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1、2021-4-24 1 匯改大事記2005年 7月 21日 央 行 宣 布 將 人 民幣 一 次 性 升 值 2%（ 8.278.11） ，同 時 宣 布 實 行 參 考 一 籃 子 貨 幣 的 、有 管 理 的 浮 動 匯 率 制 。 2007年 5月 18日 央 行 宣 布 將 浮 動幅 度 從 千 分 之 三 擴 大 到 千 分 之 五 。 2009年 7月 2日 跨 境 貿(mào) 易 人 民 幣 結(jié)算 試 點 啟 動 ， 人 民 幣 邁 出 國 際 化重 要 一 步 。 2010年 9月 21日 ， 人 民 幣 兌 美 元中 間 價 為 6.6997， 首 次 突 破 6.7關(guān) 口 ， 且

2、連 續(xù) 八 日 創(chuàng) 下 匯 改 以 來新 高 。 在 八 個 交 易 日 里 ， 人 民 幣對 美 元 中 間 價 已 累 計 上 漲 820個基 點 。 2021-4-24 2 1949-1952： 浮 動 匯 率 。 匯 率 劇 烈 波 動 1953-1973： 固 定 匯 率 。 1973年 2月 : 2.05。 1973-1980： 釘 住 匯 率 。 1980年 底 : 1.53。 1981-1993： 雙 軌 制 。 內(nèi) 部 結(jié) 算 價 ： 2.8； 公 開 牌 價 ： 1.53 5.7。 匯 率 向 下 調(diào) 整 。 1993.12.31: 外 匯 調(diào) 劑 價 : 8.7； 官 方

3、 匯 率 ： 5.7。 1994.1-2005. 7： 單 一 的 有 管 理 的 浮 動 匯 率 。 8.7- 8.27506、 306 2021-4-24 3 2006年 5月 15日 破 8 2008年 4月 11日 破 7 2021-4-24 4 魅生 2021-4-24 5 2021-4-24 6 2月 4日 ： 中 國 和 亞 洲 將 會 繼 續(xù) 是 美 國出 口 的 龐 大 市 場 ， 但 必 須 處 理 匯 率 問題 ， 以 確 保 美 國 產(chǎn) 品 不 會 面 對 “ 龐 大的 競 爭 不 利 因 素 ” 。 “ 我 相 信 美 國 的 未 來 維 系 于 向 全 世 界出 口

4、 美 國 制 造 的 商 品 ， 而 中 國 正 在 成為 美 國 商 品 的 最 大 市 場 之 一 ， 亞 洲 也是 ， 因 此 美 國 自 己 封 閉 市 場 也 是 不 正確 的 。 如 果 我 們 對 亞 洲 的 出 口 哪 怕 僅僅 是 增 加 一 個 百 分 點 ， 那 也 意 味 著 能夠 創(chuàng) 造 出 數(shù) 十 萬 甚 至 上 百 萬 的 工 作 崗位 ， 這 是 容 易 做 到 的 。 ” 2月 9日 ： “ 在 接 下 來 的 一 年 中 ， 我 的 目 標 是 讓 中 國 認 識 到 人 民 幣 升 值 符 合 他們 的 利 益 。 因 為 坦 率 地 說 ， 他 們 的

5、經(jīng) 濟 已 經(jīng) 潛 在 地 過 熱 了 。 ” 3月 15日 ， 美 國 130位 眾 議 員 史 無 前 例 的 對 中 國 匯 率 政 策 集 體 發(fā) 難 。 在 一 封 寫 給財 政 部 長 蓋 特 納 和 商 務(wù) 部 長 駱 家 輝 的 信 中 ， 這 些 議 員 們 敦 促 政 府 機 構(gòu) 動 用 一 切可 用 資 源 ， 促 使 中 國 結(jié) 束 匯 率 操 縱 ， 不 再 利 用 被 低 估 的 匯 率 來 促 進 出 口 。 2021-4-24 7 9月 20日 ： 美 國 總 統(tǒng) 奧 巴 馬 繼續(xù) 就 人 民 幣 匯 率 問 題 向 中 國 施壓 ， 稱 中 國 在 人 民 幣

