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宏觀經(jīng)濟學(xué),安徽省重點課程安徽省精品課程,,,,,,宏觀經(jīng)濟政策概述,財政政策,財政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,,財政政策與貨幣政策的選擇與配合,,財政政策和貨幣政策,,,宏觀經(jīng)濟政策概述,財政政策,財政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財政政策與貨幣政策的選擇與配合,財政政策和貨幣政策,宏觀經(jīng)濟政策目標,宏觀經(jīng)濟政策工具,,,,,,財政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟政策概述,財政政策,財政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,西方國家財政的構(gòu)成,財政政策工具,自動穩(wěn)定器和財政政策的運用,平衡預(yù)算與功能財政思想,實施財政政策的困難,公債哲學(xué)和李嘉圖等價原理,財政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟政策概述,財政政策,財政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,,財政政策的傳遞機制,財政政策效果與擠出效應(yīng),財政政策效果的幾何分析,財政政策效果的代數(shù)分析,財政政策的特例,財政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟政策概述,財政政策,財政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,,西方國家的銀行制度,貨幣乘數(shù),貨幣政策及其工具,貨幣政策的局限性,財政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟政策概述,財政政策,財政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,,貨幣政策的傳導(dǎo)機制,貨幣政策效果的幾何分析,貨幣政策效果的代數(shù)分析,貨幣政策特例,財政政策和貨幣政策,,宏觀經(jīng)濟政策概述,財政政策,財政政策效果,貨幣政策,貨幣政策效果,財政政策與貨幣政策的選擇與配合,,,,,,不同情況下的政策組合,宏觀經(jīng)濟政策目標,充分就業(yè),物價穩(wěn)定,經(jīng)濟增長,國際收支平衡,宏觀經(jīng)濟目標的協(xié)調(diào),充分就業(yè),一切生產(chǎn)要素（包括勞動）都能以自己愿意接受的價格參與生產(chǎn)活動的狀態(tài)。充分就業(yè)目標并不意味著百分之百的就業(yè)，它并不排除像季節(jié)性、摩擦性、結(jié)構(gòu)性等方面的失業(yè)。,物價穩(wěn)定,由于各種商品價格變化程度不一以及統(tǒng)計上的困難，一般用價格指數(shù)來表示一般價格水平的變化。價格穩(wěn)定不是指每種商品的價格固定不變，也不是價格總水平保持不變，而是指價格指數(shù)相對穩(wěn)定，,經(jīng)濟增長,在一定時期內(nèi)經(jīng)濟社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量或者人均收入的增長。通常用一定時期內(nèi)實際GDP年均增長率來衡量。通常，經(jīng)濟增長與就業(yè)目標是相互一致的。,國際收支平衡,國際收支平衡是指一國凈出口與凈資本流出相等而形成的平衡。國際收支失衡，通過匯率的變動，會對國內(nèi)經(jīng)濟形成沖擊，從而影響國內(nèi)就業(yè)水平、價格水平和經(jīng)濟增長。