《曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊(cè))》(第6版)筆記(第29章貨幣制度)》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊(cè))》(第6版)筆記(第29章貨幣制度)（6頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、同踵考數(shù)育 嚴(yán)二J KUAKAO E0UCAT1ON Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊(cè)) 》(第6版) 第10篇長(zhǎng)期中的貨幣與物價(jià) 第29章貨幣制度 復(fù)習(xí)筆記 跨考網(wǎng)獨(dú)家整理最全經(jīng)濟(jì)學(xué)考研真題，經(jīng)濟(jì)學(xué)考研課后習(xí)題解析資料庫(kù)，您可以在這里 查閱歷年經(jīng)濟(jì)學(xué)考研真題， 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研課后習(xí)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)考研參考書(shū) 等內(nèi)容，更有跨考考研 歷年輔導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)哥學(xué)姐的 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研經(jīng)驗(yàn)，從前輩中獲得的經(jīng)驗(yàn)對(duì)初學(xué)者來(lái)說(shuō)是寶貴的 財(cái)富，這或許能幫你少走彎路，躲開(kāi)一些陷阱。 以下內(nèi)容為跨考網(wǎng)獨(dú)家整理，如您還需更多考研資料，可選擇經(jīng)濟(jì)學(xué)一對(duì)一

2、在線咨詢進(jìn) 行咨詢。 一、貨幣的含義 貨幣是經(jīng)濟(jì)中人們經(jīng)常用于向他人購(gòu)買(mǎi)物品與勞務(wù)的一組資產(chǎn)。 據(jù)此定義，貨幣只包括 在物品與勞務(wù)交換中賣(mài)者通常接受的少數(shù)幾種財(cái)富。 1 ?貨幣的職能 貨幣在經(jīng)濟(jì)中有三種職能：交換媒介、計(jì)價(jià)單位和價(jià)值儲(chǔ)藏手段。這三種職能把貨幣與 經(jīng)濟(jì)中的其他資產(chǎn)，如股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)、藝術(shù)品，甚至棒球運(yùn)動(dòng)員卡區(qū)分開(kāi)來(lái)。 (1) 交換媒介 即買(mǎi)者在購(gòu)買(mǎi)物品與勞務(wù)時(shí)給予賣(mài)者的東西。 貨幣是普遍接受的交換媒介，貨幣從買(mǎi)者 向賣(mài)者的轉(zhuǎn)移使交易得以進(jìn)行。 (2) 計(jì)價(jià)單位 即人們用來(lái)表示價(jià)格和記錄債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。 商品的價(jià)格、償還貸款的數(shù)額用計(jì)價(jià)單位來(lái)衡 量，如美元、元

3、等，而不用物品和勞務(wù)的數(shù)量來(lái)衡量。 (3) 價(jià)值儲(chǔ)藏手段 人們可以用來(lái)把現(xiàn)在的購(gòu)買(mǎi)力轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥?lái)的購(gòu)買(mǎi)力的東西。 當(dāng)賣(mài)者今天在物品與勞務(wù)的 交換中得到貨幣時(shí)，他可以持有貨幣，并在另一個(gè)時(shí)候成為另一種物品或勞務(wù)的買(mǎi)者。 貨幣 不是經(jīng)濟(jì)中唯一的價(jià)值儲(chǔ)藏手段： 人們也可以通過(guò)持有諸如股票和債券這些非貨幣資產(chǎn)來(lái)把 現(xiàn)在的購(gòu)買(mǎi)力轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥?lái)的購(gòu)買(mǎi)力。 財(cái)富這個(gè)詞用來(lái)指所有價(jià)值儲(chǔ)藏手段的總量， 包括貨幣 和非貨幣資產(chǎn)。 2 ?貨幣的種類(lèi) (1) 商品貨幣 商品貨幣(commodity money )是指以有內(nèi)在價(jià)值的商品為形式的貨幣。內(nèi)在價(jià)值這是 指，即使不作為貨幣，東西本身也有價(jià)值。商品貨

