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1、精品文檔 第二章 財務(wù)管理基礎(chǔ) 一、單選題 1. 下列關(guān)于貨幣時間價值的概念中，說法不正確的是（ ）。 A. 不同時間單位貨幣的價值不相等 B. 不同時間點上的貨幣價值在換算時廣泛使用復利計算方法 C.通常用沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的資金市場的平均利率代表D.當短期國債的利率風險幾乎為零時可以代表貨幣時間價值 2. 某人將 1000 元存入銀行，年利率 2%，按復利計息， 5 年后的本利和為（ ）元。 A.1100.5 B.1104.5 C.1104.08

2、 D.1100 3. 王某打算 10 年后從銀行收到本利和 51874 元，假設(shè)目前銀行的存款利率為 10%且穩(wěn)定保 持不變 ，現(xiàn)在應(yīng)該存入 （ ）元。[ 已知：（ F/P，10%，10）=2.5937 ，（ F/P，10%，11）=2.8531] A.5187.4 B.15000 C.20000 D.23000 4. 永續(xù)年金是（ ）的特殊形式。 A. 普通年金 B. 償債基金 C.預(yù)付年金 D.遞延年金 5. 有一項年金， 前 3 年無流入，后 5 年

3、每年年初流入 1200 元，年利率為 8%，則其現(xiàn)值為（ ）元。 [ 已知：（ P/A ， 8%， 7） =5.2064, （ P/A， 8%， 2） =1.7833] A.6247.68 B.4107.72 C.3803.4 D.4755.96 6. 根據(jù)貨幣時間價值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，乘以（ 1+折現(xiàn)率）的計算結(jié)果， 應(yīng)當?shù)扔冢?） A. 遞延年金現(xiàn)值系數(shù) B. 后付年金現(xiàn)值系數(shù) C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù) 7. 某公司 2013 年 1 月 1 日投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，投資期 3 年，營業(yè)期 8 年

4、，建成后每年現(xiàn) 金凈流量均為 500 萬元。該生產(chǎn)線現(xiàn)金凈流量的年金形式是（ ）。 A. 普通年金 B. 預(yù)付年金 C.遞延年金 D.永續(xù)年金 . 精品文檔 8. 吳先生是一位民營企業(yè)家，為了回報社會、支持家鄉(xiāng)建設(shè)，特拿出 500 萬元存入銀行作為 母校獎學金基金，以后每學期頒發(fā)一次獎學金共計 2 萬元。這種獎勵形式屬于（ ）。 A. 普通年金 B. 遞延年金 C.預(yù)付年金 D.永續(xù)年金 9. 某企業(yè)每半年存入銀行 5 萬元，視頻課件及資料聯(lián)系微信 jyzlg01 假設(shè)銀行存款年利率

5、 為 8%，已知（ F/A，4%，6）=6.633 ，（ F/A，8%，3）=3.2464 ，（ P/A，4%，6）=5.2421, （ P/A ， 8%， 3） =2.5771 。則 3 年后收到本利和共計（ ）萬元。 A.16.232 B.26.21 C.33.165 D.12.89 10. 已知（ F/A ， 10%， 10） =15.937 ， 10 年期、利率為 10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為（ ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 11. 在

6、下列各項貨幣時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)的是（ ）。 A. （ P/F,i,n ） B. （ P/A,i,n ） C.（ F/P,i,n ） D.（ F/A,i,n ） 12. 某人擬在 5 年后還清 50000 元的債務(wù) ，假設(shè)從現(xiàn)在開始每年年末等額存入銀行一筆款項 ， 銀行存款利率為 10%，已知（ A/F ， 10%，5） =0.1638 ，則每年年末存入（ ）元。 A.10000 B.8190 C.9000

7、 D.9347.28 13.2013 年我國商業(yè)銀行的年存款利率是 5%，已知當年通貨膨脹率是 2%，則其實際利率是 （ ）。 A.3% B.3.5% C.2.94% D.7% 14. 某債券面值 1000 元，平價發(fā)行，票面利率 10%,每半年發(fā)放利息 50 元，則此債券的實際 利率是（ ）。 A.10.25% B.8.16% C.10% D.5% 15. 已知短期國債利率為 5%，純粹利率為 3.5%，投資人要求的最低必要報酬率為 10

