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1、中級經(jīng)濟師考試《金融實務》知識點整理筆記（十） 第十章　金融風險與金融危機 第一節(jié)　金融風險及其管理 　　 　　一、金融風險的概念 　?。ㄒ唬╋L險的涵義與要素 　　金融風險是一種風險。風險（ Risk）一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。 　　風險是由風險因素、風險事故和損失的可能性等三個要素有機構成的。 　　（二）金融風險的涵義與要素 　　1.金融風險的涵義 　　金融風險是指有關主體在從事金融活動中，因某些因素發(fā)生意外的變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　2.金融風險的要素 　　由金融風險的涵義可見，金融風險包含以下三個要素： 　　第一，金融風險的

2、風險因素是有關主體從事了金融活動。 　　第二，金融風險的風險事故是某些因素發(fā)生意外的變動。 　　第三，金融風險中損失的可能性是經(jīng)濟損失的可能性。 （三）金融風險的類型 　　為國際社會所普遍接受和采用的分類方法： 　　 　　1.信用風險 　　信用風險產(chǎn)生于交易對方不守信用。 　　廣義的信用風險是指交易對方所有背信棄義、違反約定的風險。 　　狹義的信用風險是指交易對方在貨幣資金借貸中還款違約的風險。狹義的信用風險的最大承受者是商業(yè)銀行。 　　2.市場風險 　　市場風險，因金融市場價格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性，就是市場風險。 　　市場風險的風險因素是有關主體在金融

3、市場上從事貨幣資金借貸、金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品交易。 　　市場風險的風險事故是金融市場價格發(fā)生意外變動。 　　市場風險包括匯率風險、利率風險和投資風險等三種類型。 　　（1）匯率風險 　　匯率風險是指有關主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時間內發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　匯率風險分為交易風險、折算風險和經(jīng)濟風險等三種類型。 　?。?）利率風險 　　利率風險是指有關主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　從同時既是借方又是貸方的借貸雙方組合體（如商業(yè)銀行）來看，其利率風險主要有兩種情形。一是利率不匹配

4、的組合利率風險，二是期限不匹配的組合利率風險。 　?。?）投資風險 　　投資風險是指有關主體在股票市場、金融衍生產(chǎn)品市場進行投資中，因股票價格、金融衍生產(chǎn)品價格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　3.流動性風險 　　流動性風險是指金融機構（特別是商業(yè)銀行）所掌握的現(xiàn)金資產(chǎn)，以合理價格變現(xiàn)資產(chǎn)所獲得的資金，或以合理成本所籌集的資金不足以滿足即時支付的需要，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　流動性風險表現(xiàn)為流動性短缺。 4.操作風險 　　在不同國家和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的層面上，對操作風險存在不同的認識和界定，主要有以下的角度和分類。 　?。?）狹義的操作風險與廣義的操作風險

5、 　　狹義的操作風險是指金融機構的運營部門在運營的過程中，因內部控制的缺失或疏忽、系統(tǒng)的錯誤等，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　廣義的操作風險是指金融機構信用風險和市場風險以外的所有風險。 　?。?）操作性杠桿風險與操作性失誤風險 　　操作性失誤風險主要是指由金融機構內部因素變化所導致的操作風險。這些內部因素主要包括處理流程、信息系統(tǒng)、人事等方面的失誤。 　　操作性杠桿風險主要是指由金融機構外部因素變化所導致的操作風險。例如，由于外部沖擊導致金融機構的收入減少；這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動，法律和監(jiān)管環(huán)境的調整，競爭者的行為和特性的變化等。 　　5.法律風險與合規(guī)風險 　　

6、6.國家風險 　?。?）狹義的國家風險與廣義的國家風險 　　從狹義來看，國家風險是指一國居民在與他國居民進行經(jīng)濟金融交易中，因他國經(jīng)濟、政治或社會等政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動，而使自己不能如期、足額收回有關資金，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　從廣義來看，國家風險是指一國居民在與他國居民進行經(jīng)濟金融交易中，因他國各種政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動，而使自己蒙受各種損失的可能性。 　?。?）主權風險與轉移風險 　　如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟金融交易的他國居民為政府或貨幣當局，政府或貨幣當局為債務人，不能如期足額清償債務，而使該國居民蒙受經(jīng)濟損失，這種可能性就是主權風險。 　　如果與一

