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《財(cái)務(wù)管理學(xué)》 習(xí)題集 （第二次修訂） 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 財(cái)務(wù)管理教研室編 2009年8月 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》練習(xí)題 第一章 總論 1、 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本要素及其特征? 2、 企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括哪些方面？ 3、企業(yè)總經(jīng)理、財(cái)務(wù)副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)在企業(yè)中的定位以及各自承擔(dān)的企業(yè)使命是什么？ 4、企業(yè)投資、籌資、資本營運(yùn)、資金分配幾個(gè)概念的區(qū)別與 聯(lián)系？ 5、結(jié)合財(cái)務(wù)理論成長的過程和時(shí)代背景，說明國家經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素對(duì)財(cái)務(wù)理論發(fā)展的影響。 6、我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的法律、法規(guī)有哪些？ 7、 5個(gè)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論模塊的代表人物是誰？他們的理論貢獻(xiàn)是什么？ 8、金融環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響？ 9、現(xiàn)代企業(yè)要求的財(cái)務(wù)管理者職業(yè)道德？ 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 1、假設(shè)利民工廠有一筆123600元的資金，準(zhǔn)備存入銀行，希望在7年后利用這筆款項(xiàng)的本利和購買一套生產(chǎn)設(shè)備，當(dāng)時(shí)的銀行存款利率為復(fù)利10%，該設(shè)備的預(yù)計(jì)價(jià)格為240000元。 要求：試用數(shù)據(jù)說明7年后利民工廠能否用這筆款項(xiàng)的本利和購買設(shè)備。 2、某合營企業(yè)于年初向銀行借款50萬元購買設(shè)備，第1年年末開始還款，每年還款一次，等額償還，分5年還清，銀行借款利率為12%。 要求：試計(jì)算每年應(yīng)還款多少？ 3、某人現(xiàn)在準(zhǔn)備存入一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款利率為10%。 要求：計(jì)算此人目前應(yīng)存入多少錢？ 4、某人每年初存入銀行50元，銀行存款利息率為9%。 要求：計(jì)算第10年末的本利和為多少？ 5、時(shí)代公司需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為1600元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元。除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%。 要求：用數(shù)據(jù)說明購買與租何者為優(yōu)。 6、某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利率為10%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，但從第11年到第20年每年年末償還本息5000元。 要求：用兩種方法計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值。 7、某企業(yè)在第1年年初向銀行借入100萬元，銀行規(guī)定從第1年到第10年每年年末等額償還13.8萬元。當(dāng)利率為6%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.360元；當(dāng)利率為8%時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)為6.710。 要求：計(jì)算這筆借款的利息率。 8、時(shí)代公司目前向銀行存入140000元，以便在若干年后獲得300000元，現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為8%，每年復(fù)利一次。 要求：計(jì)算需要多少年存款的本利和才能達(dá)到300000元。 9、5年前發(fā)行的一種第20年末一次還本100元的債券，債券票利率為6%，每年年末付一次利息，第5次利息剛剛付過，目前剛發(fā)行的與之風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)膫?，票面利率?%。 要求：計(jì)算這種舊式債券目前的市價(jià)應(yīng)為多少？ 10、某公司發(fā)行一種債券，年利率為12%，按季計(jì)息，1年后還本付息，每張債券還本付息100元。 要求：計(jì)算該種債券的現(xiàn)值是多少？ 11、不同經(jīng)濟(jì)情況下麥林電腦公司和天然氣公司的報(bào)酬率及概率分布如下表。 經(jīng)濟(jì)情況 概率 K K1 K2 繁榮 正常 衰退 0.3 0.4 0.3 100% 15% -70% 20% 15% 10% 要求：比較兩公司風(fēng)險(xiǎn)的大小。 12、假設(shè)紅星電器廠設(shè)備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計(jì)可能獲得年報(bào)酬及概率資料見下表。 市場情況 預(yù)計(jì)年報(bào)酬（Xi）（萬元） 概率（Pi） 繁榮 一般 衰退 600 300 0 0.3 0.5 0.2 若已知電器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。 要求：試計(jì)算紅星電器廠該方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。 