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經濟效益審計第三部分項目經濟效益審計主講 陳希暉 來自資料搜索網(wǎng) 海量資料下載 項目經濟活動的特點 項目效益審計 經營性項目效益審計 一 固定資產投資項目效益審計 二 資本營運項目效益審計 三 理財項目經濟效益審計 四 開發(fā)項目經濟效益審計 一 固定資產投資項目的效益審計 一 固定資產投資項目效益審計的內容1 前期審計 可行性研究和投資決策審計 2 期中審計 進度 質量和控制審計 3 后期審計 項目效益實現(xiàn)程度 注 經營審計 如成本 資金審計 應以事后為主 項目審計應以事前審計為主 可行性研究和投資決策的目的不同 審計程序方法也不同 項目效益審計 二 應考慮的因素 1 貨幣時間價值 無風險的報酬率2 資金成本3 風險報酬 風險投資的額外報酬4 通貨膨脹貼水 5 現(xiàn)金凈流量 可以編制項目的現(xiàn)金流量表6 機會成本7 技術進步和市場競爭 項目效益審計 三 可行性研究的實務流程 可行性研究的參與或審查 實務流程 項目效益審計 四 財務預測 項目效益審計 五 概預算合理性審查例 被審投資項目概預算為5000萬元 設計規(guī)模為年產20萬噸 某已完工 已竣工決算 參照項目決算造價為3600萬元 決算規(guī)模為18萬噸 年 復核如下 1 3600 18 200萬元 年萬噸 參照項目單位造價 2 200萬元 年萬噸 20年萬噸 4000萬元 估計成本 3 將被審項目概預算5000萬與審計估計值4000萬元 進行比較 判斷為異常差異 可能存在弊端 重點列入審計方案 項目效益審計 六 投資決策原理 項目效益審計 七 投資決策審計的內容 1 原投資額 審查概預算的合理性 分析性復核方法 財務預測 2 現(xiàn)金凈流量NCF 營運活動財務預測 其現(xiàn)值由折現(xiàn)率i和項目年限n決定 3 折現(xiàn)率i 投資財務預測中籌資方案的資金成本決定 4 項目年限n 項目固定資產的使用年限與項目產品的壽命周期孰短原則 項目效益審計 二 資本營運項目審計 一 資本營運及其審計目標1 資本營運 企業(yè)為達到特定目的 以企業(yè)的整體或部分法人財產為對象 所開展的經營活動 2 資本營運的種類 1 內部資本營運 局部資產轉讓 出售或處置 向外股權投資或債權投資 租賃或融資 出租財產或經營權 承包經營等 項目效益審計 一 資本營運及其審計目的 2 外部資本營運 股份制改制 資產重組 分割或剝離 債務重組 兼并或企業(yè)整體資產出售 破產 以上列舉的方式經常是結合一起進行 項目效益審計 一 資本營運及其審計目的 3 營運目的和審計目的 項目效益審計 二 資產重組評價 資產重組 企業(yè)出于特殊目的和發(fā)展需要 將資產進行合理劃分 采取分離 合并等方式 對企業(yè)資產和組織重新組合或設置的活動 項目效益審計 二 資產重組評價 1 非經營性資產處理的一般原則 屬于企業(yè)負擔的政府職能 由國家建立機構解決 屬于企業(yè)負擔的社會職能 有三種方法 1 一并折股參加改制 2 剝離改制為自負盈虧的三產 3 變賣 拍賣等方式處置 評價標準 1 減輕改制后企業(yè)的負擔 2 政企分開和社會穩(wěn)定 項目效益審計 二 資產重組評價 2 經營性固定資產處理原則 1 長期未產生效益或效益低下的 不參加股份制改制 剝離 2 未參加改制的控股公司發(fā)展需要的可剝離 3 管理服務用的固定資產可參加改制 4 輔助生產系統(tǒng)和后方企業(yè)一般不宜剝離 以免造成新的關聯(lián)方交易 項目效益審計 二 資產重組評價 3 無形資產處理的原則 1 專利權隨所服務的對象 固定資產或產品生產 而進行重組 2 商標權參加改制 一定時期內向原企業(yè)支付費用 原企業(yè)經同意可以使用商標但不應構成同業(yè)競爭 3 土地使用權用三種方法處理 作價入股 作價購買 交納年租金 項目效益審計 二 資產重組評價 4 對經營性資產處理的審查標準 1 改制后公司生產經營體系的完整性 2 是否引起同業(yè)競爭和增加關聯(lián)方交易 3 改制后企業(yè)效益指標數(shù)值提高 以增強市場吸引力 4 企業(yè)和企業(yè)集團的發(fā)展戰(zhàn)略目標 