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1、渤 商 所 的 成 立 背 景 及 交 易 方 式 2/53 2.渤商所的渤 海 商 品 交 易 所 ？ 客戶1.渤商所的 1.2 天津市政府發(fā)起設(shè)立2.1 完善的市場構(gòu)成2.2 完備的規(guī)則體系1.1 天津金融改革創(chuàng)新先行先試3.1 創(chuàng)新的交易方式3.2 交 易 流 程3.3 交易時間覆蓋全球3.4 與其它交易方式的比較 3/53 n天津市人民政府貫徹落實黨中央、國務(wù)院相關(guān)戰(zhàn)略部署的重要舉措 推進(jìn)天津濱海新區(qū)開發(fā)開放 金融體制改革和金融創(chuàng)新方面先行先試國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)天津濱海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見（國發(fā)200620號） 4/53 依法進(jìn)行改革試驗綜合配套改革試驗內(nèi)容超出國家有關(guān)規(guī)定的，由天津

2、市人民政府依法定程序報請審批；法律、法規(guī)沒有規(guī)定的，由天津市人大常委會制定法規(guī)或者由天津市人民政府制定規(guī)章，予以規(guī)范。國務(wù)院關(guān)于天津濱海新區(qū)綜合配套改革試驗總體方案的批復(fù)（國函200826號） 5/53 納入濱海新區(qū)綜合配套改革試驗總體方案三年實施計劃（第一類“建設(shè)金融交易平臺”第四項內(nèi)容） 頒布天津渤海商品交易所交易市場監(jiān)督管理暫行辦法 組建市場監(jiān)督管理委員會（市領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任主任，相關(guān)委辦局領(lǐng) 導(dǎo)出任委員） 6/53 相關(guān)文件：關(guān)于同意組建天津商品交易所的復(fù)函（津政辦函20096號）天津渤海商品交易所交易市場監(jiān)督管理暫行辦法（津政發(fā)200932號）關(guān)于成立天津渤海商品交易所市場監(jiān)督管理委員會的通

3、知（津發(fā)改石化2009726號）關(guān)于研究天津渤海商品交易所籌建工作及相關(guān)優(yōu)惠政策的會議 紀(jì)要 （津政紀(jì)200928號） 7/53 8/53 監(jiān)督管理委員會結(jié)算銀行、交收倉庫授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)（會員）全體交易商渤海商品交易所監(jiān)管層服務(wù)層客戶層服務(wù)服務(wù) 9/53 天津渤海商品交易所交易市場監(jiān)督管理暫行辦法天津渤海商品交易所現(xiàn)貨交易管理辦法授權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)（會員）管理辦法結(jié) 算 細(xì) 則交 收 細(xì) 則風(fēng) 險 控 制 管 理 辦 法違 規(guī) 處 理 辦 法指定交收倉庫管理辦法存貨憑證管 理 辦 法 10/53 n國內(nèi)唯一由直轄市（省級）政府發(fā)起批準(zhǔn)的商品交易所；n國內(nèi)唯一設(shè)立監(jiān)管委員會、受直轄市（省級）政府直接監(jiān)管

4、的商品交易所。 11/53 n交易所采用創(chuàng)新的渤商所現(xiàn)貨交易（BEST交易）方式，每日交收申報和延期交收補(bǔ)償制度滿足交易商的多種交易需求。實物交收：每日都可申請實物交收，能夠滿足現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的實物需求。投資：交易商不用繳納或繳納少量的延期補(bǔ)償費，即可達(dá)到長期訂立的目的，沒有逼倉危險，可以順應(yīng)長期趨勢賺取投資利潤。保值：生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商可以根據(jù)對價格趨勢的判斷，提前訂立，鎖定自己企業(yè)的采購成本或銷售價格。 12/53 渤商所現(xiàn)貨交易制度的本質(zhì)是現(xiàn)貨合同交易制度，加上延期交收補(bǔ)償制度，才保證了現(xiàn)貨合同交易的連續(xù)性。渤商所現(xiàn)貨交易制度從交易原理上來說渤商所場內(nèi)的現(xiàn)貨價格是反映即時的場內(nèi)現(xiàn)貨價

