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. 作業(yè)1 格力 償債能力分析 1．流動(dòng)比率= 2.速動(dòng)比率== 3.現(xiàn)金比率= 4.現(xiàn)金流量比率= 歷年數(shù)據(jù) 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 流動(dòng)比率（%） 107.50 107.94 111.78 現(xiàn)金流量比率（%） 13.44 23.35 5.22 速動(dòng)比率（%） 93.90 86.07 84.51 現(xiàn)金比率（%） 41.23 37.05 25.01 二、長(zhǎng)期償債能力 1.資產(chǎn)負(fù)債率= 2.股東權(quán)益比率= 3.償債保障比率= 年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 資產(chǎn)負(fù)債率（%） 73.47 74.40 78.43 股東權(quán)益比率（%） 26.53 25.64 21.57 償債保障比率（%） 757.41 434.50 1991.40 三、利率保障倍數(shù) 利率保障倍數(shù)= 年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 利率保障倍數(shù) -92.89 -17.99 -12.98 償債能力分析:珠海格力電器股份有限公司的流動(dòng)比率低，說(shuō)明其缺乏短期償債能力?，F(xiàn)金比率逐年增高，說(shuō)明其即刻變現(xiàn)能力在逐漸增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，說(shuō)明其財(cái)務(wù)上趨于穩(wěn)健。但公司利率保障倍數(shù)很小，其支付利息的能力很弱。 作業(yè)2 營(yíng)運(yùn)能力分析 營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力, 資產(chǎn)運(yùn)用效率高, 則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長(zhǎng)期和短期兩方面來(lái)分析格力的營(yíng)運(yùn)能力: 1. 短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力 ( 1) 存貨周轉(zhuǎn)率。存貨對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變化具有特殊的敏感性, 控制失敗會(huì)導(dǎo)致成本過(guò)度, 作為格力的主要資產(chǎn), 存貨的管理更是舉足輕重。由于格力業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大, 存貨規(guī)模增長(zhǎng)速度小于其銷售增長(zhǎng)的速度, 因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年上升若該指標(biāo)過(guò)小, 則發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)較大,但格力的銷售規(guī)模也保持了較快的增長(zhǎng), 在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時(shí), 存貨量是充足貨源的必要保證, 且存貨中擬開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降, 在建開(kāi)發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升, 存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此, 存貨周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)幅度在正常范圍, 但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利用效率, 注重獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目, 加快項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)速度, 提高資金利用效率, 充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng), 保持適度的增長(zhǎng)速度。 年份 2011 2012 2013 存貨周轉(zhuǎn)率 4.69 5.46 7.28 ( 2) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。3 年來(lái)格力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了較大幅度的上升( 見(jiàn)表) , 原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅上升,較嚴(yán)格的信用政策和收賬政策的有效實(shí)施。 年份 2011 2012 2013 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 113.61 153.62 156.84 3.長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇下降是由處置、核銷部分固定資產(chǎn)及近年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)量的大幅下降所致, 說(shuō)明格力沒(méi)有采取高度的固定資產(chǎn)利用率和管理效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低, 該指標(biāo)( 見(jiàn)下表) 近年的下降趨勢(shì)主要是由于毛利率, 應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅度較小, 格力要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率, 必須改善管理。 年份 2011 2012 2013 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.37 1.25 1.17 總的來(lái)說(shuō), 格力的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力很強(qiáng), 幾項(xiàng)指標(biāo)都非常優(yōu)秀, 堪稱行業(yè)典范。唯一不足就是長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力稍有下降，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)總資產(chǎn)管理的更加合理化，彌補(bǔ)不足，保持行業(yè)優(yōu)勢(shì)！ 作業(yè)3 格力電器 2012年格力電器1-6月份的營(yíng)業(yè)收入為479億元，相比2011年同比增長(zhǎng)19.45% ，營(yíng)業(yè)成本為370億元，相比2011年增長(zhǎng)9.46% ；2013年格力電器1—6月份的營(yíng)業(yè)收入為530億元，相比2012年同比增長(zhǎng)10.64% ，營(yíng)業(yè)成本為383億元，相比2012年同比增長(zhǎng)3.5% 。說(shuō)明格力電器的營(yíng)業(yè)狀況良好，具有較強(qiáng)的盈利能力。 格力電器 2012 指標(biāo)評(píng)價(jià) 指標(biāo)分析 營(yíng)業(yè)收入（億元） 479 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 19.45% 營(yíng)業(yè)成本（億元） 370 營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率 9.46% 2013 營(yíng)業(yè)收入（億元） 430 營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 6.17% 營(yíng)業(yè)成本（億元） 323 營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率 5.95 盈利能力通常用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、資本金利潤(rùn)率，利潤(rùn)率越高，說(shuō)明盈利能力越好。具體如表所示： 格力電器2011—2013年各年中期盈利能力分析表 2011年 2012年 2013年 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 3.86% 6.81% 8.91% 銷售凈利率 5.51% 5.99% 7.59% 從表中可以看出，格力電器2011—2013年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率的變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，總體是呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明了格力電器的盈利能力較強(qiáng)。結(jié)合當(dāng)今實(shí)際情況，就是越來(lái)越多的家庭都需要電器，只要格力的定價(jià)準(zhǔn)確，其市場(chǎng)需求依然會(huì)保持增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率還會(huì)上升。 由于銷售盈利指標(biāo)都是以營(yíng)業(yè)指標(biāo)為基礎(chǔ)的盈利指標(biāo)分析，沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的對(duì)比關(guān)系，還應(yīng)從資產(chǎn)的應(yīng)用效率和資本的投入報(bào)酬進(jìn)一步分析，以公平的評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。而資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力。