4、幣的一個(gè)例子是黃金。黃金之所以有內(nèi)在 價(jià)值，是因?yàn)樗梢杂糜诠I(yè)和制造首飾。 黃金在歷史上是貨幣最常見(jiàn)的形式， 因?yàn)樗^容 易攜帶、衡量和確定成色。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)用黃金作為貨幣(或者用可以隨時(shí)兌換為黃金的紙幣) 時(shí)，可以說(shuō)這個(gè)經(jīng)濟(jì)是在金本位下運(yùn)行。 (2) 法定貨幣 法定貨幣(fiat money)是指沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值，由政府法令確定作為通貨使用的貨幣。法 定就是一種命令或法令， 雖然政府是建立并管理法定貨幣制度的中心， 但這種貨幣制度的成 功在還依賴于其他因素。 在很大程度上，接受法定貨幣對(duì)預(yù)期和社會(huì)習(xí)慣的依賴與對(duì)政府法 令的依賴同樣重要。 3?美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的貨幣 (1) 貨幣層次(美聯(lián)

5、儲(chǔ)) Mi =流通中現(xiàn)金+旅行支票+活期存款+其他支票存款(如 NOV賬戶，ATS賬戶等) M 2 -M1儲(chǔ)畜存款(含貨幣市場(chǎng)存款基金賬戶)+小額( 10萬(wàn)美兀以下)定期存款+ 零售貨幣市場(chǎng)共同基金余額(最低初始投資在 5萬(wàn)美元以下)+幾種不重要的項(xiàng)目 劃分貨幣層次的依據(jù)是貨幣流動(dòng)性的強(qiáng)弱。流動(dòng)性( liquidity )指一種資產(chǎn)可以兌換 為經(jīng)濟(jì)中的交換媒介的容易程度。由于貨幣經(jīng)濟(jì)的交換媒介，所以它是最具流動(dòng)性的資產(chǎn)， 其他資產(chǎn)在流動(dòng)性方面彼此差別很大。 (2) 經(jīng)濟(jì)中流通的貨幣量稱(chēng)為貨幣存量。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貨幣存量不僅包括通貨，而且還 包括銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的存款，這些存款可以隨時(shí)

6、獲得并用于購(gòu)買(mǎi)物品與勞務(wù)。 “貨幣”的資產(chǎn)和不能稱(chēng)為“貨幣” 的資產(chǎn)之間劃一條界線是不容易的。美國(guó)就有各種 不同的貨幣存量衡量標(biāo)準(zhǔn)。 圖29-1顯示了兩個(gè)最常用的衡量指標(biāo)， 稱(chēng)為M1和M2。M2衡量 圖29-1 美國(guó)經(jīng)濟(jì)中貨幣存量的兩種衡量指標(biāo) 二、聯(lián)邦儲(chǔ)備體系 1 ?美聯(lián)儲(chǔ)的結(jié)構(gòu) (1) 美聯(lián)儲(chǔ)由其理事會(huì)管理，理事會(huì)有 7名由總統(tǒng)任命并得到參議院確認(rèn)的理事。理 事任期14年。美聯(lián)儲(chǔ)理事的長(zhǎng)期任職使他們?cè)谥贫ㄘ泿耪邥r(shí)獨(dú)立于短期的政治壓力。 在理事會(huì)的7名成員中，最重要的是主席。主席任命美聯(lián)儲(chǔ)官員， 主持理事會(huì)會(huì)議，并 定期在國(guó)會(huì)各種委員會(huì)前為美聯(lián)儲(chǔ)的政策作證，總統(tǒng)有

7、權(quán)任命任期 4年的主席。 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系由設(shè)在華盛頓特區(qū)的聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)和位于全國(guó)一些主要城市的 12個(gè)地 區(qū)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行組成。 地區(qū)銀行的總裁由每個(gè)銀行的理事會(huì)選擇， 理事會(huì)成員一般來(lái)自當(dāng)?shù)? 銀行和企業(yè)界。 (2) 美聯(lián)儲(chǔ)有兩項(xiàng)相互關(guān)聯(lián)的工作： ① 第一項(xiàng)工作是管制銀行并確保銀行體系的正常運(yùn)行，主要由地區(qū)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行負(fù)責(zé)。 特別是，美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管每個(gè)銀行的財(cái)務(wù)狀況，推進(jìn)銀行的支票結(jié)算交易。它也是銀行的銀行， 充當(dāng)最后貸款者一一貸款給在其他任何地方都借不到款的銀行的貸款者一一以便維持整個(gè) 銀行體系的穩(wěn)定。 ② 美聯(lián)儲(chǔ)的第二項(xiàng)且更為重要的工作是 負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給。決策者關(guān)于貨幣供給的