6、 問 題 上 未盡 全 力 。 9月 24日 ： 美 國 眾 議 院 籌 款 委 員 會 批 準 了 針 對 中 國匯 率 問 題 的 一 項 法 案 ， 根 據(jù) 這 項 法 案 ， 如 果 一 個 國 家的 貨 幣 幣 值 被 認 定 為 被 人 為 低 估 ， 美 國 政 府 有 權(quán) 對 來自 該 國 的 商 品 征 收 懲 罰 性 關(guān) 稅 。 2021-4-24 8 2021-4-24 9 第 一 ， 我 認 為 人 民 幣 的 幣 值 沒 有 低 估 。 讓 我 們 看 一組 數(shù) 據(jù) ， 去 年 我 們 統(tǒng) 計 了 37個 國 家 對 中 國 的 出 口 情 況 ，其 中 有 16個

7、國 家 對 中 國 的 出 口 是 增 長 的 。 就 是 先 生 所 在的 歐 盟 地 區(qū) ， 出 口 總 體 下 降 20.3%， 但 是 對 中 國 的 出 口只 下 降 15.3%。 如 果 我 舉 一 個 德 國 的 例 子 ， 那 就 是 去 年德 國 對 中 國 的 出 口 多 達 760億 歐 元 ， 創(chuàng) 歷 史 最 高 。 美 國去 年 出 口 下 降 17%， 但 是 對 中 國 的 出 口 僅 下 降 0.22%。中 國 已 經(jīng) 成 為 周 邊 國 家 包 括 日 本 、 韓 國 的 出 口 市 場 ， 也成 為 歐 美 的 出 口 市 場 。 第 二 ， 在 國 際 金

8、 融 危 機 爆 發(fā) 和 蔓 延 期 間 ， 人 民 幣 匯 率 保 持 基 本 穩(wěn) 定 對 世 界 經(jīng) 濟 復(fù) 蘇 作出 了 重 要 貢 獻 。 人 民 幣 匯 率 機 制 改 革 是 從 2005年 7月 份 開 始 的 ， 到 現(xiàn) 在 人 民 幣 的 幣 值 對 美 元升 值 21%， 實 際 有 效 匯 率 升 值 16%。 我 這 里 特 別 強 調(diào) 指 出 ， 2008年 7月 到 2009年 2月 ， 也 就是 世 界 經(jīng) 濟 極 為 困 難 的 時 期 ， 人 民 幣 并 沒 有 貶 值 ， 而 實 際 有 效 匯 率 升 值 14.5%。 在 這 個 期間 ， 2009年 ，

9、 我 們 的 外 貿(mào) 出 口 下 降 了 16%， 但 是 進 口 只 降 低 了 11%， 順 差 減 少 了 1020億 美元 。 人 民 幣 匯 率 在 國 際 金 融 危 機 蔓 延 中 基 本 穩(wěn) 定 ， 對 世 界 經(jīng) 濟 復(fù) 蘇 起 了 促 進 作 用 。 第 三 ， 一 國 的 匯 率 是 由 一 國 的 經(jīng) 濟 決 定 的 ， 匯 率 的 變 動 也 是 由 經(jīng) 濟 的 綜 合 情 況 來 決 定的 。 我 們 主 張 自 由 貿(mào) 易 ， 因 為 自 由 貿(mào) 易 不 僅 使 經(jīng) 濟 像 活 水 一 樣 流 動 ， 而 且 給 人 們 帶 來 和 諧與 和 平 。 我 們 反