5、格，是場內(nèi)交易商基于其對上市品種供求關(guān)系的變動預(yù)期而做出的貿(mào)易和投資決策的行為結(jié)果。 BOCE場內(nèi)交易商通過各自掌握的資源和信息做出各自的交易決策。實貨企業(yè)可根據(jù)自己的交易需要實現(xiàn)現(xiàn)貨貿(mào)易（如果交收申報獲得配對），若交收申報未獲配對或根本未進(jìn)行交收申報，則隨著時間的推移，它鎖定了商品的價格，其完成了保值操作。 13/53 n延期交收補(bǔ)償 定義：提出交收申報，但未獲得交收履行的買方（賣 方），向該交易日訂立的所有未申請交收賣方（買方），收取補(bǔ)償費的一種制度。目的：補(bǔ)償有交收需求交易商的利益平抑實物交收供需矛盾 14/53 舉例2011年4月6日（星期三）焦炭電子電子交易合同（1最小交易單位=1噸

6、），單邊凈訂貨量：100萬最小交易單位買方 賣方凈訂貨量 100萬最小交易單位凈訂貨量 100萬最小交易單位交收申報20000最小交易單位16000最小交易單位4000最小交易單位獲得補(bǔ)償費16000最小交易單位實物交收16000最小交易單位實物交收未申報的984000最小交易單位繳納補(bǔ)償費收交交收申報未申報的98萬最小交易單位不繳納也不得到補(bǔ)償費 15/53 舉例假設(shè)當(dāng)日結(jié)算價為1900元/噸總補(bǔ)償費： 交易商張三持有1000最小交易單位凈賣單，當(dāng)日未申報交收，則張三應(yīng)交補(bǔ)償金： 交易商李四持有500最小交易單位凈買單，當(dāng)日未申報交收，則李四不繳納 也不會得到延期交收補(bǔ)償元152002%.0

7、19004000 元5.110001600010000001520 元152002%.019004000 16/53 延期交收補(bǔ)償費是不是每天都在繳納呢？繳納補(bǔ)償費的概率低：當(dāng)天沒有交收申報：不用繳納；當(dāng)天申報交收的買賣雙方完全匹配：不用繳納；訂立與申報交收多的一方一致：不用繳納；訂立與申報交收少的一方一致：繳納少量補(bǔ)償費繳納補(bǔ)償費的金額?。核形瓷暾埥皇盏馁u方（買方）訂立補(bǔ)償未獲得交收履行的買方（賣 方） 17/53 價格優(yōu)先時間優(yōu)先買入價賣出價買入價賣出價賣方和買方交易客戶端A交易客戶端B交易所電子交易系統(tǒng) 全部 或 部分成交撤單 或 掛單直至交易結(jié)束生成電子交易合同交易轉(zhuǎn)讓擇日申請交收進(jìn)

8、入交收流程繼續(xù)持有,獲得延期交收補(bǔ)償費交易客戶端C 匹配成功匹配不成功 18/53 交易時段與全球主要金融市場同步，行情對接為投資者有效規(guī)避境外市場價格劇烈波動帶來的風(fēng)險提供了條件滿足跨時區(qū)投資者參與交易的需求 交易時間休市時間19:00 3:00 9:00 11:30 13:30 16:0016:15交收申報時間夜盤早盤午盤 19/53 渤商所現(xiàn)貨交易期貨交易方式交易方向多空雙向多空雙向交易資金20%保證金5%-15%保證金標(biāo)的轉(zhuǎn)讓限制T+0 T+0履約日期每日交收申報每月合約到期日交割持有標(biāo)的時間長期合約到期必須平倉或交割 20/53 渤商所現(xiàn)貨交易股票交易交易方向多空雙向單向做多交易資金

9、20%保證金100%全額標(biāo)的轉(zhuǎn)讓限制T+0 T+1交易標(biāo)的大宗商品上市公司持有標(biāo)的時間長期長期（至退市） 21/53 渤 商 所 是 由 天 津 市 人 民 政 府 發(fā) 起 設(shè) 立 、 受 政 府 監(jiān) 管 的 創(chuàng) 新 型現(xiàn) 貨 商 品 交 易 所 。 渤 商 所 采 用 的 渤 商 所 現(xiàn) 貨 交 易 （ BEST交 易 ） 方式 具 有 多 方 面 的 優(yōu) 勢 ， 為 企 業(yè) 提 供 了 一 個 全 新 的 貿(mào) 易 平 臺 、 理 想的 保 值 平 臺 和 可 靠 的 投 資 通 道 ， 同 時 也 為 個 人 提 供 了 一 個 投 資 商品 的 渠 道 。渤 海 商 品 交 易 所為 您 開 啟 了 一 扇 投 資 商 品 的 大 門 ，參 與 渤 商 所 ， 您 離 財 富 更 近 一 點 ！ 22/53 謝 謝 ！電 話 ： 022-26756666傳 真 ： 022-24453888郵 箱 ： 網(wǎng) 址 ： WWW.BOCE.CN