8、%，則風 險收益率和通貨膨脹補償率分別為（ ）。 A.5%和 1.5% . 精品文檔 B.1.5% 和 4.5% C.-1%和 6.5% D.4%和 1.5% 16. 在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率稱為（ ）。 A. 實際收益率 B. 預(yù)期收益率 C.必要收益率 D.風險收益率 17. 下列選項中，不能作為衡量風險的指標是（ ）。 A. 期望值 B. 方差 C.標準差

9、 D.標準差率 18. 甲準備投資 A、B 兩個項目，投資比重分別為 40%和 60%， A 項目的標準差為 10%，B 項目 的標準差為 15%，資產(chǎn)組合的標準差為 10%，下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)大小的說法中正確的是 （ ）。 A. 兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)等于 1 B. 兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)小于 1，但是大于 0 C.兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)小于 0，但是大于 -1 D.兩項資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)等于 -1 19. 下列說法正確的是（ ）。 A. 相關(guān)系數(shù)為 0 時，不能分散任何風

10、險 B. 相關(guān)系數(shù)在 0～ 1 之間時，相關(guān)系數(shù)越低風險分散效果越小 C.相關(guān)系數(shù)在 -1 ～ 0 之間時，相關(guān)系數(shù)越高風險分散效果越大 D.相關(guān)系數(shù)為 -1 時，可以最大程度的分散風險 20. 如果β﹥ 1，表明（ ）。 A. 單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險與市場投資組合的風險情況一致 B. 單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險大于市場組合的風險 C.單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險小于市場組合的風險 D.單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險與市場組合的風險沒有關(guān)系 21. 已知某公司股票的β系數(shù)為 0.8 ，短期國債收益率為 5%，市場組合的風險收益率為 10%，

11、 則該公司股票的必要收益率為（ ）。 A.8% B.9% C.11% D.13% 22. 企業(yè)的生產(chǎn)能力一經(jīng)形成就必然要發(fā)生的最低支出是（ ）。 A. 約束性固定成本 B. 酌量性變動成本 C.混合成本 D.酌量性固定成本 23. 甲公司的推銷人員若銷售 100 件商品， 每月固定工資 2000 元，在此基礎(chǔ)上， 若推銷員的 業(yè)績超出規(guī)定業(yè)務(wù)量，推銷員每超過10 件，工資就增加 500 元。那么推銷員的工資費用是 （）。 . 精品文檔 A. 半固定成本 B.

12、半變動成本 C.延期變動成本 D.曲線變動成本 24. 風險矩陣的縱坐標是（ ）。 A. 風險發(fā)生的可能性 B. 風險的重要性 C.風險的敏感性 D.風險后果的嚴重程度 二、多選題 1. 下列各項中，屬于年金形式的有（ ）。 A. 定期定額支付的養(yǎng)老金 B. 償債基金 C.零存整取 D.整存零取 2. 下列說法中，正確的有（ ） A. 復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) B. 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) C.先付年金是年金的最基本形式 D.預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別

13、僅在于收付款時間的不同 3. 已知（ P/F ， 8%， 5） =0.6806 ，（ F/P， 8%， 5）=1.4693 ，（ P/A ， 8%， 5） =3.9927, （F/A ， 8%， 5） =5.8666 ，則 i=8%， n=5 時的償債基金系數(shù)和資本回收系數(shù)分別為（ ）。 A.0.1705 B.0.6803 C.0.2505 D.0.1075 4. 如果按照短于一年的計息期計算復利，下列關(guān)于此時的名義利率與實際利率關(guān)系的說法 中，正確的有（ ）。 A. 名義利率大于實際利率 B. 名義利率小于實際利率 C.名義利

14、率不等于實際利率 D.不確定 5. 以年為基本計息期時，下列會導致實際利率大于名義利率的情況有（ ）。 A. 一年付息一次 B. 半年付息一次 C.每季度付息一次 D.每月付息一次 6. 風險收益率的大小取決于（ ）。 A. 風險的大小 B. 投資者對風險的偏好 C.預(yù)期收益率的大小 D.通貨膨脹率 7. 下列說法正確的有（ ）。 . 精品文檔 A. 無風險收益率 =貨幣的時間價值 +通貨膨脹補償率 B. 必要收益率 =無風險收益率 +風險收益率 C.必要收益率

