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1、 《工程財務管理》課程復習資料 1 建筑施工企業(yè)財務管理總論 1.財務管理的內容（P8） 2.建筑施工企業(yè)財務管理目標：產值最大化、利潤最大化、每股收益最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化（P10）（理解觀點，企業(yè)財務管理總體目標的最佳選擇） 3.財務管理的職能：基本職能（組織資金運動、處理財務關系）+具體職能（計劃、組織、指揮、協(xié)調、控制）（P14） 4.建筑施工企業(yè)財務管理的基本環(huán)節(jié)：財務預測、財務決策、財務控制、財務分析（P18） 2 建筑施工企業(yè)財務管理中的價值觀念 1.資金時間價值的概念（P47） 2.風險價值的含義（P59） 3.風險報酬的計量（P60）

2、 【例】某建筑施工企業(yè)擬對A、B兩個項目進行投資選擇。A、B項目都受未來經濟發(fā)展狀況的不確定性的影響。而未來的經濟發(fā)展狀況有三種可能情況：繁榮、一般和衰退，有關A、B項目的概率分布和預計報酬率如下表所示。 表 A、B投資項目預計報酬率及其概率分布 未來經濟發(fā)展狀況 發(fā)生概率 預計報酬率 A項目 B項目 經濟繁榮 0.2 60% 30% 經濟一般 0.6 20% 20% 經濟衰退 0.2 -20% 10% 根據上述資料，試回答下列問題： （1）分別計算A、B項目的期望報酬率。 （2）分別計算A、B項目的標準離差。 （3）分別計算A、B項目的標準離差率

3、。 （4）若想投資風險較小的公司，請進行合理的選擇。 解：（1）A項目的期望報酬率=0.2×60%+0.6×20%+0.2×（-20%）=20% B項目的期望報酬率=0.2×30%+0.6×20%+0.2×10%=20% （2）A項目的標準離差=（60%-20%）2×0.2+（20%-20%）2×0.6+（-20%-20%）2×0.2=25.30% B項目的標準離差=（30%-20%）2×0.2+（20%-20%）2×0.6+（10%-20%）2×0.2=6.32% （3）A項目的標準離差率=25.30%/20%*100%=126.5% B項目的標準

4、離差率=6.32%/20%*100%=31.6% （4）由于A、B項目期望報酬率相同，但A項目的標準離差、標準離差率均高于B項目，說明相同收益率下A項目風險更高，所以選擇B項目進行投資。 授課：XXX 4.風險報酬斜率的確定方法（根據決策者的主觀經驗確定：風險厭惡者、風險偏好者、風險中庸者怎樣確定風險報酬斜率）（P62） 5.建筑施工企業(yè)財務管理風險有哪些？風險管理策略有哪些？（P56、P63） 3 建筑施工企業(yè)籌資管理 1. 建筑施工企業(yè)籌資原則（P68） 企業(yè)籌資決策時，首先應確定資金需要總量 2.建筑施工企業(yè)的籌資渠道和籌資方式（P69） 3.債務資金和權益資金的特

5、點（P71） 4.各種籌資方式特點的理解（風險、籌資成本）（P77） 5.短期籌資管理（P77） 商業(yè)信用（含義、形式）（P82） 自發(fā)性負債籌資 應付費用 （1）短期籌資 短期借款 短期融資券（成本） （2）商業(yè)信用條件（P83） 3/10，n/30：n/30—信用期限是30天 10—折扣期限

6、 3—現(xiàn)金折扣為3% 3/10—企業(yè)10天內還款，可享受現(xiàn)金折扣是3%，即可以少付款3% 【例】恒遠公司按3/10、n/30的條件購入價值10000元的原材料?，F(xiàn)計算不同情況下恒遠公司所承受的商業(yè)信用成本。 免費信用：如果公司在10天內付款，便享受了10天的免費信用期間，并獲得3%的現(xiàn)金折扣，免費信用額為9700元（10000 – 10000×3% = 9700元） 有代價信用：如果公司在10天后、30天內付款，則將承受因放棄現(xiàn)金折扣而造成的機會成本，具體成本可計算如下：放棄現(xiàn)金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（30-10）=55.6