7、國居民發(fā)生經(jīng)濟金融交易的他國居民為民間主體，國家通過外匯管制、罰沒或國有化等政策法規(guī)限制民間主體的資金轉移，使之不能正常履行其商業(yè)義務，從而使該國居民蒙受經(jīng)濟損失，這種可能性就是轉移風險。 　?。?）經(jīng)濟風險、政治風險與社會風險 　　經(jīng)濟風險在于他國因經(jīng)濟狀況、國際收支狀況、國際儲備狀況、外債狀況等經(jīng)濟因素惡化，出現(xiàn)外匯短缺，而實行外匯管制，限制對外支付等。 　　政治風險在于他國因政權更迭、政局動蕩、戰(zhàn)爭等政治因素惡化，而拒絕或無力對外支付等。 　　社會風險在于他國因社會矛盾、民族矛盾、宗教矛盾等社會環(huán)境惡化，而不能正常實施經(jīng)濟政策，導致無力或拒絕對外支付等。 　　7.聲譽風險 　

8、　聲譽風險是指金融機構因受公眾的負面評價，而出現(xiàn)客戶流失、股東流失、業(yè)務機遇喪失、業(yè)務成本提高等情況，從而蒙受相應經(jīng)濟損失的可能性。是二級風險，是因為沒有控制好其他的風險而引發(fā)的。 　　8.系統(tǒng)風險 　　系統(tǒng)風險是指金融機構從事金融活動或交易所在的整個系統(tǒng)（機構系統(tǒng)或市場系統(tǒng)）因外部性因素的沖擊或內部性因素的牽連而發(fā)生劇烈波動、危機或癱瘓，使整個金融機構不能幸免，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。 　　二、金融風險的管理 　?。ㄒ唬?內部控制與全面風險管理 　　1.內部控制及其要素 　?。?）內部控制的涵義 　　COSO于1992年發(fā)布了著名的《內部控制—整合框架》，并于1994年作

9、出局部修訂，成為有關內部控制的權威文件。該文件將內部控制定義為：內部控制是由一個企業(yè)董事會、管理人員和其它職員實施的一個過程。其目的是為提高經(jīng)營活動的效果和效率、確保財務報告的可靠性、促使與可適用的法律相符合提供一種合理的保證。 　?。?）內部控制的要素 　　COSO在其《內部控制—整合框架》中正式提出內部控制由五項要素構成：①控制環(huán)境。②風險評估。③控制活動。④信息與溝通。⑤監(jiān)督。 　　巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在1998年頒布的《銀行內部控制系統(tǒng)的框架》中，提出商業(yè)銀行的內部控制系統(tǒng)包括管理監(jiān)督與控制文化、風險識別與評估、控制活動與職責劃分、信息與溝通、監(jiān)管活動與錯誤糾正等五項要素。 　

10、　中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會在《商業(yè)銀行內部控制評價試行辦法》中，認為商業(yè)銀行內部控制的五項要素是：①內部控制環(huán)境②風險識別與評估③內部控制措施④監(jiān)督評價與糾正⑤信息交流與反饋。 　　2.全面風險管理及其架構 　　國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會于2006年6月20日正式對外發(fā)布了《中央企業(yè)全面風險管理指引》。 　?。?）全面風險管理的涵義 　　COSO在《企業(yè)風險管理——整合框架》文件中認為：全面風險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理層和其它人員實施，應用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，用于識別那些可能影響主體的潛在事件，管理風險以使其在該主體的風險偏好之內，并為主體目標的實現(xiàn)提供合理