,宏觀經(jīng)濟目標的協(xié)調(diào),充分就業(yè)與物價穩(wěn)定之間的矛盾。經(jīng)濟增長與物價穩(wěn)定之間的矛盾。內(nèi)在均衡與外在均衡之間的矛盾。充分就業(yè)與經(jīng)濟增長之間的矛盾。實證目標與福利目標之間的矛盾。,宏觀經(jīng)濟政策工具,需求管理,供給管理,國際經(jīng)濟政策,需求管理,通過對總需求的調(diào)節(jié)，實現(xiàn)總需求等于總供給，達到既無失業(yè)又無通貨膨脹、經(jīng)濟穩(wěn)定增長的目標。需求管理包括財政政策和貨幣政策。,供給管理,失業(yè)是由總供給不足引起的。供給管理包括收入政策、指數(shù)化政策、人力政策、促進經(jīng)濟增長政策等。,國際經(jīng)濟政策,對外經(jīng)濟交往中取得經(jīng)濟利益。促進國內(nèi)經(jīng)濟均衡。有效保護國內(nèi)經(jīng)濟。國際經(jīng)濟政策包括關(guān)稅、匯率、資本流動管理、進出口政策等。,西方國家財政的構(gòu)成,,思考：政府支出和收入的變動將影響哪些宏觀經(jīng)濟總量？,,財政政策工具,變動政府購買支出,變動政府轉(zhuǎn)移支付,變動稅收,變動公債,自動穩(wěn)定器和財政政策的運用,自動穩(wěn)定器,也稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種自動減少對國民收入各種沖擊的機制，它能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟蕭條時期自動減輕衰退，毋須政府采取任何行動。,內(nèi)在穩(wěn)定器的作用是有限的,斟酌使用（相機抉擇）的財政政策變動支出水平或稅率以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。當(dāng)總需求水平過低，出現(xiàn)經(jīng)濟衰退時，政府應(yīng)通過削減稅收、降低稅率或增加支出以刺激總需求。反之，當(dāng)總需求水平過高，出現(xiàn)通貨膨脹時，政府應(yīng)增加稅收或削減開支以抑制總需求。前者稱為擴張性財政政策，后者稱為緊縮性財政政策。交替使用的擴張性和緊縮性財政政策，被稱為補償性財政政策。,平衡預(yù)算與功能財政思想,政府的財政收入等于財政支出。年度平衡預(yù)算要求每個財政年度的收支平衡。周期平衡預(yù)算是指政府在一個經(jīng)濟周期中保持平衡。在經(jīng)濟衰退時實行擴張政策，在經(jīng)濟繁榮時實行緊縮政策，以繁榮時的盈余彌補衰退時的赤字。充分就業(yè)平衡預(yù)算是指政府應(yīng)當(dāng)使支出保持在充分就業(yè)條件下所能達到的凈稅收水平。,平衡預(yù)算思想,政府在財政方面的積極政策主要是為實現(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)產(chǎn)出。實現(xiàn)目標時，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字。這樣的財政稱為功能財政。按照功能財政思想。當(dāng)均衡收入低于充分就業(yè)水平時，政府有義務(wù)實行擴張性財政政策。如果起初存在財政盈余，政府有責(zé)任減少盈余，甚至不惜出現(xiàn)赤字；如果起初存在預(yù)算赤字，就不必擔(dān)心赤字擴大，應(yīng)不惜出現(xiàn)更大赤字而堅定地實行擴張政策。反之亦然。按照功能財政思想，政府不應(yīng)為實現(xiàn)財政收支平衡而妨礙政府財政政策的正確制定和實行。,功能財政思想,充分就業(yè)預(yù)算盈余產(chǎn)生預(yù)算盈余和赤字的原因有政策的也有經(jīng)濟自身的，單憑盈余或赤字，難以判斷財政政策的擴張或收縮性。