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2015中級會計職稱考試真題及答案 　　一、單項選擇題 　　1.【題干】下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務風險的是(　)。 　　A.發(fā)行普通股　　B.發(fā)行優(yōu)先股　　C.發(fā)行公司債券　　D.發(fā)行可轉換債券 　　【答案】A 　　2.【題干】下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是(　)。 　　A.融資租賃　　B.發(fā)行股票　　C.發(fā)行債券　　D.發(fā)行短期融資券 　　【答案】A 　　3.【題干】下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點是(　)。 　　A.資本成本較低　　B.籌資速度較快　　C.籌資規(guī)模有限　　D.形成生產能力較快 　　【答案】D 　　4.【題干】下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費的是(　)。 　　A.發(fā)行債券　　B.發(fā)行優(yōu)先股　　C.發(fā)行短期票據(jù)　　D.發(fā)行認股權證 　　【答案】D 　　5.【題干】某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%，籌資費率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是(　)。 　　A.6.00%　　B.6.03%　　C.8.00%　　D.8.04% 　　【答案】B 　　6.【題干】下列各種財務決策方法中，可以用于確定最優(yōu)資本結構且考慮了市場反應和風險因素的是(　)。 　　A.現(xiàn)值指數(shù)法　　B.每股收益分析　　C.公司價值分析法　　D.平均資本成本比較 　　【答案】C 　　7.【題干】某公司計劃投資建設一條新生產線，投資總額為60萬元，預計新生產線接產后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為(　)年。 　　A.5　　B.6　　C.10　　D.15 　　【答案】B 　　8.【題干】某公司預計M設備報廢時的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量為(　)元。 　　A.3125　　B.3875　　C.4625　　D.5375 　　【答案】B 　　9.【題干】市場利率和債券期限對債券價值都有較大的影響。下列相關表述中，不正確的是(　)。 　　A.市場利率上升會導致債券價值下降 　　B.長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券 　　C.債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小 　　D.債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異 　　【答案】B 　　10.【題干】某公司用長期資金來源滿足全部非流動資產和部分永久性流動資產的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產和全部波動性流動資產的需要，則該公司的流動資產融資策略是(　)。 　　A.激進融資策略　　B.保守融資策略　　C.折中融資策略　　D.期限匹配融資策略 　　【答案】A 　　11.【題干】某公司全年需用X材料18000件，計劃開工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為5天，保險儲備量為100件。該材料的再訂貨點是(　)件。 　　A.100　　B.150　　C.250　　D.350 　　【答案】D 　　12.【題干】某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的實際年利率為(　)。 　　A.6.67%　　B.7.17%　　C.9.09%　　D.11.04% 【答案】C 13.【題干】下列關于量本利分析基本假設的表述中，不正確的是(　)。 　　A.產銷平衡　　B.產品產銷結構穩(wěn)定 　　C.銷售收入與業(yè)務量呈完全線性關系　　D.總成本由營業(yè)成本和期間費用兩部組成 　　【答案】D 　　14.【題干】某公司生產和銷售單一產品，該產品單位邊際貢獻為2元，2014年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。假設成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤敏感系數(shù)是(　)。 　　A.0.60　　B.0.80　　C.1.25　　D.1.60 　　【答案】D 　　15.【題干】某股利分配理論認為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應采用低股利政策。該股利分配理論是(　)。 　　A.代理理論　　B.信號傳遞理論　　C.“手中鳥”理論 D.所得稅差異理論 　　【答案】D 　　16.【題干】下列各項中，受企業(yè)股票分割影響的是(　)。 　　A.每股股票價值　　B.股東權益總額　　C.企業(yè)資本結構　　D.股東持股比例 　　【答案】A 　　17.