11、的保證。 　　國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會在《中央企業(yè)全面風險管理指引》中指出：全面風險管理，是企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織體系、風險管理信息系統(tǒng)和內部控制系統(tǒng)，從而為實現(xiàn)風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。 　?。?）全面風險管理的架構 　　COSO在《企業(yè)風險管理——整合框架》文件中認為：全面風險管理是三個維度的立體系統(tǒng)。這三個維度是：①企業(yè)目標。②風險管理的要素。③企業(yè)層級。 　　國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會在《中央企業(yè)全

12、面風險管理指引》中指出：全面風險管理的架構是：①企業(yè)總體經(jīng)營目標。②風險管理流程。③風險管理文化。④風險管理體系。 　?。ǘ┙鹑陲L險管理的流程 　　1.風險識別 　　2.風險評估 　　風險評估的內容包括估計經(jīng)濟損失發(fā)生的頻率和測算經(jīng)濟損失的嚴重程度。 　　信用風險的評估方法主要有Zeta法、Credit metrics模型和KMV模型。 　　市場風險的評估方法主要有風險累積與聚集法、概率法、靈敏度法、波動性法、風險價值法（VaR法）、極限測試法和情景分析。 　　操作風險的評估方法主要有基本指標法、標準化法、內部測量法和損失分布法。 　　3.風險分類 　　風險分類就是根據(jù)風險

13、識別和評估的結果，按照所面臨的每種風險發(fā)生的頻率和嚴重性，將其分別歸入不同的“風險級別”。 　　風險分類可以采用圖像法，如圖10 -1所示： 　　 　　4.風險控制 　　5.風險監(jiān)控 　　6.風險報告 　　7.風險確認與審計 　　 　?。ㄈ┬庞蔑L險的管理 　　1.機制管理 　　機制管理就是建立起針對信用風險的管理機制。對商業(yè)銀行而言，信用風險的管理機制主要有：（1）審貸分離機制。（2）授權管理機制。（3）額度管理機制。 　　2.過程管理 　　過程管理就是針對信用由提供到收回的全過程，在不同的階段采取不同的管理方法。對商業(yè)銀行而言，主要有以下三個方面： 　　（1）事前

14、管理 　?。?）事中管理 　　在事中管理階段，商業(yè)銀行要進行貸款風險分類。目前采用的貸款五級分類方法，即把已經(jīng)發(fā)放的貸款分為正常、關注、次級、可疑和損失等五個等級。 　?。?）事后管理 　　 　?。ㄋ模┦袌鲲L險的管理 　　1.利率風險的管理 　　利率風險的管理方法主要有： 　?。?）選擇有利的利率； 　　（2）調整借貸期限； 　?。?）缺口管理； 　?。?）持續(xù)期管理； 　?。?）利用利率衍生產(chǎn)品交易。 　　2.匯率風險的管理 　　匯率風險的管理方法主要有： 　?。?）選擇有利的貨幣； 　?。?）提前或推遲收付外幣； 　?。?）進行結構性套期保值； 　　（4

15、）做遠期外匯交易； 　?。?）做貨幣衍生產(chǎn)品交易。 　　3.投資風險的管理 　?。?）股票投資風險的管理方法 　　股票投資風險的管理方法主要有： 　　一是根據(jù)對股票價格未來走勢的預測； 　　二是投資組合； 　　三是購買股票型投資基金； 　　四是做股指期貨交易或股指期權交易。 　?。?）金融衍生產(chǎn)品投資風險的管理方法 　　一是加強制度建設； 　　二是進行限額管理； 　　三是進行風險敞口的對沖與套期保值。 　　 　　（五）操作風險的管理 　　1.制度管理 　　制度管理就是建立和不斷完善內部控制制度，不給由人為的因素而產(chǎn)生的操作風險提供機遇和環(huán)境。 　　2.信息系統(tǒng)

16、管理 　　信息系統(tǒng)管理就是基于信息系統(tǒng)對操作風險進行管理和對由信息系統(tǒng)產(chǎn)生的操作風險進行管理。 　　3.流程管理 　　流程管理就是設計和采用科學的操作風險管理流程與不斷優(yōu)化和嚴格執(zhí)行業(yè)務流程。 　　4.職員管理 　　職員管理就是對由內部欺詐、失職違規(guī)、知識技能匱乏和核心職員流失等內部職員因素所帶來的操作風險進行管理。 　　5.風險轉移 　　風險轉移就是充分利用保險和業(yè)務外包等機制和手段，將自己做承擔的操作風險轉移給第三方。 　　 　?。┢渌L險的管理 　　1.流動性風險的管理 　　流動性風險管理的主要著眼點是： 　?。?）保持資產(chǎn)的流動性。 　　（2）保持負債的流

