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1、中央廣播電視大學2015-2020學年度第二學期“開放本科”期末考試（半開卷） 高級財務管理 試題 注意事項 一、將你的學號、姓名及分校（工作站）名稱填寫在答題紙的規(guī)定欄內(nèi)。考試 結束后，把試卷和答題紙放在桌上。試卷和答題紙均不得帶出考場。監(jiān)考人收完考卷和答題紙后才可離開考場。 二、仔細讀懂題目的說明，并按題目要求答題。答案一定要寫在答題紙的指 定位置上，寫在試卷上的答案無效。 三、用藍、黑圓珠筆或鋼筆（含簽字筆）答題，使用鉛筆答題無效。 一、單項選擇題（將正確答案的字母序號填在答題紙上。每小題1分，共10分） 1．企業(yè)集團組建的宗旨是(

2、 )。 A．實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢以及管理協(xié)同優(yōu)勢 B．實現(xiàn)規(guī)模效應，降低生產(chǎn)成本 C提高收益率，降低市場風險 D．實現(xiàn)多元化經(jīng)營，分散市場風險 2．企業(yè)集團在組織結構的設置上必須遵循“三權”分立制衡原則，其中的“三權”指的是 ( ) A．財權、物權、人事權 B．決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權 C．所有權、經(jīng)營權、控制權 D．股東大會權限、董事會權限、監(jiān)事會權限 3．實施財務控制的宗旨是( )。 A．為集團的財務管理提供控制保障 B．更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應

3、 C．激發(fā)子公司及其他成員企業(yè)的危機感 D．更好地發(fā)揮約束機制的功能效應 4．在經(jīng)營戰(zhàn)略上，發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是( )。 A．控制或降低經(jīng)營風險 B．控制或降低財務風險 C．增加利潤與現(xiàn)金流人量 D．占領市場與擴大市場份額（市場占有率） 5．從預算目標擬定與預算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結改進的系統(tǒng)化過程，稱為( )。 A．預算執(zhí)行循環(huán) B．預算反饋循環(huán) C．預算控制循環(huán) D．預算報告循環(huán) 6．母公司將全部

4、子公司的控制權都移交給它的股東的公司分立是( )。 A．標準式公司分立 B．衍生式公司分立 C．換股式公司分立 D．解散式公司分立 7．企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容( )。 A．融資規(guī)劃 B．融資質(zhì)量標準確定 C．融資決策制度安排 D．財務優(yōu)勢的創(chuàng)造 8．將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在較長時期內(nèi)保持不變的股利政策是 ( ) A．剩余股利政策 B．定率股利政策 C定額股利政策 D．低定額加額外股利政策 9．在下列薪酬支付策略中，對經(jīng)

5、營者激勵與約束效應影響最為短暫的是( )。 A．即期現(xiàn)金支付策略 B．即期股票支付策略 C．遞延現(xiàn)金支付策略 D．遞延股票支付策略 10.在財務危機預警指標體系中，用于預報企業(yè)集團市場競爭優(yōu)劣態(tài)勢的指標是( )。 A.安全邊際率 B．已獲利息倍數(shù) c．經(jīng)營性資產(chǎn)收益率 D．核心（主導）業(yè)務資產(chǎn)銷售率 二、多項選擇題（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填在答題紙上。多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分） 11．在財務管理對象上，企業(yè)集團與單一法人制企業(yè)的不同在于(

6、 )。 ． A.人、財、物的數(shù)量有所不同 B．資金運動涉及的范圍不同 C．資金的可調(diào)劑彈性和風險承擔壓力不同 D．可利用的融資、投資以及利潤分配的形式或手段不同 E．在財務關系上，采取的財務對策與財務手段或形式不同 12.母公司在確定對子公司的控股方式時，應結合( )加以把握。 A．子公司的重要程度 B．企業(yè)集團類型 C．市場／治理效率 D．財務管理體制類型 E．股本規(guī)模與股權集中程度 13.從法律的角度，母子公司間關系的處理必須以( )為依托。