15、=貨幣的時間價值 +通貨膨脹補償率 +風險收益率 D.必要收益率 =貨幣的時間價值 +通貨膨脹補償率 8. 下列屬于財務(wù)管理的風險對策有（ ）。 A. 規(guī)避風險 B. 減少風險 C.轉(zhuǎn)移風險 D.接受風險 9. 已知 A 項目收益率的方差是 0.04 ，收益率的期望值是 20%，則下列關(guān)于 A 項目的說法中， 正確的有（ ）。 A. 收益率的標準差為 0.2 B. 收益率的標準差率為 0.2 C.收益率的標準差為 0.04

16、 D.收益率的標準差率為 100% 10. 下列選項中，屬于減少風險的措施的有（ ）。 A. 采用多領(lǐng)域、多地域、多項目的投資 B. 采取合資、聯(lián)營措施實現(xiàn)風險共擔 C.對決策進行多方案優(yōu)選和替代 D.與不守信用的廠商停止業(yè)務(wù)往來 11. 下列關(guān)于風險對策的說法中不正確的有（ ）。 A. 發(fā)生風險的損失直接計入成本屬于風險自擔的對策 B. 向?qū)I(yè)保險公司投保屬于轉(zhuǎn)移風險的對策 C.對虧損項目不再進行投資屬于風險自保的對策 D.積極與政府部門溝通獲取相關(guān)政策信息屬于規(guī)

17、避風險的對策 12. 下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有（ ）。 A. 當兩項資產(chǎn)的收益率具有正相關(guān)的關(guān)系時， 組合的風險等于組合中各項資產(chǎn)風險的加權(quán)平 均值 B. 當兩項資產(chǎn)的收益率不相關(guān)的時候，這樣的組合不能降低任何風險 C.當相關(guān)系數(shù)為 -1 的時候，兩項資產(chǎn)的風險可以充分地相互抵消 D.當兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)的時候，投資組合不能降低任何的風險 13. 在下列各種情況下，會給企業(yè)帶來非系統(tǒng)風險的有（ ）。 A. 企業(yè)舉債過度 B. 原材料價格發(fā)生變動 C.企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長 D.原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟情況變動

18、 14. 下列選項中，屬于資本資產(chǎn)定價模型建立所依據(jù)的假設(shè)條件有（ ）。 A. 市場是均衡的 B. 市場參與者都是理性的 C.不存在交易費用 D.市場不存在摩擦 15. 下列各項中，屬于約束性固定成本的有（ ）。 A. 保險費 B. 房屋租金 . 精品文檔 C.固定的設(shè)備折舊 D.管理人員的基本工資 16. 下列關(guān)于變動成本的分類中，說法錯誤的有（ ）。 A. 不生產(chǎn)時技術(shù)性變動成本也是存在的 B. 管理層可以改變酌量性變動成本的單位變動成本 C.約束性變動成本的效用主要是提高

19、競爭能力或改善企業(yè)形象D.可以分為技術(shù)性變動成本和酌量性變動成本 17. 下列屬于混合成本的有（ ）。 A. 半變動成本 B. 半固定成本 C.延期變動成本 D.曲線變動成本 18. 下列各項中，屬于風險管理的原則有（ ）。 A. 融合性原則 B. 全面性原則 C.重要性原則 D.平衡性原則 三、判斷題 1. 貨幣時間價值， 是指在沒有風險和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再 投資所增加的價值。 （ ） 2. 假設(shè)其他條件保持不變，當折現(xiàn)率越大，則復利現(xiàn)值是越大的。

20、 （ ） 3. 年金是指間隔期相等的系列等額收付款項，其中的間隔期必須等于 1 年。（ ） 4. 永續(xù)年金由于是一種沒有到期日的年金，因此只能計算現(xiàn)值不能計算終值。 （ ） 5. 遞延年金終值的計算類似于普通年金終值，與遞延期無關(guān)。 （ ） 6. 若期數(shù)相同，利率相等，則普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)之積等于 1。（ ） 7. 在通貨膨脹情況下，名義利率 =（ 1+實際利率）（ 1+通貨膨脹率） 。（ ） 8. 根據(jù)財務(wù)管理的理論，必要收益率等于期望收益率、無風險收益率和風險收益率之和。