17、動性。 　?。?）進行資產(chǎn)和負債流動性的綜合管理，實現(xiàn)匹配。 　　2.法律風險與合規(guī)風險的管理 　　法律風險與合規(guī)風險管理的主要機制和方法是： 　?。?）加強文化建設。 　?。?）加強組織與制度建設。 　?。?）加強人力資源管理。 　?。?）加強過程管理。 　　3.國家風險的管理 　?。?）國家層面的管理方法 　?。?）企業(yè)層面的管理方法 　　4.聲譽風險的管理 　　三、金融風險管理的國際規(guī)則：“巴塞爾新資本協(xié)議” 　　巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在2004年6月通過并公布了《資本計量和資本標準的國際協(xié)議：修訂框架》（簡稱“巴塞爾新資本協(xié)議”）?！鞍腿麪栃沦Y本協(xié)議”的核心

18、在于全面提高商業(yè)銀行的風險管理水平，準確識別、計量和控制風險。 　　1.“巴塞爾新資本協(xié)議”的目標：五大目標 　?。?）安全穩(wěn)健性； 　?。?）公平競爭； 　?。?）提高風險計量與管理水平； 　?。?）資本更為敏感地反映風險度； 　?。?）重點放在國際活躍銀行。 　　2.“巴塞爾新資本協(xié)議”的內容：三大支柱 　?。?）最低資本要求。 　　（2）監(jiān)管方式與監(jiān)管重點。 　?。?）市場約束。 　　四、我國的金融風險管理 　?。ㄒ唬┪覈鹑陲L險管理的演進與階段性特征 　?。ǘ┪覈鹑陲L險管理的主要舉措 　　在金融風險管理的【制度層面】。 　　在金融風險管理的【技術層

19、面】 　　在金融風險的【量化管理】中 　　在金融風險的【監(jiān)管】上。 第二節(jié)　金融危機及其管理 　　一、金融危機的概念 　?。ㄒ唬┙鹑谖C的涵義 　　從狹義上看，戈德史密斯提出，金融危機是全部或大部分金融指標—短期利率、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn)、土地）價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構倒閉數(shù)—的急劇、短暫和超周期的惡化。 　　從廣義上看，國際貨幣基金認為，金融危機除了狹義的金融危機這種“系統(tǒng)性金融危機”外，還包括貨幣危機、銀行危機和外債危機。 　　無論是狹義金融危機的界定還是廣義金融危機的界定都表明，金融危機具體有五層涵義： 　?。?）金融危機是宏觀的范疇，是有關國家或地區(qū)整個金融狀況

20、的惡化； 　?。?）金融危機是金融的范疇，只是金融狀況的惡化，而不是一般經(jīng)濟狀況的惡化，雖然金融狀況的惡化和一般經(jīng)濟狀況的惡化完全可能互為因果，但本質上是相區(qū)別的； 　?。?）金融危機是突然發(fā)作的“急性病”，而不是“慢性病”； 　?。?）金融危機是劇烈發(fā)作的“重癥病”，而不是“輕癥病”； 　　（5）金融危機是非周期性的范疇，而不是周期規(guī)律性爆發(fā)的。 　?。ǘ┙鹑谖C的類型 　　1.貨幣危機、銀行危機、外債危機與系統(tǒng)性金融危機 　　根據(jù)【金融危機爆發(fā)的領域】，可以將金融危機劃分為貨幣危機、銀行危機、外債危機和系統(tǒng)性金融危機四種類型。 　　判斷是否出現(xiàn)銀行危機的依據(jù)是： 　?。?/p>

