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1、國家開放大學電大??啤敦攧展芾怼?021
國家開放大學電大專科《財務管理》2021-2022期末試題及答案(試卷號:2038) 一、單項選擇(在下列各題的備選答案中選擇一個正確的,并將其序號字母填入題中的括號里。每小題2分,計20分) 1.公司的所有者同其管理者之間的財務關(guān)系反映的是( )。
A.公司與股東之間的財務關(guān)系 B.公司與債權(quán)人之間的財務關(guān)系 C.公司與政府之間的財務關(guān)系 D.公司與員工之間的關(guān)系 2.假定某公司普通股預計支付股利為每股2.5元,每年股利預計增長率為10,必要收益率為15,則普通股的價值為( )元。
2、
A.10.9 B.36 C.19.4 D.50 3.如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等,那么( )。
A.折現(xiàn)率一定很高 B.不存在通貨膨脹 C.折現(xiàn)率一定為∞ D.現(xiàn)值一定為O 4.某投資方案貼現(xiàn)率為9時,凈現(xiàn)值為3.6;貼現(xiàn)率為.110時,凈現(xiàn)值為-2.4,則該方案的內(nèi)含報酬率為( )。
A.9.6 B.8.3 C.9.O D.10.6 5.某公司發(fā)行5年期,年利率為8的債券2500萬元,發(fā)行費率為2,所得稅為25,則該債券的資本成本為( )。
A.9.30
3、 B.7.23 C.4.78 D.6.12 6.使資本結(jié)構(gòu)達到最佳,應使( )達薊最低。
A.股權(quán)資本成本 B.加權(quán)平均資本成本 C.債務資本成本 D.自有資本成本 7.某企業(yè)單位變動成本5元,單價8元,固定成本20元,銷量600元,欲實現(xiàn)利潤400元,可采取措施( )。
A.提高銷量100件 B.降低固定成本400元 C.降低單位變動成本0.5元 D.提高售價1元 8.主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人員最不贊成的股利政策是( )。
A.定額股利政策 B.定率
4、股利政策 C.階梯式股利政策 D.剩余殷利政策 9.( )是指公司在安排流動資產(chǎn)額時,只安排正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資產(chǎn)投入,而不安排或很少安排除正常需要外的額外資產(chǎn)。
A.寬松的投資政策 B.冒險的投資政策 C.中庸的投資政策 D.折中的投資政策 10.應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是指( )與應收賬款平均余額的比值,它反映了應收賬款回收的快慢。
A.銷售收入 B.營業(yè)利潤 C.賒銷凈額 D.現(xiàn)銷收入 二、多項選擇(在下列各題的備選答案中選擇2至4個正確的,并將 其序號字母填入題中的括號里。多選、少選、錯選均不得
5、分。每小題2分,計10分) 11.財務活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務運營展開的,具體包括( )幾個方面。
A.投資活動 B.融資活動 C.日常財務活動 D.利潤分配活動 12.債務融資與權(quán)益融資的根本差異是( )。
A.債務融資下需按期付息,到期還本 B.債務融資下對公司無控制權(quán) C.債務融資的利息在稅前列支 D.債務融資程序較為復雜 13.應收賬欹管理的第一個環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求且與公司財力相匹配的信用政策。信用政策包括( )。
A.信用期間 B.信用標準 C.現(xiàn)金折扣
6、政策 D.銷售規(guī)模 14.利潤分配的原則包括( )。
A.依法分配原則 B.資本保全原貝n C.利益相關(guān)者權(quán)益保護原則 D.可持續(xù)發(fā)展原則 15.營運能力是指公司資產(chǎn)投入水平相對于銷售產(chǎn)出的經(jīng)營能力,體現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用效率。營運能力分析^p 指標主要有( )。
A.應收賬款周轉(zhuǎn)率 B.存貨周轉(zhuǎn)率 C.營業(yè)周期 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 三、判斷題(判斷下列說法正確與否,正確的在題后的括號里劃“√”,錯誤的在題后的括號里劃 “”。每小題1分,共10分) 16.財務杠桿系數(shù)大于1
7、,表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當期漬息。( ) 17.已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低,該指標值越高,則償債壓力也大。
( ) 18.流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率是用于分析^p 企業(yè)短期償債能力的指標,這三項指標在排序邏輯上一個比一個謹慎,因此,其指標值一個比一個小。( ) 19.在財務分析^p 中,將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務報告中的相同指標,以說明企業(yè)財務狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析^p 法。( √ ) 20.若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況處于盈虧臨界點,則表明該產(chǎn)品的邊際貢獻正好等于固定成本。( √ )
8、 21.增發(fā)普通股會加大財務杠桿的作用。() 22.不管其他投資方案是否被采納和實施,其收入和成本都不因此受到影響的投資是獨立投資。( √ ) 23.信用政策的主要內(nèi)容不包括信用條件。( ) 24.一般而言,發(fā)放股票股利后,每股市價可能會上升。() 25.A、B、C三種證券的期望收益率分別是12.5、25、10.8,標準差分別為6.31、19.25、5.05,則對這三種證券的選擇順序應當是C、A、B。( √ ) 四、計算題(每小題15分,共30分) 26.某公司發(fā)行一種1000元面值的債券,票面利率為10,期限為5年,每年支付次利息,到期
9、一次還本。
要求:
(1)若市場利率是12,則債券的內(nèi)在價值是多少? (2)若市場利率下降到10,則債券的內(nèi)在價值是多少? (3)若市場利率下降到8,,則債券的內(nèi)在價值是多少? 解:
27.某公司目前的資本總額為6000萬元,其中,公司債券為20萬元(按面值發(fā)行,票面年利率為10,每年年末付息,3年后到期);普通股股本為4000萬元(面值4元,1000萬股)?,F(xiàn)該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模,需要再籌集1000萬元資金,有以下兩個融資方案可供選擇。
(1)增加發(fā)行普通股,預計每股發(fā)行價格為5元;
(2)增加發(fā)行同類公司債券,按面值發(fā)行,票面年利率為12。
預計20年可實
10、現(xiàn)息稅前利潤1000萬元,適用所得稅稅率為25。
要求:測算兩種融資方案的每股利潤無差異點,并據(jù)此進行融資決策。
解:增發(fā)股票融資方式: 五、案例分析^p 題(共30分) 28.某公司準備購人一套設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力,現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇:
甲方案:需投資30000元,使用壽命5年,采用直線法折舊,5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為15000元,每年付現(xiàn)成本為5000元。乙方案:需投資36000元,采用直線法折舊,使用壽命5年,5年后有殘值收入6000元,5年中每年銷售收入為17000元,付現(xiàn)成本第一年為6000元,以后隨著設(shè)備陳舊,逐年將增加修理費3
11、00元。另外需墊支流動資金3000元。已知所得稅稅率為25,資本成本為10。
要求:
(1)項目現(xiàn)金流量根據(jù)不同方法的劃分,應如何分類? (2)計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量;
(3)計算兩個方案的凈現(xiàn)值;
(4)計算兩個方案的現(xiàn)值指數(shù);
(5)試問該投資者是否應該進行該項目的投資? 解:
(1)
①按現(xiàn)金流向不同劃分,項目現(xiàn)金流量可分為現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和凈現(xiàn)金流量。
②按投資項目所處時期不同劃分,項目現(xiàn)金流量可分為初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營期間現(xiàn)金流量和項目終結(jié)現(xiàn)金流量。(4分) (2)甲方案每年的折舊額=30000/5=6000(元) 甲方案各年的現(xiàn)金流量(單位:元)
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