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1、陳菊梅 第一章 財務(wù)報表分析總論 陳菊梅 陳菊梅 第 二 節(jié) 財 務(wù) 報 表 分 析 的 信 息 基 礎(chǔ) 第 三 節(jié) 影 響 財 務(wù) 報 表 信 息 質(zhì) 量 的 因 素 第 四 節(jié) 財 務(wù) 報 表 分 析 的 基 本 方 法 第 一 節(jié) 財 務(wù) 報 表 分 析 的 含 義 和 目 的 投資大師巴菲特說：“對一家企 業(yè)進行投資，我主要看這家企 業(yè)的會計報表?！?陳菊梅 第一節(jié) 財務(wù)報表分析的含義 和目的 一、財務(wù)報表分析的含義 含義： 是以企業(yè)的財務(wù)報表和其他資料為基本依據(jù)，采用專門 的分析工具和方法，從財務(wù)報表中尋找有用的信息， 有效地尋找企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況變化的原因，從而對 企業(yè)的財務(wù)狀況，

2、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行的綜合與 評價過程。 財務(wù)報表分析是以企業(yè)基本活動為對象、以財務(wù)報表為 主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認識 企業(yè)的過程，其目的是 了解過去 、 評價現(xiàn)在 和 預(yù)測未 來 ，以幫助報表使用人改善決策。 陳菊梅 第一節(jié) 財務(wù)報表分析的含義 和目的 企業(yè)基本經(jīng)濟活動的內(nèi)容： 包括籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動。 （一）籌資活動 是指籌集企業(yè)投資和經(jīng)營所需要的資金。 包括：發(fā)行股票或接受股東投資； 發(fā)行債券； 取得借款； 取得商業(yè)信用； 利用內(nèi)部積累資金等。 陳菊梅 第一節(jié) 財務(wù)報表分析的含義 和目的 籌資活動的結(jié)果： 1.反映在資產(chǎn)負債表上： P65報表格式 （ 1）

3、一方面是取得 運用 現(xiàn)金或非現(xiàn)金資產(chǎn)的權(quán)利，它們反映在 資產(chǎn)負債表的左方（資產(chǎn)）； （ 2）另一方面是產(chǎn)生對債權(quán)人和所有者的 義務(wù) ，它們反映在資 產(chǎn)負債表的右方（負債及所有者權(quán)益）。 2.反映在損益表上： P145報表格式 （ 1）運用資產(chǎn)進行經(jīng)營活動可以取得經(jīng)營收益，它們反映在利 潤表的上半部分； （ 2）履行義務(wù)需要支付利息和分配股利（利潤分配表），它們 反映在利潤表的下半部分。 陳菊梅 第一節(jié) 財務(wù)報表分析的含義 和目的 3.反映在現(xiàn)金流量表上： P203報表格式 籌資活動的過程一方面則是現(xiàn)金流入企業(yè)，另一方面 是向資金提供者回流現(xiàn)金（包括本金、利息和股利）， 它們反映在現(xiàn)金流量表的第

4、三部分（籌資活動產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量）。 4.反映在所有者權(quán)益變動表上： P242報表格式 籌資活動的過程主要反映在（三）所有者投入和減少 資本與（四）利潤分配 陳菊梅 第一節(jié) 財務(wù)報表分析的含義 和目的 （二）投資活動 是指將所籌集到的資金分配于 資產(chǎn)項目。 包括：購建各種長期資產(chǎn) 購置流動資產(chǎn) 投資活動制約籌資和經(jīng)營活動。 陳菊梅 第一節(jié) 財務(wù)報表分析的含義 和目的 投資活動的直接結(jié)果 是取得非現(xiàn)金資產(chǎn)，它們反映在了 資產(chǎn)負債表 的左 方。 投資活動的最終結(jié)果是運用資產(chǎn)賺取的收益，它們 反映在 利潤表 上。 投資活動的過程，是現(xiàn)金流出企業(yè)（同時非現(xiàn)金資 產(chǎn)流入企業(yè)）以及收回投資時現(xiàn)金流入企業(yè)（

