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1、歷年證券從業(yè)《證券投資基金》考試真題及答案（一）2700字 　　一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求) 　　1.證券組合管理過程中，在構(gòu)建證券投資組合時，涉及到(　　)。 　　A.確定投資目標(biāo)和可投資資金的數(shù)量 　　B.確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例 　　C.對投資過程所確定的金融資產(chǎn)類型中個別證券或證券組合具體特征進(jìn)行考察分析 　　D.投資組合的修正和業(yè)績評估 　　2.下列證券組合中，追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化的是(　　)。 　　A.避稅型證券組合 　　

2、B.收入型證券組合 　　C.增長型證券組合 　　D.收入和增長混合型證券組合 　　3.證券組合理論認(rèn)為，投資收益是對承擔(dān)風(fēng)險的補償，承擔(dān)風(fēng)險越大，收益 (　　) 。 　　A.先高后低 　　B.越高 　　C.不變 　　D.越低 　　4.根據(jù)投資者對(　　)的不同看法，其采用的證券組合管理方法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型。 　　A.風(fēng)險意識 　　B.市場效率 　　C.資金擁有量 　　D.投資業(yè)績 　　5.馬柯威茨用來衡量投資者所面臨的收益不確定性的指標(biāo)是(　　)

3、。 　　A.收益率的高低 　　B.收益率低于期望收益率的頻率 　　C.收益率為負(fù)的頻率 　　D.收益率的方差 　　二、多選題(以下備選項中有兩頑或兩項以上符合題目要求) 　　1.證券組合管理的基本步驟包括(　　)。 　　A.確定證券投資政策 　　B.進(jìn)行證券投資分析 　　C.構(gòu)建證券投資組合 　　D.投資組合的修正 　　2.關(guān)于無差異曲線，以下敘述正確的是(　　)。 　　A.對風(fēng)險厭惡的投資者而言，無差異曲線的位置越高，表示組合的效用水平越高 　　B.無差異曲線是由

4、左至右向上彎曲的曲線 　　C.無差異曲線越陡，投資者對風(fēng)險的厭惡程度越強 　　D.對于風(fēng)險中性者，其無差異曲線為水平線 　　3.證券投資的預(yù)期收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系是(　　)。 　　A.證券的風(fēng)險一收益率持倉會隨著各種相關(guān)因素的變化而變化 　　B.預(yù)期收益率越高，承擔(dān)的風(fēng)險越大 　　C.反向聯(lián)動關(guān)系 　　D.正向聯(lián)動關(guān)系 　　4.以下市場異?，F(xiàn)象中，屬于事件異常的是(　　)。 　　A.沒有被分析家看好的股票往往產(chǎn)生高收益 　　B.市盈率較低的股票往往有較高的收益率 　　C.推薦購買某種

5、股票的分析家越多，這種股票越有可能下跌 　　D.股票人選指數(shù)成份股，引起股票上漲 　　5.行為金融理論認(rèn)為(　　)。 　　A.市場是有效的，市場異?，F(xiàn)象并不普遍 　　B.證券價格由有信息的投資者決定 　　C.投資者具有過快地賣出有浮虧的股票而保留有浮盈的股票的傾向 　　D.專業(yè)投資人士，如基金經(jīng)理，也會受心理偏差的影響 　　三、判斷題(正確的用A表示.錯誤的用B表示) 　　1.馬科威茨的投資組合理論確定了風(fēng)險資產(chǎn)組合的有效邊界與市場投資組合的關(guān)系。 (　　) 　　2.收入型證券組合以資本升值為目標(biāo)。(　　

6、) 　　3.多個證券組合可行域的特點是，其左邊界必然是向左凸的曲線或直線。(　　) 　　4.從無風(fēng)險利率出發(fā)的直線與有效邊界相切的切點，是能夠給投資者帶來最大效用的最優(yōu)投資組合。(　　) 　　5.按照投資組合理論，每個投資者持有同一個風(fēng)險證券組合的可行域。(　　) 　　參考答案： 　　一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求) 　　1.B 　　構(gòu)建證券投資組合是證券組合管理的第三步，主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。在構(gòu)建證券投資組合時，投資者需注意個別證券選擇、投資時機選擇和多元化三個問題。