7、 A.獨立責任原則 B．充分控制原則 C．有限責任原則 D．權力平衡原則 E．相互協(xié)同原則 14.對于預算監(jiān)控機構而言，整個監(jiān)控工作必須著重抓住( )等關鍵要素。 A.資本保值增值目標 B．銷售進度 C．成本與質(zhì)量 D．現(xiàn)金流 E．責任者的積極性、創(chuàng)造性與責任感 15.融資風險緣于資本結構中負債因素的存在，具體分為( 、 )。 A．資本性風險 B．股票性風險 C．現(xiàn)金性風險 D．收支性風險 E．負債性風險 三、判斷題（正確的在答題紙上劃“√

8、”，錯誤的在答題紙上劃“”。每小題1分，共15分） 16.企業(yè)集團總部與各成員企業(yè)的關系同大型企業(yè)的總、分公司間的關系沒有質(zhì)的區(qū)別，只有量的差別。( ) 17.企業(yè)集團的財務目標呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務目標對集團整體財務目標在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性。( ) 18.公司治理面臨的一個首要基礎問題是產(chǎn)權制度的安排。( ) 19.財務主管委派制同時賦予財務總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務監(jiān)督與財務決策的雙重職能。( ) 20.從穩(wěn)健策略考慮，初創(chuàng)階段股權資本的籌措應當強調(diào)一體化管理原則。( ) 21.預算亦即計劃的定量（包括“數(shù)量

9、”與“金額”兩個方面）化，它反映著預算活動的水平及支持這種活動所需要的實物資源。( ) 22.就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。( ) 23.在投資收益質(zhì)量標準的確定上，必須考慮時間價值與現(xiàn)金流量兩個因素。( ) 24.企業(yè)集團的發(fā)展空間是否需要向其他新的領域拓展，是并購目標規(guī)劃過程必須考慮 的基本因素之一。( ) 25.從資產(chǎn)規(guī)模的意義上，分拆上市會使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)?？s小。( ) 26.是否完成企業(yè)集團的融資目標是對融資完成效果評價的依據(jù)。(

10、) 27.企業(yè)應否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強的現(xiàn)金融通能力。 ( ) 28.增資配股實質(zhì)上是一種資本籌措行為而不屬于股利分配范疇。( ) 29. -般而言，剩余稅后利潤主要是經(jīng)營者的知識資本創(chuàng)造的。( ) 30.同樣的產(chǎn)權比率，如果其中長期債務所占比重較大，企業(yè)實際的財務風險將會相對減少。( ) 四、計算題（共30分，請寫出計算公式及過程，計算結果可以保留兩位小數(shù)） 31．（本題20分）某企業(yè)集團是一家控股投資公司，自身總資產(chǎn)為3000萬元，資產(chǎn)負債率為32%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公

11、司，母公司對三家子公司的投資總額為2000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表： 子公司 母公司投資額（萬元） 母公司所占股份(%) 甲公司 800 100 乙公司 600 80 丙公司 600 60 假定母公司要求達到的權益資本報酬率為20%，且母公司收益的70%來源于子公司的投 資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負相同。 要求：(1)計算母公司稅后目標利潤； (2)計算子公司對母公司的收益貢獻份額； (3)假設少數(shù)權益股東與大股東具有相同的收益

12、期望，試確定三個子公司自身的稅后目標利潤。 32.（本題10分）某集團公司意欲收購在業(yè)務及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)52%的股權，相關資料如下： 甲企業(yè)擁有普通股8000萬股，2007、2008、2009年三年的平均每股收益為0.5元／股。該集團公司決定選用市盈率法對甲企業(yè)進行估值。 若以市盈率20為參數(shù)，要求： (1)計算甲企業(yè)每股價值； (2)計算甲企業(yè)價值總額； (3)該集團公司收購甲企業(yè)預計需支付的價款。 五、案例分析題（共30分） 33.集團公司是一家上市的房地產(chǎn)企業(yè)，其總部采用“強勢總部”模式加強對子公

