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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,*,珠海,V12,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園融資方案介紹,2,2,前言,文化產(chǎn)業(yè)是國家重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)之一，近年來發(fā)展十分迅速。但是，隨著文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，資金瓶頸已經(jīng)成為了阻礙這些文創(chuàng)類企業(yè)持續(xù)發(fā)展的主要因素，很多優(yōu)質(zhì)的文創(chuàng)類企業(yè)往往被扼殺在資金當(dāng)中。,中信證券作為國內(nèi)最大的上市券商，各項(xiàng)業(yè)務(wù)始終保持行業(yè)龍頭地位，尤其在股權(quán)融資、債權(quán)融資、財(cái)務(wù)顧問等方面具備先天的優(yōu)勢和成熟的經(jīng)驗(yàn)，中信證券將會竭盡全力為珠海,V12,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園提供全方位的金融服務(wù)，支持珠海,V12,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園做大做強(qiáng)。,主要內(nèi)容,1,、中信證券背景介紹,2,、園區(qū)

2、融資模式介紹,3,、案例分享,4,中信證券背景介紹,中國最大的信托公司,提供多種信托服務(wù)和產(chǎn)品,關(guān)注信托資產(chǎn)管理和投資管理業(yè)務(wù),中國第七大商業(yè)銀行，總資產(chǎn)超過,2.27,萬億人民幣,中國第二家在香港和上海同步,IPO,上市的商業(yè)銀行,中國第一家中英合資人壽保險(xiǎn)公司,產(chǎn)品涉及保障、儲蓄、投資、養(yǎng)老及醫(yī)療等諸多領(lǐng)域,中國第一家通過公開發(fā)行上市的證券公司，同時也是中國第一家,A+H,同時上市的證券公司,中國最大且綜合能力最強(qiáng)的證券公司,為非金融資產(chǎn)提供托管服務(wù),收購和保管非不良資產(chǎn),境外私人股權(quán)基金和管理,非金融業(yè)務(wù),（金融業(yè)務(wù)）,投資控股業(yè)務(wù),房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施業(yè),工程承包業(yè),資源業(yè),信息產(chǎn)業(yè),制造

3、業(yè),商貿(mào)及服務(wù)業(yè),中證期貨,5,中信證券背景介紹,為企業(yè)提供全面、專業(yè)服務(wù)，與客戶共同成長,2007,年公募增發(fā),國際業(yè)務(wù),買方業(yè)務(wù),1995,年發(fā)起設(shè)立,2003,年,A,股公開發(fā)行,上市并交易,大項(xiàng)目戰(zhàn)略,大網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略,銳意進(jìn)取,專注于,中國業(yè)務(wù),的國際一流,投資銀行,首家公開發(fā)行,的證券公司,凈資產(chǎn),業(yè)內(nèi)第一,誠信穩(wěn)健,首批創(chuàng)新試點(diǎn),的證券公司,市場價值,業(yè)內(nèi)第一,業(yè)務(wù)綜合實(shí)力,業(yè)內(nèi)第一,首家合作發(fā)布,基準(zhǔn)性、投資性,指數(shù)的證券公司,2010,年國際戰(zhàn)略聯(lián)盟,管理水平,國際化,買方業(yè)務(wù),2011,年探索實(shí)踐新商業(yè)模式,H,股掛牌上市并交易,鞏固賣方優(yōu)勢,發(fā)展資本中介,深化國際布局,2012

4、,年加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,實(shí)現(xiàn)與客戶共成長,傳統(tǒng)中介轉(zhuǎn)型,提升資本中介,推進(jìn)跨境業(yè)務(wù),6,中信證券競爭優(yōu)勢：全能跨境,境外,中信證券國際,（香港）,境內(nèi),中信證券（浙江）,中證期貨,中信萬通,金石投資,股權(quán) 融資,并購 重組,債務(wù) 與結(jié)構(gòu) 融資,QDII RQFII,研究,融資 融券,投資銀行,銷售、交易及經(jīng)紀(jì),資產(chǎn)管理,投資,股票 銷售 交易,固定 收益,零售 經(jīng)紀(jì),集合 及定向理財(cái),專項(xiàng) 理財(cái),戰(zhàn)略 本金 投資,私募 股權(quán) 投資,其它,QFII,中信證券背景介紹,7,中信證券背景介紹,中信證券競爭優(yōu)勢：完備的溝通渠道,園區(qū)融資模式一：有限合伙產(chǎn)業(yè)基金,有限合伙產(chǎn)業(yè)基金是指一名以上普通合伙人（,GP

