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。 For personal use only in study and research; not for commercial use 莈某服務(wù)性企業(yè)2008年的資產(chǎn)負債表分析 螃一、資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 薁 艿項目 荿年初數(shù) 肆年末數(shù) 羀增減變動 罿流 動資產(chǎn)： 膆 膄金額 蚄 螀比重 羋 薆金額 肅 蒀比重 肅 蚅金額 薂 芀比重 肇貨幣資 金 螃 469,822.08 羂 羈 膈16.52% 膅 莁 蟻611,587.20 羅 芄13.53% 袀 蒁 羇141765.12 蚆 薄8.46% 羈 肈應(yīng)收票 據(jù) 螅 羃 蚈 裊 袃 莃 葿應(yīng)收賬 款 羇 芅 螂 腿1,229,149.19 羈 莄 芁 衿預(yù)付賬 款 螆 124,721.00 螆 蟻 蝕4.39% 袇 襖 124,721.00 莄 莀 袈2.76% 羃 螃 膀0.00 蚆 蒞0.00% 膃其他應(yīng)收款 袁 螇 蒃 螞 蟻 螈 袆其他流動資 產(chǎn) 肂 莂 薆 羄 蒁 袈 蚇流動資產(chǎn)合 計 肅 594,543.08 袀 薈20.90% 蝿 蒅1,969,351.39 薄 荿43.58% 薆 薃1374808.31 肅 聿82.10% 薇 羆長期投 資 蒂 14,700.00 衿 蠆 肄0.52% 袂 薀 14,700.00 蒆 莇 芁0.33% 芀 蕆 薅0.00 螁 肁0.00% 蕿在建工程 蚃 蒄 螁 莆 羆 袃 薁無形資產(chǎn) 莈 膄 芃 羈 葿 蒆 螞長期待攤費用 螈 芆 薅 膁 蒈 莈 螃非流動資產(chǎn)合計 薁 2,234,893.69 艿 荿 肆78.58% 羀 罿 膆2,534,701.52 膄 蚄 螀56.09% 羋 薆 肅299807.8300 蒀 肅 蚅17.90% 薂 芀資產(chǎn)總計 肇 螃2,844,136.77 羂 羈 膈100% 膅 莁4,518,752.91 蟻 羅 芄100% 袀 蒁1674616.1400 羇 蚆 薄100% 羈流動負債合計 肈 螅1,152,811.18 羃 蚈 裊100% 袃 莃2,682,373.35 葿 羇 芅100% 螂 腿0.00 羈 莄0.00% 芁長期負債合計 衿 螆 螆 蟻 蝕 袇 襖負債合計 莄 1,152,811.18 100% 2,682,373.35 100% 0.00 0.00% （一）資產(chǎn)規(guī)模分析： 從上表可以看出，該公司的非流動資產(chǎn)的比重56.09%遠遠高于流動資產(chǎn)比重43.58%，說明該企業(yè)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，變現(xiàn)能力低，增大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，削弱了企業(yè)的應(yīng)變能力。 流動資產(chǎn)的比重，由20.90%上升到43.58%，非流動資產(chǎn)的比重由78.58%下降到56.09%，說明企業(yè)的抗風(fēng)險能力和變現(xiàn)能力提高了，企業(yè)創(chuàng)造利潤和發(fā)展機會也增強了，加速資金周轉(zhuǎn)的潛力較大。 （二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 從上表可以看出，非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重為56.09%，說明企業(yè)的非流動資產(chǎn)比重較高，進一步說明了企業(yè)的非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，變現(xiàn)能力較低，增大企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，削弱企業(yè)的應(yīng)變能力 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為43.58%，比重較低，說明該企業(yè)的底子較厚，但靈活性較差。 流動負債占總負債的比重為100%，說明企業(yè)對短期資金的依耐性很強，從而企業(yè)償債的壓力也就加大。 該企業(yè)的非流動資產(chǎn)的負債為0，說明該企業(yè)在經(jīng)營過程中不借助外來長期資金。從而減輕的企業(yè)的償債壓力。 二、短期償債能力指標(biāo)分析 指標(biāo) 期末余額 期初余額 變動情況 營運資金 -713021.9600 -558268.1000 -154753.8600 流動比率 0.7342 0.5157 0.2184 速動比率 0.6900 0.4075 0.28 現(xiàn)金比率 0.2280 0.4875 -0.25951 （一）營運資金分析 營運資金越多，說明償債越有保障企業(yè)的短期償債能力越強。債權(quán)人收回債權(quán)的機率就越高。因此，營運資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。 應(yīng)該注意，營運資本指標(biāo)必須與過去期間的營運資本指標(biāo)相比才能衡量指標(biāo)的合理性，但要注意企業(yè)規(guī)模的擴大和縮小問題，如果營運資本顯得不正常，過高或是過低，就必須逐項分析流動資產(chǎn)和流動負債。 對該企業(yè)而言，年初的營運資金為-558268.1000 ，年末營運資金為-713021.9600 ，金額都為負，表明企業(yè)不能償債的風(fēng)險較大，而且與年初數(shù)相比減少了154753.8600 ，表明營運資金狀況繼續(xù)下降，而且還增大了不能償債的風(fēng)險。 但是，營運資金是流動資產(chǎn)與流動負債之差，是個絕對數(shù)，相比的意義很有限，不便于不同企業(yè)的比較，因此在務(wù)實中很少直接使用。 （二）流動比率分析 流動比率是評價企業(yè)償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業(yè)短期償債能力的大小。 對債權(quán)人來講，此項比率越高越好，比率高說明償還短期債務(wù)的能力就強，債權(quán)就有保障。對所有者來講，此項比率不宜過高，比率過高說明企業(yè)的資金大量積壓在持有的流動資產(chǎn)形態(tài)上，影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的高速運轉(zhuǎn)，影響資金使用效率。若比率過低，說明償還短期債務(wù)的能力低，影響企業(yè)籌資能力，勢必影響生產(chǎn)經(jīng)營活動順利開展。 當(dāng)流動比率大于2時，說明企業(yè)的償債能力比較強，當(dāng)流動比率小于2時，說明企業(yè)的償債能力比較弱，當(dāng)流動比率等于1時，說明企業(yè)的償債能力比較危險，當(dāng)流動比率小于1時，說明企業(yè)的償債能力非常困難。 