《經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的數(shù)學(xué)家和物理學(xué)家.doc》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的數(shù)學(xué)家和物理學(xué)家.doc（5頁珍藏版）》請?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

一： 伊曼紐爾德曼： 在物理學(xué)中，你是和上帝玩游戲。 在金融界里，你是和上帝的造物玩游戲。 在過去的20年中，無論是華爾街還是倫敦金融城，在幾乎所有大型金融機(jī)構(gòu)，以及很多小型金融機(jī)構(gòu)中，一小群前物理學(xué)家和應(yīng)用數(shù)學(xué)家們開始嘗試著把他們的技 術(shù)應(yīng)用于證券市場。他們以前曾被那些誤認(rèn)為火箭技術(shù)是最尖端科學(xué)領(lǐng)域的人們稱為“火箭科學(xué)家”，而現(xiàn)在，他們通常被稱為“寬客“。 　物理學(xué)家們在華爾街又做什么呢？他們主要是構(gòu)建模型來確定證券價(jià)值。他們埋身于投資銀行、對沖基金或者是像彭博和SunGard那樣的金融軟件公司，對舊 的模型修修補(bǔ)補(bǔ)，并開發(fā)出新的模型。到目前為止，在整個(gè)金融界最著名、應(yīng)用也最廣泛的是“布萊克-肖爾斯期權(quán)定價(jià)模型”。 物理學(xué)家轉(zhuǎn)戰(zhàn)華爾街 　　1985年，當(dāng)伊曼紐爾德曼離開粒子物理學(xué)領(lǐng)域奔向華爾街時(shí)，有人說他或許會(huì)有點(diǎn)失落。畢竟，他與物理學(xué)打了20年交道——他在哥倫比亞大學(xué)獲得了博士學(xué)位，曾是華人諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)得主李政道的弟子，還曾在牛津大學(xué)和科羅拉多大學(xué)攻讀過博士后，探索過愛因斯坦的“萬有理論”。華爾街似乎與這一切風(fēng)馬牛不相及。 　　但德曼卻不曾失落、后悔，相反，他喜歡上了股票期權(quán)交易?！捌跈?quán)理論在某些方面很深?yuàn)W，在我看來，物理學(xué)也滲入了其中?！钡侣f。如今他是對沖基金Prisma Capital Partners（總部位于新澤西州）的風(fēng)險(xiǎn)管理主管。此前，歷經(jīng)17年的打拼，德曼成為高盛集團(tuán)一名董事總經(jīng)理。他是首批“移民”華爾街的物理學(xué)家（或科學(xué)家）之一。人們習(xí)慣把這些人稱為“寬客”。 　　像德曼這樣活躍于華爾街的物理學(xué)家估計(jì)有上千名，如今依然有大批人蜂擁而至，金融風(fēng)暴絲毫未能阻擋他們的腳步。一些寬客主要研究股票市場；一些致力于創(chuàng)建模型，評估投資風(fēng)險(xiǎn)和利潤；一些則經(jīng)營自己的對沖基金；還有一些專心學(xué)術(shù)研究，以更好地分析人們市場交易行為。 　　 二： 羅伯特默頓 獎(jiǎng)項(xiàng): 1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) 成就: 表彰在期權(quán)定價(jià)理論方面所作出的杰出貢獻(xiàn)，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)界對期權(quán)定價(jià)理論巨大意義的充分肯定 簡介: 默頓，1944年生于紐約，1966年獲哥倫比亞大學(xué)工程數(shù)學(xué)系學(xué)士學(xué)位。1967年獲加州理工學(xué)院應(yīng)用數(shù)學(xué)碩士學(xué)位，1977年獲麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。1970-1988任教麻省理工學(xué)院，1988－今執(zhí)教于哈佛大學(xué)。 1973年默頓在《經(jīng)濟(jì)和管理科學(xué)雜志》上發(fā)表了《理性期權(quán)定價(jià)理論的文章》，對布萊克－斯科爾斯公式的假定條件做了進(jìn)一步削弱，在許多重要方面都對布萊克－斯科爾斯的研究做了推廣。他對布萊克斯科爾斯原用的分析方法進(jìn)行了改進(jìn)，以股價(jià)變動(dòng)的跳躍過程而不是擴(kuò)散過程為出發(fā)點(diǎn)，也就是認(rèn)為股價(jià)變動(dòng)是不連續(xù)的，可以從一個(gè)價(jià)格跳到另一個(gè)價(jià)格而不經(jīng)歷其間的價(jià)格。這樣推導(dǎo)出的公式更加現(xiàn)實(shí)。從1973年后，默頓和布萊克以及斯科爾斯繼續(xù)合作，在專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志上發(fā)表了不少論文，講定價(jià)公式擴(kuò)展到許多衍生金融品上。