5、同時 非現(xiàn)金資產(chǎn)流出企業(yè)），它們反映在 現(xiàn)金流量表 的 第二部分（投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。 投資活動還反映在 所有者權(quán)益變動表 的第三部分凈 利潤中。 陳菊梅 第一節(jié) 財務(wù)報表分析的含義 和目的 （三）經(jīng)營活動 是運用資產(chǎn)賺取收益的活動。 包括：研究與開發(fā) 采購 生產(chǎn) 銷售 人力資源管理等 陳菊梅 第一節(jié) 財務(wù)報表分析的含義 和目的 經(jīng)營活動的直接后果： -是取得收入和支出成本，它們反映在 利潤表 的上半 部分。 -經(jīng)營活動占用的資源是資產(chǎn)，它們反映在 資產(chǎn)負債 表 的左方。 -經(jīng)營活動會引起現(xiàn)金流動，它們反映在 現(xiàn)金流量表 的第一部分（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量）。 -經(jīng)營活動會會產(chǎn)生利潤，它

6、們反映在 所有者權(quán)益變 動表 的凈利潤部分。 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的含義 財務(wù)報表分析是一種分析工作，而不是程 序性的工作，不存在統(tǒng)一的模式，不同的 分析目的、企業(yè)的具體情況以及可獲取資 料的范圍，都決定著具體的分析方法和分 析程序，因此要采取具體問題具體分析的 態(tài)度，切忌生搬硬套。 陳菊梅 二、財務(wù)報表分析的目的 （一） 財務(wù)報表不同使用者的分析目的 財務(wù)報表分析因使用者不同，其分析目的也不同，即 因分析主體的不同而不同。 投資人： 1.為決定是否投資分析企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力； 2.為決定是否轉(zhuǎn)讓股份分析盈利狀況、股價變動和發(fā) 展前景； 3.為考察經(jīng)營者業(yè)績分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風險和

7、競爭能力； 4.為決定股利分配政策分析籌資狀況。 陳菊梅 二、財務(wù)報表分析的目的 債權(quán)人： 1.為決定是否給企業(yè)貸款分析貸款的報酬和風 險； 2.為了解債務(wù)人的短期償債能力分析其流動狀 況； 3.為了解債務(wù)人的長期償債能力分析盈利狀況； 4.為決定是否出讓債權(quán)評價其價值。 陳菊梅 二、財務(wù)報表分析的目的 經(jīng)理人員： 為改善財務(wù)決策而進行財務(wù)分析。 供應(yīng)商： 1.通過分析看企業(yè)是否能長期合作； 2.了解銷售信用水平如何； 3.是否應(yīng)對企業(yè)延長付款期。 政府： 1.了解企業(yè)納稅狀況； 2.遵守法規(guī)和市場秩序情況； 3.職工收入和就業(yè)狀況。 陳菊梅 二、財務(wù)報表分析的目的 中介機構(gòu)： 注冊會計師判斷

8、審計的重點。證劵公司的 研究人員要通過對企業(yè)的分析寫出分析報告。 競爭者： 判斷競爭對手的盈利能力、財務(wù)狀況，兼并信息等。 雇員和工會： 分析判斷企業(yè)盈利與雇員收入、保險、福利之間是否 相適應(yīng)。 社會公眾 社會公眾是企業(yè)潛在的合作者，可能成為企業(yè)的投資 者、債權(quán)人、供應(yīng)商、消費者等。 陳菊梅 二、財務(wù)報表分析的目的 （二）財務(wù)報表分析的一般目的 1.評價過去的經(jīng)營業(yè)績 2.衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況 3.預(yù)測未來的發(fā)展趨勢 （三）具體目的 1.流動性 2.盈利性 3.財務(wù)風險分析 4.專題分析 陳菊梅 三、財務(wù)報表分析的 作用 作用 財務(wù)報表信息較其他競爭性信息源具有的相對優(yōu)勢： （ 1）財務(wù)報表信息

