《《風(fēng)險(xiǎn)管理》Ch1導(dǎo)論.ppt》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《《風(fēng)險(xiǎn)管理》Ch1導(dǎo)論.ppt（62頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、1,風(fēng) 險(xiǎn) 管 理,第一章 風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)論,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,是什么,誰(shuí)來(lái)做,第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述,美國(guó)學(xué)者Haynes在其著作Risk as an Economic Factor中指出：“風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)和其它學(xué)術(shù)領(lǐng)域中，并無(wú)任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害的可能性，某種行為能否產(chǎn)生有害的后果應(yīng)以其不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時(shí)，其行為就反映了風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)?！?風(fēng)險(xiǎn)與不確定性(uncertainty)有關(guān) 被廣泛地用來(lái)指結(jié)果不確定的很多狀況 例子 經(jīng)濟(jì)：失業(yè)率、GDP增長(zhǎng)率、匯率、利率 資產(chǎn)價(jià)格：股票、債券等的回報(bào)率 保險(xiǎn)：健康條件、死亡率、天氣、責(zé)任、企業(yè)破產(chǎn),

2、一、什么是風(fēng)險(xiǎn)？,risk一詞源自古意大利語(yǔ)risicare，意為“to dare” 從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，risk是一個(gè)選擇(choice)而不是一個(gè)命運(yùn)(fate) 中文的含義中，風(fēng)險(xiǎn)既包含危險(xiǎn)的意思，也有機(jī)會(huì)的意思 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)概念的基礎(chǔ) 七、八百年之前傳到西方的阿拉伯?dāng)?shù)字體系 布萊士 帕斯卡和費(fèi)馬發(fā)現(xiàn)概率論,歷史,風(fēng)險(xiǎn)的概率描述 樣本空間：所有可能狀況的集合 概率分布：所有可能的狀況及用來(lái)表示其發(fā)生可能性的權(quán)重 隨機(jī)變量：一個(gè)具有指定狀態(tài)的變量的所有可能結(jié)果的集合,二、風(fēng)險(xiǎn)的度量,樣本空間：HH, HT, TH, TT 概率分布： P, , , 隨機(jī)變量： 正面向上的次數(shù)：X = 2, 1,

3、 1, 0 正面數(shù)減反面數(shù)：Y = 2, 0, 0, -2,例子：擲2次硬幣,隨機(jī)變量交通事故中的損失,例子：概率分布,隨機(jī)變量的特點(diǎn),期望（均值）：中心趨勢(shì)的度量，所有可能結(jié)果的加權(quán)平均 方差與標(biāo)準(zhǔn)差：結(jié)果圍繞均值的平均分散程度,方差與標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)的度量,標(biāo)準(zhǔn)差用來(lái)度量實(shí)際結(jié)果和期望值之間的差異的平均幅度 方差：標(biāo)準(zhǔn)差的平方 標(biāo)準(zhǔn)差更高，當(dāng)： 結(jié)果可以偏離期望值很多 極端偏離的概率很高 標(biāo)準(zhǔn)差是風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)好的度量嗎？你能提出新的度量指標(biāo)嗎？,三、風(fēng)險(xiǎn)的主要學(xué)說(shuō),1、風(fēng)險(xiǎn)客觀說(shuō),(1) “損失可能性”學(xué)派 “風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)中和其他學(xué)術(shù)領(lǐng)域中，并無(wú)任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害的可能性。某

4、種行為能否產(chǎn)生有害的后果應(yīng)以其不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時(shí)，其行為就反映了風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)” ---Haynes，Risk as an Economic Factor，1895 “損害發(fā)生的可能性” ---萊曼，普通經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)學(xué)，1928,(2) “未來(lái)?yè)p失”學(xué)派 風(fēng)險(xiǎn)是指固定某一概率水平的前提下，未來(lái)的損失 洪水風(fēng)險(xiǎn)圖,(3) “損失不確定性”學(xué)派 風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)?yè)p失的不確定性 期望值。例：高風(fēng)險(xiǎn)投保人 方差。預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果之間的變動(dòng),2 風(fēng)險(xiǎn)主觀說(shuō) 風(fēng)險(xiǎn)純屬個(gè)人對(duì)客觀事物的主觀估計(jì)，而不能以客觀的尺度予以衡量。,Machina, M. J., D. Schmeidler, A