在1974年默頓發(fā)表的《企業(yè)債務(wù)的定價(jià)》一文中，他利用期權(quán)定價(jià)模型解決了企業(yè)的定價(jià)問題，1977年他又發(fā)表了對貸款擔(dān)保進(jìn)行分析的文章，為大型項(xiàng)目成功實(shí)施融資提供了幫助。 默頓對企業(yè)債務(wù)的這種分析，使人們認(rèn)識(shí)到：可以利用期權(quán)定價(jià)方法對所有具有期權(quán)特點(diǎn)的決策問題進(jìn)行研究，從而使得期權(quán)定價(jià)理論在投資決策分析中得以廣泛應(yīng)用。期權(quán)思想的確立修正了傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值方法。也就是說在投資可以延遲的情況下，企業(yè)持有了看漲期權(quán)，而此時(shí)只有當(dāng)凈現(xiàn)值遠(yuǎn)大于零時(shí)，進(jìn)行投資才是最優(yōu)決策，這種分析結(jié)果與實(shí)際中的最優(yōu)投資情況往往是相吻合的。許多項(xiàng)目的建設(shè)常常需要多期投資才能完成，由于項(xiàng)目建設(shè)需要的時(shí)間較長，在建設(shè)過程中，企業(yè)可以根據(jù)最終產(chǎn)品價(jià)格的上漲或下跌、預(yù)期投入成本是否要增加等因素決定是否擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模還是暫時(shí)性或永久性停止項(xiàng)目建設(shè)。因此這類投資決策可以看作是對復(fù)合期權(quán)的選擇，每階段完成后企業(yè)就具有了是否完成下階段的期權(quán)。投資的最優(yōu)規(guī)則就可歸結(jié)為如何有效地執(zhí)行期權(quán)，這種決策方式較傳統(tǒng)方法的優(yōu)點(diǎn)在于將整個(gè)項(xiàng)目各階段結(jié)合起來進(jìn)行評價(jià)，使決策的準(zhǔn)確性更強(qiáng)。 可以說默頓等人的理論開創(chuàng)了一個(gè)新的領(lǐng)域，從1988年起，這個(gè)新的領(lǐng)域被命名為“金融工程”?！敖鹑诠こ獭敝饕且笤谌粘９芾恚绕涫秋L(fēng)險(xiǎn)管理上是有定量的理論可以運(yùn)用的，這是20世紀(jì)經(jīng)濟(jì)科學(xué)中最大的一個(gè)進(jìn)展。從科學(xué)意義上講，這一理論把數(shù)理經(jīng)濟(jì)從丁泊根到薩默爾遜的努力推到了最高峰。當(dāng)然，期權(quán)理論是在前人積累基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。 三： 邁倫斯科爾斯 斯科爾斯，生于1941年，1961年獲McMasler大學(xué)工程學(xué)士學(xué)位，1864年獲芝加哥MBA學(xué)位，1969年獲芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。1968年－1873年執(zhí)教麻省理工學(xué)院，1972-1983執(zhí)教芝加哥大學(xué)，1983－今執(zhí)教斯坦福大學(xué)。 斯科爾斯與已故的經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)西爾布萊克曾于1973年發(fā)表《期權(quán)定價(jià)和公司債務(wù)》一文，在這篇文章中，他們給出了期權(quán)定價(jià)公式，即著名的布萊克－斯科爾斯公式。它與以往期權(quán)定價(jià)公式的重要差別在于只依賴于可觀察到的或可估計(jì)出的變量，這使得布萊克－斯科爾斯公式避免了對未來股票價(jià)格概率分布和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的依賴，這主要得益于他們認(rèn)識(shí)到，可以用標(biāo)的股票和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)造的投資組合的收益來復(fù)制期權(quán)的收益，在無套利情況下，復(fù)制的期權(quán)價(jià)格應(yīng)等于購買投資組合的成本，好期權(quán)價(jià)格僅依賴于股票價(jià)格的波動(dòng)量、無風(fēng)險(xiǎn)利率、期權(quán)到期時(shí)間、執(zhí)行價(jià)格、股票時(shí)價(jià)。上述幾個(gè)量除股票的估計(jì)也比對未來股票價(jià)格期望值的估計(jì)簡單得多。市場許多大投資機(jī)構(gòu)在股票市場和期權(quán)市場中連續(xù)交易進(jìn)行套利，他們得行為類似于期權(quán)的復(fù)制者，使得期權(quán)價(jià)格越來越接近于布萊克－斯科爾斯的復(fù)制成本，即布萊克－斯科爾斯公式所確定的價(jià)格。布萊克和斯科爾斯通過對1966年至1969年店頭期權(quán)交易價(jià)格數(shù)據(jù)的分析、另一學(xué)者哥雷對芝加哥期權(quán)交易所成立后前七個(gè)月交易價(jià)格的分析都證實(shí)了布萊克－斯科爾斯公式的準(zhǔn)確性。