5 有利于改制后企業(yè)的規(guī)范管理和運作 6 資源的充分合理利用 不造成閑置浪費 項目效益審計 二 資產重組評價 5 評價程序和方法 1 收集重組決策和方案 取得證據(jù) 2 與被審項目的管理層討論 評估有關資產處理的有利或不利影響 形成工作底稿 3 評價重組決策方案的合理性 形成評價意見送審計結果使用者 項目效益審計 三 債務重組和債轉股 1 債務重組概述 1 債務重組 當債務企業(yè)陷入財務困境喪失償債能力 由債權方修改債務條件作出讓步 2 重組方式 以資產進行不等額償債 債務轉為資本 債務方是增資減債 債權方是債轉股 修改其他債務條件 項目效益審計 三 債務重組和債轉股 3 債務重組的目的 改善企業(yè)財務狀況和經濟效益 降低銀行的金融風險 制度創(chuàng)新 促使企業(yè)實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度 銀行加快商業(yè)化步伐 優(yōu)化社會產業(yè)結構 促使社會資源合理流動 4 債務重組風險 由于存在對象選擇風險 公司治理風險 制度創(chuàng)新風險和信息風險 上述目標有不能實現(xiàn)的可能 項目效益審計 三 債務重組和債轉股 2 債務重組審計的內容 1 評估重組對象選擇的合理性工作底稿 企業(yè)分類排隊表 按部門或審計管轄范圍 項目效益審計 三 債務重組和債轉股 項目效益審計 三 債務重組和債轉股 3 重組后制度創(chuàng)新的評價 重組后股權結構的評價 多元 分散原則 重組后企業(yè)領導人員經濟責任審計 加強監(jiān)事會 職代會的監(jiān)督責任 重組協(xié)議和債轉股協(xié)議的審查 產權約束和股東權利的行使條款 被重組企業(yè)內部審計加強經營管理 決策和內部控制審計 銀行內部審計加強信貸風險管理的審計 項目效益審計 三 債務重組和債轉股 4 有關信息的驗證 由注冊會計師完成 作為重組對象的企業(yè)財務信息的公允性 合法性 一貫性驗證 按照會計準則規(guī)定應該披露的與債務重組有關的信息真實性 完整性的審查 項目效益審計 企業(yè)資本營運效益審計 四 兼并的經濟效益評價 1 兼并原因和能力審查 2 兼并對象選擇審查 3 兼并決策方案的審查 企業(yè)資本營運效益審計 一 兼并原因和能力審查 1 兼并原因和動機的審查 1 以行政劃轉方式的兼并 物質利益最大化 2 經營協(xié)同效應 企業(yè)規(guī)模效應 生產規(guī)模效應 3 財務協(xié)同效應 給兼并方帶來的優(yōu)惠 4 規(guī)模擴張 低成本 低風險 戰(zhàn)略 管理 文化 功能一體化整合 企業(yè)資本營運效益審計 2 兼并能力的審查 1 出資能力 承擔債務能力 2 吸收消化能力的審查 生產能力銷售能力管理能力 3 經營優(yōu)勢的審查 現(xiàn)金支付股票對價賣方融資 企業(yè)資本營運效益審計 1 兼并對象選擇標準 1 兼并對象特征 虧損遞延 合理避稅 以長補短 發(fā)揮協(xié)同效應 市盈率低 兼并成本低 有盈利潛力 提高企業(yè)利潤 二 兼并對象選擇審查 企業(yè)資本營運效益審計 2 兼并對象選擇的考慮因素 行業(yè)和經濟活動類型 兼并目標 財務因素 被兼并企業(yè)的規(guī)模 企業(yè)資本營運效益審計 2 兼并對象選擇審計的內容 P140 歷史背景 產業(yè)分析 營運狀況 財務狀況 稅收 人力資源和勞資關系 市場經營 生產工藝和設施 研究與開發(fā) 法律方面 其他方面 企業(yè)資本營運效益審計 三 兼并決策方案的審計 可行性分析 成本效益原則1 凈現(xiàn)值大于兼并價格 企業(yè)資本營運效益審計 例 01年A公司兼并B公司兼并后現(xiàn)金流量預計如下 萬元 2010年后每年現(xiàn)金凈流量650萬元 兼并后加權平均成本為9 5 考慮其他因素 以10 作為折現(xiàn)率 企業(yè)資本營運效益審計 可行性分析 成本效益原則2 公司價格大于兼并價格 市盈率法 目標公司價格 兼并公司的市盈率 目標公司的每股收益 目標公司發(fā)行在外股份數(shù) 目標公司每股收益 最后一年凈利潤 最后三年平均凈利潤 按兼并方資本報酬率測算 本講到此結束再見 本講到此結束再見