7、7% 展期成本：如果公司在50天內付款，所將承受的機會成本如下：放棄現(xiàn)金折扣成本=3%/（1-3%）*360/（50-10）=27.8% 6.長期資金籌集管理（P88） 企業(yè)資本金 權益資本籌資 吸收投入資本 發(fā)行股票（股票的股票價值、發(fā)行價格）（P92） 長期籌資 （普通股股票、優(yōu)先股股票特點） 長

8、期借款 長期債務籌資 企業(yè)債券（債券發(fā)行價格的影響因素、發(fā)行價格）（P104） 融資租賃（含義、特點）（P108） 發(fā)行優(yōu)先股融資 混合性籌資 發(fā)行可轉換債券籌資 發(fā)行認股權證籌資 7.資金成本含義、分類（P118） 資本成本有三種類型： 授課：XXX 個別資本成本主要用于比較各種籌資方式資本成本的高低，是確定籌資

9、方式的重要依據。（債務資金成本、權益資金成本） 綜合資本成本是公司進行資本結構決策的基本依據。（加權平均資金成本） 邊際資本成本是公司追加籌資決策的依據。（邊際資金成本） 8.影響資金成本高低的因素（P118） 9.資金成本的計算（P120） 【例】某建筑施工企業(yè)的資金來源及其結構如下： 表 某建筑施工企業(yè)資金來源及結構表 資金結構 金額/萬元 普通股股本 10 000 優(yōu)先股股本 2 500 債券資金 7 500 銀行借款 5 000 （1） 該企業(yè)普通股股票按面值發(fā)行，籌資

10、費率為2%，預計下一年發(fā)放的股利率為8%，以后每年增長1%。 （2） 該企業(yè)優(yōu)先股股票按面值發(fā)行，發(fā)行費率為5%，每年支付10%的股利。 （3）該企業(yè)發(fā)行債券的年利率為8%，債券籌資費率為1%。 （4）該企業(yè)銀行借款年利率為5.5%。 （5）該企業(yè)所得稅率為25%。 要求根據上述資料，為該企業(yè)計算：①普通股資金成本；②優(yōu)先股資金成本；③債券資金成本；④銀行借款資金成本；⑤綜合資金成本。 解： ①普通股資金成本 ②優(yōu)先股資金成本 ③債券資金成本 ④銀行借款資金成本 ⑤綜合資金成本 10.資本結構的理解（P125） 11.資本結構決策常用的方法：資

11、本成本比較法、每股收益無差別點法、企業(yè)價值比較法（P128） 【例】某房地產開發(fā)公司現(xiàn)有股票1000萬股，股本總額10 000萬元，公司債務6000萬元。公司擬擴大籌資規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股票100萬股，每股發(fā)行價格10元；二是平價發(fā)行公司債券1000萬元。若公司債券年利率為12%，所得稅率為25%。 授課：XXX 根據上述資料，要求： （1）計算兩種籌資方式的每股收益無差別點。 （2）如果該公司預期息稅前利潤為4000萬元，對兩個籌資方案作出擇優(yōu)決策。 解： （1） 解得： （2）由于該公司的息稅前利潤為4000萬元，大于每股收益無差別點的息稅前利潤 2

12、040萬元，所以應該第二種籌資方式，即選擇發(fā)行債券籌資。 12.經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿的含義及計算（P130） （1）經營杠桿：由于存在固定生產成本，產生經營杠桿效應，使息稅前利潤的變動率大于銷售量的變動率。 經營杠桿系數（DOL）：息稅前收益變動率相當于產銷量變動率的倍數。 DOL=（EBIT+F）/EBIT （2）財務杠桿：由于存在固定財務費用，產生財務杠桿效應，使公司每股收益的變動率大于息稅前利潤的變動率。 財務杠桿系數（DFL）：普通股每股收益變動率相當于息稅前收益變動率的倍數。 DFL=EBIT/（EBIT-I） （3）總杠

