手，橫向確認(rèn)其所屬板塊，將較容易地發(fā)現(xiàn)熱點(diǎn)板塊。利用板塊隨漲和補(bǔ)漲的特性，進(jìn)行須勢(shì)操作。 對(duì)個(gè)股可多重定義板塊類型。在對(duì)個(gè)股進(jìn)行板塊定義時(shí)，不可機(jī)械地將該股只定義為一個(gè)板塊；當(dāng)該股分屬于幾個(gè)板塊概念時(shí)，可根據(jù)需要，將該股分別定義為幾個(gè)不同的板塊。這樣可以有效地增強(qiáng)個(gè)股的板塊適應(yīng)性，提高個(gè)股的板塊實(shí)戰(zhàn)機(jī)

45、遇。 總之，深入地理解和掌握板塊劃分是運(yùn)用正確地運(yùn)用板塊聯(lián)動(dòng)實(shí)戰(zhàn)技術(shù)的前提和保證。 第二節(jié) 板塊聯(lián)動(dòng)實(shí)戰(zhàn)原理 板塊聯(lián)動(dòng)成因板塊聯(lián)動(dòng)是股票市場(chǎng)的獨(dú)特現(xiàn)象，有著復(fù)雜的市場(chǎng)背景和技術(shù)背景，這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 當(dāng)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化時(shí)，與此相關(guān)的產(chǎn)業(yè)將會(huì)因政策性的得失而發(fā)生市場(chǎng)波動(dòng)。比如國(guó)家對(duì)紡織業(yè)進(jìn)行政策扶植，該行業(yè)板塊的股票將因政策性利好上揚(yáng)。但這種上揚(yáng)對(duì)各股的利好影響是不同的；表現(xiàn)在各股所持續(xù)的時(shí)間和力度有較大的差異性。有些股票僅僅曇花一現(xiàn)，而有些股票卻能有一波上攻行情。反之，當(dāng)遇政策性利空時(shí)，與此相關(guān)的板塊將下跌。 當(dāng)某只股票基本面發(fā)生重大變化，領(lǐng)漲或領(lǐng)跌大盤時(shí)，該股所屬的

46、板塊也將聯(lián)動(dòng)下跌或上漲，其中參與聯(lián)動(dòng)的有些股票魚目混珠，只有極短暫的聯(lián)動(dòng)，便銷聲匿跡了。 板塊聯(lián)動(dòng)心理造成板塊聯(lián)動(dòng)。這就是板塊的助漲助跌的功能。板塊聯(lián)動(dòng)的概念在股市中已深為投資者所熟悉和認(rèn)同，當(dāng)某只股票領(lǐng)漲大盤時(shí)，投資者相信該股相關(guān)板塊也會(huì)聯(lián)動(dòng)上漲，于是紛紛殺入該板塊，造成整個(gè)板塊的整體上揚(yáng)。當(dāng)某只股票領(lǐng)跌大盤時(shí)，投資者相信該股相關(guān)的板塊也會(huì)聯(lián)動(dòng)下跌，于是紛紛拋售，造成該板塊的整體下跌。比如當(dāng)600651 飛樂音響領(lǐng)漲大盤時(shí)，投資者相信同屬三無概念板塊的600654 飛樂股份也將聯(lián)動(dòng)上漲，而紛紛殺入該股，造成該板塊的整體上揚(yáng)。大莊家利用板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，進(jìn)行聯(lián)手操盤，互為掩護(hù)，操縱市場(chǎng)。 板塊