21、（） 9. 資產(chǎn)收益率是相對于特定期限的，它的大小要受計算期限的影響，為了便于比較和分析， 一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。（） 10. 標準差率以絕對數(shù)反映決策方案的風險程度。（） 11. 對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準差率最大的方案一定是風 險最大的方案。 （ ） 12. 風險意味著會蒙受經(jīng)濟損失，對企業(yè)只有不利的一面。 （ ） 13. 市場組合中的非系統(tǒng)風險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。 （） 14. 單項資產(chǎn)或特定投資組合的必要收益率受到無風險收益率 Rf 、市場組合的平均

22、收益率 Rm 和β系數(shù)三個因素的影響。 （ ） 15. 按照成本性態(tài)不同，通?？梢园殉杀痉譃楣潭ǔ杀?、變動成本。 （ ） 16. 風險矩陣為企業(yè)確定各項風險重要性等級提供了可視化的工具。（ ） 四、計算分析題 1. 某投資者準備購買一套辦公用房，有三種付款方案可供選擇： . 精品文檔 （1）甲方案：從現(xiàn)在起每年年初付款 24 萬元，連續(xù)支付 5 年，共計 120 萬元； （2）乙方案：從第 3 年起，每年年初付款 26 萬元，連續(xù)支付 5 年，共計 130 萬元；

23、 （3）丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款 25 萬元，連續(xù)支付 5 年，共計 125 萬元。 要求：假定該公司要求的投資報酬率為 10%，通過計算說明應(yīng)選擇哪種方案。 [ （ P/A,10%,5 ） =3.7908 ，（P/A,10%,4 ） =3.1699 ，（ P/F,10%,1 ）=0.9091] 2. 某人針對 A、 B、 C三種股票設(shè)計了甲、乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為 1.5 、1.2 和 1.0 ，甲種投資組合下的投資比重分別為 50%、30%和 20%；乙種投資組合的必要 收益率為 12.8%。同期市場上所有股票的平均收益率為 1

24、2%，無風險收益率為 8%。 要求： （ 1）評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大?。? （ 2）計算甲種投資組合的β系數(shù)和風險收益率； （ 3）計算乙種投資組合的β系數(shù)和風險收益率； （ 4）比較甲、乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風險大小。 3. 某公司要投資一種股票，現(xiàn)有三種股票 A、 B、 C 可供公司選擇。已知 B、C 股票的β系數(shù)分別為 0.6 、 1.8 ，所占的價值比例如下表所示： 股票 股票的每股市價 （元） 股票的數(shù)量（股） A 4 300 B 3 100 C 8 200 當前股票

25、 A 的風險收益率為 7.5%，同期市場組合的收益率為 10%，短期國債收益率為 4%。 假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立。 要求： （ 1）計算每種股票所占的價值比例； （ 2）計算股票 A 的β系數(shù)； （ 3）計算股票 B 和 C 的必要收益率； （ 4）假設(shè)三種股票組成一個股票投資組合， 則計算組合的β系數(shù)和組合的必要收益率。 （結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） 4. 某制造企業(yè)關(guān)于成本的歷史資料統(tǒng)計如下： 項目 2016 2017 2018 業(yè)務(wù)量（萬件） 10 14 18 實際總成本（萬元） 120 170

26、200 預(yù)計該公司 2019 年的業(yè)務(wù)量為 25 萬件。 要求： 采用高低點法預(yù)測該公司 2019 年的總成本； 答案與解析 一、單選題 1. 【答案】 D . 精品文檔 【解析】沒有通貨膨脹時，短期國債利率可以視為純利率（即貨幣時間價值） 。 2. 【答案】 C 【解析】 1000（ 1+2%） 5=1104.08 （元）。 3. 【答案】 C 【解析】本題考查的是復利現(xiàn)值的計算。 F=P（ F/P，10%，10），故