充分就業(yè)的預(yù)算盈余指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余，如果為負值，稱為充分就業(yè)的預(yù)算赤字。把收入固定在充分就業(yè)的水平上，消除了收入水平周期性波動對財政預(yù)算的影響，就能準確地反映財政政策對預(yù)算的影響，并為判斷財政政策的擴張性與收縮性提供了準確的依據(jù)。,實施財政政策的困難,經(jīng)濟形勢難以準確判斷時滯支出乘數(shù)社會阻力,公債哲學(xué)和李嘉圖等價原理,彌補赤字,出售政府資產(chǎn),舉債,外債,內(nèi)債,向中央銀行舉債（貨幣籌資）,向公眾舉債,利息赤字,通貨膨脹,凱恩斯主義的公債哲學(xué)（公債效果非中性）政府作為公民納稅人的代表使債權(quán)債務(wù)關(guān)系在總體上有一致性。政府可以用新債還舊債，增加資本形成，加快經(jīng)濟增長。債務(wù)與國民收入保持一定比例。,李嘉圖等價原理李嘉圖?《政治經(jīng)濟學(xué)及賦稅原理》：在某些條件下，政府無論用債券還是用稅收籌資，其效果等價。巴羅?《政府債券是凈財富嗎？》：當(dāng)政府出售債券以彌補減稅損失時，敏感的人就會同時意識到將來為了還本付息，他會面臨更高的賦稅。政府借債只是推遲了納稅。為了應(yīng)付將來的稅收負擔(dān)，人們將目前的減稅收入儲蓄起來而不是花掉。理性預(yù)期思想：政府證券的任何增加都將被私人儲蓄的等額增加所抵消，結(jié)果，既不存在消費擴張，也沒有收入增加的乘數(shù)效應(yīng)，因此，政府用減稅的辦法刺激經(jīng)濟的財政政策是無效的。,G,財政政策的傳遞機制,AD,,,,,,產(chǎn)品市場,貨幣市場,抵消作用,,,財政政策的效果與擠出效應(yīng),財政政策效果的大小取決于投資的減少量，即取決于擠出效應(yīng)的大小。,政府支出增加所引起的私人消費或投資的降低。政府支出增加，物價上漲，實際貨幣供給量因價格上漲而減少，使投機需求的貨幣量減少。債券價格下跌，利率上升，私人投資減少，消費隨之減少。政府支出增加，總需求水平提高，產(chǎn)出水平相應(yīng)提高，使貨幣需求大于貨幣供給，利率上升，導(dǎo)致投資水平下降，消費隨之減少。,擠出效應(yīng),,,,,,,r,Y,O,,,,IS1,IS2,r2,r1,Y1,Y2,KG?G,LM,擠出效應(yīng),IS曲線效率不同IS曲線的斜率絕對值越小，IS曲線越平坦，即投資需求對利率變動的敏感程度i越大，說明利率稍有變動就會引起投資的大幅度變動，擠出效應(yīng)也就大，政策效果就小。反之，擠出效應(yīng)就小，政策效果就大。,財政政策效果的幾何分析,1,LM曲線效率不同LM曲線的斜率越大，LM曲線越陡峭，即貨幣需求對利率變動反應(yīng)程度h越小，說明貨幣需求稍有變動就會引起利率的大幅度變動，因此，政府支出增加引起貨幣需求的增加導(dǎo)致的利率上升幅度就大，擠出效應(yīng)也就大。反之，擠出效應(yīng)就小，政策效果大。,2,財政政策效果的代數(shù)分析,財政政策乘數(shù)實際貨幣供給量不變時，政府支出的變化能使均衡的國民收入變動多少。,,,,,,,,,,,,,r,Y,O,,,IS1,IS2,r2,r1,Y1,Y2,,,,,,,,r,Y,O,,,IS1,IS2,r2,r1,Y1,Y2,LM,LM,,,補充圖形,,,,,r,Y,O,,r0,Y1,Y2,LM,,IS1,IS2,,財政政策的特例,凱恩斯主義極端在流動性偏好陷阱中，擠出效應(yīng)為零，財政政策效果最大。,,∞,,,,,r,Y,O,,r1,Y*,LM,,IS1,IS2,,r2,,古典主義極端LM曲線處在古典區(qū)域的情況，利率上升到如此高的水平，使人們再也不愿為投機而持有貨幣。政府支出的任何增加都將伴隨有私人投資的等量減少。