8、 決策構(gòu)成貨幣政策。在美聯(lián)儲(chǔ)，貨幣政策是由聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)制定的。 聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委 985/211歷年真題解析，答案，核心考點(diǎn)講義，你想要的都在這t 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 同踵考數(shù)育 嚴(yán)二J KUAKAO EDUCATION Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 員會(huì)每6周在華盛頓特區(qū)開(kāi)一次會(huì)，討論經(jīng)濟(jì)狀況并考慮貨幣政策的變動(dòng)。 2. 聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì) (1) 聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的機(jī)構(gòu) 聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)由美聯(lián)儲(chǔ)的 7位理事和12個(gè)地區(qū)銀行總裁中的 5位組成。所有12 個(gè)地區(qū)銀行總裁都參加聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的每次會(huì)議， 但只有5個(gè)有投

9、票權(quán)。這5個(gè)投票 權(quán)由12個(gè)地區(qū)銀行總裁輪流享有，但紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的總裁總是擁有投票權(quán)。 (2) 聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)貨幣供給的影響 通過(guò)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的決策， 美聯(lián)儲(chǔ)有權(quán)增加或減少經(jīng)濟(jì)中美元的數(shù)量。 美聯(lián)儲(chǔ)的 主要工具是公開(kāi)市場(chǎng)操作一一買(mǎi)賣(mài)美國(guó)政府債券。 如果聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)決定增加貨幣供 給，美聯(lián)儲(chǔ)就創(chuàng)造美元并用它們?cè)谌珖?guó)債券市場(chǎng)上從公眾手中購(gòu)買(mǎi)政府債券， 于是這些美元 就到了公眾手中。因此， 美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)債券的公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)增加了貨幣供給。相反，如果聯(lián)邦公 開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)決定減少貨幣供給，美聯(lián)儲(chǔ)就在全國(guó)債券市場(chǎng)上把它的資產(chǎn)組合中的政府債券 賣(mài)給公眾，于是它從公眾手中得到了美元

10、。 因此，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)債券的公開(kāi)市場(chǎng)出售減少了貨幣 供給。 三、銀行與貨幣供給 1.百分之百準(zhǔn)備金銀行的簡(jiǎn)單情況 (1) 準(zhǔn)備金的含義 準(zhǔn)備金(reserves )是指銀行得到但沒(méi)有貸出去的存款。 貨幣量包括了通貨 (鈔票和鑄 幣)和活期存款(支票賬戶上的余額) 。由于活期存款放在銀行，所以銀行的行為也會(huì)影響 經(jīng)濟(jì)中的活期存款量，從而影響貨幣供給。 (2) 百分之百準(zhǔn)備金銀行 現(xiàn)假設(shè)某人開(kāi)辦了一家銀行，稱(chēng)之為第一國(guó)民銀行，該銀行是唯一的存款機(jī)構(gòu)，接受存 款，但不發(fā)放貸款。只要有人存入一筆貨幣， 銀行就把貨幣放到它的金庫(kù)中，直至儲(chǔ)戶來(lái)提 取或根據(jù)其余額開(kāi)支票。在這個(gè)假想的經(jīng)濟(jì)中，

11、所有存款都作為準(zhǔn)備金持有，因此這種制度 被稱(chēng)為百分之百準(zhǔn)備金銀行。 百分之百準(zhǔn)備金銀行的每一筆存款都減少了通貨并增加了等量的活期存款， 從而使貨幣 供給不變。因此，如果銀行以準(zhǔn)備金形式持有所有存款，銀行就不影響貨幣供給。 2?部分準(zhǔn)備金銀行的貨幣創(chuàng)造 (1) 準(zhǔn)備金率 準(zhǔn)備金率(reserve ratio )是銀行作為準(zhǔn)備金持有的存款比例。準(zhǔn)備金率由政府管制 和銀行政策共同決定。 美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定了銀行必須持有的準(zhǔn)備金量的最低水平， 這稱(chēng)為法定準(zhǔn)備 金。此外，銀行可以持有高于法定最低量的準(zhǔn)備金，這稱(chēng)為超額準(zhǔn)備金。這樣，銀行可以更 有把握不會(huì)缺少通貨。 (2) 部分準(zhǔn)備金銀行 部分準(zhǔn)備