【題干】下列各種股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結構的是(　)。 　　A.股票股利　　B.財產股利　　C.負債股利　　D.現(xiàn)金股利 　　【答案】A 　　18.【題干】確定股東是否有權領取本期股利的截止日期是(　)。 　　A.除息日　　B.股權登記日　　C.權利宣告日　　D.股利發(fā)放日 　　【答案】B 　　19.【題干】下列成本項目中，與傳統(tǒng)成本法相比，運用作業(yè)成本法核算更具優(yōu)勢的是(　)。 　　A.直接材料成本　　B.直接人工成本　　C.間接制造費用　　D.特定產品生產線折舊費 　　【答案】C 　　20.【題干】產權比率越高，通常反映的信息是(　)。 　　A.財務結構越穩(wěn)健　　B.長期償債能力越強　　C.財務杠桿效應越強　　D.股東權益的保障程度越高 　　【答案】C 　　21.【題干】某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為(　)。 　　A.-2.01%　　B.4.00%　　C.4.04%　　D.4.06% 　　【答案】D 　　22.【題干】當某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是(　)。 　　A.系統(tǒng)風險高于市場組合風險　　B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化 　　C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度 　　D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度 　　【答案】C 　　23.【題干】運用彈性預算編制成本費用預算包括以下步驟：①確定適用的業(yè)務量范圍;②確定各項成本與業(yè)務量關系;③選擇業(yè)務量計量單位;④計算各項預算成本。這四個步驟的正確順序是(　)。 　　A.①→②→③→④　　B.③→②→①→④　　C.③→①→②→④ 　D.①→③→②→④ 　　【答案】C 　　24.【題干】隨著預算執(zhí)行不斷補充預算，但始終保持一個固定預算期長度的預算編制方法是(　)。 　　A.滾動預算法　　B.彈性預算法　　C.零基預算法　　D.定期預算法 　　【答案】A 　　25.【題干】當一些債務即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結構，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機是(　)。 　　A.擴張性籌資動機　　B.支付性籌資動機　　C.調整性籌資動機　　D.創(chuàng)立性籌資動機 【答案】C 二、多項選擇題 　　1.【題干】下列各項措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉期的有(　)。 A.減少對外投資　　B.延遲支付貨款　　C.加速應收賬款的回收　　D.加快產品的生產和銷售 　　【答案】BCD 　　2.【題干】根據(jù)責任成本管理基本原理，成本中心支隊可控成本負責。可控成本應具備的條件有(　)。 　　A.該成本是成本中心可計量的　　B.該成本的發(fā)生是成本中心可預見的 　　C.該成本是成本中心可調節(jié)和控制的　　D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的 　　【答案】ABC 　　3.【題干】下列各項中，屬剩余股利政策優(yōu)點有(　)。 　　A.保持目標資本結構　　B.降低再投資資本成本 　　C.使股利與企業(yè)盈余緊密結合　　D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化 　　【答案】ABD 　　4.【題干】下列各項因素中，影響企業(yè)償債能力的有(　)。 　　A.經營租賃　　B.或有事項　　C.資產質量　　D.授信額度 　　【答案】ABCD 　　5.公司制企業(yè)可能存在經營者和股東之間的利益沖突，解決這一沖突的方式有(　)。 　　A.解聘　　B.接受　　C.收回借款　　D.授予股票期權 　　【答案】ABD 　　6.【題干】某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%，分6次還清，從第5年至第10年每年末償還本息5000元。下列計算該筆借款現(xiàn)值的算式中，正確的有(　)。 　　A.5000(P/A，10%，6)(P/F，10%，3)　　B.5000(P/A，10%，6)(P/F，10%，4) 　　C.5000[(P/A，10%，9)-(P/F，10%，3)]　　D.5000[(P/A，10%，10)-(P/F，10%，4)] 　　【答案】BD 　　7.【題干】下列各項預算中，與編制利潤表預算直接相關的有(　)。 　　A.銷售預算　　B.生產預算　　C.產品成本預算　　D.銷售及管理費用預算 　　【答案】ACD 　　8.【題干】下列各項中，屬于盈余公積金用途的有(　)。 　　A.彌補虧損　　B.轉增股本　　C.擴大經營　　D.分配股利 　　【答案】ABC 　　9.【題干】下列各項因素中，影響企業(yè)資本結構決策的有(　)。 A.企業(yè)的經營狀況　　B.企業(yè)的信用等級　　C.國家的貨幣供應量　　D.管理者的風險偏好 　　【答案】ABCD 　　10.