5、,）與一名以上有限合伙人,(LP),所組成的合伙，它是介于合伙與有限責(zé)任公司之間的一種企業(yè)形式。,有限合伙人,(LP),不參與有限合伙企業(yè)的運(yùn)作，不對外代表組織，只按合伙協(xié)議比例享受利潤分配，以其出資額為限對合伙的債務(wù)承擔(dān)清償責(zé)任。,普通合伙人,(GP),參與合伙事務(wù)的管理，分享合伙收益，每個普通合伙人都對合伙債務(wù)負(fù)無限責(zé)任或者連帶責(zé)任。,園區(qū)融資模式一：有限合伙產(chǎn)業(yè)基金,有限合伙基金優(yōu)勢：,有限合伙制符合不同投資者的利益要求，可以實(shí)現(xiàn)資本與人才的完美結(jié)合。,有限合伙制結(jié)構(gòu)簡單，可以避免法律對于投資機(jī)構(gòu)的諸多限制和稅收要求。,有限合伙制,PE,基金對于基金管理人的激勵措施具有明顯優(yōu)勢。,大大提

6、高了決策效果和決策效率。,園區(qū)融資模式一：有限合伙產(chǎn)業(yè)基金,注冊資本出資額：承諾出資制，無最低要求，按照約定的期限逐步到位；如需申報(bào)備案則最低不少于,1,億元。,投資門檻：無強(qiáng)制要求，但如申報(bào)備案，則單個投資者不低于,100,萬元。,投資人數(shù)：,2,至,50,人。,管理模式：普通合伙人負(fù)責(zé)決策與執(zhí)行，有限合伙人不參與經(jīng)營。,利潤分配：根據(jù)有限合伙協(xié)議約定。,債務(wù)承擔(dān)方式：普通合伙人承擔(dān)無限責(zé)任，有限合伙人以認(rèn)繳出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。,稅務(wù)承擔(dān)：合伙企業(yè)不征稅，合伙人分別繳納企業(yè)所得稅或個人所得稅。,園區(qū)融資模式一：有限合伙產(chǎn)業(yè)基金,事項(xiàng),相關(guān)規(guī)定,提示,關(guān)于設(shè)立有限合伙制私募股權(quán)基金公司：,

7、名稱,XX,股權(quán)投資基金管理（有限合伙）,標(biāo)明企業(yè)性質(zhì),經(jīng)營范圍,從事對未上市企業(yè)的投資，對上市公司非公開發(fā)行股票的投資及相關(guān)咨詢服務(wù),最低注冊資本,最底,3000,萬元,出資方式,貨幣形式,必須以貨幣形式出資,合伙人,合伙人人數(shù)在,2,個人以上，,50,人以下,最少有一個普通合伙人,普通合伙人限制,國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會團(tuán)體不得成為普通合伙人,對于外國投資者尚未放開,其他要求,不得以任何方式公開募集和發(fā)行基金,審批限制,合伙企業(yè)經(jīng)營范圍屬于前置審批的，需經(jīng)批準(zhǔn),關(guān)于有限合伙制私募股權(quán)基金備案的特別規(guī)定：,總募集金額,不少于,1,億元,主要投資者要求,連續(xù)兩

8、年保持盈利，未受過有關(guān)行政主管機(jī)關(guān)或司法機(jī)關(guān)的重大處罰,單個投資者要求,單個投資者投資不低于,100,萬人民幣,投資方向,符合國家產(chǎn)業(yè)政策,管理要求,有符合規(guī)定的基金管理人和托管人,備案機(jī)關(guān),股權(quán)投資基金發(fā)展與備案管理辦公室,負(fù)責(zé)總額不超過,50,億元基金備案,園區(qū)融資模式一：有限合伙產(chǎn)業(yè)基金,注冊審核要素：,名稱登記；,出資人登記；,住所登記；,法定代表人；,注冊資金登記；,章程登記；,企業(yè)的類型和經(jīng)濟(jì)性質(zhì)；,經(jīng)營范圍登記。,園區(qū)融資模式一：有限合伙產(chǎn)業(yè)基金,有限合伙協(xié)議：,組織事項(xiàng)：基金的注冊事項(xiàng)；,資本與合伙人：出資事項(xiàng)；,基金收益分配：收益及費(fèi)用的分擔(dān)；,稅收：美國及非美國的稅務(wù)事項(xiàng)；