就該企業(yè)而言，期初流動比率為0.5157，期末流動比率為0.7342 ，都小于1，按一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)來說，說明該企業(yè)的償債能力非常困難，并且存在短款長用的情況，雖然期末流動比率較期初增長了0.2185，說明短期償債能力有所好轉(zhuǎn)，但與公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)—2，還相差甚遠，這說明該企業(yè)存在著一定的財務(wù)風(fēng)險，因而該企業(yè)應(yīng)積極采取措施，比如： ①盡快增加流動資產(chǎn)，尤其是流動資產(chǎn)的現(xiàn)金。 ②應(yīng)盡快減少流動債務(wù)，以提高短期償債能力，減小風(fēng)險。 （三）速動比率分析 流動比率雖然可以用來評價流動資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力，但人們還希望，特別是短期債權(quán)人，希望獲得比流動比率更進一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。這就是速動比率。 通常認(rèn)為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認(rèn)為企業(yè)面臨著很大的償債風(fēng)險。 影響速度比率可信性的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。帳面上的應(yīng)收帳款不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞帳可能比計提的準(zhǔn)備要多；因此評價速動比率應(yīng)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相結(jié)合。速動比率同流動比率一樣，反映的是期末狀況，不代表企業(yè)長期的債務(wù)狀況。 就該企業(yè)而言，期初速動比率為0.4075，期末速動比率為0.6900，就公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)來說，該企業(yè)的短期償債能力是較弱的，雖然期末有所上升，但仍然小于1，說明該企業(yè)仍然存在著較大的償債風(fēng)險。但是，這僅僅是一般的看法。因為行業(yè)不同速動比率會有很大差別。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收帳款，大大低于1的速動比率則也是很正常的。相反，一些應(yīng)收帳款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于1，盡管企業(yè)償還的債務(wù)的安全性較高，但卻可能會因為企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。 因而該企業(yè)應(yīng)充分分析出其償債能力較弱的真實原因，并可根據(jù)不同情況采取以下措施： ①如果是由于應(yīng)收賬款過多，則應(yīng)該對應(yīng)收賬款進行密切跟蹤，以免成為壞賬； ②如果不是，則應(yīng)該對此高度重視，設(shè)置安全警戒線，以便臨近或達到警戒線時及時調(diào)整； ③ 還有就是對速動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進行分析，以免造成雖然速動比率合理，但企業(yè)仍然面臨困難的情況。 （四）現(xiàn)金率分析 現(xiàn)金比率是速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款后的余額。速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款后計算出來的金額，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力?，F(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)流動負債未能得到合理運用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會導(dǎo)致企業(yè)機會成本增加。 在評價企業(yè)變現(xiàn)能力中，這個指標(biāo)不能作為重要指標(biāo)來分析，只是在最壞的情況下看短期償債能力如何。一般情況下，在存貨和應(yīng)收賬款的期限相當(dāng)長的企業(yè)里，經(jīng)營活動又具有高度的投資性，分析企業(yè)現(xiàn)金比率才顯得很重要。 現(xiàn)金比率反映的是企業(yè)即刻變現(xiàn)能力，要是很高也不一點是好事，可能反映企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資產(chǎn)，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營。 就該企業(yè)而言，從上表中可以看出，期初現(xiàn)金比率為0.4875，期末現(xiàn)金比率③④為0.2280，比率比較適中，說明該企業(yè)直接償付流動負債的能力較好。流動資金也得到了充分利用。 三、長期償債能力指標(biāo)分析 項目 期末數(shù) 期初數(shù) 變動情況 資產(chǎn)負債率 0.5936 0.4053 0.1883 產(chǎn)權(quán)比率 1.4607 0.6816 0.7791 分析如下： （一）資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，如果這個比率越高，說明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差；反之，償還債務(wù)的能力較強。 一般認(rèn)為，資產(chǎn)負債率的適宜水平是0.4-0.6。對于經(jīng)營風(fēng)險比較高的企業(yè)，為減少財務(wù)風(fēng)險，選擇比較低的資產(chǎn)負債率；對于經(jīng)營風(fēng)險低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負債率。 而該企業(yè)的期末資產(chǎn)負債率為0.5936，期初資產(chǎn)負債率為0.4053，都處于0.4-0.6之間，屬于適宜水平，雖然期末該比率略微上升，但變化不是很大，說明該企業(yè)的償債能力較強。 （二）產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率不僅反映了由債務(wù)人提供的資本與所有者提供的資本的相對關(guān)系，而且反映了企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力，因此它又是衡量企業(yè)負債經(jīng)營是否安全的有利的重要指標(biāo)。一般來說，這一比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高，承擔(dān)風(fēng)險越小，一般認(rèn)為這一比率在1，即在1以下，應(yīng)該是有償債能力的，但還應(yīng)該結(jié)合企業(yè)具體情況加以分析。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負債成本率時，負債經(jīng)營有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤，這時的產(chǎn)權(quán)比率可以適當(dāng)高些，產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。 