9、更直接地與各利益主體的經(jīng)濟利 益相關(guān)； （ 2）財務(wù)報表信息是一種更為可信的信息來源； （ 3）財務(wù)報表信息是一種成本較低的信息來源； （ 4）財務(wù)報表 (報告 )是一種相對更為及時的信息來 源。 降低投資及信貸決策的不確定性 作為合同訂立時的重要依據(jù) 陳菊梅 第二節(jié) 財務(wù)報表分析的信息基 礎(chǔ) 財務(wù)報告 一、財務(wù)報表分析的會計信息 財務(wù)報告，包括會計報表和會計附注 （一）會計報表 1.資產(chǎn)負債表 2.利潤表 3.現(xiàn)金流量表 4.所有者權(quán)益變動表 （二）附注 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 （一）會計報表 1.資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)：企業(yè)擁有什么？ 負債：企業(yè)欠別人什么？ 權(quán)益：企業(yè)為業(yè)主留下什么

10、？ 資產(chǎn)負債所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）！ 資產(chǎn)負債表 是反映企業(yè)一定日期財務(wù)狀況的會計報表。 或者說反映企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟 資源、所承擔的現(xiàn)時義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 通過對資產(chǎn)負債表的分析，可以揭示： （ 1）企業(yè)所擁有的經(jīng)濟資源及其分布與結(jié)構(gòu) 情況。 （ 2）企業(yè)資金的來源構(gòu)成，企業(yè)承擔的債務(wù) 和財務(wù)風險。 （ 3）企業(yè)權(quán)益及其結(jié)構(gòu)情況。 （ 4）企業(yè)償債能力與財務(wù)實力情況。 （ 5）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變化情況以及財務(wù)狀況的 發(fā)展前景。 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 資產(chǎn)負債表與經(jīng)濟活動： 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 2.利潤表

11、 反映企業(yè)在一定期間全部經(jīng)營活動成果的 報表。 包括主營業(yè)務(wù)收入、營業(yè)利潤、利潤總額 和凈利潤、每股收益五部分，分步反映了凈利 潤和每股收益的形成過程。 陳菊梅 利潤表與企業(yè)的基本活動： 利潤表項目 企業(yè)的基本活動 一、營業(yè)收入 主要經(jīng)營活動收入 減：營業(yè)成本 主要經(jīng)營活動費用 營業(yè)稅金及附加 主要經(jīng)營活動費用 銷售費用 經(jīng)營活動費用 管理費用 經(jīng)營活動費用 財務(wù)費用 籌資活動費用 資產(chǎn)減值損失 經(jīng)營活動損失 加：公允價值變動收益 經(jīng)營活動利得 投資收益 投資活動收益 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資 收益 投資活動收益 陳菊梅 利潤表與企業(yè)的基本活動： 二、營業(yè)利潤 全部經(jīng)營活動利潤 加：營

12、業(yè)外收入 非經(jīng)營活動收益 減：營業(yè)外支出 非經(jīng)營活動損失 其中：非流動資產(chǎn)處置損失 非經(jīng)營活動損失 三、利潤總額 全部活動利潤 減：所得稅費用 全部活動費用（政府所得） 四：凈利潤 全部活動凈利潤（所有者 所得） 五、每股收益 每一股份的利潤 （一）基本每股收益 發(fā)行在外普通股每股利潤 （二）稀釋每股收益 含潛在普通股的每股收益 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 3.現(xiàn)金流量表 反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金 等價物的流入和流出的信息。 按經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三項基 本活動分別列示。 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 現(xiàn)金流量表與企業(yè)的基本活動 ： 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的

13、會計信息 4.所有者權(quán)益變動表 所有者權(quán)益變動表是反映構(gòu)成所有者權(quán)益各組成部分當 期增減變動情況的報表。包括： （ 1）會計政策的變更和前期差錯更正對期初余額帶來的 影響 （ 2）本年增減變動的金額： 凈利潤 直接計入所有者權(quán)益的利得和損失 所有者投入和減少資本 利潤分配 所有者權(quán)益內(nèi)部的結(jié)轉(zhuǎn) （ 3）本年年末余額 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 如果做企業(yè)內(nèi)部分析，還要利用內(nèi)部的成本費 用報表 成本費用報表 主要生產(chǎn)成本表 主要產(chǎn)品單位成本表 制造費用明細表 管理費用明細表 營業(yè)費用明細表 財務(wù)費用明細表 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 （二）財務(wù)報表分析的其他信息 1.會計報表附注