9、,基金運(yùn)作：基金管理權(quán)限的分配；,投資目標(biāo)和投資范圍：對基金投資行為進(jìn)行限制；,帳簿管理和會計(jì)事項(xiàng)：規(guī)范向投資者的信息披露；,權(quán)益轉(zhuǎn)讓及債權(quán)：規(guī)范投資者的權(quán)益轉(zhuǎn)讓；,解散、清算和終止：基金解散、清算和終止事項(xiàng)；,其它事項(xiàng)：適用法律和仲裁等規(guī)定。,園區(qū)融資模式一：有限合伙產(chǎn)業(yè)基金,入伙和退伙：,在有限合伙私募股權(quán)基金成立后，仍可以允許新的有限合伙人入伙；通常而言，有限合伙人的入伙由普通合伙人決定，但也會設(shè)定一些限定條件，例如，限定新有限合伙人應(yīng)屬于合格機(jī)構(gòu)投資者及相應(yīng)的資金要求等。此外，還需要明確新入伙的有限合伙人的權(quán)益計(jì)算方式，或者對原合伙人的補(bǔ)償方案。,關(guān)于有限合伙人的退伙，實(shí)踐中，合伙協(xié)議

10、均要求有限合伙人保證在合伙企業(yè)存續(xù)期間內(nèi)不得退伙。合伙人有下列情形之一的，當(dāng)然退伙：,（一）作為合伙人的自然人死亡或者被依法宣告死亡；,（二）個人喪失償債能力；,（三）作為合伙人的法人或者其他組織依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉、撤銷，或者被宣告破產(chǎn)；,（四）法律規(guī)定或者合伙協(xié)議約定合伙人必須具有相關(guān)資格而喪失該資格；,（五）合伙人在合伙企業(yè)中的全部財(cái)產(chǎn)份額被人民法院強(qiáng)制執(zhí)行,。,園區(qū)融資模式一：有限合伙產(chǎn)業(yè)基金,稅務(wù)負(fù)擔(dān)：,有限合伙制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和其他所得，由合伙人分別繳納企業(yè)所得稅和個人所得稅；委托基金管理公司進(jìn)行管理的，基金管理公司應(yīng)當(dāng)按照國家稅收有關(guān)規(guī)定繳納企業(yè)所得稅和營業(yè)稅等。,關(guān)于有

11、限合伙制私募股權(quán)基金的稅務(wù)問題，需要聽取稅務(wù)會計(jì)師的意見；在此，提示以下兩點(diǎn)：,有限合伙企業(yè)中不參與執(zhí)行業(yè)務(wù)的自然人有限合伙人，其從有限合伙企業(yè)取得的股權(quán)投資收益，按“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目，適用,20%,的比例稅率，在有限合伙企業(yè)注冊地稅務(wù)局繳納個人所得稅。,有限合伙企業(yè)的法人合伙人分得的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，法人合伙人可在合伙企業(yè)注冊地繳納企業(yè)所得稅，也可以到法人合伙人投資者所在地繳納企業(yè)所得稅。法人合伙人的納稅方式一經(jīng)確定，該納稅年度內(nèi)不得隨意變更。,有限合伙產(chǎn)業(yè)基金案例分享,奧飛動漫：互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)基金（有限合伙）,奧飛動漫與廣發(fā)信德投資管理有限公司簽訂了投資協(xié)議書，雙方擬共同出

12、資成立基金管理公司，名稱暫定為,“,珠海廣發(fā)信德奧飛資本管理有限公司,”,（以下簡稱奧飛資本），該公司將發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金投向互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)。,奧飛資本注冊資本為,1000,萬元，出資為貨幣形式，其中奧飛動漫認(rèn)繳出資額,400,萬元，占注冊資本的,40%,；廣發(fā)信德認(rèn)繳出資額,600,萬元，占注冊資本的,60%,。目標(biāo)公司經(jīng)營范圍為受托管理股權(quán)投資基金企業(yè)，從事投資管理及相關(guān)咨詢服務(wù)。,奧飛資本為普通合伙人及管理人，將成立珠海廣發(fā)信德奧飛產(chǎn)業(yè)投資基金一期（有限合伙），主要從事互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)（主要是互聯(lián)網(wǎng)游戲、廣告、文學(xué)、視頻及影視、動漫及其衍生品等細(xì)分領(lǐng)域）股權(quán)投資或債權(quán)投資及相關(guān)顧問業(yè)務(wù)。為保證產(chǎn)