【題干】在考慮所有稅影響的情況下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有(　) 　　A.稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本　　B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 　　C.(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本)(1-所得稅稅率)　　D.營業(yè)收入(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本所得稅稅率 【答案】AB 三、判斷題 　　1、【題干】當公司處于穩(wěn)定環(huán)境或成長期，對未來的盈利和支付能力可作出準確判斷并具有足夠把握時，可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政策，增強投資者信心。　　【答案】A 　　2、【題干】業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績，目標進行考核，而不要求股價的上漲，因而比較適合業(yè)績穩(wěn)定的上市公司?！　　敬鸢浮緼 　　3、【題干】企業(yè)管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，公司價值量最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的?！　敬鸢浮緽 　　4、【題干】必要收益率與投資者認識到的風險有關。如果某項資產的風險較低，那么投資者對該項資產要求的必要收益率就較高?！　　敬鸢浮緽 　　5、【題干】企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，執(zhí)行部門一般不能調整。但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)的等發(fā)生重大變化，將導致預算執(zhí)行結果產生重大偏差時，可經逐級審批后調整?！　　敬鸢浮緼 　　6、【題干】企業(yè)在初創(chuàng)時期通常采用外部籌資，而在成長期通常采用內部籌資?！　　敬鸢浮緽 　　7、【題干】資本成本率是企業(yè)用以確定項目于=要求達到的投資報酬率的最低標準?！　　敬鸢浮緼 　　8、【題干】某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者是在進行直接籌資;某投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資?！　　敬鸢浮緽 　　9、【題干】營運資金具有多樣性、波動性、短期性和不易變現(xiàn)性等特點。　　【答案】B 　　10、【題干】對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時，使用的考核指標可以是財務指標也可以是非財務指標，其中非財務指標主要用于時間、質量、效率三個方面的考核。【答案】A 四、計算分析題 　　材料一 　　乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關資料分析，2015年該公司全年現(xiàn)金需求量為8 100萬元，每次現(xiàn)金轉換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10%。 　　要求： 　　1.【題干】計算最佳現(xiàn)金持有量。 　　【答案】最佳現(xiàn)金持有量=[(281000.2)10%]0.5=180(萬元) 　　2.【題干】計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉化次數(shù)。 　　【答案】現(xiàn)金轉化次數(shù)=8100180=45(次) 　　3.【題干】計算最佳現(xiàn)金持有量的現(xiàn)金交易成本。 　　【答案】現(xiàn)金交易成本=450.2=9(萬元) 　　4.【題干】計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。 　　【答案】最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本=180210%=9(萬元) 　　5.【題干】計算最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本。 　　【答案】最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本=9+9=18(萬元) 　　或：按照公式計算，最佳現(xiàn)金持有量下的相關總成本=(281000.210%)0.5=18(萬元) 　　材料二 甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清;新設備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預計凈殘值為5萬元(與稅法規(guī)定的凈殘值相同)，按直線法計提折舊。新設備投產時需墊支營運資金10萬元，設備使用期滿時全額收回。新設備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關貨幣時間價值系數(shù)如下表所示： 1.【題干】計算新設備每年折舊額。 　　