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1、我國的宏觀經(jīng)濟金融形勢_當前我國宏觀經(jīng)濟金融形式的基本判斷及應(yīng)對措施舉要 　　一、x年我國宏觀經(jīng)濟金融形勢的基本判斷　　從x年看，推動經(jīng)濟增長有四大有利因素：一是“十二五”規(guī)劃實施第二年，中央和各級地方政府謀劃的一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目相繼進入開工建設(shè)階段，這將通過投資帶動經(jīng)濟增長。比如x年開工的1000萬套保障房建設(shè)和x年再開工建設(shè)的1000萬套保障房；還有，各地為了在“十二五”期間加快推進城鎮(zhèn)化，所規(guī)劃的城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目也將相繼開工，這些都將對x年投資以及經(jīng)濟增長產(chǎn)生巨大影響。二是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)規(guī)劃及其支持政策陸續(xù)出臺，有利于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育和發(fā)展。在有關(guān)規(guī)劃和支持政策的推動下

2、，各級政府會積極發(fā)展戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟增長添加新動力；三是在區(qū)域產(chǎn)業(yè)梯級轉(zhuǎn)移作用下，中西部地區(qū)投資以及經(jīng)濟增長加快，成為帶動我國經(jīng)濟增長的新動力源。四是擴大內(nèi)需促進消費的效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，有利于經(jīng)濟增長。x年全國31個省市區(qū)調(diào)高最低工資標準，x年又有21個省市區(qū)再次調(diào)高最低工資標準；同時，全國各地紛紛擴大社會保障覆蓋面，提高社會保障標準；x年9月1日還調(diào)整了個人所得稅起征點標準，由此使納稅人少交1600億個人所得稅；還有近兩年城鄉(xiāng)居民收入較快增長，都有利于從降低消費成本和提高購買能力兩方面刺激消費。　　但是，x年國內(nèi)外環(huán)境變化還存在著幾個不利于經(jīng)濟增長的因素：　　一是全球經(jīng)濟增長動力正在減弱，發(fā)

3、達國家經(jīng)濟下行風(fēng)險進一步增加，我國的外需增長環(huán)境將會惡化。一方面，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機沖擊和在美、英、日等發(fā)達國家財政赤字壓力下，發(fā)達國家政府公共需求萎縮，政府購買力下降；另一方面，這些國家失業(yè)率居高不下，消費信心下降，家庭儲蓄率上升，導(dǎo)致私人需求不足。公共需求萎縮和私人需求不足，都會進一步減弱外部需求。與此同時，目前世界上一些發(fā)展中國家，如洪都拉斯、越南、孟加拉、印度、斯里蘭卡、印度尼西亞、埃塞俄比亞等國家，正在利用比中國更加低廉的土地資源和勞動成本，生產(chǎn)與中國相同的勞動密集型產(chǎn)品，并向美歐等發(fā)達國家大量出口，在美歐勞動密集型產(chǎn)品市場上對中國形成了強大的替代效應(yīng)。因此，在對我國的需求萎縮和供給

4、替代壓力下，x年我國出口增長將面臨更加嚴峻的形勢。　　二是適度從緊的貨幣政策環(huán)境，將進一步抑制經(jīng)濟增長。x年2月以來，我國已經(jīng)連續(xù)12次上調(diào)存款準備金率，五次上調(diào)利率，另外加上公開市場操作、窗口指導(dǎo)、貨幣掉期等金融措施，已使貨幣供給環(huán)境由過去的適度寬松轉(zhuǎn)向從緊。這使得向上的經(jīng)濟增長遇到了貨幣籠頭的約束。令人欣喜的是，x年6月8日央行下調(diào)了金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，同時將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，將貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。同年6月26日央行又在公開市場開展的950億元的逆回購，這些都是貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻拈_始。今后，如果貨幣

5、政策不繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，我國?jīng)濟增長幅度仍可能會繼續(xù)下行?！　∪抢^續(xù)從嚴的房地產(chǎn)調(diào)控政策，通過投資和需求兩方面使得經(jīng)濟增長進一步放緩。自x年1月以來，國家實行了一系列力度空前的房地產(chǎn)調(diào)控政策，可以說這些政策已明顯見效，x年9、10月份全國70個城市商品房交易連續(xù)量價雙降。為了進一步鞏固調(diào)控成果，國務(wù)院提出要堅定不移地搞好房地產(chǎn)調(diào)控，各地政府要切實負起責任，繼續(xù)嚴格實行政策。可以預(yù)見x年從嚴的房地產(chǎn)調(diào)控政策仍將延續(xù)，限購政策短期內(nèi)不會取消。因此，房地產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)增長將會繼續(xù)受到制約，由此將使經(jīng)濟增速放緩?！　∷氖羌訌姰a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，繼續(xù)抑制產(chǎn)能過剩和淘汰落后產(chǎn)能，將制約粗放型經(jīng)濟增長。x年9月，國