13、業(yè)基金的順利設(shè)立及運(yùn)營，雙方均作為產(chǎn)業(yè)基金的有限合伙人向產(chǎn)業(yè)基金出資，其中奧飛動漫承諾出資,4000,萬元，廣發(fā)信德承諾出資,6000,萬元。全部承諾的出資應(yīng)在產(chǎn)業(yè)基金成立后一個月內(nèi)繳付。,園區(qū)融資模式二：股權(quán)融資,股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長。,股權(quán)融資按融資的渠道來劃分，主要有兩大類，公開市場發(fā)售和私募發(fā)售。所謂公開市場發(fā)售（,IPO,）就是通過股票市場向公眾投資者發(fā)行企業(yè)的股票來募集資金，包括我們常說的企業(yè)的上市、上市企業(yè)的增發(fā)和配股都是利用公開市

14、場進(jìn)行股權(quán)融資的具體形式。所謂私募發(fā)售，是指企業(yè)自行尋找特定的投資人，吸引其通過增資入股企業(yè)的融資方式。,園區(qū)融資模式二：股權(quán)融資,通過公開市場發(fā)售的方式來進(jìn)行融資是大多數(shù)民營企業(yè)夢寐以求的融資方式，企業(yè)上市一方面會為企業(yè)募集到巨額的資金，另一方面，資本市場將給企業(yè)一個市場化的定價，使民營企業(yè)的價值為市場所認(rèn)可，為民營企業(yè)的股東帶來巨額財(cái)富。,與其他融資方式相比，企業(yè)通過上市來募集資金有突出的優(yōu)點(diǎn),:,募集資金的數(shù)量巨大；,原股東的股權(quán)和控制權(quán)稀釋得較少；,有利于提高企業(yè)的知名度；,有利于利用資本市場進(jìn)行后續(xù)的融資。,但由于公開市場發(fā)售要求的門檻較高，只有發(fā)展到一定階段，有了較大規(guī)模和較好贏利

15、的民營企業(yè)才有可能考慮這種方式。,園區(qū)融資模式二：股權(quán)融資,園區(qū)融資模式二：股權(quán)融資,新三板掛牌條件：,依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體 變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；,業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；,公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；,股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；,主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。,園區(qū)融資模式二：股權(quán)融資,相對于主板企業(yè)的上市條件，新三板的掛牌條件要寬松得多，而且通過新三板的轉(zhuǎn)板機(jī)制，企業(yè)最終也能實(shí)現(xiàn)主板上市的愿望。通過新三板上市的優(yōu)勢包括：,資金扶持：根據(jù)各區(qū)域園區(qū)及政府政策不

16、一，企業(yè)可享受園區(qū)及政府補(bǔ)貼。,便利融資：新三板掛牌后可實(shí)施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級，幫助企業(yè)更快融資。,財(cái)富增值：新三板上市企業(yè)及股東的股票可以在資本市場中以較高的價格進(jìn)行流通，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。,股份轉(zhuǎn)讓：股東股份可以合法轉(zhuǎn)讓，提高股權(quán)流動性。,轉(zhuǎn)板上市：轉(zhuǎn)板機(jī)制一旦確定，公司可優(yōu)先享受“綠色通道”。,公司發(fā)展：有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展。,宣傳效應(yīng)：新三板上市公司品牌，提高企業(yè)知名度。,園區(qū)融資模式二：股權(quán)融資,合作模式：,一、園區(qū)可向中信證券優(yōu)先推薦具有良好基礎(chǔ)、符合境內(nèi)外投資者要求的企業(yè)資源，提供主板、創(chuàng)業(yè)板上市融資、“新三板”掛牌等服務(wù)。,二、中信證券積極配合珠海,V12,文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園打造區(qū)域性企業(yè)投融資綜合服務(wù)平臺，為園區(qū)企業(yè)提供一站式證券服務(wù)，以專業(yè)證券投資服務(wù)園區(qū)企業(yè)。,三、制定完善配套優(yōu)惠政策，引導(dǎo)園區(qū)企業(yè)充分利用雙方共同打造的投融資綜合服務(wù)平臺，進(jìn)一步加大對企業(yè)上市、新三板掛牌、發(fā)行債券等方面的扶持措施，鼓勵企業(yè)加快股權(quán)融資的步伐。,股權(quán)融資案例分享,合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū),園區(qū)融資模式三：債權(quán)融資,債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資