【答案】年折舊額=(100-5)=19(萬元)。 　　2.【題干】計算新設備投入使用后第1～4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量(NCF1～4)。 　　【答案】NCF1～4=11+19=30(萬元)。 　　3.【題干】計算新設備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量(NCF5)。 　　【答案】NCF5=30+5+10=45(萬元)。 　　4.【題干】計算原始投資額。 　　【答案】原始投資額=100+10=110(萬元)。 　　5.【題干】計算新設備購置項目的凈現(xiàn)值(NPV)。 　　【答案】凈現(xiàn)值=30(P/A，12%，4)+45(P/F，12%，5)-10020%-10-10080%(P/F，12%，1)=303.0373+450.5674-20-10-800.8929=15.22(萬元)。 　　材料三 　　丙公司是一家上市公司，管理層要求財務部門對公司的財務狀況和經營成果進行評價。財務部門根據(jù)公司2013年和2014年報整理出用于評價的部分財務數(shù)據(jù)，如下表所示： 丙公司部分財務數(shù)據(jù) 單位：萬元 資產負責表項目 2014年期末余額 2013年期末余額 應收賬款 65 000 55 000 流動資產合計 200 000 220 000 流動負載合計 120 000 110 000 負債合計 300 000 300 000 資產合計 800 000 700 000 利潤表項目 2014年度 2013年度 營業(yè)收入 420 000 400 000 凈利潤 67 500 55 000 要求： 　　1.【題干】計算2014年末的下列財務指標;①營業(yè)資金;②權益乘數(shù)。 　　【答案】(1)營運資金=200000-120000=80000(萬元) 　　(2)權益乘數(shù)=800000/(800000-300000)=1.6 　　2.【題干】計算2014年度的下列財務指標：①應收賬款周轉率;②凈資產收益率;③資產保值增值率。 　　【答案】應收賬款周轉率=420000/[(65000+55000)/2]=7 　　2013年期末所有者權益=700000-300000=400000 　　2014年期末所有者權益=800000-300000=500000 　　凈資產收益率=67500/[(500000+400000)/2]100%=15% 　　資本保值增值率=500000/400000100%=125% 　　材料四 　　丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬元，如果資金不足，可向銀行借款。假設：銀行要求借款的金額是100萬元的倍數(shù)，而償還本金的金額是10萬元的倍數(shù);新增借款發(fā)生在季度期初，償還借款本金發(fā)生在季度期末，先償還短期借款;借款利息按級毒平均計提，并在季度期末償還。 　　丁公司編制了2015年分季度的現(xiàn)金預算，部分信息如下表所示： 資產負責表項目 2014年期末余額 2013年期末余額 應收賬款 65 000 55 000 流動資產合計 200 000 220 000 流動負載合計 120 000 110 000 負債合計 300 000 300 000 資產合計 800 000 700 000 利潤表項目 2014年度 2013年度 營業(yè)收入 420 000 400 000 凈利潤 67 500 55 000 　　丁公司2015年現(xiàn)金預算的部分信息 單位：萬元 季度 一 二 三 四 現(xiàn)金余缺 -7 500 （C） -450 長期借款 6 000 0 5 000 0 短期借款 2 600 0 0 （E） 償還短期借款 0 1450 1 150 0 償還短期借款利息（年利率8%） 52 （B） （D） 償還長期借款利息（年利率12%） 540 540 690 期末現(xiàn)金余額 （A） 503 　注：表中“”表示省略的數(shù)據(jù)。 　　要求： 　　【題干】確定上表中英文字母的數(shù)值(不需要列示計算過程)。 　　【答案】： 　　A=-7500+6000+2600-52-540=508(萬元)。 　　B=26008%/4=52(萬元)。 　　注意：本題已經說明了利息支付方式，所以不能默認為是利隨本清，而是將所有短期借款利息分攤到各季度，由于1450是季末歸還的，所以本季度還是歸還原借款2600一個季度的利息，也就是與第一季度利息相同。 　　C-1450-52-540=503，得出C=503+540+52+1450=2545(萬元)。 　　D=(2600-1450)8%/4=23(萬元)(道理同B的計算，1150是季度末歸還的，所以本季度還是要計算利息，既要計算本季度初短期借款 2600-1450一個季度的利息)。 　　-450+E-690-E8%/4≥500， 　　得出E大于等于1673.47， 　　所以E=1700(萬元)。 五、綜合題 　　(一) 　　乙公司是一家上市公司，該公司2014年末資產總計為10000萬元，其中負債合計為2000萬元。該公司適用的所得稅稅率為25%。相關資料如下： 　　資料一：預計乙公司凈利潤持續(xù)增長，股利也隨之相應增長。