13、假設(shè)你是一家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，準(zhǔn)備進(jìn)行對(duì)外投資，現(xiàn)有三家公司可供選擇，分別是凱西公司、大衛(wèi)公司和愛德華公司。三家公司的年報(bào)酬率以及其概率的資料如下表所示。 市場狀況 發(fā)生概率 投資報(bào)酬率 凱茜公司 大衛(wèi)公司 愛德華公司 繁榮 一般 衰退 0.3 0.5 0.2 40% 20% 0 50% 20% -15% 60% 20% -30% 假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，凱西公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，大衛(wèi)公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為9%，愛德華公司風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為10%。作為一名穩(wěn)健的投資者，欲投資于期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的公司。 要求：試通過計(jì)算作出選擇。 14、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%，市場上所有證券的平均報(bào)酬率為13%，現(xiàn)有如下四種證券。 證 券 A B C D 相應(yīng)的β 1.5 1.0 0.6 2.0 要求：計(jì)算上述四種證券各自的必要報(bào)酬率。 15、國庫券的利息率為4%，市場證券組合的報(bào)酬率為12%。 要求：（1）計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 （2）當(dāng)β值`為1.5時(shí)，必要報(bào)酬率應(yīng)為多少？ （3）如果一投資計(jì)劃的β值為0.8，期望報(bào)酬率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？ （4）如果某股票的必要報(bào)酬率為11.2%，其β值應(yīng)為多少？ 16、某股票投資者擬購買甲公司的股票，該股票剛剛支付過的每股股利為2.4元，現(xiàn)行的國庫券的利率為12%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的收益率16%，該股票的β系數(shù)為1.5。 要求：解答以下獨(dú)立問題： （1） 假設(shè)股票在未來時(shí)間里股利保持不變，當(dāng)時(shí)該股票的市價(jià)為15元／股。該投資者是否購買？ （2）假設(shè)該股票股利固定增長，增長率為4%，則該股票的價(jià)值為多少？ 第三章 財(cái)務(wù)分析 1、四海公司有關(guān)資料如下： （1）2010年損益表整理如下表。 四海公司損益表 2010年12月31日 單位：元 項(xiàng) 目 金 額 銷售收入 減：銷售成本 銷售費(fèi)用 12500000 8500000 720000 銷售利潤 減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 3280000 1460000 180000 稅前利潤 減：所得稅（33%） 1640000 541200 稅后利潤（凈利潤） 1098800 （2）2010年優(yōu)先股股利為150000元，普通股股利450000元，假定2011年優(yōu)先股和普通股的股利總額均無變化。 （3）預(yù)計(jì)2011年銷售收增長20%。 要求：（1）試運(yùn)用銷售百分比法編制2011年預(yù)計(jì)損益表。 （2）試測算2011年當(dāng)年的留用利潤額。 2、五洲公司有關(guān)資料如下： （1）2010年損益表經(jīng)整理列示如下表。 五洲公司損益表 2010年12月31日 單位：元 項(xiàng) 目 金 額 銷售收入 減：銷售成本 銷售費(fèi)用 1280000 800000 40000 銷售利潤 減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 440000 220000 20000 稅前利潤 減：所得稅（33%） 200000 66000 稅后利潤（凈利潤） 134000 （2）該公司未發(fā)行優(yōu)先股，2010年普通股股利為50000元，預(yù)定2011年普通股股利總額隨凈利潤等比例增減。 （3）預(yù)計(jì)2011年銷售收入增加至1400000元。 要求：（1）試運(yùn)用銷售百分比法編制2011年預(yù)計(jì)損益表。 （2）試測算2011年當(dāng)年的留用利潤額。 3、六環(huán)公司的有關(guān)資料如下： （1）2010年資產(chǎn)負(fù)債表見下表。 六環(huán)公司資產(chǎn)負(fù)債表 2010年12月31日 單位：元 項(xiàng) 目 金 額 資 產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)： 現(xiàn) 金 應(yīng)收賬款 存 貨 預(yù)付費(fèi)用 50000 200000 10000 90000 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 長期投資 固定資產(chǎn)原值 減：累計(jì)折舊 350000 30000 800000 200000 固定資產(chǎn)凈值 600000 資產(chǎn)總計(jì) 980000 負(fù)債及股東權(quán)益 流動(dòng)負(fù)債： 應(yīng)付費(fèi)用 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 60000 170000 80000 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 長期負(fù)債 股東權(quán)益 普通股股本（10000股） 留用利潤 310000 200000 250000 220000 股東權(quán)益合計(jì) 470000 負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì) 980000 （2）2010年實(shí)際銷售收入為2000000元，預(yù)計(jì)2011年銷售收增長10%。 （3）公司預(yù)定2011年增加長期投資50000元。 （4）預(yù)計(jì)2011年稅前利潤占銷售收入的比率為10%，公司所得稅稅率為40%，稅后利潤的留用比率為50%。 要求：（1）試編制六環(huán)公司2011年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。 （2）采用簡便方法測算該公司2011年需要追加外部籌資的數(shù)量。 4、七星公司的有關(guān)資料如下： （1）七星公司預(yù)計(jì)2011年需要增加外部籌資49000元。 （2）該公司敏感負(fù)債與銷售收入的比率為18%，稅前利潤占銷售收入的比率為8%，所得稅率33%，稅后利潤50%留用于企業(yè)。 （3）2010年銷售收入為15000000元，預(yù)計(jì)2011年銷售收入增長15%。 要求：（1）測算2011年當(dāng)年留用利潤額。 （2）測算2011年資產(chǎn)增加額。 5、根據(jù)海虹公司2010年的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表與現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，海虹公司有關(guān)資料如下： （1）海虹公司2010年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表見下表。 海虹公司資產(chǎn)負(fù)債表 2010年12月31日 單位：萬元 資 產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債及股東權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金 短期投資 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)由賬款 減：壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款凈額 預(yù)付賬款 應(yīng)收補(bǔ)貼款 其他應(yīng)收款 存貨 待攤費(fèi)用 待處理流動(dòng)資產(chǎn) 凈損失 一年內(nèi)到期的長期債券投資 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 長期投資： 長期投資 固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原值 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)清理 在建工程 待處理固定資產(chǎn)凈損失 固定資產(chǎn)合計(jì) 無形資產(chǎn)： 無形資產(chǎn) 遞延及其他資產(chǎn)遞延資產(chǎn) 其他資產(chǎn) 遞延及其他 資產(chǎn)合計(jì) 資產(chǎn)總計(jì) 510 45 30 975 9.75 965.25 33 20.25 870 34.5 12 45 2565 165 3600 900 2700 225 2925 30 15 15 5700 980 160 30 1380 13.8 1366.2 28 9.8 1380 2 4 3960 360 5800 1500 4300 300 4600 64 16 16 9000 流動(dòng)負(fù)債 短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 預(yù)收賬款 應(yīng)付工資 應(yīng)付福利費(fèi) 應(yīng)付股利 應(yīng)交稅金 其他應(yīng)交款 其他應(yīng)付款 預(yù)提費(fèi)用 一年內(nèi)到期的 長期負(fù)債 其他流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債合計(jì): 長期負(fù)債: 長期借款 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 其他長期負(fù)債 長期負(fù)債合計(jì) 遞延稅項(xiàng): 遞延稅款貸項(xiàng) 負(fù)債合計(jì) 股東權(quán)益: 股本 資本公積 盈余公積 其中:公益金 未分配利潤 股東權(quán)益合計(jì) 負(fù)債及股東權(quán)益 總計(jì) 600 75 396 30 1.2 90 7.8 22.5 7.5 120 1350 750 480 156 1386 1736 2250 198 328.5 127.5 187.5 2964 5700 840 140 710 20 1.2 100 12.8 36 16 124 2000 1100 840 200 2140 4140 3000 480 918 316 462 4860 9000 （2）海虹公司2010年12月的損益表見下表。 海虹公司損益表 2010年12月 單位：萬元 項(xiàng) 目 本月數(shù)（略） 本年累計(jì)數(shù) 一、主營業(yè)務(wù)收 減：折扣與折讓 主營業(yè)務(wù)收入凈額 減：主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 二、主營業(yè)務(wù)利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤 減：營業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 三、營業(yè)利潤 加：投資收益 補(bǔ)貼收入 營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 四、利潤總額 減：所得稅 五、凈利潤 17440 400 17040 8380.80 1352 7307.20 1702.80 2740 2100 650 3520 126 17 31 3632 1112 2520 （2） 海虹公司2010年度現(xiàn)金流量表見下表。 （3） 海虹公司現(xiàn)金流量表 2004年度 單位：萬元 項(xiàng) 目 金 額 一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的租金 收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅 收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還 收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì) 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金 支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 支付的增值稅款 支付的所得稅款 支付的隊(duì)增值稅、所得稅外的其他稅費(fèi) 支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì) 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 收回投資所收到的現(xiàn)金 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì) 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì) 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金 收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計(jì) 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金 分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金 償付利息所支付的現(xiàn)金 融資租賃所支付的現(xiàn)金 減少注冊(cè)資本所支付的現(xiàn)金 支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計(jì) 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 17796 148 2996 900 600 22440 13240 20 516 2560 1080 1444 940 19800 2640 210 104 26 30 370 1710 32 120 28 1890 -1520 300 200 500 660 4 300 246 10 1220 -720 400 另外，假定海虹公司流通在外的普通股股數(shù)為5000萬股，每股市價(jià)為15元；海虹公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用都是利息費(fèi)用，并且無資本化利息；銷售收入都是賒銷。 要求：根據(jù)以上資料計(jì)算海虹公司2011年度的下列財(cái)務(wù)比率：（1）流動(dòng)比率；（2）速動(dòng)比率；（3）現(xiàn)金流量比率；（4）資產(chǎn)負(fù)債率；（5）償債保障比率；（6）利息保障倍數(shù)；（7）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；（8）存貨周轉(zhuǎn)率；（9）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（10）資產(chǎn)報(bào)酬率；（11）股東權(quán)益報(bào)酬率；（12）銷售凈利率；（13）每股現(xiàn)金流量；（14）每股利潤；（15）市盈率。 6、采用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法對(duì)海虹公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合財(cái)務(wù)分析。 選定的財(cái)務(wù)比率的評(píng)分值與標(biāo)準(zhǔn)值見下表。 財(cái)務(wù)比率 評(píng)分值1 上/下限2 標(biāo)準(zhǔn)值3 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金流量比率 資產(chǎn)/負(fù)債 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)報(bào)酬率 股權(quán)報(bào)酬率 銷售凈利率 每股現(xiàn)金流量 8 8 6 10 10 8 10 10 10 10 10 20/5 20/5 15/4 20/5 20/5 20/4 20/5 20/5 20/5 20/5 20/5 2 1.2 1.55 2.10 8.66 17.65 2.76 38.97% 67.81% 17.20% 0.644 合 計(jì) 100 要求：根據(jù)前面計(jì)算的財(cái)務(wù)比率實(shí)際值及表中所給的資料，計(jì)算海虹公司2011年度財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)分。 7、某企業(yè)期初流動(dòng)比率為2,速動(dòng)比率1.2,期初存貨10萬,期末流動(dòng)資產(chǎn)比期初增加20%,期末流動(dòng)比率2.5,速動(dòng)比率1.5,本期銷售收入凈額為412.5萬，銷售成本為275萬。 要求:計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù);流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。 8、某公司某年銷售收入為120000元,銷售毛利率50%,賒銷比例占70%,銷售凈利率15%,期初應(yīng)收賬款為9000元,期末應(yīng)收賬款為7800元,期初資產(chǎn)總額為18500元,期初存貨為10000元,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次,期末資產(chǎn)總額中存貨占8%。 要求:根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)凈利率(報(bào)酬率)。 9、某企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)100萬元，流動(dòng)比率2.5，速運(yùn)比率為1，最近剛剛發(fā)生以下五筆 業(yè)務(wù)（按發(fā)生日期的先后順序排列）： （1）投資者投資現(xiàn)金50萬元，款項(xiàng)已經(jīng)收到； （2）應(yīng)收賬款10萬元，無法收回，已作壞賬處理； （3）購入材料20萬元，其中50%為賒購，并出應(yīng)付票據(jù) （4）為還銀行借款10萬元； （5）以銀行有款購買不需要安裝設(shè)備15萬元，已投入使用。 