10、對 各 國 之 間 相 互 指 責 ， 甚 至 用 強 制 的 辦 法 來 迫 使 一 國 的 匯 率 升 值 ， 因 為 這樣 做 反 而 不 利 于 人 民 幣 匯 率 的 改 革 。 在 貿(mào) 易 問 題 上 ， 我 們 主 張 協(xié) 商 ， 通 過 平 等 協(xié) 商 總 會 找到 互 贏 或 者 多 贏 的 渠 道 。 第 四 ， 人 民 幣 將 繼 續(xù) 堅 持 以 市 場 供 求 為 基 礎(chǔ) 、 有 管 理 的 浮 動 匯 率 制 度 ， 我 們 將 進 一 步推 進 人 民 幣 匯 率 形 成 機 制 的 改 革 ， 保 持 人 民 幣 匯 率 在 合 理 均 衡 水 平 上 的 基 本

11、 穩(wěn) 定 。 2021-4-24 10 6月 19日 ： 中 國 人 民 銀 行 新 聞 發(fā) 言 人 發(fā) 表 談 話 表 示 ， “ 進 一 步 推 進 人民 幣 匯 率 形 成 機 制 改 革 ， 增 強 人 民 幣 匯 率 彈 性 ” 。 9月 22日 ： 國 務(wù) 院 總 理 溫 家 寶 表 示 ， 人 民 幣 匯 率 不 是 美 對 華 貿(mào) 易 逆 差 主 因 。 2021-4-24 11 影 響 匯 率 變 動 的 主 要 因 素匯 率 決 定 的 基 礎(chǔ) ：（ 一 ）紙本位制度下的匯率決定因素（ 其 前 提 條 件 是 ： ） 是 指 任 何 一 種 商 品 扣 除 運費 后 ， 其

12、 在 世 界 各 地 的 價 格 假 設(shè) 為 相 同 。貨 幣 購 買 力 （ 購 買 力 平 價 ） 2021-4-24 12相對利率水平外匯市場的投機活動政府干預(yù)與政策調(diào)整 影響匯率變動因素短期因素長期因素經(jīng)濟增長率國際收支相對通貨膨脹 （ 二 ） 紙 本 位 制 下 的 匯 率 變 動 影 響 因 素 2021-4-24 13 1、 經(jīng) 濟 增 長 率 外 匯 匯 率 ， 本 幣 貶 值經(jīng) 濟 增 長 意 味 著 國 民 收 入 出 口 社 會 需 求 外 匯 需 求 進 口 產(chǎn) 品 價 格 勞 動 生 產(chǎn) 率 ， 生 產(chǎn) 成 本 外 匯 供 給 外 匯 匯 率 ， 本 幣 升 值投 資

13、 利 潤 率 資 本 流 入 外 匯 供 給 外 匯 匯 率 ， 本 幣 升 值2、 國 際 收 支 外 匯 供 給 外 匯 需 求順 差 外 匯 匯 率 ， 本 幣 升 值 國 際 收 支 外 匯 收 入 外 匯 支 出 外 匯 供 給 外 匯 需 求逆 差 外 匯 匯 率 ， 本 幣 貶 值外 匯 收 入 外 匯 支 出 國 際 收 支 順 差 外 匯 儲 備 對 貨 幣 信 心 增 強 本 幣 升 值 號 等 、 號 等 、 2021-4-24 14 國 內(nèi) 物 價 上 漲 以 外 幣 表 示 的 出 口 商 品 價 格 以 本 幣 表 示 的 進 口 商 品 相 對 便 宜3、 相 對

14、 通 貨 膨 脹通 貨 膨 脹 率 高 于 別 國 4、 相 對 利 率 水 平 出 口 進 口 外 匯 供 給 外 匯 需 求外 匯 匯 率 ， 本 幣 幣 值 外 幣 內(nèi) 流 外 匯 匯 率 ， 本 幣 幣 值 吸 引 資 本 流 入 利 率 高 于 別 國 外 匯 供 給 人 們 預(yù) 期 貶 值 本 幣 幣 值 大 量 拋 售 實 際 利 率 名 義 利 率 通 貨 膨 脹 率 104 2021-4-24 15 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月CPI（ ） 2.2 2.7 3.3 3.0 3.4 4.4 5.6 6.5 6.2 6.5 6.9