就該企業(yè)而言，該企業(yè)的的期末產(chǎn)權(quán)比率為1.4607，期初產(chǎn)權(quán)比率為0.6816 ，期初的產(chǎn)權(quán)比率比較適中，此時的長期償債能力較強，而期末產(chǎn)權(quán)比率過高，屬于高風(fēng)險高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，由上表也可知，期末的產(chǎn)權(quán)比率由期初的0.6816上升到了1.4607，說明該企業(yè)的長期償債能力有所下降，且債權(quán)人的保障程度降低，承擔(dān)風(fēng)險增大。 四、營運能力指標(biāo)分析 （一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表的相關(guān)資料，同時假定2006年年末的應(yīng)收賬款余額1029149.19元，2007年度營業(yè)收入為2408956元，該公司2007年度和2008年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算如下表所示： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算表 項目 2006年 2007年 2008年 營業(yè)收入 2408956.00 2608956.00 應(yīng)收賬款年余額 1029149.19 1129149.19 1,229,149.19 平均應(yīng)收賬款余額 1079149.19 1179149.19 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 2.23 2.21 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)周（天） 161.27 162.71 分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率高表明：①收賬迅速，賬齡較短；②資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；③可以減少收賬費用和壞賬損失；④從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資效益，同時借助應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評價購買單位的信譽程度，以及企業(yè)原定的信用條件是否適當(dāng)。 就該企業(yè)而言，以上結(jié)果表明，該企業(yè)2007年度及2008年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，同時該公司2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2007年度略微降低。這說明該企業(yè)的運營能力在進一步惡化。 2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表的相關(guān)資料，同時假定2006年年末的流動資產(chǎn)總額為574,543.08元，2007年度的營業(yè)收入為2408956.00元。高企業(yè)2007年度和2008年度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算如下表所示： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算表 項目 2006年 2007年 2008年 營業(yè)收入 2408956.00 2608956.00 流動資產(chǎn)年末總額 574,543.08 594,543.08 1,969,351.39 平均流動資產(chǎn)總額 1169086.16 1281947.24 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 2.06 2.04 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天） 174.71 176.89 分析： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動資產(chǎn)會相對節(jié)約，相當(dāng)于流動資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。 一般，在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用的效果越好。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用周轉(zhuǎn)天數(shù)表示時，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時占用的時間越短，周轉(zhuǎn)越快。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個環(huán)節(jié)上的工作得到改善，都會反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。 按天數(shù)表示的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能更直接地反映生產(chǎn)經(jīng)營狀況的改善。便于比較不同時期的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)用較為普遍。 就該企業(yè)而言，2007年度和2008年度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比較適中，且變化不大，說明該企業(yè)對流動資產(chǎn)的利用較好，但是，2008年度較2007年度，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)由2.06次下降到2.04次，周轉(zhuǎn)天數(shù)由174.71天增加到176.89天，則說明該企業(yè)需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，而且當(dāng)前的流動資金也形成了一定的浪費，相對上年度而言，企業(yè)的盈利能力也有所下降。其原因可能與營業(yè)收入的增幅小于流動資產(chǎn)的增幅有關(guān)。 該企業(yè)可從以下兩方面著手改進： ①可以促進企業(yè)加強內(nèi)部管理，充分有效地利用流動資產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動暫時閑置的貨幣資金用于短期投資創(chuàng)造收益等以增加營業(yè)收入； ②還可以促進企業(yè)采取措施擴大銷售，提高流動資產(chǎn)的綜合使用效率。 （二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 根據(jù)資產(chǎn)負債表及利潤表的相關(guān)資料，同時假定2006年年末的固定資產(chǎn)凈值為2,334,893.69元，2007年度營業(yè)收入為2408956.00元。