要求：計(jì)算每筆業(yè)務(wù)發(fā)生后的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率？ 10、資料：某企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)信息如下： （1）流動(dòng)比率為2：1； （2）長期負(fù)債是短期投資4倍； （3）應(yīng)收賬款為4000 000元，是速凍資產(chǎn)的50%。流動(dòng)資產(chǎn)的25%，并同固定資產(chǎn)價(jià)值相等； （4）所有者權(quán)益總額等于營運(yùn)資金，實(shí)收資本是未分配利潤的2倍。 要求根據(jù)以上信息，將資產(chǎn)負(fù)債表的空白處填列完整， 資 產(chǎn) 金 額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金 額 現(xiàn)金 應(yīng)付賬款 短期投資 長期負(fù)債 應(yīng)收賬款 實(shí)收資本 存貨 未分配利潤 固定資產(chǎn) 合計(jì) 合計(jì) 第四章 融資概述 　　1、信達(dá)公司按年利率5.99％向銀行借款100萬元，銀行要求維持貸款限額15％的補(bǔ)償性余額。 　　要求：（1）計(jì)算信達(dá)公司實(shí)際可用的借款額。 　(2）計(jì)算信達(dá)公司實(shí)際年利率。 　　2、五湖公司擬發(fā)行面值為1000元、年利率為12％、期限為2年的債券一批，每年付息一次。 　　要求：試測算該債券在下列市場利率下的發(fā)行價(jià)格： 　?。?）市場利率為10％。 　　（2）市場利率為12％。 （3）市場利率為14％。 3、某公司2010年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率為10%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還。 要求：（1）假定2010年1月1日的市場利率為12%，計(jì)算債券發(fā)行價(jià)格低于多少時(shí)公司可能取消發(fā)行計(jì)劃？ （2）假定2010年1月1日的市場利率為8%，公司每半年支付一次利息，債券的發(fā)行價(jià)格高于多少時(shí)，你可能不愿意再購買？ （3）假定2012年1月1日的市價(jià)為940元，此時(shí)購買該債券的到期收益率為多少？ （4）假定2012年1月1日債券市價(jià)為1042元，你期望的投資報(bào)酬率為6%，你是否愿意購買？ 4、四方公司采用融資租賃方式，于2010年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為20000元，租期為4年，到期后設(shè)備歸承租方所有。租賃期間貼現(xiàn)率為15％，采用后付等額年金方式支付租金。 　　要求：（1）測算每年年末應(yīng)支付租金的數(shù)額。 　?。?）編制租金攤銷計(jì)劃表。 第七章 資本結(jié)構(gòu)決策 　　1、三通公司發(fā)行期限為5年、利率為12％的債券一批，發(fā)行總價(jià)格為250萬元，發(fā)行費(fèi)率3.25％；該公司所得稅稅率規(guī)定為33％。 　　要求：試測算三通公司該債券的資本成本。 　　2、十全公司擬發(fā)行優(yōu)先股150萬元，預(yù)定年股利率12.5％，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用5萬元。 　　要求：試測算十全公司該優(yōu)先股的資本成本。 　　3、海鴻股份有限公司普通股現(xiàn)行市價(jià)每股20元，現(xiàn)增發(fā)新股80000股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)用率6％，第一年每股發(fā)放股利2元，股利增長率5％。 　　要求：試測算本次增發(fā)普通股的資本成本。 4、某企業(yè)年銷售凈額為280萬元，息稅前利潤為80萬元，固定成本為32萬元，變動(dòng)成本率為60％；資本總額為200萬元，債務(wù)比率40％，債務(wù)利率12％。 　　要求：試分別計(jì)算該企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)。 　　5、某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案。有關(guān)資料經(jīng)測算列入下表，甲、乙方案其他有關(guān)情況相同。 籌 資 方 式 籌資方案甲 籌資方案乙 籌資額（萬元） 個(gè)別資本成本（%） 籌資額（萬元） 個(gè)別資本成本（%） 長期借款 公司債券 普通股票 80 120 300 7.0 8.5 14.0 110 40 350 7.5 8.0 14.0 合 計(jì) 500 - 500 - 　　要求：試測算比較該公司甲、乙兩個(gè)籌資方案的綜合資本成本并據(jù)以選擇籌資方案。 6、（1）某公司擬追加籌資200萬元，現(xiàn)有A、B、C三個(gè)追加籌資方案可供選擇，有關(guān)資料經(jīng)整理列示如下表。 籌資方式 追加籌資方案A 追加籌資方案B 追加籌資方案C 籌資額 (萬元) 個(gè)別資本成本(%) 籌資額 (萬元) 個(gè)別資本成本(%) 籌資額(萬元) 個(gè)別資本成本(%) 長期借款 公司債券 優(yōu)先股票 普通股票 25 75 75 25 7 9 12 14 75 25 25 75 8 8 12 14 50 50 50 50 7.50 8.25 12.00 14.00 合 計(jì) 200 - 200 - 200 - （2）該公司原有資本結(jié)構(gòu)見上題計(jì)算、選擇的結(jié)果。 　　要求：（1）測算該公司A、B、C三個(gè)追加籌資方案的邊際資本成本，并比較選擇最優(yōu)追加籌資方案。 　　（2）確定該公司追加籌資后的資本結(jié)構(gòu)，并測算其綜合資本成本。 7、(1)A公司2010年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元（24萬股），債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10％，假定公司所得稅稅率40％（下同）。 (2)該公司2013年預(yù)定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇： ①發(fā)行債券，年利率12％，②增發(fā)普通股，8萬股。預(yù)計(jì)2003年息稅前利潤為200萬元。 　　要求：（1）測算2013年兩個(gè)追加籌資方案下無差別點(diǎn)的息稅前利潤和無差別點(diǎn)的普通股每股稅后利潤。 　　（2）測算兩個(gè)追加籌資方案下2013年普通股每股稅后利潤，并依此作出評(píng)價(jià)。 8、天億公司有關(guān)資料如下： 　?。?）現(xiàn)全部資本均為股票資本，賬面價(jià)值為1000萬元。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，打算舉債購回部分股票予以調(diào)整。 (2)公司預(yù)計(jì)年息稅前利潤為300萬元,所得稅率假定為40％。 　　（3）經(jīng)測算，目前的債務(wù)利率和股票資本成本見下表。 B(萬元) KB(%) β RF(%) RM(%) KS(%) 0 100 200 300 400 500 - 8 10 12 14 16 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2.20 10 10 10 10 10 10 15 15 15 15 15 15 16 17 18 19 20 21 　　要求：試測算不同債務(wù)規(guī)模下公司價(jià)值，據(jù)以判斷公司最佳資本結(jié)構(gòu)。 9、某公司邊際利潤40萬，固定成本15萬元，債務(wù)50萬元，利率10%，所得稅33%，公司流通股10萬股。 要求：（1）計(jì)算該公司的財(cái)務(wù)杠桿、每股盈余； （2）如果下期息稅前利潤增加20%，預(yù)期下期每股盈余是多少？ 10、公司2011年損益表情況如下：銷售收入4000萬，變動(dòng)成本2400萬，固定成本1000萬，息稅前利潤600萬，利息200萬，所得稅200萬。 要求：（1）計(jì)算該公司2011年的經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、聯(lián)合杠桿； （2）如果2012年銷售收入增長30%，息稅前利潤與凈利潤增長的百分比是多少？ 11、公司目前發(fā)行在外的普通股100萬股（每股面值1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬。該公司打算為一新項(xiàng)目融資500萬，投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬，現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：甲方案按12%利率發(fā)行債券；乙方案按每股20元發(fā)行新股。所得稅率40%。 要求：計(jì)算采取哪個(gè)方案融資更好，為什么？ 12、企業(yè)目前資本結(jié)構(gòu)為：普通股800萬（每股面值1元）；債券3000萬，利率10%。該公司現(xiàn)擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需資金4000萬，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤400萬。備選方案有三個(gè)：按11%利率發(fā)行債券；按面值發(fā)行股利率12%的優(yōu)先股；按每股20元發(fā)行普通股。公司目前的息稅前利潤為1600萬，所得稅40%，不計(jì)算發(fā)行費(fèi)。 要求：（1）計(jì)算不同方案下的每股收益； （2）增發(fā)普通股和發(fā)行債券的每股盈余無差異點(diǎn)； （3）增發(fā)普通股和增發(fā)優(yōu)先股方案的每股盈余無差異點(diǎn)； （4）計(jì)算籌資前的財(cái)務(wù)杠桿和三個(gè)方案下的財(cái)務(wù)杠桿； （5）判斷選擇哪個(gè)方案最好。 13、某企業(yè)擬籌資5000萬,其中按面值發(fā)行長期債券2000萬,利率10%,籌資費(fèi)率2%;發(fā)行優(yōu)先股800萬,股利率12%,籌資費(fèi)率3%;發(fā)行普通股2200萬,籌資費(fèi)率5%,預(yù)計(jì)第一年股利率12%,以后每年按4%的比例遞增,所得稅率33%。 要求: （1）計(jì)算個(gè)別資本成本率; （2）該企業(yè)的綜合資本成本率。 第八章 項(xiàng)目投資決策 　　1、(1)某面粉廠10年前引進(jìn)一條加工面粉的生產(chǎn)線，其裝置能力為年加工面粉20萬噸，當(dāng)時(shí)的投資額為1500萬元。 　　(2)現(xiàn)由于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該面粉廠擬增加一條年加工面粉30萬噸的生產(chǎn)線，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，裝置能力指數(shù)為0.85，因物價(jià)上漲，需要對(duì)投資進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，取調(diào)整系數(shù)為1.3。 　　要求：試預(yù)測年加工面粉30萬噸的生產(chǎn)線的投資額。 　　2、(1)如意創(chuàng)業(yè)公司欲收購萬泉公司，據(jù)了解，萬泉公司現(xiàn)共有發(fā)行在外擁有表決權(quán)股票3000萬股，目前每股市價(jià)為15元，經(jīng)測算，必須擁有30％的股權(quán)才能對(duì)萬泉公司進(jìn)行控制。 　　(2)通過對(duì)股票市場進(jìn)行全分析，預(yù)計(jì)最初5％的股票可按每股15元收購，中間15％的股票的平均價(jià)為每股18元，最后10％的股票平均價(jià)為每股20元。 　　要求：（1）根據(jù)提供的資料，試計(jì)算收購萬泉公司總的平均價(jià)。 　?。?）計(jì)算如意創(chuàng)業(yè)公司控制萬泉公司最低的投資額。 3、某公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，準(zhǔn)備購入一套設(shè)備?，F(xiàn)有甲、乙個(gè)方案可供選擇，其中甲方案需投資20萬元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為8萬元，每年的付現(xiàn)成本為3萬元。