14、（ P3-11） （ 1）企業(yè)基本情況 （ 2）財務(wù)報表的編制基礎(chǔ) （ 3）遵循企業(yè)會計準則的聲明 （ 4）重要會計政策和會計估計 （ 5）會計政策和會計估計變更以及差錯更正 的說明 陳菊梅 一、財務(wù)報表分析的會計信息 （ 6）報表重要項目的說明 （ 7）分部報告 （ 8）關(guān)聯(lián)方披露 2.審計報告 3.政策信息 4.市場信息 5.行業(yè)信息 陳菊梅 二、財務(wù)報表的局限性 1.計量的局限性 貨幣計量不能反映非貨幣性事項，而且在通脹 情況下，貨幣計量也不能準確地反映事實。 2.內(nèi)容的局限性 （ 1）報表本身不能反映一些成本數(shù)據(jù)如材料 消耗、人工消耗 （ 2）不能反映未來事項 （ 3）不同的企業(yè)可采用

15、不同的會計政策，不 利于橫向比較。 陳菊梅 二、財務(wù)報表的局限性 3.時間的局限性 報表內(nèi)容反映的時間與報表形成和報出時間不 同，報表反映的財務(wù)信息有時間上的遲滯性。 陳菊梅 三、財務(wù)報表分析的內(nèi)容 （一）資本結(jié)構(gòu)分析 （二）償債能力分析 （三）獲利能力分析 （四）資金運用效率分析 （五）現(xiàn)金流量分析 （六）成本費用分析 （七）收入、利潤和利潤分配分析 也可以對每一張報表的各個方面進行分析 陳菊梅 四、財務(wù)報表分析的基本步驟 分析的基本步驟 1.明確分析目的 2.收集數(shù)據(jù)資料 3.核實并整理信息資料 4.選擇適當?shù)姆治龇椒?5.進行分析計算 6.撰寫分析報告，解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信 息

16、。 陳菊梅 第三節(jié) 影響財務(wù)報表信息質(zhì) 量的因素 一、財務(wù)報表分析的基礎(chǔ)知識 （一）會計要素 （二）會計基本假設(shè) （三）企業(yè)會計準則（基本準則和 38項具體準 則） （四）會計規(guī)范體系 陳菊梅 第三節(jié) 影響財務(wù)報表信息質(zhì)量 的因素 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的主要因素 財務(wù)報表所提供的信息具有信息質(zhì)量的要求， 這種信息應(yīng)該是真實可靠的。 但實務(wù)中，信息的質(zhì)量有好有壞。 報表信息質(zhì)量的好壞，取決于企業(yè)對會計制度、 各種法規(guī)的遵守程度，也取決于各種力量的制 約。 具體由有以下幾個方面： 陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 （ 一 ） 法規(guī)力量 -會計法 ：總則；會計核算；公司 、 企業(yè)會

17、計核算的特別規(guī)定；會計監(jiān)督；會計機構(gòu)和會 計人員；法律責任；附則 。 會計工作的根 本大法 。 -會計準則 ：包括基本會計準則和具體會計 準則 。 2007年 1月 1日新的會計準則實行 。 -獨立審計準則 陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 -公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準則 證 監(jiān)委發(fā)布 -該準則規(guī)定的年度報告 正文 包括： 公司簡介； 會計數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要；股本變動及股東情況 ;； 股東大會簡介；董事會報告；監(jiān)事會報告；重要事項； 財務(wù)會計報告；公司的其他有關(guān)資料；備查文件目錄 。 -年度報告 摘要 應(yīng)包括： 公司簡介；會計數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù) 數(shù)據(jù)摘要；股東情況介紹；股東大會

18、簡介；董事會報 告；監(jiān)事會報告；重要事項；財務(wù)會計報告；中國證 監(jiān)會、證券交易所和公司認為需要披露的其他事項。 陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 -企業(yè)財務(wù)會計報告條例 （ 2000年 6月 21日國務(wù) 院發(fā)布 ） -會計制度 （ 企業(yè)會計制度 2001.1.1、 金融企業(yè) 會計制度 2002.1.1、 小企業(yè)會計制度 2005.1.1） -其他相關(guān)法律 ：公司法 、 證券法 、 稅法 、 銀行 法 、 注冊會計師法 、 票據(jù)法 、 合同法 、 擔保法 等 陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 （二）市場力量 -資本市場力量 資本市場中的“產(chǎn)品”質(zhì)量具有 不確定性。因此，公