5、More Robust Definition of Subjective Probability, Econometrica, Vol.60, No.4, 1992, p.745.,Lupton D., Risk, London: Routledge, 1999. (社會(huì)學(xué)),Douglas, M., Risk acceptability according to the social sciences, London: Routledge & Kegan Paul, 1985.,3 其他 承保的損失原因 風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)合說(shuō),Blaikie, P. T. Cannon, I. Davis and

6、B. Wisner, At Risk: Natural Hazards, Peoples Vulnerability and Disasters, Routledge, London, 1994.,四、風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì),構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)特征，影響風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生、存在和發(fā)展的因素 風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故、損失,1 風(fēng)險(xiǎn)因素 促使和增加損失發(fā)生的頻率或嚴(yán)重程度的條件。,（1）有形風(fēng)險(xiǎn)因素 有形的并能直接影響事物物理功能的因素 （2）無(wú)形風(fēng)險(xiǎn)因素 文化、習(xí)俗和生活態(tài)度等非物質(zhì)的因素 道德風(fēng)險(xiǎn)因素是與人的品德修養(yǎng)有關(guān)的無(wú)形的因素：不誠(chéng)實(shí)、不良企圖、欺詐 心理風(fēng)險(xiǎn)因素是與人的心理有關(guān)的無(wú)形的因素：疏忽或過(guò)失,

7、2 風(fēng)險(xiǎn)事故 造成生命財(cái)產(chǎn)損失的偶發(fā)事件。,3 損失 非故意的、非預(yù)期的和非計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少或消失。 直接損失 間接損失：額外費(fèi)用損失、收入損失、責(zé)任損失,風(fēng) 險(xiǎn) 因 素,,風(fēng) 險(xiǎn) 事 故,,損 失,,實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的變動(dòng)程度,,風(fēng) 險(xiǎn),增加或產(chǎn)生,引起,產(chǎn)生,即,五、風(fēng)險(xiǎn)的分類與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的類型 1、基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn) 基本風(fēng)險(xiǎn)：由非個(gè)人的，或至少是個(gè)人往往不能阻止的因素所引起的、損失通常波及到很大范圍的風(fēng)險(xiǎn)。 特定風(fēng)險(xiǎn)：由特定的人或因素所引起的，通常是由某些個(gè)人或者某些家庭來(lái)承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。,2、純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn),投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)： 有盈利者也有損失者 經(jīng)常影響很多人/公司 純粹

8、風(fēng)險(xiǎn)： 絕大多數(shù)都是損失者 對(duì)個(gè)人/公司都是特定的,3 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的類型,價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),信用風(fēng)險(xiǎn),純粹風(fēng)險(xiǎn)RM,輸出價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),輸入價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),匯率風(fēng)險(xiǎn),利率風(fēng)險(xiǎn),財(cái)產(chǎn)損毀,法律責(zé)任,員工傷害,雇員福利,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,一、風(fēng)險(xiǎn)管理的起源與發(fā)展 思想基礎(chǔ) 物質(zhì)基礎(chǔ) 社會(huì)基礎(chǔ) 理論基礎(chǔ),第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理,1, 19世紀(jì)末20世紀(jì)初,產(chǎn)業(yè)革命,General and Industrial Management 法, Henri Fayol, 首次把RM思想引入企業(yè)經(jīng)營(yíng)內(nèi),“防患于未然就是最大的保險(xiǎn)”, 1930,AMA,1931；設(shè)立保險(xiǎn)部門、保險(xiǎn)經(jīng)理,沒(méi)有風(fēng)