15、6.5食 品 （ ） 5.0 6.0 7.7 7.1 8.3 11.3 15.4 18.2 16.9 17.6 18.2 12.32007年 各 月 CPI漲 幅 4.8 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月CPI（ ） 7.1 8.7 8.3 8.5 7.7 7.1 6.3 4.9 4.6 4 2.4 1.22008年 各 月 CPI漲 幅5.9 2021-4-24 16 2021-4-24 17 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 1月1.90 0.60 -0.50 -0.80 -1.20 -1.80 -1.70

16、-1.40 -1.50 -1.20 -1.60 1.002009年 各 月 CPI漲 幅1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月CPI（ ） 1.5 2.7 2.4 2.8 3.1 2.6 3.3 3.5 3.6 4.4 5.1 4.62010年 各 月 CPI漲 幅 -0.73.32011年 1月 ： 4.9% 2021-4-24 18 美 國 ： 4.12007年 一 些 國 家 通 貨 膨 脹 率巴 西 ： 4.46巴 拿 馬 ： 5.8俄 羅 斯 ： 11.9 阿 聯(lián) 酋 ： 11.1越 南 ： 12.63印 度 ： 2008年 7月 26日 的 前

17、 一 周 ， 12津 巴 布 韋 ： 2008年 7月 ， 2200000 2021-4-24 19抱 著 現(xiàn) 金 出 門 2021-4-24 20購 物 時 必 須 用袋 子 拎 著 錢 2021-4-24 21這 一 堆 現(xiàn) 金 只相 當 于 100美 元 2021-4-24 22商 家 不 得 不 用稱 來 稱 這 些 錢 2021-4-24 23津 巴 布 韋 一 男 子 使 用 500萬 該 國 貨 幣 購 買 物 品 ， 由于 通 貨 膨 脹 加 劇 ， 500萬 只 相 當 于 50英 鎊 2021-4-24 24 央行2007年調(diào)整利率時間及內(nèi)容 次 數(shù) 調(diào) 整 時 間 調(diào) 整

18、 內(nèi) 容6 2007年 12月 21日 一 年 期 存 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.27個 百 分 點 ；一 年 期 貸 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.18個 百 分 點5 2007年 09月 15日 一 年 期 存 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.27個 百 分 點 ；一 年 期 貸 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.27個 百 分 點4 2007年 08月 22日 一 年 期 存 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.27個 百 分 點 ； 一 年 期 貸 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.18個 百 分 點3 2007年 07月 20日 上 調(diào) 金 融 機 構(gòu) 人 民 幣 存 貸 款 基 準

19、 利 率 0.27個 百 分 點2 2007年 05月 19日 一 年 期 存 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.27個 百 分 點 ；一 年 期 貸 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.18個 百 分 點1 2007年 03月 18日 上 調(diào) 金 融 機 構(gòu) 人 民 幣 存 貸 款 基 準 利 率 0.27%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月CPI（ ） 2.2 2.7 3.3 3.0 3.4 4.4 5.6 6.5 6.2 6.5 6.9 6.5食 品 （ ） 5.0 6.0 7.7 7.1 8.3 11.3 15.4 18.2 16.9 17.6 18

20、.2 12.32007年 各 月 CPI漲 幅 2021-4-24 25 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月CPI（ ） 7.1 8.7 8.3 8.5 7.7 7.1 6.3 4.9 4.6 4 2.4 1.22008年 各 月 CPI漲 幅央行2008年調(diào)整利率時間及內(nèi)容 次 數(shù) 調(diào) 整 時 間 調(diào) 整 內(nèi) 容5 2008年 12月 22日 一 年 期 存 貸 款 基 準 利 率 下 調(diào) 0.27個 百 分 點4 2008年 11月 26日 一 年 期 存 貸 款 基 準 利 率 下 調(diào) 1.08個 百 分 點3 2008年 10月 30日 一 年