47、聯(lián)動(dòng)要點(diǎn)板塊聯(lián)動(dòng)具有較強(qiáng)的規(guī)律性，其實(shí)戰(zhàn)原理主要包括五個(gè)方面： 當(dāng)同一板塊走強(qiáng)時(shí)，板塊中的各股將整體走強(qiáng)；當(dāng)同一板塊走弱時(shí)，板塊中的各股將整體走弱。 當(dāng)某一只股票領(lǐng)漲大盤時(shí)，該股的板塊將整體走強(qiáng)；當(dāng)某一只股票領(lǐng)跌大盤時(shí)，該股的板塊將整體下跌。 并非同一板塊中的所有股票都發(fā)生板塊聯(lián)動(dòng)，應(yīng)歷史地確認(rèn)板塊聯(lián)動(dòng)股。通常，歷史上板塊聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)的股票在以后的板塊聯(lián)動(dòng)中才會(huì)有板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。 板塊聯(lián)動(dòng)具有延續(xù)性；當(dāng)某一板塊聯(lián)動(dòng)啟動(dòng)后，這種聯(lián)動(dòng)效應(yīng)將延續(xù)一段時(shí)間。 同一板塊聯(lián)動(dòng)時(shí)往往出現(xiàn)個(gè)股輪跳的現(xiàn)象，當(dāng)該板塊啟動(dòng)后，輪跳的個(gè)股將帶動(dòng)整個(gè)板塊，形成板塊聯(lián)動(dòng)的“各領(lǐng)風(fēng)騷”的局面。這主要由于大莊家對(duì)某個(gè)塊板

48、聯(lián)手做莊，使得板塊中各股的走勢(shì)撲朔迷離。 第三節(jié) 板塊指數(shù)實(shí)戰(zhàn)原理 原理板塊指數(shù)的概念板塊指數(shù)是一個(gè)新型的技術(shù)分析手段，對(duì)股市技術(shù)分析產(chǎn)生重要而深刻的影響。因?yàn)?，它將板塊的概念成功地量化，并以指數(shù)方式運(yùn)用于板塊聯(lián)動(dòng)的實(shí)戰(zhàn)之中，成為板塊分析和實(shí)戰(zhàn)的有力工具。 板塊指數(shù)就是采用指數(shù)分析方法，將同一板塊的個(gè)股按不同的權(quán)重方式生成相關(guān)指數(shù)；它是板塊各股股價(jià)變化的集合，是對(duì)各板塊走勢(shì)的整體反映。 板塊指數(shù)對(duì)于技術(shù)分析的意義表現(xiàn)在： 板塊指數(shù)全面地反映了各板塊的整體技術(shù)狀態(tài)，使得板塊豐富的技術(shù)內(nèi)涵模型化、精確化。 板塊指數(shù)靈活而科學(xué)的定義方式，一方面強(qiáng)能有效地修正目前指數(shù)的不足之處，另一方面可

49、以科學(xué)而靈活地定義具有投資者自己風(fēng)格的指數(shù)概念。 板塊指數(shù)具有極高的技術(shù)適應(yīng)性，適用于用現(xiàn)有的各種技術(shù)分析方法對(duì)其進(jìn)行相關(guān)技術(shù)分析。 板塊指數(shù)的整體性使其具有較高的真實(shí)性。板塊指數(shù)是整個(gè)板塊的綜合反映；不易被個(gè)別莊家操縱騙線，具有較高的可靠性和安全性。 對(duì)各板塊指數(shù)進(jìn)行對(duì)比性分析能夠有效地研判各板塊的強(qiáng)弱變化，為投資提供重要的決策依據(jù)。 板塊指數(shù)的定義 板塊指數(shù)不是板塊各股簡(jiǎn)單的機(jī)械的集合，而是建立在合理科學(xué)之上的數(shù)據(jù)化分析方法，其計(jì)算法則是： 以基準(zhǔn)日收盤價(jià)計(jì)算出的總市值為基準(zhǔn)，將其等價(jià)為1000點(diǎn)。市值計(jì)算方法（P1*W1 + P2*W2 +…+Pn*Wn）/n，其中n為股票總