21、1）銀行系統(tǒng)的不良貸款占總資產(chǎn)的比重超過10%； 　?。?）援救失敗銀行的成本占國內生產(chǎn)總值的2%以上； 　?。?）銀行出現(xiàn)問題而導致了大規(guī)模的銀行國有化； 　?。?）出現(xiàn)范圍較廣的銀行擠兌，或政府為此而采取凍結存款、銀行放假、擔保存款等措施。只要這四種情形出現(xiàn)任何一種，就構成銀行危機。 　　系統(tǒng)性金融危機就是上面表述的狹義金融危機。 　　2.內部性金融危機與外部性金融危機 　　根據(jù)金融危機爆發(fā)的【原因】，可以將金融危機劃分為內部性金融危機和外部性金融危機兩種類型。 　　3.本土性金融危機、區(qū)域性金融危機與全球性金融危機 　　根據(jù)金融危機爆發(fā)的【地理范圍】，可以把金融危機劃分為

22、本土性、區(qū)域性和全球性三種類型。 　　二、金融危機的成因 　　不同國家或地區(qū)、不同階段和不同類型的金融危機爆發(fā)的原因既有諸多相同之處，也有各自差異?？梢园堰@些共性與個性的原因歸納為以下方面。 　?。ㄒ唬﹥炔啃砸蛩? 　　1.金融因素 　　這些金融因素主要是金融結構失衡、金融機構經(jīng)營管理不當、金融市場的過度投機、金融監(jiān)管缺失或不到位等等。 　　2.經(jīng)濟因素 　　這些一般經(jīng)濟因素主要是經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略或模式失當、經(jīng)濟結構失衡、經(jīng)濟增長過熱、經(jīng)濟危機等等。 　　3.預期因素 　?。ǘ┩獠啃砸蛩? 　　1.國際游資的沖擊 　　2.國際市場的變化 　　3.他國危機的傳染 　　這四

23、種途徑是： 　　（1）資本流動。 　?。?）市場預期。 　?。?）金融市場價格聯(lián)動。 　?。?）實體經(jīng)濟傳導。 　　此外，長期存在的不合理國際分工、貿(mào)易和貨幣體制，對廣大發(fā)展中國家和地區(qū)十分不利。 　　三、金融危機的管理 　?。ㄒ唬┙鹑诒O(jiān)管體系的構建 　　如前所述，金融危機是一個宏觀范疇，需要從國家層面構建一個健全、健康、有效的金融監(jiān)管體系，以適應金融危機管理的要求。 　　所構建的金融監(jiān)管體系必須是能夠涵蓋所有金融危機管理的廣義的金融監(jiān)管體系，從而不至于出現(xiàn)某種金融危機管理的金融監(jiān)管盲區(qū)。 　?。ǘ┙鹑诎踩W(wǎng)的構建 　　金融安全網(wǎng)包括對金融機構的市場準入、業(yè)務經(jīng)營和

24、市場退出的管制、存款保險制度和最后貸款人制度。構建金融安全網(wǎng)就要從這些方面入手。 　　（三）金融危機預警和處置機制的構建 　?。ㄋ模┙鹑谖C管理的國際協(xié)調與合作 　　金融危機管理的國際協(xié)調與合作發(fā)生在兩個層面上：一是一個國家與國際貨幣基金的協(xié)調與合作；二是不同國家或地區(qū)政府、中央銀行或金融監(jiān)管當局之間的協(xié)調與合作。 　　不同國家或地區(qū)政府、中央銀行或金融監(jiān)管當局之間的協(xié)調與合作，主要有五個目的和內容：（1）尋求資金救助，一般采取直接借款和貨幣互換的方式，有的甚至建立區(qū)域性多邊相互救助機制或機構；（2）尋求政策援助，即邀請幫助設計和制訂走出危機的方案和途徑；（3）協(xié)調立場，聯(lián)合行動，共同應對，避免采取以鄰為壑的措施；（4）開展制訂國際金融監(jiān)管規(guī)則的合作；（5）開展多邊對話協(xié)商，尋求建立更為公正合理的國際貨幣體系。 　　 　　四、我國應對當前金融危機的主要舉措