9、險(xiǎn)管理這個(gè)詞，安全管理和保險(xiǎn)的對(duì)象只是純粹風(fēng)險(xiǎn)，而且溝通不多。 安全管理,2, 20世紀(jì)初70年代：“風(fēng)險(xiǎn)管理”出現(xiàn),社會(huì)原因 企業(yè)需要,巨額損失機(jī)會(huì)增加 ( 1953年8月12日，通用汽車公司 ) 損害范圍擴(kuò)大 社會(huì)福利意識(shí)增加 ( 1948年美國(guó)鋼鐵工人大罷工 ) 利潤(rùn)最大化沖動(dòng),(過(guò)分保險(xiǎn)、不足保險(xiǎn)、重復(fù)保險(xiǎn)),全國(guó)保險(xiǎn)購(gòu)買者協(xié)會(huì)NAIB 美國(guó)保險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)ASIM，1955 費(fèi)用控制的新時(shí)期---風(fēng)險(xiǎn)管理,哈佛經(jīng)濟(jì)評(píng)論 ----格拉爾，1956 Gallagher, R. B. ，Risk Managementnew phase of cost control 風(fēng)險(xiǎn)管理之崛

10、起，美國(guó)管理學(xué)會(huì)，1962 保險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理,缺乏合格的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理 高層管理人員的漠不關(guān)心 其他抵制,3, 20世紀(jì)70年代 90年代：革命性的轉(zhuǎn)變,,20世紀(jì)70年代初： 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)的承保能力不足 保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人與咨詢公司的推動(dòng),Bretton Woods System ,1971 大型科技災(zāi)難 ：安全文化 現(xiàn)代全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理,研究領(lǐng)域 全國(guó)保險(xiǎn)購(gòu)買者協(xié)會(huì)NAIB美國(guó)保險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)ASIM 風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)RIMS(1975) “101條風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則”，1983年會(huì),,教育 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，伊利諾斯大學(xué)，1963 風(fēng)險(xiǎn)管理 ，沃頓商學(xué)院 ，1964 70年代,實(shí)踐 S

11、elf-insurance plans Captive insurance companies Risk retention groups,4, 20世紀(jì)90年代 今,,巴林銀行事件 日本大和銀行事件 美國(guó)橙縣財(cái)政危機(jī) 次貸危機(jī)與金融危機(jī),VaR, G-30報(bào)告 財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)、保險(xiǎn)期貨 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理,整合性的管理方法與過(guò)程 全方位(Risk Engineering, Risk Finance, Risk Humanity) 不同的管理哲學(xué)思維，造成風(fēng)險(xiǎn)的不同解讀，產(chǎn)生不同的管理方法 適用于任何決策位階,二、什么是風(fēng)險(xiǎn)管理,風(fēng)險(xiǎn)管理涉及的是從個(gè)人、投資者或公司的角度，將一個(gè)概率分布變得更有利的決策

12、制定 如果一個(gè)房主沒(méi)有房屋保險(xiǎn)，而房子因颶風(fēng)而損壞，設(shè)他損失的房屋的價(jià)值為V，颶風(fēng)發(fā)生的概率為q 如果沒(méi)有發(fā)生颶風(fēng)他就沒(méi)有損失 沒(méi)有保險(xiǎn)時(shí)他的財(cái)產(chǎn)的分布是怎樣的？ 如果他以保費(fèi)P購(gòu)買了房屋的全額保險(xiǎn)，他的財(cái)富的分布會(huì)發(fā)生怎樣的變化？ 保險(xiǎn)公司若要不盈不虧，應(yīng)收取多少保費(fèi)？,三、風(fēng)險(xiǎn)管理的程序 1 制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃,明確風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),確定風(fēng)險(xiǎn)管理部門的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu),會(huì)計(jì)部門(動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值、工傷保險(xiǎn)的工資金額、營(yíng)業(yè)中斷保險(xiǎn)的營(yíng)業(yè)收入、產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)的銷售收入等) 數(shù)據(jù)處理部門 法律事務(wù)部門(識(shí)別與管理責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)) 人事部門(管理員工福利計(jì)劃) 生產(chǎn)部門(管理風(fēng)險(xiǎn)因素：財(cái)產(chǎn)、責(zé)任、人員),確定風(fēng)