21、 期 存 貸 款 基 準 利 率 下 調(diào) 0.27個 百 分 點2 2008年 10月 9日 一 年 期 存 貸 款 基 準 利 率 下 調(diào) 0.27個 百 分 點 1 2008年 9月 16日 一 年 期 貸 款 基 準 利 率 下 調(diào) 0.27個 百 分 點 2021-4-24 26 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月CPI（ ） 1.5 2.7 2.4 2.8 3.1 2.6 3.3 3.5 3.6 4.4 5.1 4.62010年 各 月 CPI漲 幅2011年 1月 ： 4.9%央行調(diào)整利率時間及內(nèi)容 次 數(shù) 調(diào) 整 時 間 調(diào) 整 內(nèi) 容3

22、 2011年 02月 09日 一 年 期 存 貸 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.25個 百 分 點2 2010年 12月 26日 一 年 期 存 貸 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.25個 百 分 點1 2010年 10月 20日 一 年 期 存 貸 款 基 準 利 率 上 調(diào) 0.25個 百 分 點 2021-4-24 27 2021-4-24 28 對 以 上 基 本 經(jīng) 濟 因 素 進行 分 析 時 ， 必 須 通 過 對經(jīng) 濟 數(shù) 據(jù) 的 搜 集 、 整 理和 預(yù) 測 來 進 行 。 2021-4-24 29 5、 外 匯 市 場 的 投 機 活 動 （ 心 理 預(yù) 期 ）大 量 拋

23、 售 預(yù) 測 某 種 貨 幣 將 貶 值 貨 幣 貶 值預(yù) 測 某 種 貨 幣 將 升 值 大 量 買 進 貨 幣 升 值 號 等 2021-4-24 30格 林 斯 潘 索 羅 斯 2021-4-24 31 2021-4-24 32 2021-4-24 33 2021-4-24 34索 羅 斯 對 這 家 華 爾 街 老 牌 投 行 的 投 資 損 失 最 多 估 計 將 達 3.8億 美 元 。 2021-4-24 35 6、 政 府 干 預(yù) 與 政 策 調(diào) 整當 外 匯 匯 率 上 漲 過 快 （ 本 幣 貶 值 ） 拋 售 外 匯 ， 增 加 外 匯 供 給 外 匯 匯 率 ， 本 幣

24、 幣 值 當 外 匯 匯 率 下 跌 過 快 （ 本 幣 升 值 ） 買 進 外 匯 ， 減 少 外 匯 供 給 外 匯 匯 率 ， 本 幣 幣 值 貨 幣 政 策 ：緊 縮 性 貨 幣 政 策 游 資 涌 入利 率 上 升 本 幣 升 值財 政 政 策 ：緊 縮 性 財 政 政 策 減 少 進 口 ， 增 加 出 口抑 制 社 會 總 需 求 本 幣 升 值 2021-4-24 36 7、 其 他 因 素如 失 業(yè) 率 、 政 治 、 新 聞 因 素 等 。2003年 美 伊 戰(zhàn) 爭 爆 發(fā) 前 后 歐 元 兌 美 元 匯 率3月 14日 ： 1.07343月 17日 ： 1.08363月

25、18日 ： 1.06453月 21日 ： 1.0516 3月 25日 ： 1.07074月 1 日 ： 1.09024月 2 日 ： 1.07654月 3 日 ： 1.0777 2021-4-24 37 美 國 和 大 部 分 國 家 重 要 數(shù) 據(jù) 國 內(nèi) 生 產(chǎn) 總 值 （ GDP）綜 合 領(lǐng) 先 經(jīng) 濟 指 標 (Economic Leading Indicator) 生 產(chǎn) 者 價 格 指 數(shù) (Producer Price Index) 消 費 者 價 格 指 數(shù) (Consumer Price Index) 失 業(yè) 率 (Unemployment Rate) 非 農(nóng) 業(yè) 就 業(yè) 數(shù)

26、 據(jù) 零 售 物 價 指 數(shù) (Retail Price Index) 耐 用 品 訂 單 (Durable Goods Orders) 外 貿(mào) 平 衡 數(shù) 字 (Trade Balance Figure) 2021-4-24 38 匯 率 變 化 的 經(jīng) 濟 影 響一 貨 幣 升 值 與 貶 值 固 定 匯 率 制 下 ， 貨 幣 的 升 值 與 貶 值 主 要 是 指 ， 貨 幣 的法 定 升 值 （ revaluation） 和 法 定 貶 值 （ devaluation） 。 浮 動 匯 率 制 下 ， 貨 幣 的 升 值 與 貶 值 主 要 是 指 ， 市 場 匯率 上 浮 （ ap