乙方案需投資24萬元，也采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4萬元。5年中每年的銷售收入為10萬元，付現(xiàn)成本第一年為4萬元，以后隨著設(shè)備不斷陳舊，逐年將增加日常修理費(fèi)2000元，另需墊支營運(yùn)資金3萬元。假設(shè)所得稅率為40％。 　　要求：（1）試計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。 　?。?）如果該公司資本成本為10％，試用凈現(xiàn)值法對(duì)兩個(gè)方案作出取舍。 　　4、某公司決定進(jìn)行一項(xiàng)投資，投資期為3年。每年年初投資2000萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時(shí)需墊支500萬元營運(yùn)資金，項(xiàng)目壽命期為5年，5年中會(huì)使企業(yè)每年增加銷售收入3600萬元，每年增加付現(xiàn)成本1200萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率為30％，資本成本為10％，固定資產(chǎn)無殘值。 　　要求：計(jì)算該項(xiàng)目投資回收期、凈現(xiàn)值。 　　5、某公司原有設(shè)備一套，購置成本為150萬元，預(yù)計(jì)使用10年，已使用5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的10％，該公司用直線法提取折舊，現(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。新設(shè)備購置成本為200萬元，使用年限為5年，同樣用直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為購置成本的10％，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從1500萬元上升到1650萬元，每年付現(xiàn)成本將從1100萬元上升到1150萬元，公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入100萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為33％，資本成本為10％。 　　要求：通過計(jì)算說明該設(shè)備應(yīng)否更新。 　　6、眾信公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資20000元，使用壽命5年，采用值線法折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為12000元，每年的付現(xiàn)成本為4000元。乙方案需投資24000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4000元。5年中每年的銷售收入為16000元，付現(xiàn)成本第1年為6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi)800元，另需墊支營運(yùn)資金6000元，所得稅率為40％。資金成本為10％。 　　要求：分別計(jì)算兩個(gè)方案的投資回收期、平均投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率。 　　7、某航運(yùn)公司現(xiàn)有一艘舊貨船，如現(xiàn)在加以大修，需支付大修成本20000元，并預(yù)計(jì)在第5年還需大修一次，預(yù)計(jì)大修成本8000元，如第5年末按時(shí)大修，該貨船可繼續(xù)使用5年，期滿殘值5000元，另外該船每年的營運(yùn)成本18000元?，F(xiàn)在公司擬出售舊貨船，可得價(jià)款7000元，購新船需購入成本60000元，新船壽命10年，預(yù)計(jì)在第5年末大修一次，成本2500元，10年期滿殘值5000元。新船年?duì)I運(yùn)成本1000元，該公司是否購置新船。 　　要求：確定公司是否購置新船。 　　8、某公司于兩年前購置設(shè)備一臺(tái)，購價(jià)為24000元，估計(jì)使用壽命12年，期滿無殘值，折舊采用直線法，目前設(shè)備賬面價(jià)值2000元?，F(xiàn)有更先進(jìn)的設(shè)備可供公司使用，購價(jià)39000元，可使用10年，期滿無殘值。使用新設(shè)備后，每年可增加收入3500元，降低變動(dòng)成本2500元。舊設(shè)備若立即出售可得價(jià)款16000元。所得稅率為33％，企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為12％。 　　要求：確定企業(yè)是否更新此設(shè)備。 　　9、某企業(yè)目前正在使用的機(jī)器A現(xiàn)時(shí)價(jià)值為8000元，尚可使用5年，5年末的殘值為零，其年使用成本為6000元?，F(xiàn)有一較為先進(jìn)的設(shè)備B，其價(jià)值為15000元，可使用10年，期滿無殘值，其年使用成本為5000元。企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為8％。 　　要求：確定是否以機(jī)器B取代機(jī)器A。 　　10、假設(shè)某公司準(zhǔn)備進(jìn)行一項(xiàng)投資，其各年的現(xiàn)金流量和分析人員確定的約當(dāng)系數(shù)見下表： T 0 1 2 3 4 NCFt -20000 6000 7000 8000 9000 Dt 1.0 0.95 0.9 0.8 0.8 要求：是否進(jìn)行投資？ 11、大地公司現(xiàn)準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有A、B兩方案可供選擇，A方案需要投資15000元，使用壽命為6年，采用直線法計(jì)提折舊，無殘值。5年中每年銷售收入為7000元，每年的付現(xiàn)成本為3000元。B方案需要投資20000元，使用壽命為6年，每年的銷售收入為8600元，付現(xiàn)成本為3600元，以后隨著設(shè)備的陳舊，每年增加修理費(fèi)用400元，另墊付營運(yùn)資金2000元，所得稅率30%，資金成本10%。 分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)植，并選擇最佳方案。 