13、桿：是由于同時存在固定生產成本和固定財務費用而產生的，銷售額稍有變動就會使每股收益產生更大的變動，這就是總杠桿效應。 總杠桿系數（DTL）：指普通股每股收益變動率相當于產銷量變動率的倍數。 DTL=DOL*DFL 【例】某施工企業(yè)的損益表（部分數據）如下表所示。 表 某施工企業(yè)損益表 項目 金額/萬元 銷售收入 4 575 可變成本 2 280 固定成本 920 利息費用 135 要求：計算該銷售量水平下的DOL，DFL，DTL。 解： 4 建筑施工企業(yè)項

14、目投資管理 （本章節(jié)相關內容在工程經濟學中已講過，故該章節(jié)不作為重點考試內容。） 5 建筑施工企業(yè)流動資產管理 授課：XXX 1.營運資金的概念（P198） 2.流動資產的概念、內容、特點（P200） 3.現(xiàn)金的特點、現(xiàn)金管理的目標、現(xiàn)金的持有動機（交易性動機、預防性動機、投機性動機）（P204） 4.提高現(xiàn)金使用效率的方法（P207） 5.最佳現(xiàn)金持有量確定（成本分析模式、存貨管理模式、現(xiàn)金周轉模式、隨機模式）（P213） 6.現(xiàn)金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期—應付賬款周轉期 現(xiàn)金周轉率=日歷天數（360）/現(xiàn)金周轉期天數 v 現(xiàn)金周轉天數短，現(xiàn)金周轉

15、率高，說明現(xiàn)金周轉速度快，使用效率高，現(xiàn)金占用量越小。（同樣適用于存貨周轉期、應收賬款周轉期和應付賬款周轉期）（P215） 7.應收賬款產生的主要原因及管理目標（P217） 8.應收賬款的成本（機會成本、管理成本、壞賬成本）含義（P218） 9.信用政策的內容（信用標準；信用條件：信用期限、現(xiàn)金折扣率和折扣期限；收款政策）（P218） 10.存貨成本構成（取得成本：購置成本、訂貨成本；儲存成本；缺貨成本）（P226） 11.建筑施工企業(yè)經濟訂貨量基本模型及運用（P231） 【例】某企業(yè)每年耗用某種材料400kg，該材料單位采購成本為20元／kg,單位儲存成本為8元／kg，每次訂貨成

16、本為25元／kg，試計算該企業(yè)的經濟訂貨量、年最佳訂貨次數、存貨最佳總成本、最佳訂貨周期、經濟訂貨量占用資金（假設一年有360天）。 解：企業(yè)的經濟訂貨量Q=kg 年最佳訂貨次數為= 存貨最佳總成本為=元 最佳訂貨周期= 經濟訂貨量占用資金= 12.建立保險儲備的訂貨模型應考慮的因素（P235） 6 建筑施工企業(yè)固定資產管理 1.固定資產的概念（P250） 2.固定資產損耗（P256） 3.固定資產折舊的計提范圍（P257）應計提折舊固定資產和不計提折舊固定資產 4.固定資產折舊的計算方法（年限平均法、工作量法、加速折舊法：雙倍余額遞減法、年數總

17、和法）（P258） 【例】某建筑施工企業(yè)于2014年6月投入使用一臺嶄新設備，原價570萬元，預計凈殘值10萬元，折舊年限7年。 要求：試用年限平均法、雙倍余額遞減法和年數總和法計算該設備的每年折舊額。 解：（1）年限平均法 年折舊額=（570-10）/7*100%=80（萬元） （2） 雙倍余額遞減法 使用年限 固定資產原價 年初固定資產賬面凈值 年折舊率 年折舊額 累計折舊額 授課：XXX 1 570 570 2/7 162.86 162.86 2 570 407.14 2/7 116.33 279.19 3 570 290.8