擠出效應(yīng)是完全的，財政政策效果為零。,,0,,,,,銀行制度,中央銀行,商業(yè)銀行,,,中央銀行是一國最高金融當(dāng)局，是制定和實施貨幣政策的最高主管機構(gòu)。它統(tǒng)籌管理全國金融活動，實施貨幣政策以影響經(jīng)濟。中央銀行的經(jīng)營目的是要保證完成法律規(guī)定的任務(wù)。,中央銀行的主要職能,發(fā)行貨幣,是商業(yè)銀行的銀行,依法執(zhí)行貨幣政策,,,,商業(yè)銀行是面向廠商及個人經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)的金融組織，其主要目的是通過存貸款利息差額，賺取最大利潤。,,,西方國家的銀行制度,中央銀行,商業(yè)銀行,商業(yè)銀行,商業(yè)銀行,企業(yè),,,發(fā)行貨幣,,,,貸款、貼現(xiàn)、預(yù)付,準備金存款,政府債券,,貸款,,存款,債券市場,,投資,（支票）存款乘數(shù),商業(yè)銀行體系創(chuàng)造貨幣的機制與活期存款的流動性和法定準備金制度密切相關(guān),商業(yè)銀行體系的存款總和：100＋80＋64＋51.2＋……＝100（1-0.8）＝500萬元。商業(yè)銀行體系的貸款總和：80＋64＋51.2＋……＝400萬元。,R代表最初的原始存款D代表存款總額rd代表法定準備率,mm＝1/rd,存款創(chuàng)造乘數(shù),超額準備金,現(xiàn)金－存款比率,,,mm=mm（rd，rc，r，rD，σ）,,,,,,,,貨幣乘數(shù),,,貨幣乘數(shù),貨幣供給,基礎(chǔ)貨幣高能貨幣強力貨幣,,思考：貨幣供給在什么情況下會改變？,貨幣政策及其工具,宏觀貨幣政策政府（中央銀行）通過控制經(jīng)濟的貨幣供給總量來調(diào)節(jié)利率，進而影響整個經(jīng)濟達到既定目標所采取的貨幣調(diào)節(jié)措施。,宏觀貨幣政策的輔助手段道義上的勸告借款墊頭規(guī)定寬嚴信貸條件貼現(xiàn)配額,貨幣政策及其工具（續(xù)）,貨幣政策的局限性,流動性偏好陷阱貨幣流通速度時滯貨幣乘數(shù)公眾的配合,M,M>L,,,r,,,I,,,AD,,,Y,,,,產(chǎn)品市場,貨幣市場,,貨幣政策的傳遞機制,貨幣政策效果的幾何分析,,,,,,,,,r,Y,O,,IS,r2,r1,Y1,Y2,LM1,,IS曲線效率不同IS曲線的斜率絕對值越小，IS曲線越平坦，即投資需求對利率變動的敏感程度i越大，說明利率稍有變動就會引起投資的大幅度變動，政策效果就大。反之，政策效果小。,1,,,,,,,,,,r,Y,O,,IS,r2,r1,Y1,Y2,LM1,,,?M/k,LM2,LM2,,LM曲線效率不同LM曲線的斜率越大，LM曲線越陡峭，即貨幣需求對利率變動反應(yīng)程度h越小，利率的較大變動只能引起貨幣需求的較小變動，貨幣供給的較小變動就會引起利率從而投資和收入的較大變動，政策效果大。反之，政策效果小。,2,,,,,,,,,r,Y,O,IS,r2,r1,Y1,Y2,LM1,,,,,,,,,r,Y,O,IS,r2,r1,Y1,Y2,LM1,,,,,,LM2,LM2,財政政策乘數(shù)產(chǎn)品市場均衡情況不變時，實際貨幣供給量變化能使均衡國民收入變動多少。,貨幣政策效果的代數(shù)分析,,,,,貨幣政策特例,凱恩斯陷阱LM曲線是一條水平線，貨幣供給量的任何增加或減少都不會影響利率和國民收入，貨幣政策效果為零。,,∞,,,,r,Y,O,,r0,Y1,LM1,IS,,,LM2,古典情況利率提高到一定程度，LM曲線成為一條垂線，表明貨幣需求對利率變動的反應(yīng)程度為零。貨幣供給量的變動對收入水平有最大的作用，即貨幣政策效果最大。,,0,,,,r,Y,O,,r0,Y1,LM1,IS,,,LM2,,Y2,貨幣政策和貨幣政策的選擇與搭配,,,t,GDP,,宏觀經(jīng)濟目標,