27、 P=51874/2.5937=20000 （元）。 4. 【答案】 A 【解析】 永續(xù)年金和遞延年金均是在普通年金的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的， 即均是期末發(fā)生的， 所以，永續(xù)年金是普通年金的特殊形式。 5. 【答案】 B 【解析】 按遞延年金求現(xiàn)值公式： 遞延年金現(xiàn)值 =A[ （ P/A，i ，m+n）-（ P/A，i ，m）]=1200 [ （ P/A ，8%， 7） - （ P/A ，8%， 2） ]=1200 （ 5.2064-1.7833 ） =4107.72 （元）。 6. 【答案】 C 【解析】本題的考點是系數(shù)之間的關(guān)系，在普

28、通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，乘以（ 1+折現(xiàn)率）的計算結(jié)果為預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。 7. 【答案】 C 【解析】 遞延年金是指隔若干期后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。 該題目符合遞延年金的性質(zhì)。 8. 【答案】 D 【解析】永續(xù)年金的特點是沒有到期日，可以看成是收付次數(shù)無窮大時的普通年金。 9. 【答案】 C 【解析】本題考查的是年金終值的計算。每半年計息一次，則 F=A（ F/A ， 4%， 6） =5 6.633=33.165 （萬元）。 10. 【答案】 A 【解析】 預(yù)付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以

29、（ 1+折現(xiàn)率）得到的， 所以， 10 年期， 利率為 10%的預(yù)付年金終值系數(shù) =（ F/A ，10%，10）（ 1+10%）=15.937 （ 1+10%） =17.531 。 11. 【答案】 B 【解析】普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)。 12. 【答案】 B 【解析】 A=F（ A/F ， 10%，5） =50000 0.1638=8190 （元）。 13. 【答案】 C . 精品文檔 【解析】本題考察名義利率與實際利率的轉(zhuǎn)換： 1+名義利率 =（ 1+實際利率）（ 1+通貨

30、膨 脹率）， 1+5%=（ 1+實際利率）（ 1+2%），實際利率 =2.94%。 14. 【答案】 A 【解析】平價發(fā)行，則名義年利率 =票面利率 =10%，則實際年利率 =（ 1+5%） 2-1=10.25% 。 15. 【答案】 A 【解析】 一般情況下， 短期國債利率近似地代替無風險收益率， 必要收益率 =無風險收益率 + 風險收益率， 所以風險收益率 =10%-5%=5%；無風險收益率 =純粹利率 +通貨膨脹補償率， 所以通貨膨脹補償率 =5%-3.5%=1.5%。 16. 【答案】 B 【解析】 預(yù)期收益率也稱為期望收益

31、率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。 17. 【答案】 A 【解析】 期望收益反映預(yù)計收益的平均化，在各種不確定性因素影響下，它代表著投資者的合理預(yù)期。因此不能衡量風險。 18. 【答案】 B 【解析】 當相關(guān)系數(shù)等于 1 的時候， 組合的標準差 =40% 10%+60% 15%=13%，當相關(guān)系數(shù)等 于 0 的時候，組合的標準差 = =9.85%，因為相關(guān)系數(shù) 越小，資產(chǎn)組合的標準差越小，是同向關(guān)系的，所以選項 B 正確。 19. 【答案】 D 【解析】資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)越小，其組合的風險

32、分散效果越明顯。 20. 【答案】 B 【解析】β =1，表明單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險與市場組合的風險情況一致；β﹥ 1，說明單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險大于市場組合的風險； β﹤ 1，說明單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險小于市場組合的風險。 21. 【答案】 D 【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：必要收益率 =5%+0.8 10%=13%。 22. 【答案】 A 【解析】約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力成本” ，是企業(yè)的生產(chǎn)能力一經(jīng)形成就必然要發(fā)生的最低支出，即使生產(chǎn)中斷也仍然要發(fā)生。 23. 【答案】 A 【解析】半固定成本也稱階梯式變動成本， 這類成

33、本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務(wù)量增長到一定限度， 其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平， 然后在業(yè)務(wù)量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。 . 精品文檔 24. 【答案】 D 【解析】 風險矩陣坐標， 是以風險后果嚴重程度為縱坐標、 以風險發(fā)生可能性為橫坐標的矩陣坐標圖。 二、多選題 1. 【答案】 AB 【解析】年金是指間隔期相等的系列等額收付款項。 2. 【答案】 AD 【解析】 普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)， 普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互