12、金銀行(fractional-reserve banking )是指只把部分存款作為準(zhǔn)備金 的銀行 制度。當(dāng)銀行只把部分存款作為準(zhǔn)備金時(shí)， 銀行創(chuàng)造了貨幣。當(dāng)一個(gè)銀行創(chuàng)造了貨幣資產(chǎn)時(shí)， 它也創(chuàng)造了相應(yīng)的借款人的負(fù)債。在這個(gè)貨幣創(chuàng)造過(guò)程結(jié)束時(shí)，從交換媒介增多的意義上說(shuō)， 經(jīng)濟(jì)更具流動(dòng)性，但是經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有變富。 3. 貨幣乘數(shù) (1) 貨幣乘數(shù)的含義 貨幣乘數(shù)(moneymultiplier )是銀行體系用1美元準(zhǔn)備金所產(chǎn)生的貨幣量。貨幣乘數(shù) 是準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。 (2) 貨幣乘數(shù)的決定因素 貨幣乘數(shù)是準(zhǔn)備金率的倒數(shù)， 決定貨幣乘數(shù)大小的是準(zhǔn)備金率 。如果R是經(jīng)濟(jì)中所有銀 行的準(zhǔn)備金率，

13、那么銀行體系中的存款與準(zhǔn)備金的比率(即貨幣乘數(shù))必定是 1/R，每美元 準(zhǔn)備金能產(chǎn)生1/ R美元貨幣。銀行創(chuàng)造多少貨幣量取決于準(zhǔn)備金率。 準(zhǔn)備金率越高，每個(gè)存 款銀行貸出的款越少，貨幣乘數(shù)越小。在百分之百準(zhǔn)備金銀行的特殊情況下， 準(zhǔn)備金率是1, 貨幣乘數(shù)是1，銀行不進(jìn)行貸款也不創(chuàng)造貨幣。 四、美聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣的工具 1 ?美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策工具 由于銀行在部分準(zhǔn)備金銀行制度中創(chuàng)造貨幣，所以美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣供給的控制是間接的。 美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策工具主要有三種：公開(kāi)市場(chǎng)操作、法定準(zhǔn)備金和貼現(xiàn)率。 (1) 公開(kāi)市場(chǎng)操作 公開(kāi)市場(chǎng)操作(open-market operations )是指美聯(lián)儲(chǔ)

14、買(mǎi)賣(mài)美國(guó)政府債券。 ① 為了增加貨幣供給，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)指令它在紐約美聯(lián)儲(chǔ)的債券交易商在全國(guó)債券市場(chǎng)上買(mǎi) 進(jìn)公眾手中的債券。美聯(lián)儲(chǔ)為債券支付的美元就增加了流通中美元的數(shù)量。 這些新增的美元 有一些作為通貨持有，有一些存入銀行。作為通貨持有的每一美元都正好增加了一美元貨幣 供給；而存入銀行的每一美元增加的貨幣供給大于一美元， 因?yàn)樗黾恿藴?zhǔn)備金，從而增加 了銀行體系可以創(chuàng)造的貨幣量。 ② 為了減少貨幣供給， 美聯(lián)儲(chǔ)在全國(guó)債券市場(chǎng)上向公眾拋出政府債券。 公眾用它持有的 通貨和銀行存款來(lái)購(gòu)買(mǎi)這些債券， 這就直接減少了流通中的貨幣量。 此外，由于人們從銀行 提款然后向美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)這些債券， 所以銀

15、行的準(zhǔn)備金也減少了。 因此，銀行就會(huì)減少貸款量， 貨幣創(chuàng)造的過(guò)程在反方向起作用。 公開(kāi)市場(chǎng)操作是美聯(lián)儲(chǔ)最常用的貨幣政策工具， 美聯(lián)儲(chǔ)在全國(guó)債券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)政府債券 類(lèi)似于任何人為自己的資產(chǎn)組合所進(jìn)行的交易活動(dòng)。 (當(dāng)個(gè)人買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，貨幣只是易手， 流通中的貨幣量并未改變。)此外，在沒(méi)有重大法律或銀行管制條例變動(dòng)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ) 可以在任何一天利用公開(kāi)市場(chǎng)操作或多或少地改變貨幣供給。 (2) 法定準(zhǔn)備金 法定準(zhǔn)備金(reserve requirements )是關(guān)于銀行必須根據(jù)其存款持有的最低準(zhǔn)備金量 的規(guī)定。 美聯(lián)儲(chǔ)還可以用法定準(zhǔn)備金來(lái)影響貨幣供給， 法定準(zhǔn)備金影響銀行體系用每一美元