50、數(shù)，Px為第x只股票的價(jià)格， Wx為第x只股票的權(quán)重，可以設(shè)定為總股本、流通股或1（相等權(quán)重）。指數(shù) = 當(dāng)前市值/基準(zhǔn)日市值*1000。每當(dāng)有新股加入，為了避免新股的波動(dòng)，從新股上市的第4天起開始計(jì)算新股，此后計(jì)算市值需乘以下系數(shù)：加入當(dāng)日原股票市值/加入當(dāng)日股票總市值。除權(quán)按以下公式計(jì)算：送紅股不影響指數(shù)；配股，總市值=原市值+配股總市值；分紅，總市值=原市值-分紅總額。停牌按上一交易日收盤價(jià)格計(jì)算。 必須指出，板塊指數(shù)的定義方式?jīng)Q定了板塊指數(shù)的性質(zhì)。板塊指數(shù)主要以該板塊各股票的股本權(quán)重作為定義方式的，主要有三種定義類型： 以總股本定義股本權(quán)重。大盤指數(shù)多以該方式定義的，總股本越大對(duì)大

51、盤指數(shù)的影響越大。這種方式因國(guó)家股、法人股不參與流通而不能準(zhǔn)確地反映大盤的真實(shí)狀況。 以流通盤定義股本。流通盤是各股實(shí)際參與股市運(yùn)作的股票，比總股本具有更真實(shí)的意義。 以等權(quán)重定義股本。不考慮板塊各股股本狀況，將各對(duì)板塊指數(shù)的影響同等對(duì)待。 科學(xué)地選擇板塊指數(shù)的定義方式，對(duì)于準(zhǔn)確地運(yùn)用板塊指數(shù)具有重要的意義。 在使用板塊指數(shù)時(shí)，應(yīng)注意的是：板塊指數(shù)計(jì)算與股票價(jià)格、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、除權(quán)數(shù)據(jù)均有很強(qiáng)的聯(lián)系，這些數(shù)據(jù)的質(zhì)量將影響板塊指數(shù)的質(zhì)量。 交易系統(tǒng)的概念 股票交易系統(tǒng)就是由兩個(gè)或兩個(gè)以上買賣法則構(gòu)成的股票交易規(guī)則體系，這些規(guī)則能產(chǎn)生買入和賣出兩種類型的交易信號(hào)。產(chǎn)生交易信號(hào)的規(guī)則可以

52、是技術(shù)指標(biāo)、形態(tài)分析、基本分析或心理分析等分析方法。 在股票交易中首先決定有什么時(shí)候賣入，其次決定在什么時(shí)候賣出；這就是股票交易的起點(diǎn)和終點(diǎn)。任何一個(gè)股票交易都是由買入點(diǎn)和賣出點(diǎn)構(gòu)成的。股票交易的盈虧結(jié)果也只有通過一個(gè)完整的買入和賣出交易才能體現(xiàn)出來。 俗話說“會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的是師傅”，只是形象地說明了買賣點(diǎn)選擇的難易程度，并不代表賣出點(diǎn)比買入點(diǎn)重要。那么股票的買入點(diǎn)和賣出點(diǎn)哪一個(gè)重要？其實(shí)，二者具有同等的重要地位。在股票交易中，僅有一個(gè)好的買入點(diǎn)只能說明你獲得了一個(gè)好的交易起點(diǎn)，并不能代表交易的成功；只有在股票賣出后才能讓交易的盈利結(jié)果檢驗(yàn)這一輪交易的成敗。因此，賣出點(diǎn)是一輪交易的最