34、 為倒數(shù)，所以選項 B 錯誤；普通年金又稱為后付年金，是年金的最基本形式，所以選項 C 錯誤。 3. 【答案】 AC 【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，即償債基金系數(shù) =1/5.8666=0.1705 ； 資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) , 即資本回收系數(shù) =1/3.9927=0.2505 。 4. 【答案】 BC 【解析】如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利率。 5. 【答案】 BCD 【解析】在一年多次計息時，實際利率高于名義利率，并且在名義利率相同的情況下， 一年計息次數(shù)越多，實際

35、利率越大。 6. 【答案】 AB 【解析】風險收益率的大小取決于以下兩個因素： （ 1）風險的大小；（2）投資者對風險的偏好。 7. 【答案】 ABC 【解析】 無風險收益率等于資金的時間價值與通貨膨脹補償率之和； 必要收益率等于無風險 收益率與風險收益率之和，計算公式如下： 必要收益率 =無風險收益率 +風險收益率 =資金的時間價值 +通貨膨脹補償率 +風險收益率。 8. 【答案】 ABCD 【解析】財務(wù)管理的風險對策主要有：規(guī)避風險、減少風險、轉(zhuǎn)移風險、接受風險。 9. 【答案】 AD 【解析】標準差

36、= =0.2 ，所以選項 A 正確；標準差率 =標準差 / 期望值 100%=0.2/0.2 100%=100%，所以選項 D 正確。 10. 【答案】 AC . 精品文檔 【解析】采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔，屬于轉(zhuǎn)移風險的措施，所以選項 B不正確；拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來，屬于規(guī)避風險的措施，所以選項 D不正確。 11. 【答案】 CD 【解析】放棄可能明顯導致虧損的投資項目，屬于規(guī)避風險的對策，選項 C不正確；及時與 政府部門溝通獲取政策信息，屬于減少風險的對策，

37、選項 D不正確。 12. 【答案】 CD 【解析】 當兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)的時候， 組合的風險等于組合中各項資產(chǎn)風險的加 權(quán)平均值，所以選項 A 錯誤；當兩項資產(chǎn)的收益率不相關(guān)的時候，相關(guān)系數(shù)為 0，投資組合 可以降低風險，所以選項 B 錯誤。 13. 【答案】 ABCD 【解析】非系統(tǒng)風險 , 是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。它只影響一個或少數(shù)公司, 不會對整個市場產(chǎn)生太大影響。 14. 【答案】 ABCD 【解析】資本資產(chǎn)定價模型是依據(jù)一系列假設(shè)之上建立的，這些假設(shè)包括：市場是均衡的， 市場不存在摩擦，

38、市場參與者都是理性的、 不存在交易費用、 稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。 15. 【答案】 ABCD 【解析】 約束性固定成本包括保險費、 房屋租金、 固定的設(shè)備折舊、 管理人員的基本工資等。 17. 【答案】 ABCD 【解析】混合成本兼有固定與變動兩種性質(zhì)， 可進一步將其細分為半變動成本、 半固定成本、延期變動成本和曲線變動成本。 18. 【答案】 ABCD 【解析】風險管理原則：融合性原則、全面性原則、重要性原則和平衡性原則。 三、判斷題 1. 【答案】√ 【解析】考察貨幣時間價值概念。 2.

39、 【答案】 【解析】復利現(xiàn)值的計算公式如下： P=F/（ 1+i ） n，由公式可以看出，當其他因素不變時，折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值 P越小。 3. 【答案】 【解析】間隔期可以不是 1 年，例如每季末等額支付的債務(wù)利息也是年金。 4. . 精品文檔 【答案】√ 【解析】永續(xù)年金是指無限期收付的年金，即一系列沒有到期日的等額現(xiàn)金流。 5. 【答案】√ 【解析】 遞延年金的終值計算與普通年金的終值計算一樣，計算公式如下： FA=A（ F/A，i ，n），式中“ n”表示的是 A的個數(shù)，與遞延期無關(guān)。