布萊克和斯科爾斯復(fù)制法則的重要性還在于，它告訴人們可以利用已存在的證券來復(fù)制符合于某種投資目的的新的證券品種，這成為金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)新的金融產(chǎn)品的思想方法。 該論文中關(guān)于公司債務(wù)問題的論述也極富創(chuàng)建性，指出：企業(yè)債務(wù)可以看作一組簡單期權(quán)合約的組合，期權(quán)定價(jià)模型可以用于對企業(yè)債務(wù)的定價(jià)，這包括對債券、可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)。傳統(tǒng)方法在分析權(quán)益價(jià)格、長期債務(wù)、可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，對資本結(jié)構(gòu)中不同的組合成分結(jié)合起來進(jìn)行考慮。利用期權(quán)定價(jià)理論評價(jià)企業(yè)債務(wù)時(shí)，對資本結(jié)構(gòu)中不同的組成部分同時(shí)進(jìn)行評價(jià)，這樣就考慮了每種資產(chǎn)對其他資產(chǎn)定價(jià)的影響，確保了整個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)評價(jià)的一致性。 利用布萊克－斯科爾斯公式對某一特定證券定價(jià)時(shí)，不象統(tǒng)計(jì)或回歸分析那樣，需要這種證券或與其相類似證券以往的數(shù)據(jù)，它可以對以往所沒有的新型證券進(jìn)行定價(jià)，這一特性擴(kuò)大了期權(quán)定價(jià)模型的應(yīng)用，為企業(yè)新型債務(wù)及交易證券如保險(xiǎn)合約進(jìn)行定價(jià)提供了方法。 四： 于光遠(yuǎn)簡介 中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家。1936年畢業(yè)于清華大學(xué)物理系。1941年起從事陜甘寧邊區(qū)經(jīng)濟(jì)的研究工作，后在延安大學(xué)財(cái)經(jīng)系任 教。1948-1975年在中共中央宣傳部工作，是中國科學(xué)院哲學(xué)社會(huì)科學(xué)部學(xué)部委員。1964年任國家科學(xué)委員會(huì)副主任。1975年以后任國家計(jì)劃委員 會(huì)經(jīng)濟(jì)研究所所長、中國社會(huì)科學(xué)院副院長兼馬列主義毛澤東思想研究所所長、國家科委副主任、中共中央顧問委員會(huì)委員、中國社會(huì)科學(xué)院顧問、《中國大百科全 書》總編委會(huì)副主任等職。 于光遠(yuǎn)長期從事經(jīng)濟(jì)研究工作，50年代末，參與組織了有關(guān)商品經(jīng)濟(jì)、價(jià)值規(guī)律、社會(huì)主義再生產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)效果、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與比例等重要經(jīng)濟(jì)理論討論會(huì)。70 年代，他參與組織了全國按勞分配理論討論會(huì)。一他積極支持新學(xué)科的創(chuàng)立，如生產(chǎn)力經(jīng)濟(jì)學(xué)、國土經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略學(xué)、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科，并對經(jīng)濟(jì)效 益學(xué)、教育經(jīng)濟(jì)學(xué)、消費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)、環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)、旅游經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科提出了指導(dǎo)性見解，還先后發(fā)起組織了與上述學(xué)科有關(guān)的學(xué)術(shù)研 五： 陳平，北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授，美國德克薩斯大學(xué)奧斯汀校區(qū)普里高津統(tǒng)計(jì)力學(xué)與復(fù)雜系統(tǒng) 研究中心研究科學(xué)家，比利時(shí)索爾維國際物理化學(xué)研究所研究員。