13、司的管理，具體做法有： （一）總部集中了投資決策權、財務承諾權、融資權、人事權和工資制定權；子公司定位于一個執(zhí)行和操作的機構。 （二）資金由總部統(tǒng)一管理，一線子公司的主要款項支付都是通過集團結算網(wǎng)絡統(tǒng)一支付，各一線公司的主要銷售回款也集中存放在集團資金中心。 （三）采用矩陣式組織結構來對子公司進行管理。子公司職能部門受子公司總經(jīng)理領導，同時受總公司職能部門直線管理。 （四）總部財務部、資金管理部、規(guī)劃設計部的集權程度最高；而營銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部更多地是通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務流程和監(jiān)督項目執(zhí)行，以指導、服務子公司。 （

14、五）集團公司管理系統(tǒng)的框架：項目定位與發(fā)展流程、人事管理流程、財務管理流程、資金管理流程和行政管理。 要求結合案例回答： (1)集團公司采用的是哪一種管理體制（模式）?談談對這種管理體制看法？ (2)結合房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營特點，論述集團公司采取資金集中管理的原因和好處。 (3)為什么集團公司總部財務部、資金管理部、規(guī)劃設計部的集權程度最高；而營銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部更多地是通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務流程和監(jiān)督項目執(zhí)行，來指導、服務子公司？ 試卷代號：1038 中央廣播電視大學2010-2011學年度第二學期“開放本科”

15、期末考試（半開卷） 高級財務管理試題答案及評分標準 一、單項選擇題（每小題1分，共10分） 1．A 2．B 3．B 4．D 5．C 6．D 7．C 8．C 9．A 10．D 二、多項選擇題（多選或漏選均不得分。每小題3分，共15分） 11. BCDE 12. ACE 13. AC 14. BCD 15* CD 三、判斷題（每小題1分，共15分） 16. 17. √ 18. √ 19. 20.√ 21. 22. 23. √

16、 24. √ 25. 26. 27. 28. √ 29. 30. √ 四、計算題（列出計算公式可酌情給分，共30分） 31．解：（本題20分） 32．解：（本題10分） (1)甲企業(yè)每股價值一每股收益市盈率 =0.520 =10（元／股） （3分） (2)甲企業(yè)價值總額=108000=80000（萬元） （3分） (3)收購甲企業(yè)預計需要支付價款為： 8000052%=41600（萬元） （4分） 五、案例分析題（共30分） 33．要點提示： (1)集團公司采取的是集權的財務

17、管理體制。（2分） 集權管理體制對聚合資源優(yōu)勢，貫徹實施母公司及集團整體戰(zhàn)略目標具有保障力。一個企業(yè)集團若要采用集權管理體制，除了集團管理高層必須具有較強的素質(zhì)能力外，集團內(nèi)部還必須有一個能及時、準確地傳遞信息的網(wǎng)絡系統(tǒng)，并通過信息傳遞過程的嚴格控制來保障信息的質(zhì)量，但這樣會增加相關的成本。 隨著集權程度的提高，集權管理的復合優(yōu)勢可能會不斷強化，但各層次成員企業(yè)或組織機構的積極性、創(chuàng)造性、責任感與應變能力卻可能不斷削弱。（8分） (2)原因：房地產(chǎn)需要大量資金投入，對外部資本特別是銀行借款依賴性較強；收支不同步，房地產(chǎn)銷售獲得大量現(xiàn)金時，該項目的投入大都完成，造成大量現(xiàn)金富余。（5分） 好處：通過資金集中管理，可以調(diào)劑集團內(nèi)部現(xiàn)金收支，減少對外融資，既可以節(jié)約財務費用，又可以減少對銀行借款的依賴。（5分） (3)這是由集團公司的行業(yè)特點決定的。房地產(chǎn)項目選擇和設計、資金融通與管理是成功的關鍵，因此彰顯了總部財務部、資金管理部、規(guī)劃設計部的作用，需要高度集權；(5分) 而營銷企劃部門、工程管理等具有共性，總部只需通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務流程和監(jiān)督項目執(zhí)行，以指導、服務子公司就可以了。（5分） 注：學生能用自己的語言表達核心意思，就可以得分。意思不夠準確的適當扣分。在某一點上論述很充分的，適當加分。