40、6. 【答案】 【解析】普通年金現(xiàn)值和年資本回收額互為逆運算；普通年金終值和償債基金互為逆運算。 7. 【答案】 【解析】 通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的關(guān)系： 1+名義利率 =（ 1+實際利率） （ 1+ 通貨膨脹率）。 8. 【答案】 【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，必要收益率 =無風險收益率 +風險收益率。 9. 【答案】√ 【解析】 資產(chǎn)收益率是相對于特定期限的， 它的大小要受計算期限的影響， 但是計算期限常常不一定是一年， 為了便于比較和分析， 對于計算期限短于或長于一年的資產(chǎn)， 在計算收益率時一般要將不同期限的

41、收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。 10. 【答案】 【解析】標準差率是一個相對指標，它以相對數(shù)反映決策方案的風險程度。 11. 【答案】√ 【解析】 標準差率比較多個投資方案風險時， 不受期望值是否相同的限制， 標準差率最大的方案一定是風險最大的方案。 12. 【答案】 【解析】 風險是指收益的不確定性。雖然風險的存在可能意味著收益的增加，但人們考慮更多的則是損失發(fā)生的可能性。 13. 【答案】√ 【解析】 市場組合包括了所有的資產(chǎn)， 非系統(tǒng)風險已經(jīng)完全被消除， 所以市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。 14. 【答案

42、】√ 【解析】 單項資產(chǎn)或特定投資組合的必要收益率受到無風險收益率 Rf 、市場組合的平均收益率 Rm和β系數(shù)三個因素的影響。 15. 【答案】 【解析】按照成本性態(tài)不同，通?？梢园殉杀痉譃楣潭ǔ杀?、變動成本、混合成本。 16. . 精品文檔 【答案】√ 【解析】風險矩陣的主要優(yōu)點：為企業(yè)確定各項風險重要性等級提供了可視化的工具。 四、計算分析題 1. 【答案】 甲方案： 付款總現(xiàn)值 =24（ P/A， 10%， 5）（ 1+10%）=24 3.7908 （ 1+10%） =10

43、0.08 （萬元） 乙方案： 付款總現(xiàn)值 =26（ P/A， 10%， 5）（ P/F ， 10%， 1） =26 3.7908 0.9091=89.60 （萬元） 丙方案： 付款總現(xiàn)值 =25（ P/A， 10%， 5） =25 3.7908=94.77 （萬元） 通過計算可知，該公司應(yīng)選擇乙方案。 2. 【答案】 （1）A 股票的β系數(shù)為 1.5 ，B 股票的β系數(shù)為 1.2 ，C 股票的β系數(shù)為 1.0 ，所以 A 股票相 對于市場投資組合的投資風險大于 B 股票， B 股票相對于市場投資組合的投資風險大于 C 股 票。

44、 （ 2）甲種投資組合的β系數(shù) =1.5 50%+1.2 30%+1.0 20%=1.31 甲種投資組合的風險收益率 =1.31 （ 12%-8%） =5.24% （ 3）根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型： 12.8%=8%+β（ 12%-8%） β=1.2 風險收益率 =1.2 （ 12%-8%）=4.8% （ 4）甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風險大于乙的投資風險。 3. 【答案】 （ 1）股票 A 價值比例：（ 4300） / （4 300+3 100+8200） 100%=38.71% 股票 B 價值比例：（

45、3 100）/ （ 4 300+3 100+8 200） 100%=9.68% 股票 C 價值比例：（ 8 200）/ （ 4 300+3 100+8 200） 100%=51.61% （2）已知β (Rm-Rf )= 風險收益率，得到β（ 10%-4%） =7.50%，β =1.25 （ 3）股票 B 的必要收益率 =4%+0.6（ 10%-4%）=7.60% 股票 C 的必要收益率 =4%+1.8（ 10%-4%） =14.80% （ 4）組合的β系數(shù) =1.25 38.71%+0.6 9.68%+1.8 51.61%=1.47 組合的必要收益率 =4%+1.47（ 10%-4%） =12.82%。 4. 【答案】 依據(jù)高低點法預(yù)測： 單位變動成本 b=（ 200-120 ）/ （ 18-10 ） =10（元 / 件） 將 b=10 帶入高點方程可求得： 固定成本 a=200-18 10=20（萬元）則 y=20+10x 將 x=25 萬件代入方程，求得 y=20+10 25=270 （萬元）。 .