通過(guò)查閱格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)報(bào)酬率2011年—2013年中期數(shù)據(jù)分別為3.35%，3.39%和3.68%，呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明了股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力增強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率也在提高。但格力電器的資金利用效率比較低，所以急需加強(qiáng)。 以下將以2011年中期為基期，以2013年中期為報(bào)告期，對(duì)格力電器的發(fā)展能力指標(biāo)計(jì)算分析，具體如表所示： 2011—2013年各年中期發(fā)展能力分析表 2011年 2012年 2013年 相差 凈利潤(rùn) 2226228071.32 2902096670.90 4045142984.58 1818914913.26 利潤(rùn)增長(zhǎng)率 -- 30.36% 81.70% 51.34% 銷售額 40061636049.31 47923438391.98 52895682454.60 12834046405.29 銷售增長(zhǎng)率 -- 19.62% 32.04% 12.41% 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 5940393977.82 10723622372.87 14277403822.34 8337009844.52 增長(zhǎng)率 -- 80.52% 140.34% 59.82% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1544765743.08 3263526873.81 4711539302.49 3166773559.41 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 -- 111.26% 205.00% 93.74% 從表中可以看出，格力電器公司2012年和2013年中期的銷售增長(zhǎng)率 、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都有所提高，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力和成長(zhǎng)性好，并且盈利的總效果提高，產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好。 作業(yè) 4格力 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析 一、 格力電器基本情況介紹： 該公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司,1989 年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國(guó)人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立,1994 年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司,1996 年11 月18 日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字(1996)321 號(hào)文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市，公司領(lǐng)取4400001008614 號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。截至2003 年12 月31 日公司的注冊(cè)資本和實(shí)收股本均為人民幣53694 萬(wàn)元。 該公司屬電子行業(yè),主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括:本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口，生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件等商品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來(lái)一補(bǔ)”業(yè)務(wù)（按[99]外經(jīng)貿(mào)政審函字第1167 號(hào)文經(jīng)營(yíng)）。制造、銷售：家用空氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備，模具、塑料制品。 格力電器公司目前已經(jīng)在全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并將“格力”品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國(guó)、法國(guó)、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的國(guó)際家電市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，格力電器公司的空調(diào)出口量、出口增幅連續(xù)多年均位居全國(guó)同行前列。 作為上市公司，格力電器在風(fēng)高浪大和跌宕起伏的證券市場(chǎng)上的市場(chǎng)表現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止:格力電器公司自1996年在深圳證券交易所上市以來(lái)共募集資金7.2億元，而歷年來(lái)格力電器公司向股東的分紅則超過(guò)了18億元。格力電器公司連續(xù)6年都被入選“中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)”，是上市公司中難得一見(jiàn)的老牌績(jī)優(yōu)股。2003年9月，全球著名的投資銀行——瑞士信貸第一波士頓對(duì)中國(guó)1200多家上市公司進(jìn)行分析評(píng)估以后，將格力電器公司評(píng)為“中國(guó)最具投資價(jià)值的12家上市公司”之一，格力電器公司是中國(guó)家電業(yè)唯一獲此項(xiàng)殊榮的企業(yè)，被譽(yù)為“中國(guó)家電最佳上市公司”;2001年至2006年，格力電器公司連續(xù)六年都被選入美國(guó)《財(cái)富》(中文版)“中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)”，連續(xù)5年都進(jìn)入了國(guó)家稅務(wù)總局評(píng)選的“中國(guó)上市公司納稅百?gòu)?qiáng)”，并連續(xù)六年位居家電行業(yè)納稅首位。 二.杜邦分析原理介紹 杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。 杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為： 凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù) 三．杜邦分析數(shù)據(jù)。 杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為： 凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù) 凈資產(chǎn)收益 權(quán)益乘數(shù) 總資產(chǎn)凈利率 1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率） 營(yíng)業(yè)凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)總額（平均）/股東權(quán)益總額（平均） 營(yíng)業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額 凈利率/營(yíng)業(yè)收入 由股東權(quán)益報(bào)酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)和上圖表可以看出，格力的股東權(quán)益報(bào)酬率在2012到2013年上升較快是由于銷售凈利率上升和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降及權(quán)益乘數(shù)下降綜合作用的結(jié)果。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降權(quán)益乘數(shù)下降了說(shuō)明其資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，負(fù)債比率下降了一些，權(quán)益乘數(shù)越小，說(shuō)明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越低。而股東權(quán)利報(bào)酬率的增加主要是由于銷售凈利率每年的上升，銷售凈利率在之前已有分析，這里就不在贅述。顯然，格力在開(kāi)拓市場(chǎng)增加銷售收入，成本費(fèi)用控制，降低耗費(fèi)方面做得很好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，同時(shí)格力的周轉(zhuǎn)率一年比一年高，說(shuō)明該企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較好，不斷提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要不斷提高銷售收入。 四、總結(jié) 通過(guò)格力電器各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，我們可以得出，格力電器償債能力一般，營(yíng)運(yùn)能力較好，盈利能力較強(qiáng)，發(fā)展能力較好。根據(jù)分析，我們給出以下建議： 應(yīng)注意應(yīng)收賬款，加強(qiáng)償債能力； 注重改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)； 加強(qiáng)存貨管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率； 積極進(jìn)行企業(yè)創(chuàng)新，提高競(jìng)爭(zhēng)力； 作為家電企業(yè)的領(lǐng)頭羊，卻成長(zhǎng)能力一般，只排在中間水平。這樣的情況勢(shì)必影響企業(yè)以后的發(fā)展，應(yīng)拓展業(yè)務(wù)，發(fā)展海外市場(chǎng)。 精選word范本！