19、司可能會在財務(wù)報表中作出 “過分樂觀”的且可能是錯誤或誤導(dǎo)的表述。但是 , 下列四種機制的存在 ,將有助于減少這種錯誤表述的 可能性。 這四種機制是 : 公司的聲譽； 管理當局的聲譽； 第三者驗證； 法律懲罰。 陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 -勞動力市場 (經(jīng)理人才市場 ) 由于勞動力 市場的存在 ,管理當局需要向資本市場發(fā)出這 樣的信號，即“他們不會采取嚴重損害股東和 債權(quán)人利益的行為”。 -公司控制力量 例 1：與公司擁有的單項資產(chǎn)的市價有關(guān)的 信息的披露 : “ 公司閑置的不動產(chǎn)和廠場 及設(shè)備的現(xiàn)值 ,現(xiàn)在看來更為真實的數(shù)字是 9100萬元 ,而一年前是 5850萬元 。

20、 ” 陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 例 2：有利的季度報告的提前公布。 美國某一釀造公司在 2006年前的 10年中 ,季度報告 公布平均是在季度結(jié)束后的 12天內(nèi)作出的。然 而 ,2007年初 ,管理當局被卷入了一場嚴酷的控制該 公司的代表權(quán) (表決權(quán) )的爭奪戰(zhàn)中。為此 ,他們在 該年第一季度結(jié)束后的第 6天 ,就披露了該季度的報 告。這一披露包括了下述評論 : “ 我們很高興地報 告 ,2007年第一季度公司業(yè)已轉(zhuǎn)為盈利。至 2007年 3 月 31日止的三個月中 ,公司實現(xiàn)稅前收益 $2712000, 而去年同期為損失 $3063000。我們將這些成果歸功 于威廉 F.

21、斯密思的規(guī)劃和有效領(lǐng)導(dǎo) -自從去 年 9月他成為公司董事長兼總經(jīng)理以來?！?陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 （三）處理和提供信息的成本 處理和提供信息的成本包括搜集、處理、 審計（如果需要審計的話）以及傳輸信息的成 本。這些成本還包括對已披露信息的質(zhì)詢進行 處理和答復(fù)的成本、遵守法定要求的預(yù)計成本。 陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 例 1： 一些美國公司預(yù)測的他們遵守聯(lián)邦貿(mào)易委員 會 1970S建議的 “企業(yè)報告程序”所將發(fā)生的成本。 被調(diào)查的九家公司預(yù)測的初始啟動成本從 $350 000到 $1800 000不等 ,年度維持成本從 $9500到 $325000不等

22、。 例 2： PERRY&SEARFOSS(1982)關(guān)于 10家公司在 1981 年的年度報告中為編制 FASB第 33號公告要求的不變美 圓 /現(xiàn)行成本揭示所費時間備忘錄。各公司為此耗時 從 100小時到 4800小時不等 -各公司業(yè)務(wù)復(fù)雜程 度不同。 陳菊梅 二、影響財務(wù)報表信息質(zhì)量的 主要因素 有些公司為了節(jié)約成本，省略信息處理的 程序，或者沒有請有經(jīng)驗的會計師事務(wù)所 審計，可能導(dǎo)致信息質(zhì)量的下降。 陳菊梅 第四節(jié) 財務(wù)報表分析的方法 主要方法 比 較 分 析 比 率 分 析 因 素 分 析 趨 勢 分 析 財務(wù)分析的評價標準 陳菊梅 一、財務(wù)分析的評價標準 財務(wù)分析的兩個基本問題：一