27、preciation） 和 下 浮 （ depreciation） 。 2021-4-24 39 二 匯 率 變 化 的 經(jīng) 濟 影 響 1、 匯 率 變 化 對 對 外 貿(mào) 易 的 影 響 以 外 幣 表 示 的 出 口 商 品 價 格 以 本 幣 表 示 的 進 口 商 品 價 格 出 口 進 口 同 樣 多 的 外 幣 換 得 的 本 幣 競 爭 力 削 弱出 口 積 極 性 降 低需 求 換 取 同 樣 多 的 外 幣 需 要 的 本 幣 進 口 成 本 2021-4-24 40 2、 匯 率 變 化 對 非 貿(mào) 易 收 支 的 影 響 本 幣 升 值 ， 有 利 于 對 外 非 貿(mào)

28、易 支 出 （ 如 出 國 留 學 、 旅 游 等 ） 不 利 于 對 外 非 貿(mào) 易 收 入 （ 如 外 國 人 到 華 旅 游 等 ） 2021-4-24 41 3、 匯 率 變 動 對 資 本 流 動 的 影 響預(yù) 期 升 值 而 尚 未 到 位 資 本 流 入升 值 并 已 到 位升 值 過 頭 資 本 流 出資 本 流 出匯 率 變 動 對 資 本 流 動 的 上 述 影 響 ， 是 以 通 貨 膨 脹 、利 率 等 因 素 不 變 或 相 對 緩 慢 變 動 為 前 提 的 對 長 期 投 資 ： 有 利 對 外 投 資 ， 不 利 外 商 投 資 503、 306205短期資本

29、2021-4-24 42 4、 匯 率 變 動 對 外 匯 儲 備 的 影 響 本 幣 匯 率 變 化 影 響 進 出 口 、 資 本 輸 出 入 從 而 引 起 外匯 儲 備 的 增 減 。儲 備 貨 幣 匯 率 變 化 會 直 接 影 響 一 國 外 匯 儲 備 的 價 值 。503、 306 2021-4-24 43 5、 匯 率 變 動 對 外 債 的 影 響 本 幣 升 值 ， 有 利 于 債 務(wù) 國 不 利 于 債 權(quán) 國 503、 306 2021-4-24 44 6、 匯 率 變 化 對 國 內(nèi) 物 價 水 平 的 影 響以 外 幣 表 示 的 出 口 商 品 價 格 以 本

30、幣 表 示 的 進 口 商 品 價 格 出 口 轉(zhuǎn) 為 內(nèi) 銷 國 內(nèi) 供 給 增 加 價 格 采 用 進 口 商 品 作 為 原 材 料 生 產(chǎn) 的 商 品 成 本 帶 動 國 內(nèi) 同 類 商 品 價 格 有 利 于 抑 制 本 國 通 貨 膨 脹 壓 力 本 幣 升 值 2021-4-24 45 7、 匯 率 變 化 對 國 民 收 入 、 就 業(yè) 的 影 響，出 口 出 口 商 品 生 產(chǎn) 部 門 生 產(chǎn) 規(guī) 模其 他 消 費 品 生 產(chǎn) 部 門 生 產(chǎn) 規(guī) 模本 幣 升 值 ，就 業(yè) 工 人 工 資 （ 收 入 ） ，需 求， ，就 業(yè) 工 人 工 資 （ 收 入 ） ，需 求， 國