7、 　　2.B 　　收入型證券組合追求基本收益最大化;增長型證券組合以資本升值為目標(biāo);收入和增長混合型證券組合則追求在基本收入和資本增長之間達(dá)到某種均衡。 　　3.B 　　風(fēng)險與收益的匹配性。證券組合理論認(rèn)為，投資收益是對承擔(dān)風(fēng)險的補償。承擔(dān)風(fēng)險越大，收益越高;承擔(dān)風(fēng)險越小，收益越低。所以，組合管理強調(diào)投資的收益目標(biāo)應(yīng)與風(fēng)險的承受能力相適應(yīng)。 　　4.B 　　根據(jù)組合管理者對市場效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型。 　　5.D 　　馬柯威茨分別用期望收益率和收益率的方差來衡量投資的預(yù)期收益

8、水平和不確定性(風(fēng)險)，建立均值方差模型來闡述如何全盤考慮上述兩個目標(biāo)，從而進(jìn)行決策。 　　二、多選題(以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求) 　　1.ABCD 　　證券組合管理的基本步驟包括：確定證券投資政策;進(jìn)行證券投資分析;構(gòu)建證券投資組合;投資組合的修正;投資組合業(yè)績評估。 　　2.ACD 　　對于追求收益又厭惡風(fēng)險的投資者而言，無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線。 　　3.ABD 　　證券投資的預(yù)期收益率與風(fēng)險之間正相關(guān)，預(yù)期收益率越高，承擔(dān)的風(fēng)險越大。 　　4.CD 　　事件異常是與特定事

9、件相關(guān)的異?，F(xiàn)象。例如，分析家推薦，指推薦購買某種股票的分析家越多，這種股票越有可能下跌;人選成份股，指股票人選成分股，引起股票價格上漲等。A選項屬于公司異常;B選項屬于會計異常。 　　5.BD 　　行為金融理論從投資者行為人手對許多市場異?，F(xiàn)象作出了解釋，認(rèn)為異?，F(xiàn)象是一種普遍現(xiàn)象。該理論認(rèn)為，所有人包括專家在內(nèi)都會受制于心理偏差的影響，所以機構(gòu)投資者包括基金經(jīng)理也可能變得非理性;對于收益和損失，投資者更注重?fù)p失所帶來的不利影響，投資者總是選擇過快地賣出有浮盈的股票，而將具有浮虧的股票保留下來;DHS模型認(rèn)為證券價格由擁有信息的投資者決定。 　　三、判斷題(正確

10、的用A表示.錯誤的用B表示) 　　1.A 　　馬科威茨的投資組合理論確定了風(fēng)險資產(chǎn)組合的有效邊界和市場投資組合的關(guān)系。1963年，其助手威廉·夏普提出了一種簡化的計算方法，這一方法通過建立單因素模型來實現(xiàn)。 　　2.B 　　收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化;增長型證券組合以資本升值(即未來價格上升帶來的價差收益)為目標(biāo)。 　　3.A 　　可行域滿足一個共同的特點是左邊界必然左凸或呈直線，即至少不會出現(xiàn)凹陷。 　　4.B 　　從無風(fēng)險利率出發(fā)的直線和有效邊界相切的切點是市場組合，連接無風(fēng)險組合和市場組合的射線是資本市場線，投資者的無差異曲線簇與資本市場線的切點才是能夠給投資者帶來最大效用的最優(yōu)投資組合。 　　5.A 　　所有投資者在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上面對完全相同的證券組合可行域，進(jìn)而面對完全相同的有效邊界。即所有投資者擁有同一個證券組合可行域和有效邊界。