53、終體現(xiàn)者，也是極為重要的，而大多數(shù)投資者往往只注重對(duì)買入點(diǎn)的確定，忽略了賣出點(diǎn)的重要性。在股票交易中，將買入點(diǎn)和賣出點(diǎn)作一個(gè)完整的體系，科學(xué)地建立一個(gè)具有盈利機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的交易循環(huán)是交易系統(tǒng)的目的所在。 優(yōu)秀的成果往往是以科學(xué)的方法作為保證的。 創(chuàng)建一個(gè)科學(xué)的股票交易系統(tǒng)有包含如下過程：交易方案的設(shè)計(jì) 設(shè)計(jì)交易策略及選擇交易對(duì)象。 交易方案公式化 將交易策略轉(zhuǎn)化為計(jì)算機(jī)能夠執(zhí)行的程序。 交易系統(tǒng)的質(zhì)量評(píng)價(jià) 用歷史數(shù)據(jù)初步檢驗(yàn)交易系統(tǒng)的盈利能力。 交易系統(tǒng)的優(yōu)化 調(diào)整交易策略和參數(shù)，使之達(dá)到理想狀態(tài)。 交易系統(tǒng)的實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn) 進(jìn)一步對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)性檢驗(yàn)。 這五個(gè)步驟是

54、設(shè)計(jì)一個(gè)良好的交易系統(tǒng)的完整過程?！? 圖7-1 第四節(jié) 交易系統(tǒng)的評(píng)價(jià) 交易系統(tǒng)質(zhì)量評(píng)價(jià)原則交易系統(tǒng)的評(píng)價(jià)就是交易系統(tǒng)的質(zhì)量評(píng)價(jià)，就是對(duì)所創(chuàng)建的交易系統(tǒng)進(jìn)行全面的質(zhì)量評(píng)估，以確定所創(chuàng)建的交易系統(tǒng)是否具有盈利能力。 完成交易方案公式化是交易系統(tǒng)初步建成的標(biāo)志，但并不意味著交易系統(tǒng)的創(chuàng)建成功。這就要求我們必須對(duì)初步建成的交易系統(tǒng)進(jìn)行必要的質(zhì)量評(píng)價(jià)，以確定交易系統(tǒng)的優(yōu)劣。一個(gè)劣質(zhì)的交易系統(tǒng)是沒有實(shí)戰(zhàn)意義的，是不能稱之為真正意義的交易系統(tǒng)。 交易系統(tǒng)的評(píng)價(jià)采用歷史數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)方式，就是用股票的歷史數(shù)據(jù)對(duì)交易系統(tǒng)的盈利性和成功率進(jìn)行相關(guān)的計(jì)算，從而對(duì)一個(gè)交易系統(tǒng)是否達(dá)到預(yù)期目的進(jìn)行有效的評(píng)估。

55、 歷史數(shù)據(jù)檢驗(yàn)就是選擇篩選出的交易對(duì)象，用它們的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行檢測(cè)；這是交易系統(tǒng)質(zhì)量評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容。 在運(yùn)用股票的歷史數(shù)據(jù)對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)時(shí)，均采用實(shí)際股票數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，這就要求所使用的股票數(shù)據(jù)必須有較高的準(zhǔn)確性，否則檢驗(yàn)結(jié)果將沒有任何價(jià)值。 在運(yùn)用股票歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行交易系統(tǒng)的質(zhì)量檢驗(yàn)時(shí)，就應(yīng)注意以下幾點(diǎn)： 數(shù)據(jù)必須完整。 數(shù)據(jù)中間不能出現(xiàn)缺數(shù)據(jù)、多數(shù)據(jù)等問題。股票數(shù)據(jù)應(yīng)該至少包含4價(jià)2量等6個(gè)信息。數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行精確除權(quán)處理。 當(dāng)除權(quán)發(fā)生時(shí)股價(jià)會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，如果不對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行除權(quán)處理則會(huì)產(chǎn)生大跌的效果，系統(tǒng)檢驗(yàn)的結(jié)論可能會(huì)是完全錯(cuò)誤的。準(zhǔn)確除權(quán)的意思是，當(dāng)發(fā)生分紅、送股、配股時(shí)，