31、民 收 入 ， 就 業(yè)進 口 ，進 口 替 代 品 生 產(chǎn) 部 門 生 產(chǎn) 規(guī) 模 ，就 業(yè) 工 人 工 資 （ 收 入 ） ，需 求 國 民 收 入 ， 就 業(yè) 205204 2021-4-24 46 8、 匯 率 變 化 對 微 觀 經(jīng) 濟 活 動 的 影 響 主 要 表 現(xiàn) 在 浮 動 匯 率 下 匯 率 頻 繁 變 動 使 企 業(yè) 進 出 口貿(mào) 易 的 計 價 結(jié) 算 對 外 債 權(quán) 債 務(wù) 中 的 風 險 增 加 。 9、 匯 率 變 動 對 國 際 經(jīng) 濟 關(guān) 系 的 影 響 貨 幣 競 相 貶 值 促 進 各 自 國 家 的 商 品 出 口 是 很 普 遍 的 現(xiàn)象 ， 由 此

32、造 成 的 不 同 利 益 國 家 之 間 的 分 歧 和 矛 盾 也 層 出 不窮 ， 這 加 深 了 國 際 經(jīng) 濟 關(guān) 系 的 復(fù) 雜 化 。 205 2021-4-24 47 第 六 節(jié) 人 民 幣 匯 率一 標 價 法 人 民 幣 采 用 直 接 標 價 法 ， 多 數(shù) 情 況 下 以 100單 位 外 幣為 標 準 折 合 人 民 幣 若 干 元 。 2021-4-24 48 二 人 民 幣 匯 率 演 變 （ 一 ） 國 民 經(jīng) 濟 恢 復(fù) 時 期 （ 1949年 1952年 ） 1948年 12月 1日 ， 中 國 人 民 銀 行 成 立 ， 發(fā) 行 了 統(tǒng) 一 的 貨 幣-人

33、 民 幣 。 1949年 1月 18日 ， 天 津 ， 1USD=80CNY； 1949.1.181950.3.13， 調(diào) 整 52次 ， 為 1USD=42000CNY； 1950.31952.12， 基 本 改 造 完 畢 ， 1USD=26170CNY； 2021-4-24 49 （ 二 ） 中 央 集 中 計 劃 經(jīng) 濟 時 期 （ 1953年 1978年 ） 19531970， 1USD=2.4618CNY； 19711978， 1971年 底 USD貶 值 ， 1USD=2.2673CNY 2021-4-24 50 （ 三 ） 進 入 經(jīng) 濟 體 制 改 革 和 對 外 開 放 時

34、 期 （ 1979年 1993年 ） 1979， 平 均 換 匯 成 本 1USD=2.53CNY、 加 10%利 潤 ， 1USD=2.80CNY； 1985.10， 1USD=3.20CNY； 1986.7.5， 1USD=3.71CNY； 1989.12.16， 1USD=4.70CNY； 1990.11.17， 1USD=5.20CNY； 1993.12.31， 1USD=5.80CNY 2021-4-24 51 1994年 1月 1日 ， 人 民 幣 匯 率 由 過 去 的 官 方 匯 率 和 外 匯 調(diào) 劑市 場 匯 率 同 時 并 存 ， 改 為 以 市 場 供 求 為 基 礎(chǔ)

35、的 、 有 管 理 的 單 一浮 動 匯 率 ， 取 消 1 ￥ 5.80的 官 方 匯 率 ， 實 行 1 ￥ 8.70為起 點 的 浮 動 匯 率 。 1994年 4月 1日 ， 中 國 人 民 銀 行 規(guī) 定 ： 外 匯 指 定 銀 行 之 間 每日 買 賣 外 匯 的 匯 價 ， 可 在 交 易 基 準 匯 率 上 下 0.3 的 幅 度 內(nèi) 浮動 ； 外 匯 指 定 銀 行 與 客 戶 之 間 的 外 匯 買 入 價 和 賣 出 價 ， 可 在 交易 基 準 價 上 下 0.25 的 幅 度 內(nèi) 浮 動 ； 外 匯 買 入 價 與 賣 出 價 的 價差 率 不 得 超 過 0.5 。三 人 民 幣 匯 率 的 改 革 2021-4-24 52 1996年12月1日，承諾IMF第八條款，實行了人民幣經(jīng)常項目下的完全可兌換。 2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。