陳平教授1968年畢業(yè)于北京中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)物理系，1982年起師從1977年諾貝爾化 學(xué)獎(jiǎng)獲得者，非平衡態(tài)統(tǒng)計(jì)物理與耗散結(jié)構(gòu)理論奠基人普里高津(Ilya Prigogine)教授，研究非平衡物理學(xué)和非線性動(dòng)力學(xué)及其在復(fù)雜系統(tǒng)包括生命，社會(huì)，和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的應(yīng)用，并于1987年獲德克薩斯大學(xué)奧斯汀校區(qū) 物理學(xué)博士。研究領(lǐng)域包括復(fù)雜系統(tǒng)科學(xué)和非線性經(jīng)濟(jì)動(dòng)力學(xué)，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)理論與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，非穩(wěn)態(tài)時(shí)間序列分析與非線性計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等。陳平教授在在新興交叉學(xué)科——復(fù)雜系統(tǒng)科學(xué)和非線性經(jīng)濟(jì)動(dòng)力學(xué)的研究中居于世界前沿，并曾受邀在多所大學(xué)，研究所和國際學(xué)術(shù)會(huì)議上演講。 　　陳平教授主要的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)有：1987年首先從美國貨幣指數(shù)中發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)混沌現(xiàn) 象；1994年在世界上首先引進(jìn)時(shí)間-頻率分析于經(jīng)濟(jì)學(xué)；1999年發(fā)現(xiàn)弗里希噪聲驅(qū)動(dòng)的阻尼振子模型不能解釋持續(xù)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；同年發(fā)現(xiàn)盧卡斯提出的宏觀 波動(dòng)的微觀基礎(chǔ)理論的矛盾；仍在同年,用理論生物學(xué)和復(fù)雜系統(tǒng)理論中復(fù)雜性和穩(wěn)定性間的此消彼長關(guān)系解決了亞當(dāng)-斯密佯謬; 2001年提出和探討宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的哥白尼問題; 2002年提出長期設(shè)備過剩和投資過度波動(dòng)的技術(shù)競爭模型。 工作簡歷 1968年至1974年，任成都鐵路分局電工。業(yè)余研究理論物理，科學(xué)技術(shù)史，和經(jīng)濟(jì)史； 1974年至1979年，任中國科學(xué)院合肥等離字體物理研究所實(shí)習(xí)研究員，研究受控?zé)岷朔磻?yīng)。 1978年，被借調(diào)籌備全國科學(xué)大會(huì)工作，期間開始參與科技教育體制改革的討論； 1979年至1980年，作為合肥中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)近代物理系研究生，參與農(nóng)業(yè)政策改革的討論和人才學(xué)的研究，被聘為安徽省政協(xié)特邀委員； 1980年秋，赴美國作理論物理學(xué)的研究生； 1981年起，師從德克薩斯大學(xué)普里戈金教授研究非平衡物理學(xué)、非線性動(dòng)力學(xué)，及其在復(fù)雜系統(tǒng)（包括生命、社會(huì)、和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)）中的應(yīng)用；首先發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)混沌的經(jīng)驗(yàn)和理論證據(jù)； 1988至2002年，先后任美國德克薩斯大學(xué)奧斯汀校區(qū)普里戈金統(tǒng)計(jì)力學(xué)與熱力學(xué)研究中心研究員和研究科學(xué)家； 1988年至1989年，任中國留美經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)第三屆會(huì)長； 1988年至1994年，任北京大學(xué)管理科學(xué)研究所副教授； 1999年至今，任北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授，博士生導(dǎo)師； 2004年至今，任復(fù)旦大學(xué)新政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心高級研究員，學(xué)術(shù)委員會(huì)主任。 目前兼任美國德克薩斯大學(xué)奧斯汀校區(qū)復(fù)雜量子系統(tǒng)中心客座研究員；南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)史研究所兼職教授；上海市政府，社會(huì)勞動(dòng)保障部，國家開發(fā)銀行，安徽鳳陽縣政府的專家顧問。