56、應(yīng)將除權(quán)日前的所有股價(jià)進(jìn)行除法和減法運(yùn)算，使得除權(quán)前后股價(jià)不發(fā)生跳躍性變動(dòng)。值得注意的是，某些軟件為簡(jiǎn)單起見僅對(duì)股價(jià)做單一的減法或除法運(yùn)算，導(dǎo)致多年前的股價(jià)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，這對(duì)交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)是絕對(duì)不行的。另外，一般除權(quán)僅對(duì)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，其實(shí)除權(quán)時(shí)應(yīng)該對(duì)成交量和成交額也進(jìn)行處理，試想10送10前后同樣的成交量意味著相差一倍的換手。盡量統(tǒng)計(jì)更多的數(shù)據(jù)。 有人認(rèn)為做短線就采用短期數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，其實(shí)檢驗(yàn)數(shù)據(jù)時(shí)間長(zhǎng)度和交易周期沒有任何關(guān)系，應(yīng)選用盡量長(zhǎng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢測(cè)，以得到更多的交易次數(shù)，減小統(tǒng)計(jì)誤差。當(dāng)然，對(duì)于國(guó)內(nèi)股票早期的數(shù)據(jù)，由于市場(chǎng)的不規(guī)范，不應(yīng)作為統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。 統(tǒng)計(jì)更多的數(shù)據(jù)可以從縱向和橫向兩個(gè)方

57、面解決。 縱向就是統(tǒng)計(jì)時(shí)間應(yīng)當(dāng)盡量長(zhǎng)，橫向就是統(tǒng)計(jì)的股票應(yīng)當(dāng)盡量多（注意不要超出交易對(duì)象篩選范圍）。 交易系統(tǒng)的檢驗(yàn)就是假設(shè)投入一定數(shù)量的資金，當(dāng)交易系統(tǒng)發(fā)出買入信號(hào)后就將全部資金買入該股票，發(fā)出賣出信號(hào)就將全部股票賣出。經(jīng)過全部測(cè)試數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的交易后，投資者最后的賬面情況。要注意的是測(cè)試數(shù)據(jù)應(yīng)計(jì)算復(fù)利，即后一次交易用的是前一次交易產(chǎn)生的全部利潤(rùn)和本金，另外交易系統(tǒng)每次交易必須將交易稅扣除。 圖7-3 交易系統(tǒng)質(zhì)量評(píng)價(jià)項(xiàng)目 交易系統(tǒng)的評(píng)價(jià)是通過具體的項(xiàng)目來反映交易系統(tǒng)的質(zhì)量狀況；其中具有代表性的項(xiàng)目有有以下幾種： 總收益 總收益是評(píng)價(jià)一個(gè)交易系統(tǒng)最主要的參數(shù)，任何總收益為負(fù)的交易

58、系統(tǒng)均為失敗系統(tǒng)。 去除最大盈利后的總收益 扣除利潤(rùn)最大的一次交易后的總收益。用以檢測(cè)系統(tǒng)是否過分依賴于單次偶然盈利，若本參數(shù)與總收益相差很大，則表明系統(tǒng)的穩(wěn)定性不夠。 最大連續(xù)虧損次數(shù) 連續(xù)虧損出現(xiàn)的頻度，主要用于風(fēng)險(xiǎn)控制。 盈虧比例（勝率） 該參數(shù)等于盈利次數(shù)/總交易次數(shù) ，對(duì)于追求較多盈利交易的設(shè)計(jì)策略需要注意該參數(shù)。平均盈利/平均虧損每次盈利交易的平均盈利/每次虧損交易的平均虧損，對(duì)于進(jìn)行捕捉單次大額盈利交易來彌補(bǔ)虧損交易的設(shè)計(jì)策略需要注意該參數(shù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)就是總收益與最大浮動(dòng)盈虧間的比值，該系數(shù)描述了取得這樣的收益需要冒多大的風(fēng)險(xiǎn)。 圖7-4 上述各項(xiàng)目綜合反映了交易系統(tǒng)的質(zhì)量狀況，使用中要深入理解各項(xiàng)目對(duì)交易系統(tǒng)質(zhì)量評(píng)價(jià)的影響。 34