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西南大學(xué)網(wǎng)絡(luò)與繼續(xù)教育學(xué)院課程考試試題卷 類別：網(wǎng)教 2019年6月 課程名稱【編號】： 財務(wù)管理學(xué) 【0053】 A卷 大作業(yè) 滿分：100 分 以下題目每題50分，學(xué)生選擇其中2個題目作答，答題時需標(biāo)明題目序號。 一、已知某公司某年會計報表的有關(guān)資料如下： 資產(chǎn)負(fù)債表項目 年初數(shù) 年末數(shù) 資產(chǎn) 8000 10000 負(fù)債 4500 6000 所有者權(quán)益 3500 4000 利潤表項目 上年數(shù) 本年數(shù) 主營業(yè)務(wù)收入凈額 （略） 20000 凈利潤 （略） 500 要求：（1）計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)（凡計算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項目數(shù)據(jù)均按平均數(shù)計算）：①所有者權(quán)益收益率；②總資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù))；③主營業(yè)務(wù)凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù))；⑤權(quán)益乘數(shù)。 （2）用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。 二、某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10％；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預(yù)計股利增長率為5%，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元，該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為25%，計劃新的籌資方案如下： 增加長期借款100萬元，借款利率上升到12％，股價下降到18元，假設(shè)公司其他條件不變。 要求：根據(jù)以上資料 （1）計算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。 （2）計算采用籌資方案的加權(quán)平均資金成本。 （3）用比較資金成本法確定該公司能否采用新的籌資方案。 三、 已知某公司擬于某年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設(shè)備投入運(yùn)營后每年可新增利潤20萬元。假定該設(shè)備接直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5％；已知：（P／A， 10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。 要求：（l）計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。 （2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。 （3）計算該投資項目的投資利潤率 （4）如果以10％作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。 四、論述題：企業(yè)的籌資方式有哪些？請加以闡述。 五、甲公司2008年年初對A設(shè)備投資1000000元，該項目2010年年初完工投產(chǎn)，2010年、2011年、2012年年末預(yù)期收益分別為200000元、300000元、500000元，銀行存款利率為12%。 要求： （1）按單利計算，2010年年初投資額的終值。 （2）按復(fù)利計算，并按年計息，2010年年初投資額的終值。 （3）按單利計算，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。 （4）按復(fù)利計算，并按年計息，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。 （F／P，12％，2）=1.2544 （P／F，12％，1）=0.8929 （P／F，12％，2）=0.7972 （P／F，12％，3）=0.7118 （1）計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標(biāo)（凡計算指標(biāo)涉及資產(chǎn)負(fù)債表項目數(shù)據(jù)均按平均數(shù)計算）：①所有者權(quán)益收益率； ②總資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù))；③主營業(yè)務(wù)凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(保留三位小數(shù))；⑤權(quán)益乘數(shù)。 所有者權(quán)益收益率=500/[（3500+4000）×0.5]=13.33% 總資產(chǎn)凈利率=500/[（8000+10000）×0.5]=5.56% 主營業(yè)務(wù)凈利率=500/20000=2.5% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/[（8000+10000）×0.5]=2.22（次） 權(quán)益乘數(shù)=（8000+10000）×0.5/[（3500+4000）×0.5]=2.4 （2）用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標(biāo)之間的關(guān)系式，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。 凈資產(chǎn)收益率：營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=2.5%×2.22×2.4=13.33% 二、某公司目前擁有資金2000萬元，其中，長期借款800萬元，年利率10％；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預(yù)計股利增長率為5%，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元，該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為25%，計劃新的籌資方案如下： 增加長期借款100萬元，借款利率上升到12％，股價下降到18元，假設(shè)公司其他條件不變。 要求：根據(jù)以上資料 （1）計算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。 目前資本結(jié)構(gòu)為：長期借款40%，普通股60% 借款資本成本率=10%×(1-25%)≈7.5% 普通股資本成本率=2×(1+5%)÷20+5%=15.5% 加權(quán)平均資本成本率=7.50%×40%+15.5%×60%=12.3% （2）計算采用籌資方案的加權(quán)平均資金成本。 原有借款的資本成本率=10%×(1-25%)≈7.5% 新借款的資本成本率=12%×(1-25%)≈9% 普通股資本成本率=2×(1+5%)÷18+5%≈16.67% 增加借款的加權(quán)平均資本成本率 =7.5%×(800÷2100)+9%×(100÷2100)+16.67%×(1200÷2100)≈2.86%+0.43%+9.53%=12.82% （3）用比較資金成本法確定該公司能否采用新的籌資方案。 由于新的資本成本大于原方案，所以該公司不能采用新的籌資方案。 三、已知某公司擬于某年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設(shè)備投入運(yùn)營后每年可新增利潤20萬元。假定該設(shè)備接直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5％；已知：（P／A，10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。 要求：（l）計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。 NCF0=-100萬元 NCF1-4=20+(100-5)/5=39(萬元) NCF5=20+(100-5)/5+5=44(萬元) （2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。 靜態(tài)投資回收期=100/39=2.56（年） （3）計算該投資項目的投資利潤率 該投資項目的投資利潤率=20/100×100%=20% （4）如果以10％作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。 該投資項目的凈現(xiàn)值 =39×3.7908+100×5%×0.6209-100 =147.8412+3.1045-100 =50.95（萬元） 四、論述題：企業(yè)的籌資方式有哪些？請加以闡述。 (1)企業(yè)籌資的渠道-- 企業(yè)籌集資本來源的方向與通道，體現(xiàn)著資本的源泉和流量。政府財政資本--國有企業(yè)的來源。銀行信貸資本--各種企業(yè)的來源。非銀行金融機(jī)構(gòu)資本--保險公司、信托投資公司、財務(wù)公司等。其他法人資本--企業(yè)、事業(yè)、團(tuán)體法人。民間資本。企業(yè)內(nèi)部資本--企業(yè)的盈余公積和未分配利潤。國外和我國港澳臺資本--外商投資。 (2)企業(yè)籌資方式--是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資本的屬性和期限。投入資本籌資。發(fā)行股票籌資。發(fā)行債券籌資。發(fā)行商業(yè)本票籌資。銀行借款籌資。商業(yè)信用籌資。租賃籌資。 投入資本籌資是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等的直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種籌資方式。投入資本籌資不以股票為媒介，適用于非股份制企業(yè)。是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。 發(fā)行股票籌資股票是股份公司為籌措自有資本而發(fā)行的有價證券,是持股人擁有公司股份的憑證。它代表持股人即股東在公司擁有的所有權(quán)。發(fā)行股票是股份公司籌集自有資金. 發(fā)行債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。債券籌資是企業(yè)一種重要的籌資方式，其籌資范圍很廣。若發(fā)行的債券符合國家有關(guān)規(guī)定，債券可以在市場上自由轉(zhuǎn)讓、流通。 發(fā)行商業(yè)本票籌資商業(yè)本票又叫一般本票。企業(yè)為籌措短期資金，由企業(yè)署名擔(dān)保發(fā)行的本票。商業(yè)本票的發(fā)行大多采折價方式進(jìn)行，但大多數(shù)是通過經(jīng)濟(jì)中介商的渠道而發(fā)售的。 銀行借款籌資向銀行借款是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入所需資金的一種籌資方式。銀行借款的種類如下：根據(jù)借款期限長短的不同，可分為短期借款、中期借款和長期借款；按借款有無擔(dān)保，可分為信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)； - 3 -