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第11章企業(yè)破產(chǎn)、重整與清算,11.1企業(yè)破產(chǎn)概述,11.1.1企業(yè)破產(chǎn)的概念界定經(jīng)濟學上意義上的不破產(chǎn)，是指由于管理管理無能、不明智的擴張、激烈的競爭、過高的負債等原因造成公司經(jīng)營狀況惡化，效益低下，在市場競爭中淘汰。從法學角度來看，破產(chǎn)是指在債務人不能清償?shù)狡趥鶆諘r，由法院強制執(zhí)行其全部財產(chǎn)，公平清償全體債權(quán)人，或者在法院監(jiān)督下，由債務人與債權(quán)人達成和解協(xié)議，整頓復蘇企業(yè)，清償債務，避免倒閉清算的法律制度。,11.1.2企業(yè)破產(chǎn)的法律規(guī)律1.破產(chǎn)原因2.重整與和解3.破產(chǎn)清算,11.1.3企業(yè)破產(chǎn)財務管理企業(yè)破產(chǎn)程序?qū)嵤┢陂g財務管理與正常期間有所不同，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，破產(chǎn)企業(yè)的財務管理時一種“例外”性質(zhì)的管理，即危機管理。第二，破產(chǎn)企業(yè)的財務管理時一種“例外”性質(zhì)的管理，即危機管理。第三，破產(chǎn)企業(yè)的財務活動及破產(chǎn)財產(chǎn)受控于破產(chǎn)管理人，并置于法院的監(jiān)督之下。,11.2破產(chǎn)預警管理,11.2.1企業(yè)財務危機的防范1.財務風險的辨識2.財務風險的衡量3.財務風險的防范,11.2.2破產(chǎn)危機的征兆1.財務指標（1）現(xiàn)金流量（2）銷售額的非正常下降（3）現(xiàn)金大幅度下降而應收賬款大幅度上升（4）財務比率2.報表一般來說，財務報表能綜合反映企業(yè)在一定日期的財務狀況和一定時期內(nèi)的經(jīng)營成果。（1）損益表（2）資產(chǎn)負債表,11.2.3企業(yè)破產(chǎn)財務預警分析系統(tǒng)破產(chǎn)預警管理是通過建立財務危機預警分析系統(tǒng)來進行的。所謂財務危機預警分析系統(tǒng)是指采用及時的數(shù)據(jù)化管理方式，通過全面分析企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和外部環(huán)境各種資料，以財務指標數(shù)據(jù)形式將企業(yè)面臨的潛在危險預先告知經(jīng)營者，同時尋找財務危機發(fā)生的原因和企業(yè)財務管理中隱藏的問題，并明確告知經(jīng)營者解決問題的有效措施的智能化管理系統(tǒng)。,在財務危機預警分析系統(tǒng)的構(gòu)建過程中，財務危機預警分析模型是設計財務危機預警分析系統(tǒng)的關鍵。市場收益率信息類模型是指使用股票市場收益率信息構(gòu)建的財務危機預警模型。以下簡要介紹幾種具有代表性的財務指標信息類模型1.單變量判定模型2.多變量判定模型—Z計分模型3.小企業(yè)財務危機與經(jīng)分析模型,11.2.4企業(yè)破產(chǎn)危機的應對與管理評價企業(yè)破產(chǎn)危機應對的關鍵是捕捉先機，即在危機到來之前，建立明確的、便于操作的危機應急預案。破產(chǎn)預警管理效果評價是指對破產(chǎn)預警管理結(jié)果的評價，目的在于總結(jié)經(jīng)驗教訓，為以后決策提供依據(jù)。,11.3重整與和解財務管理,11.3.1重整與和解財務管理的特點重整是在法院的主持和各利害關系人的參與下，對陷入困境、瀕臨破產(chǎn)而又具有挽救價值和重建可能的企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營的整頓和債權(quán)債務關系的清理，最終使企業(yè)重獲生產(chǎn)經(jīng)營能力，避免破產(chǎn)清算，擺脫困境的一種特殊法律形式。,重整與和解期間，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動會繼續(xù)進行，但不同于正常財務管理活動的特點主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，重整期間，債務人要在管理人的監(jiān)督下自行管理財產(chǎn)和營業(yè)事務。其次，重整計劃與和解協(xié)議草案的制定是重整與和解階段的首要任務。最后，在重整計劃規(guī)定的監(jiān)督期內(nèi)，債務企業(yè)需要向管理人報告重整計劃的執(zhí)行情況和財務狀況。,11.3.2重整計劃的制定與執(zhí)行重整程序可以分為四個步驟：第一步，由債權(quán)人或債務人向人民法院申請重整。第二步，在人民法院裁定重整的6個月內(nèi)，債務人或管理人需向債權(quán)人會議和人民法院同時提交重整計劃草案。第三步，人民法院在收到重整計劃草案的30日內(nèi)召開債權(quán)人會議，對重整計劃進行表決，表決通過后10日內(nèi)，債務人或管理人向人民法院申請批準重整計劃，人民法院在收到申請的30日內(nèi)裁定批準。第四步，債務人負責重整計劃的執(zhí)行，并在監(jiān)督期內(nèi)接受管理人的監(jiān)督。,11.3.3和解和解制度著眼于債權(quán)債務關系的變動，通過債券、債務雙方的協(xié)商，達成新的償債協(xié)議，從而避免債務企業(yè)破產(chǎn)。和解一般由債務人提出，既可以直接提出，也可以在人民法院受理但未宣告?zhèn)鶆掌髽I(yè)破產(chǎn)前申請和解。,11.4破產(chǎn)清算財務管理,11.4.1破產(chǎn)清算的程序11.4.2破產(chǎn)財產(chǎn)的范圍及計價11.4.3破產(chǎn)債權(quán)的范圍及計價,