6、務(wù)院公布了“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案，并對各地、各行業(yè)下達了任務(wù)分解目標。可以預(yù)見，為了完成節(jié)能減排任務(wù)，x年國務(wù)院和各級地方政府勢必會進一步推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，加大淘汰落后產(chǎn)能的力度，由此經(jīng)濟運行中粗放型經(jīng)濟增長將受到越來越嚴厲的限制。　　基于以上分析，筆者認為x年我國經(jīng)濟增長速度總體會低于x年，固定資產(chǎn)投資增長將緩慢回落，社會消費品保持平穩(wěn)增長，出口增長幅度可能會明顯下滑，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長可能在8～9%之間。x年，即使中國經(jīng)濟增長幅度出現(xiàn)下降，也是在高位緩慢回落，不會出現(xiàn)硬著陸，在世界上仍然屬于高速增長經(jīng)濟體。同發(fā)達國家相比，中國還有巨大的經(jīng)濟增長空間，最擔心的是宏觀調(diào)控一松經(jīng)

7、濟就過熱和通貨膨脹；而歐美日等國家缺乏經(jīng)濟增長空間，最擔心的是經(jīng)濟停滯和萎縮。因此，x年我國經(jīng)濟增長下降一點是正常的，不必反應(yīng)過度。　　二、值得關(guān)注的幾個問題　　第一，企業(yè)特別是中小企業(yè)、民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境惡化，經(jīng)營困難明顯加大。進入x年以來，在貨幣連續(xù)緊縮情況下，中小企業(yè)、民營企業(yè)融資困難，資金鏈條開始斷裂，加之原材料漲價、工資成本提高，造成企業(yè)利潤增長持續(xù)回落，虧損面擴大，虧損額增加，甚至有些企業(yè)還被迫關(guān)閉停產(chǎn)。當前，企業(yè)發(fā)展環(huán)境惡化主要是由宏觀政策環(huán)境造成的。x年以來，我國為了應(yīng)對世界金融危機，實行了擴張型貨幣政策，向市場大量投放貨幣，大幅度增加貸款，當時大量貸款都貸給了國有企業(yè)和大企業(yè)，

8、中小企業(yè)和民營企業(yè)獲得的貸款相對較少。而x年2月后，為了防治通脹，國家采取了一系列宏觀緊縮措施，這些措施在信貸收縮方面形成了對大小、國有與民營一刀切的效應(yīng)。這種“放”對國企、大企業(yè)有利、“收”對中小企業(yè)、民營企業(yè)不利，正是當前企業(yè)發(fā)展環(huán)境變化的真實反映?！　〉诙?，地方債務(wù)和資金體外套利，導(dǎo)致金融風(fēng)險在上升。根據(jù)審計署摸底，到x年底全國地方債務(wù)高達10.7萬億元，其中地方融資平臺公司政府性債務(wù)占46.38%。對這些債務(wù)的償還，大多數(shù)地方政府都寄希望于非預(yù)算收入，特別是由土地出讓和房地產(chǎn)開發(fā)帶來的收入。但是，當前以及今后土地流拍、房地產(chǎn)“雙降”必然使地方政府的非預(yù)算收入減少，償還債務(wù)能力降低，由此將使地方債務(wù)矛盾暴露，風(fēng)險增加。另一方面，x年下半年以來，人民幣存款增長速度明顯減緩，甚至四大銀行還出現(xiàn)負增長。在貨幣緊縮背景下出現(xiàn)如此現(xiàn)象，表明大量資金脫離金融監(jiān)管進行體制外套利活動。一些銀行資金通過理財、信托投資等形式流向民間，一些國有企業(yè)、大型企業(yè)、上市公司從國有銀行獲得資金后大量貸給中小企業(yè)和民營企業(yè)開展套利，一些小貸公司、擔保公司、典當行、寄售行和民間金融也利用貨幣緊縮環(huán)境大肆籌資并高息放貸。這些脫離正規(guī)渠道監(jiān)管的金融活動蘊藏著很大的風(fēng)險。