16、準(zhǔn)備 金創(chuàng)造出的貨幣量。 法定準(zhǔn)備金的增加意味著銀行必須持有更多的準(zhǔn)備金。 因此，存入的每 一美元中可以貸出去的就少了， 結(jié)果它就提高了準(zhǔn)備金率，降低了貨幣乘數(shù)，減少了貨幣供 給。相反，法定準(zhǔn)備金的減少降低了準(zhǔn)備金率，提高了貨幣乘數(shù)，增加了貨幣供給。 美聯(lián)儲(chǔ)很少采用改變法定準(zhǔn)備金的方法， 因?yàn)檫@些改變會(huì)干擾銀行業(yè)務(wù)。 例如，當(dāng)美聯(lián) 儲(chǔ)提高法定準(zhǔn)備金時(shí)， 一些銀行發(fā)現(xiàn)盡管它們并沒(méi)有看到存款變動(dòng)但準(zhǔn)備金不夠了。 結(jié)果它 們不得不減少貸款，直至它們的準(zhǔn)備金達(dá)到新規(guī)定的水平。 (3) 貼現(xiàn)率 貼現(xiàn)率(discount rate )是指美聯(lián)儲(chǔ)向銀行發(fā)放貸款的利率。 當(dāng)銀行準(zhǔn)備金太少以至

17、于達(dá)不到法定準(zhǔn)備金要求時(shí)， 銀行就要向美聯(lián)儲(chǔ)借款。這種情況 之所以會(huì)出現(xiàn)，是因?yàn)殂y行發(fā)放的貸款太多， 或者因?yàn)樗搭A(yù)料到的提款較多。 當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)向 銀行發(fā)放這種貸款時(shí)，銀行體系的準(zhǔn)備金就增多了， 而且這些增加的準(zhǔn)備金使銀行體系能夠 創(chuàng)造出更多的貨幣。 美聯(lián)儲(chǔ)可以通過(guò)改變貼現(xiàn)率來(lái)改變貨幣供給。 較高的貼現(xiàn)率抑制銀行從美聯(lián)儲(chǔ)借人準(zhǔn)備 金。因此，貼現(xiàn)率提高減少了銀行體系的準(zhǔn)備金量，這又減少了貨幣供給。相反，較低的貼 現(xiàn)率鼓勵(lì)銀行從美聯(lián)儲(chǔ)借入準(zhǔn)備金，從而增加了準(zhǔn)備金量和貨幣供給。 2?控制貨幣供給中存在的問(wèn)題 雖然美聯(lián)儲(chǔ)的三種工具對(duì)貨幣供給有著重要的影響， 但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣供給的控制并不精

18、 確。因?yàn)楸仨毧朔韵聝蓚€(gè)問(wèn)題， 每個(gè)問(wèn)題的產(chǎn)生都源于部分準(zhǔn)備金銀行制度創(chuàng)造了大量的 貨幣供給。 (1) 美聯(lián)儲(chǔ)不能控制家庭選擇以銀行存款的方式持有的貨幣量 。家庭持有的存款貨幣 越多，銀行的準(zhǔn)備金越多，銀行體系所能創(chuàng)造的貨幣就越多， 反之亦然。假設(shè)某一天人們開(kāi) 始對(duì)銀行體系失去信心，因而決定提取存款并持有更多通貨。 這樣導(dǎo)致銀行體系失去了準(zhǔn)備 金，創(chuàng)造的貨幣也減少了。即使沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)的任何行動(dòng)，貨幣供給也減少了。 (2) 美聯(lián)儲(chǔ)不能控制銀行選擇的貸款量 。當(dāng)貨幣存入銀行后， 只有當(dāng)銀行把它貸出去， 它才能創(chuàng)造更多的貨幣。由于銀行可以選擇持有超額準(zhǔn)備金， 所以美聯(lián)儲(chǔ)不能確定銀行體系 創(chuàng)造