相關資料如表1所示： 　　表1　乙公司相關資料 2014年末股票每股市價 8.75元 2014年股票的β系數(shù) 1.25 2014年無風險收益率 4% 2014年市場組合收益率 6.5% 預計2015年每股現(xiàn)金股利（D1） 0.5元 資料二：乙公司認為2014年的資本結構不合理，準備發(fā)行債券募集資金用于投資，并利用自有資金回購相應價值的股票，優(yōu)化資本結構，降低資本成本。假設發(fā)行債券不考慮籌資費用，且債券的市場價值等于其面值，股票回購后該公司自資產賬面價值不變，經測算，不同資本結構下的債務利率和運用資本資產定價模型確定的權益資本成本如表2所示： 　　表2　不同資本結構下的債務利率與權益資本成本 方案 負責 （萬元） 債務 利率 稅后債務 資本成本 按資本資產定價模型確定的權益資本成本 以賬面價值為權重確定的平均資本成本 原資本結構 2000 （A） 4.5% （C） 新資本結構 4000 7% （B） 13% （D） 　注：表中“”表示省略數(shù)據(jù)。 　　要求： 　　1.【題干】根據(jù)資料一，利用資本資產定價模型計算乙公司股東要求的必要收益率。 　　【答案】必要收益率=4%+1.25(10-4%)=11.5%。 　　2.【題干】根據(jù)資料一，利用股票估價模型，計算乙公司2014年末投票的內在價值。 　　【答案】股票內在價值=0.5(11.5%-6.5%)=10(元)。 　　3.【題干】根據(jù)上述計算結果，判斷投資者2014年末是否應該以當時的市場價格買入乙公司股票，并說明理由。 　　【答案】由于高于價值10元高于市價8.75元，所以投資者應該購入該股票。 　　4.【題干】確定表2中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計算過程) 　　【答案】A=4.5%(1-25%)=6%。 　　B=7%(1-25%)=5.25%。 　　C=4.5%(200010000)+11.5%(800010000)=10.1%。 　　D=5.25%(400010000)+13%(600010000)=9.9%。 　　5.【題干】根據(jù)(4)的計算結果，判斷這兩種資本結構中哪種資本結構較優(yōu)，并說明理由。 　　【答案】新資本結構更優(yōu)，因為新資本結構下的加權平均資本成本更低。 　　6.【題干】預計2015年乙公司的息稅前利潤為1400萬元，假設2015年該公司選擇債務為4000萬元的資本結構，2016年的經營杠桿系數(shù)(DOL)為2，計算該公司2014年的財務杠桿系數(shù)(DOL)和總杠桿系數(shù)(DTL)。 　　【答案】2015年財務杠桿系數(shù)=1400-40007%=1120(萬元)。 　　2016年財務杠桿系數(shù)=2015年息稅前利潤2015年稅前利潤=14001120=1.25。 　　2014年總杠桿系數(shù)=21.25=2.5。 　　(二) 　　戊公司生產和銷售E、F兩種產品，每年產銷平衡。為了加強產品成本管理，合理確定下年度經營計劃和產品銷售價格，該公司專門召開總經理辦公會進行討論。相關資料如下： 　　資料一：2014年E產品實際銷售量為3 680件，生產實際用工為7 000小時，實際人工成本為16元/小時。標準成本資料如下圖所示： 　　E產品單位標準成本 項目 直接材料 直接人工 制造費用 價格標準 35元/千克 15元/小時 10元/小時 用量標準 2千克/件 2小時/件 2小時/件 資料二：F產品年設計生產能力為15000件，2015年計劃生產12000件，預計單位變動成本為200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產品適用的消費稅稅率為5%，成本利潤為20%。 　　資料三：戊公司接到F產品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格290元/件，要求2015年內完工。 　　要求： 　　1.【題干】根據(jù)資料一，計算2014年E產品的下列指標：①單位標準成本;②直接人工成本差異;③直接人工效率差異;④直接人工工資率差異。 　　【答案】單位標準成本=352+152+102=120(元)。 　　直接人工成本差異=實際工時實際工資率-實際產量下保準工時標準工資率=700016-36802(152)=56800(元)。 　　直接人工效率差異=(7000-36802)(152)=-2700(元)。 　　直接人工工資率差異=(16-152)7000=59500(元)。 　　2.【題干】根據(jù)資料二，運用全部成本費用加成定價法測算F產品的單價。 　　【答案】全部費用加成定價法定F的單價 　　單位產品價格=(200+72000012000)(1+20%)(1-5%)=328.42(元)。 　　3.【題干】根據(jù)資料三，運用變動成本費用加成定價法測算F產品的單價。 　　【答案】變動成本費用加成定價法定價 　　單位產品價格=200(1+20%)(1-5%)=252.63(元)。 　　4.【題干】根據(jù)資料二、資料三和上述測量結果，作出是否接受D產品額外訂單的決策，并說明理由。 　　【答案】由于額外訂單價格290元高于252.62元，故應接受訂單。 　　5.【題干】根據(jù)資料二，如果2015年F產品的目標利潤為150000元，銷售單價350元，假設不考慮消費稅的影響。計算F產品保本銷售量和實施目標利潤的銷售量。 　　【答案】保本銷售量(350-200)-720000=0。 　　求得：保本銷售量=720000(350-200)=4800(件)。 　　實際目標利潤的銷售量(350-200)-720000=15000。 　　求得實際目標利潤的銷售量=(15000+720000)(350-200)=4900(件)。 11