18、1 2/7 83.09 362.28 4 570 207.72 2/7 59.35 421.63 5 570 148.37 2/7 42.39 464.02 6 570 105.98 - 47.99 512.01 7 570 57.99 - 47.99 560 （3） 年數總和法 使用年限 固定資產原價 應計折舊總額 年折舊率 年折舊額 累計折舊額 1 570 560 7/28 140 140 2 570 560 6/28 120 260 3 570 560 5/28 100 360 4

19、 570 560 4/28 80 440 5 570 560 3/28 60 500 6 570 560 2/28 40 540 7 570 560 1/28 20 560 5.固定資產投資的特點（P265） 6.固定資產投資決策需要考慮的因素（P271） 7 建筑施工企業(yè)施工成本管理 第7章的教學內容在《建設工程成本規(guī)劃與控制》課程中詳細講解，故該章節(jié)不作為重點考試內容。 8 建筑施工企業(yè)工程結算、收入、利潤及利潤分配管理 1. 工程結算的含義（P342） 2. 預收備料款的扣還（P345、P346） 【例】某建筑施工企業(yè)與

20、甲方簽訂了一份工程施工合同。合同總價10 000萬元，工期2014年2月1日至2015年7月30日，工程價款采用按月結算辦法。預付備料款額度為25%，在開工前10天內一次性撥付，以后隨工程陸續(xù)完工抵充每月完工工程價款。該工程材料費比重為60%。2014年度承包工程總價為6000萬元，承包商各月份完工工程情況如下表所示，試計算預收備料款、起扣月份及從起扣月份起每月應扣還預收備料款？ 月份 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 當月 300 400 500 600 700 800 800 700 500 400 300 累計 300

21、 700 1200 1800 2500 3300 4100 4800 5300 5700 6000 解：開工前發(fā)包商應向承包商撥付備料款=6000*25%=1500 起扣點年度未完施工價值=1500/60%=2500 備料款起扣點已完工程價值=6000-2500=3500 由上表可知，8月份達到起扣點 8月份應扣還備料款：（4100-3500）*60%=360 9月份應扣還備料款：700*60%=420 10月份應扣還備料款：500*60%=300 11月份應扣還備料款：400*60%=240 12月份應扣還備料款：3

22、00*60%=180 授課：XXX 3.工程價款結算的程序（P348） 4.建筑施工企業(yè)主營業(yè)務收入、其他業(yè)務收入包括內容（P358） 5.建造合同的分類（P359總價合同、單價合同、成本價酬金合同適用范圍） 6.利潤的概念、企業(yè)生產經營追求的目標（P366） 7.建筑施工企業(yè)利潤的構成（營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤）（P367） 8.企業(yè)所得稅的計稅依據：準許扣除的項目、不得扣除的項目（P377） 9.提取法定盈余公積金的程序（P383） 10.建筑施工企業(yè)利潤分配的程序（股份制企業(yè)利潤分配的流程）（P384） 11.股利政策（剩余股利政策、穩(wěn)定股利政策、變動股利政策、

23、正常股利加額外股利政策）的理解（P392） 9 建筑施工企業(yè)財務分析 考點： 1. 財務評價的基本報表（資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權益變動表）的作用（P400） 2. 財務分析的含義（P409） 3. 財務分析與評價的內容（償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力、財務趨勢分析、財務綜合分析）（P412） 4. 財務分析與評價的基本方法（比較分析法、趨勢分析法、比率分析法、因素分析法）（P415） 5.基本財務比率分析——各財務評價指標的計算及判別準則（特別注意：流動比率、速動比率、資產負債率）（P422） 6.企業(yè)財務狀況綜合分析方法主要有：綜合分析法、杜邦分析法（P436） 7.杜邦財務評價體系的基本原理（P440） （注：可編輯下載，若有不當之處，請指正，謝謝!） 授課：XXX