13、險(xiǎn)管理人員的責(zé)任及與其他部門的合作,風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的控制 制定業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)(效果標(biāo)準(zhǔn)、作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)) 執(zhí)行與標(biāo)準(zhǔn)比較 糾正,編制風(fēng)險(xiǎn)管理策略書(shū),2 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,人員和資產(chǎn)的構(gòu)成與分布：全面分析與歸類 人和物所面臨的、潛在的風(fēng)險(xiǎn)及可能性：識(shí)別與判斷 后果與損失形態(tài)：歸類與分析,方法,實(shí)地檢查 風(fēng)險(xiǎn)分析意見(jiàn)表 流程圖 財(cái)務(wù)與統(tǒng)計(jì)報(bào)表 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估咨詢(包括分析企業(yè)外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)因素),39,大小 相對(duì)重要性、緩急程度 影響因素的未來(lái)變化趨勢(shì),指標(biāo)與模型,,風(fēng)險(xiǎn)估算,4 風(fēng)險(xiǎn)管理措施的選擇,風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 金融市場(chǎng)：公司股票與債券、衍生品、天氣衍生品 保險(xiǎn)市場(chǎng)：屋主、汽車、醫(yī)療、責(zé)任、巨災(zāi) 政府：社會(huì)保障 風(fēng)險(xiǎn)

14、減少 個(gè)人：慢點(diǎn)開(kāi)車、買一個(gè)有安全氣囊的車、停止吸煙、不在聚會(huì)上喝酒 公司：業(yè)務(wù)多樣化、雇傭會(huì)計(jì)和律師,實(shí)施與效果評(píng)價(jià) 適用性與收益性,43,股東大會(huì),監(jiān)事會(huì),董事會(huì),總經(jīng)理,風(fēng)險(xiǎn)管理部,,人事部,操作部門,會(huì)計(jì)部,調(diào)研部,科技部,稽核部,財(cái)務(wù)部,戰(zhàn)略組,監(jiān)控組,風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,指令路線,反饋路線,交流與約束路線,,,,四、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織,1，內(nèi)部組織,44,風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)： 1，確保公司有完善的內(nèi)部控制、規(guī)范的業(yè)務(wù)程序和適當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)政策，使各種業(yè)務(wù)都受到有效的控制、并定期對(duì)內(nèi)控情況和風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)設(shè)施狀況進(jìn)行評(píng)估,2，清楚反映公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包

15、括長(zhǎng)期計(jì)劃和投資中的所有風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)類型、交易對(duì)手的有關(guān)情況,3，批準(zhǔn)所能承受風(fēng)險(xiǎn)的大小，并為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失提供所需的風(fēng)險(xiǎn)資本,45,股東大會(huì),監(jiān)事會(huì),董事會(huì),總經(jīng)理,風(fēng)險(xiǎn)管理部,,人事部,操作部門,會(huì)計(jì)部,調(diào)研部,科技部,稽核部,財(cái)務(wù)部,戰(zhàn)略組,監(jiān)控組,風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,指令路線,反饋路線,交流與約束路線,,,,46,戰(zhàn)略組： 制定公司的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，并確保這些政策和戰(zhàn)略得以實(shí)施,監(jiān)控組： 貫徹風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略 1，根據(jù)戰(zhàn)略組制定的風(fēng)險(xiǎn)度量模型，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，持續(xù)監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)變化，并及時(shí)、全面地向戰(zhàn)略組匯報(bào)公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況 2，監(jiān)督業(yè)務(wù)

16、部門的操作流程：程序、限額 3，審核、評(píng)價(jià)各業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)管理措施和報(bào)告，評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)績(jī),48,股東大會(huì),監(jiān)事會(huì),董事會(huì),總經(jīng)理,風(fēng)險(xiǎn)管理部,,人事部,操作部門,會(huì)計(jì)部,調(diào)研部,科技部,稽核部,財(cái)務(wù)部,戰(zhàn)略組,監(jiān)控組,風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì),,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,指令路線,反饋路線,交流與約束路線,,,,49,崗位制約 部門制約 內(nèi)部稽核,50,2，外部組織,風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢機(jī)構(gòu) 保險(xiǎn)部門 專職管理部門,,,1、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),獲得風(fēng)險(xiǎn)在個(gè)人、公司、代際、社會(huì)之間的更有效的分布 我們?cè)趺炊攘窟@個(gè)“效率”(efficiency)？ 公司：價(jià)值最大化 個(gè)人：效用(Utility)