該企業(yè)2007年度和2008年度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算如下表所示： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算表 項目 2006年 2007年 2008年 營業(yè)收入 2408956.00 2608956.00 固定資產(chǎn)年末凈值 2,334,893.69 2,434,893.69 2,534,701.52 平均固定資產(chǎn)凈值 2384893.6900 2484797.61 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 1.01 1.05 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天） 356.4041 342.8679 分析： 　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度. 一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，同時也表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)投資合理，能夠充分發(fā)揮效率；反之，如果固定資產(chǎn)走轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運營能力不強。 就該企業(yè)而言，①2008年度與2007年度的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.01和1.05 ，變化不大，說明該企業(yè)的資產(chǎn)投資較穩(wěn)定。 ②2008年度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2007年度略有上升，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)由1.01次上升為1.05次（可能是由于企業(yè)的營業(yè)收入增幅高于固定資產(chǎn)凈值的增幅），周轉(zhuǎn)天數(shù)由356.404天下降為342.8679天，這表明該企業(yè)對固定資產(chǎn)利用較上年度更加充分，企業(yè)投資業(yè)和固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也更加得當(dāng)、合理。 說明該企業(yè)管理者2008年度可能通過促進企業(yè)改善固定資產(chǎn)設(shè)備，提高設(shè)備生產(chǎn)率，改進經(jīng)營管理，降低產(chǎn)品成本，加速產(chǎn)品銷售與營業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而提高了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效果。 （三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表的相關(guān)資料，同時假定2006年年末資產(chǎn)總額為1,844,136.77元，2007年度的營業(yè)收入為2408956.00元。該企業(yè)2007年度和2008年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算如下表所示： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算表 項目 2006年 2007年 2008年 營業(yè)收入 2408956.00 2608956.00 資產(chǎn)年末總值 1,844,136.77 2,844,136.77 4,518,752.91 平均資產(chǎn)總值 2344136.77 3,681,444.84 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 1.0277 0.7087 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天） 350.31 507.99 分析： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強，資產(chǎn)利用率越高。 就該企業(yè)而言，以上結(jié)果表明，企業(yè)2008年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2007年度有所下降，從2007年度的1.0277下降到了2008年度的0.7087，這說明該企業(yè)的銷售能力有所減弱，對資產(chǎn)的利用率較2007年度也在降低。 其主要原因可能是由于：①該企業(yè)可能受到了2008年世界金融危機的影響，使得企業(yè)進入了需求低增長，產(chǎn)品低價格的困難時期。②也可能是由于主營業(yè)務(wù)收入的增幅（8﹪）遠遠低于平均資產(chǎn)總值的增幅（57﹪），而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是等于營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率難以大幅提高，即總資產(chǎn)的利用效果也難以很快體現(xiàn)出來。 -可編輯修改- 僅供個人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途。 For personal use only in study and research; not for commercial use. Nur für den pers?nlichen für Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden. Pour l 'étude et la recherche uniquement à des fins personnelles; pas à des fins commerciales. ?только для людей, которые используются для обучения, исследований и не должны использоваться в коммерческих целях.? 以下無正文 僅供個人用于學(xué)習(xí)、研究；不得用于商業(yè)用途。 For personal use only in study and research; not for commercial use. Nur für den pers?nlichen für Studien, Forschung, zu kommerziellen Zwecken verwendet werden. Pour l 'étude et la recherche uniquement à des fins personnelles; pas à des fins commerciales. ?только для людей, которые используются для обучения, исследований и не должны использоваться в коммерческих целях.? 以下無正文  THANKS !!! 致力為企業(yè)和個人提供合同協(xié)議，策劃案計劃書，學(xué)習(xí)課件等等 打造全網(wǎng)一站式需求 歡迎您的下載，資料僅供參考