23、是“和誰比”，二是 “怎么比 ” 。 “和誰比”就是選擇比較的“參照物”。 （ 1） 經(jīng)驗標準 ：指的是依據(jù)大量且長期的實踐 經(jīng)驗而形成的標準 (適當 )的財務(wù)比率值。 優(yōu)點 ：相對 穩(wěn)定；客觀。 不足 ：并非“廣泛”適用（即受行業(yè)限 制）；隨時間推移而變化 （ 2） 歷史標準 ：以某個歷史上的數(shù)據(jù)為標準。 以現(xiàn)在的數(shù)據(jù)與某個歷史上的數(shù)據(jù)進行對比，揭示變 化的趨勢，所以適用于趨勢分析。 優(yōu)點 ：比較可靠 / 客觀；具有較強的可比性。 不足 ：比較保守；適用范 圍較窄。 陳菊梅 一、財務(wù)分析的評價標準 （ 3） 同業(yè)標準： 可以說明企業(yè)在行業(yè)中 所處的地位和水平，但要注意可比性問題。 （ 4）

24、預(yù)算標準 ：說明預(yù)算（計劃）的完 成情況。 優(yōu)點： 符合戰(zhàn)略及目標管理的要求。 不足： 外部分析無法利用；預(yù)算的主觀性 /未 必可靠。 陳菊梅 二、主要財務(wù)分析方法 財務(wù)分析的第二個問題 : “怎么比 ”,采用比較分析 法、趨勢分析法、比率分析法和因素分析法 （一）比較分析法（ Comparison Analysis） 1.含義： 比較分析法是會計報表分析最常用，也是最基本的 方法。它是通過主要項目或指標數(shù)值變化的對比， 計算差異額，分析和判斷企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果 的一種方法。 比較分析法最主要的 特點 是區(qū)分相比較指標之間的 差異，包括差異大小、差異方向和差異性質(zhì)。 陳菊梅 二、主要財務(wù)分

25、析方法 2.比較分析的作用 通過比較分析，可了解財務(wù)指標存在的差距，結(jié) 合其他分析方法的運用，從而確定： （ 1）造成差異的主要原因； （ 2）造成差異的是有利的還是不利的； （ 3）企業(yè)是否有能力采取措施消除不利差異， 保持和發(fā)展有利差異，為決策提供依據(jù)。 陳菊梅 （一）比較分析法 3.比較分析的方法 按比較數(shù)據(jù)的不同，比較分析法有兩種比較方式： （ 1）絕對數(shù)的比較分析。 絕對數(shù)的比較是將某指標的實際數(shù)與 標的值進行比較，又可分為 絕對數(shù)比較分析 、 絕對數(shù)增減變動比 較分析 比較的內(nèi)容通常包括： 與計劃（或目標、定額）相比較，了解實際完成計劃、定額的 情況； 與前期相比較，了解分析指標的

26、發(fā)展趨勢； 與歷史最好水平相比較，了解本期與歷史最好水平的差距； 與國內(nèi)外同行業(yè)先進水平相比較，了解本企業(yè)與國內(nèi)外同行業(yè) 先進水平的差距； 與主要競爭對手相比較，了解本企業(yè)與競爭對手的差距。 陳菊梅 （一）比較分析法 （ 2）相對數(shù)的比較分析。 絕對數(shù)的比較分析反 映出增減變化的絕對額，但無法消除規(guī)模的影響， 可通過計算百分率來解決問題。相對數(shù)計算分為 完成百分率（變動比率值） 和 增減百分率（增減 變動率） ，其計算公式為： 完成百分率指標的實際值 指標的標的值 100% 增減百分率（指標的實際值指標的標的值） 指標的標的值 100% 陳菊梅 （一）比較分析法 按比較對象的不同，比較分析法有

27、兩種比較方式： （ 1）橫向比較（水平分析法）：是指將反映企業(yè) 財務(wù) 報告期 財務(wù)狀況的信息與反映企業(yè) 前期 或 歷 史上某一時期 財務(wù)狀況的信息進行對比，研究企 業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一 種分析方法。 常采用編制比較會計報表的方法 公式 :P22 例子 :P22 陳菊梅 （一）比較分析法 (2)縱向比較（垂直分析法）：通過計算報表中各項目 占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報表中的項目與總體關(guān)系情 況及其變動情況。 步驟： 第一，確定報表中各項目占總額的比重或百分比 某項目的比重 =該項目金額 /各項目總金額 100% 第二，通過各項目的比重，分析各項目在企業(yè)經(jīng)營中的 重要性。 第三