19、了多少貨幣。 因此，在一個(gè)部分準(zhǔn)備金銀行制度中， 經(jīng)濟(jì)中的貨幣量部分取決于儲(chǔ)戶和銀行家的行為。 由于美聯(lián)儲(chǔ)不能控制或準(zhǔn)確地預(yù)期這種行為， 它就不能完全控制貨幣供給。但是，如果美聯(lián) 儲(chǔ)謹(jǐn)慎行事，這些問(wèn)題就不嚴(yán)重。 美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)每周收集銀行存款與準(zhǔn)備金的數(shù)據(jù)， 可以很快 地掌握儲(chǔ)戶或銀行家行為的任何變動(dòng)。 因此，它可以對(duì)這些變動(dòng)做出反應(yīng)，使貨幣供給接近 于它所選定的水平。 6 ?聯(lián)邦基金利率 (1) 聯(lián)邦基金利率的含義 聯(lián)邦基金利率是銀行相互貸款時(shí)收取的短期利率。如果一家銀行發(fā)現(xiàn)自己準(zhǔn)備金不足， 而另一家銀行有超額準(zhǔn)備金，那么第二家銀行就可以貸給第一家銀行一些準(zhǔn)備金。 貸款是暫 時(shí)的

20、，通常只有一夜。這種貸款的價(jià)格就是聯(lián)邦基金利率。 (2) 聯(lián)邦基金利率與貼現(xiàn)率的區(qū)別 貼現(xiàn)率是銀行通過(guò)貼現(xiàn)窗口直接從聯(lián)邦儲(chǔ)備借款支付的利率。 在聯(lián)邦基金市場(chǎng)上從其他 銀行借準(zhǔn)備金是替代從美聯(lián)儲(chǔ)借準(zhǔn)備金的另一種方法， 而且銀行缺乏準(zhǔn)備金時(shí)一般是哪一種 方法便宜用哪一種。 (3) 聯(lián)邦基金利率對(duì)銀行的重要性 雖然只有銀行才能直接在聯(lián)邦基金市場(chǎng)上借錢(qián)，但是這個(gè)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響要廣泛得 多。由于金融體系的各個(gè)部分高度相關(guān)， 不同類(lèi)型貸款的利率也密切相關(guān)。 因此，當(dāng)聯(lián)邦基 金利率上升或下降時(shí)，其他利率往往同方向變動(dòng)。 (4) 聯(lián)邦基金利率的作用機(jī)制 盡管實(shí)際的聯(lián)邦基金利率是由銀行間貸款

21、市場(chǎng)上的供求決定的， 但美聯(lián)儲(chǔ)可以用公開(kāi)市 場(chǎng)操作來(lái)影響這個(gè)市場(chǎng)。 例如，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在公開(kāi)市場(chǎng)操作中購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)， 它就把準(zhǔn)備金注入 了銀行體系。由于銀行體系中有了更多準(zhǔn)備金， 發(fā)現(xiàn)需要借準(zhǔn)備金來(lái)滿足法定準(zhǔn)備金的銀行 就少了。借準(zhǔn)備金的需求減少就降低了這種借貸的價(jià)格， 即聯(lián)邦基金利率。相反，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ) 出售債券并從銀行體系抽走準(zhǔn)備金時(shí)， 發(fā)現(xiàn)準(zhǔn)備金不足的銀行就多了， 這就會(huì)使借貸準(zhǔn)備金 的價(jià)格上升。因此，公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)降低了聯(lián)邦基金利率， 而公開(kāi)市場(chǎng)出售則提高了聯(lián)邦基金 利率。 以上內(nèi)容為跨考網(wǎng)整理的經(jīng)濟(jì)學(xué)考研課后習(xí)題答案解析的一部分， 限于篇幅原因，如果 同學(xué)還想獲得更多 經(jīng)濟(jì)學(xué)課后習(xí)題資料，可以關(guān)注微信公眾平臺(tái)索要經(jīng)濟(jì)學(xué)考研資料 ，你想 要的資料都在這兒t jjxkyzs 。想了解經(jīng)濟(jì)學(xué)考研高分的秘密嗎？請(qǐng)點(diǎn)擊 >>>:經(jīng)濟(jì)學(xué)考研解 題技巧 跨考經(jīng)濟(jì)學(xué)考研輔導(dǎo)提醒您：成功的原因千千萬(wàn)，失敗的原因就那么幾個(gè)，加入我們的 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群，考研經(jīng)驗(yàn)交流，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定名校一次進(jìn) ！ 985/211歷年真題解析，答案，核心考點(diǎn)講義，你想要的都在這t 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解