17、最大化,五、風(fēng)險(xiǎn)成本與風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),2、風(fēng)險(xiǎn)成本,例：一家制藥廠面對(duì)的產(chǎn)品責(zé)任賠償風(fēng)險(xiǎn),例：個(gè)人面臨的交通事故風(fēng)險(xiǎn),自留、損失控制、保險(xiǎn),減少風(fēng)險(xiǎn)行為的數(shù)目 提高預(yù)防能力 保險(xiǎn)、時(shí)間,（1）期望損失成本（直接、間接） （2）損失控制成本 （3）損失融資成本 （4）殘余不確定性成本,風(fēng)險(xiǎn)成本： 由于風(fēng)險(xiǎn)的存在而導(dǎo)致的公司價(jià)值/個(gè)人效用的減少,,（1）期望損失成本： 直接 對(duì)損毀財(cái)產(chǎn)進(jìn)行修理或重置的成本； 對(duì)遭受傷害的員工的賠償訴訟進(jìn)行支付的成本； 對(duì)其他法律責(zé)任訴訟進(jìn)行辯護(hù)和賠償?shù)某杀荆?間接： 所有由于發(fā)生了直接損失而導(dǎo)致的凈利潤(rùn)的減少,對(duì)于公司：,,（2）損失控制成本 為了降低損失頻率和損

18、失程度而采取一定手段來(lái)提高預(yù)防損失能力或減少風(fēng)險(xiǎn)行為數(shù)目所發(fā)生的成本,,（3）損失融資成本 自保成本 為了支付損失而必須維持的自保資金的成本 投資于這項(xiàng)資金而必須支付的稅費(fèi) 為了維持這些資金而使公司無(wú)法對(duì)其他利潤(rùn)豐厚的項(xiàng)目進(jìn)行投資所造成的機(jī)會(huì)成本 保險(xiǎn)費(fèi)中的附加保費(fèi) 套期保值合約和其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移合同在擬定、協(xié)商和實(shí)施過(guò)程中的交易成本。,,（4）殘余不確定性成本 風(fēng)險(xiǎn)控制和融資措施并不能完全消除損失的不確定性 存在原因：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的個(gè)人和投資者來(lái)說(shuō)，不確定性的代價(jià)很高（客戶在購(gòu)買公司產(chǎn)品時(shí)只愿意支付較低的價(jià)格、公司經(jīng)理或雇員要求得到更高的薪水）,3、風(fēng)險(xiǎn)成本的影響,例：一家制藥廠面對(duì)的產(chǎn)品

19、責(zé)任賠償風(fēng)險(xiǎn),例：個(gè)人面臨的交通事故風(fēng)險(xiǎn),自留、損失控制、保險(xiǎn),價(jià)格,,價(jià)值,,減少風(fēng)險(xiǎn)行為的數(shù)目 提高預(yù)防能力 保險(xiǎn)、時(shí)間,價(jià)值,,價(jià)值/效用最大化 風(fēng)險(xiǎn)成本最小化,成本間的替代 直接損失/間接損失的期望成本損失控制成本 損失融資成本間接損失的期望成本 因發(fā)生未保險(xiǎn)的巨大損失而放棄回報(bào)豐厚的投資機(jī)會(huì) 損失融資成本殘余不確定性成本,,4、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)成本,個(gè)人在選擇如何管理風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)考慮所有的風(fēng)險(xiǎn)成本（交通事故風(fēng)險(xiǎn)，違反限行規(guī)定罰款的風(fēng)險(xiǎn)） 個(gè)人會(huì)對(duì)多大數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，一定程度上取決于他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度（例） 大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)厭惡。往往愿意為降低風(fēng)險(xiǎn)而支付成本，或?yàn)榱私邮茱L(fēng)險(xiǎn)而索取補(bǔ)償,4、風(fēng)險(xiǎn)管理和社會(huì)福利,從社會(huì)的角度看，關(guān)鍵在于如何能夠最好地把個(gè)人以及企業(yè)所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)行為以及所采取的風(fēng)險(xiǎn)管理措施加以協(xié)調(diào)，從而實(shí)現(xiàn)全社會(huì)的總風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。 全社會(huì)的總風(fēng)險(xiǎn)成本最小化社會(huì)資源價(jià)值的最大化 可以使社會(huì)處于有效風(fēng)險(xiǎn)水平(efficient level of risk) 邊際收益邊際成本 不會(huì)完全消除損失風(fēng)險(xiǎn)？,