28、，將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比， 研究各項目比重變動情況；或與同類企業(yè)的可比項目比 重進行比較，研究自己的成績或存在的不足。 例子： P25 陳菊梅 （一）比較分析法 4.運用比較分析法應(yīng)注意的問題 在運用比較分析法時，應(yīng)注意指標的相關(guān)性，分析的指 標在性質(zhì)上是同類的，就能夠說明經(jīng)濟業(yè)務(wù)的內(nèi)在聯(lián)系。 此外，還應(yīng)注意指標的可比性。具體表現(xiàn)在： 首先 ，指標內(nèi)容、范圍和計算方法一致，即相比較的財 務(wù)指標的構(gòu)成因素一致； 其次 ，計算口徑一致，即相比較的財務(wù)指標所包括的計 量標準、會計政策和會計處理方法是一致的； 再次 ，時間長度一致，即相比較的財務(wù)指標應(yīng)當是相同 時間段、相同時間長度的

29、結(jié)果； 最后 ，企業(yè)類型、經(jīng)營規(guī)模和財務(wù)規(guī)模以及目標大體一 致。 陳菊梅 （二） 趨勢分析法 （ Trend Analysis） 分析步驟： 1.計算趨勢比率或指數(shù) 2.根據(jù)指數(shù)計算結(jié)果，評價或判斷企業(yè)各項指 標的變動趨勢及其合理性 3.預(yù)測未來的發(fā)展趨勢 趨勢分析法： 將企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會計報表的有 關(guān)數(shù)據(jù)進行比較，以確定企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營 狀況和現(xiàn)金流量的變化趨勢和變化規(guī)律的一種 分析方法。 陳菊梅 （二）趨勢分析法 構(gòu)建趨勢報表 ,首先要選擇一個年度為基年 ,然后 與基年相聯(lián)系地表達隨后各年的報表項目 。 按慣 例 ,基年被設(shè)定為 “ 100”, 例如 ,某公司連續(xù)四年 財務(wù)報表中銷售收入

30、項目如下 (單位 :萬元 ) 2005年 2006年 2007年 2008年 350 396 482 504 以 2005年為基年 ,2006、 2007及 2008年的銷售收入 在趨勢報表上就表達為 : 2005年 2006年 2007年 2008年 100 113， 138， 144 陳菊梅 （二）趨勢分析法 趨勢分析法運用舉例： 某企業(yè) 2005-2008年間有關(guān)項目的趨勢變動情 況如下： 年份 2005 2006 2007 2008 銷售收入 100 110.8 119.0 157.7 其中：黃酒銷售 100 111.3 119.8 162.8 銷貨成本 100 111.9 118.4

31、 155.9 經(jīng)營及管理費用 100 112.5 130.7 176.1 凈收益 100 116.0 131.6 164.3 黃酒銷售桶數(shù) 100 105.2 109.4 132.2 陳菊梅 （二）趨勢分析法 該企業(yè)財務(wù)狀況的變化趨勢表現(xiàn)出兩個重要特征： 1 經(jīng)營及管理費用以遠遠快于銷售收入及 銷售成本的增長速度增長。 2005-2008 年間，經(jīng) 營及管理費用增長 76.1%，而同期銷售收入和銷售 成本增長率則分別為 57.7%和 55.9%。所以，經(jīng)營 及管理費用增長可能意味著該公司為維護或擴大 自己的市場份額，不得不增加廣告支出等方面的 投入。 陳菊梅 （二）趨勢分析法 2 該企業(yè)黃酒的

32、銷售額增長了 62.8%，而黃酒 的銷售量只增加 32.2%。以每年的銷售額除以銷售 量，就可以計算出每年的銷售單價如下： 2005 2006 2007 2008 56.01 59.24 61.32 68.95 由此可見，該企業(yè) 2005-2008年間銷售收入增 長的主要原因，是在于每桶黃酒售價增長了 23%， 以及銷售數(shù)量增長了 32%所致。 例子也可見書 P27 陳菊梅 （三）比率分析法（ Ratio Analysis） 比率分析法： 財務(wù)報表中具有重要聯(lián)系的 相關(guān)數(shù)字相比所得的值，即為財務(wù)比率。利 用計算出的財務(wù)比率，包括一個單獨的比率 或者一組比率，評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成 果或者營運

33、能力的分析，即為比率分析法。 陳菊梅 （三）比率分析法 在運用財務(wù)比率進行分析時，應(yīng)該遵循以下兩個 原 則： 1 財務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個企 業(yè)的同一個期間的財務(wù)報表，但不一定來自同一張 報表 2 財務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定 的邏輯聯(lián)系（如因果關(guān)系），從而保證所計算的財 務(wù)比率能夠說明一定的問題，即比率應(yīng)具有財務(wù)意 義。 財務(wù)比率分析所應(yīng)用的財務(wù)比率通?？蓺w納為以下 六類： 短期償債能力比率或流動性比率 ， 用來衡 量公司償還流動負債能力的財務(wù)比率。 陳菊梅 （三）比率分析法 長期償債能力比率或長期財務(wù)安全性比率 ， 用來衡量企業(yè)長期資金提供者的保障程度亦即公司 長期償債能

34、力的財務(wù)比率。 資產(chǎn)運用效率比率亦即營運能力比率 ，衡量 資產(chǎn)運用的有效性和充分性。 獲利能力比率 ， 用來衡量企業(yè)的總體盈利 能力的財務(wù)比率。 投資者特別關(guān)注的財務(wù)比率 ， 用來衡量公 司為投資者所作貢獻或者說投資者從公司中獲得的 利益的財務(wù)比率。 與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財務(wù)比率 ， 用來衡量 公司現(xiàn)金流量狀況的財務(wù)比率。 陳菊梅 （三）比率分析法 陳菊梅 （四）因素分析法 （ Elements Analysis） 1.因素分析法的含義 是指把整體分解為若干個局部的分析方法，重點掌握 差異因素分解法亦即連環(huán)替代法。 2.因素分析法的類型 （ 1）指標分解法 把一個財務(wù)比率分解為若干個 影響因素的

35、方法。 如：資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售利潤率 （ 2）連環(huán)替代法 依次用分析值替代標準值（基 期值），測定各因素對財務(wù)指標的影響。 步驟、例子： P30 陳菊梅 四、因素分析法 （ 3） 差額計算法 根據(jù)各項因素的實際數(shù)與基期 數(shù)的差額來計算各項因素影響程度的方法。 步驟、例子： P32 3.運用因素分析法應(yīng)注意的問題 （ 1）按照影響因素同綜合性經(jīng)濟指標之間的因果關(guān) 系確定影響因素。 （ 2）計算過程的假設(shè)性。分步計算各因素的影響時， 要假設(shè)影響數(shù)是在某一因素變化而其他因素不變情況 下得出的。 （ 3）因素替換的順序性，一般先數(shù)量后質(zhì)量，先實 物后價值，先主要后次要。 陳菊梅 兩點補充

36、1財務(wù)報告的一個重要趨勢是包含于年度報告而不是基本財 務(wù)報表中的信息量的增長。（這種增長部分地是由于法規(guī)的要 求。例如 :我國規(guī)定，其他業(yè)務(wù)利潤如占報告期利潤總額 10%及 以上的，應(yīng)在注釋中分業(yè)務(wù)種類披露收入數(shù)和成本數(shù)）。因此， 無論采用何種分析方法進行財務(wù)報表分析，都不能忽視對表外 信息的分析利用。 2分析者應(yīng)該意識到，企業(yè)管理當局可能在一定程度上操縱 財務(wù)信息的披露。例如，管理當局可能會傾向于揭示那些能顯 示其最佳業(yè)績的信息；類似地，管理當局可能較少的揭示與其 財務(wù)風險相關(guān)的表外融資信息。 陳菊梅 思考題： 商業(yè)銀行信貸員小劉拿到光明公司 2008年 12 月 31日的資產(chǎn)負債表，以此得出理論上認為較 好的有關(guān)財務(wù)比率，流動比率為 2.4，速動比 率為 1.2。于是小劉認為該企業(yè)財務(wù)狀況不錯， 可以放心追加貸款，但信貸主任老李說：“且 慢，還需仔細考慮。” 請問為什么還要考慮？