12、某公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有A、B兩個(gè)投資方案。有關(guān)資料如下；A方案原始投資為150萬，其中，固定資產(chǎn)投資100萬，流動(dòng)資金投資50萬，全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營期為5年，到期殘值收入為5萬，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年經(jīng)營收入90萬元，年總成本為 60萬元。B方案原始投資為210萬，其中，固定資產(chǎn)投資120萬，流動(dòng)資金投資65萬，無形資產(chǎn)投資25萬元，全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目建設(shè)期2年，經(jīng)營期為5年，到期殘值收入為8萬，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年經(jīng)營收入170萬元，年經(jīng)營成本為 80萬元。公司按直線法計(jì)提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，公司的所得稅率為33%。 要求：（1）用凈現(xiàn)值法計(jì)算評(píng)價(jià)A、B兩個(gè)方案是否可行； （2）采用等額年回收法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一個(gè)投資方案。 13、張三的業(yè)務(wù)是將圓木從開采場運(yùn)到紙漿廠和鋸木廠。他現(xiàn)有一輛汽車，正考慮購買第二輛。汽車的總投資需要130000元，壽命期5年，5年后殘值為20000元。他的資金成本為12%，所得稅率為35%，采用直線法計(jì)提折舊。對(duì)他來說，增加第二輛車有兩個(gè)好處：一是它能使張三承接以前由于缺少運(yùn)力而拒絕的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)每年能增加現(xiàn)金流量25000元。二是能夠減少營業(yè)成本。因?yàn)橹挥幸惠v車時(shí)，業(yè)務(wù)時(shí)多時(shí)少，有時(shí)必須支付司機(jī)加班工資。這項(xiàng)節(jié)約大約為每年10000元。 要求：（1）計(jì)算張三是否應(yīng)購買新車？ （2）張三每年的現(xiàn)金凈流量至少為多少時(shí)，購買新車是可行的？ 14、某人擬開一彩擴(kuò)店，提出如下方案： 設(shè)備投資：沖擴(kuò)設(shè)備購價(jià)20萬元，預(yù)計(jì)使用5年，無殘值收入，按稅法要求該設(shè)備的折舊年限4年，直線法計(jì)提折舊，計(jì)劃2004年1月1日購進(jìn)并投入使用。 裝修：裝修費(fèi)用8萬元，2004年1月1日完工并支付，分年攤銷。 預(yù)計(jì)2004年1月1日開業(yè)，前6個(gè)月每月收入3萬元，以后每月收入4萬元，耗用相紙等成本支出為收入的60%，人工、水電、房租費(fèi)等費(fèi)用為每月0.8萬元，（不含折舊、裝修費(fèi)攤銷）； 營運(yùn)資金：墊付2萬元； 所得稅率30%； 最低報(bào)酬率10%； 要求：用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是否可行？ 第九章 流動(dòng)資產(chǎn)管理 　　1、(1)假設(shè)某制造公司的資產(chǎn)組合如下（單位：萬元）： 　　　　　　流動(dòng)資產(chǎn)：30000 　　　　　　固定資產(chǎn)：70000 　　變動(dòng)前該公司的籌資組合如下（單位：萬元）： 　　　　　　流動(dòng)負(fù)債（短期資金）：10000 　　　　　　長期資金：　　　　　　90000 　　(2)現(xiàn)在該企業(yè)計(jì)劃采用比較冒險(xiǎn)的籌資組合如下（單位：萬元）： 　　　　　　流動(dòng)負(fù)債（短期資金）：50000 　　　　　　長期資金：　　　　　　50000 　　已知息稅前利潤均為30000萬元，流動(dòng)負(fù)債的成本為5％，長期資金的成本為12％。 　　要求：（1）試計(jì)算變動(dòng)前后該公司的利潤總額、投資報(bào)酬率和流動(dòng)比率。 （2）說明該企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化情況。 2、假設(shè)上述公司的籌資組合仍為變動(dòng)之前的狀況，在資產(chǎn)總額保持不變的情況下，該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)增加10000萬元，固定資產(chǎn)減少10000萬元。利潤總額減少至15000萬元。 要求：該企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化情況又是怎樣的？ 3.資料：某公司有A,B兩種備選現(xiàn)金持有方案，A方案現(xiàn)金持有量為2000元，機(jī)會(huì)成本率為12%，短缺成本為300元；B方案現(xiàn)金持有量為3000元，機(jī)會(huì)成本率為12%，短缺成本為100元。 要求：確定該公司應(yīng)采用哪種方案。 4.資料：某公司有價(jià)證券的年利率為10.8%，每次證券交易的成本為5000元，公司認(rèn)為任何時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額不能低于2000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測算出現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為100元。 要求：計(jì)算該公司的最佳現(xiàn)金持有量和現(xiàn)金持有量的最高上限。 　　5.某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金8000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的利息率為25％。 　　要求：試求該企業(yè)的最佳現(xiàn)金余額。 　　6.某企業(yè)預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為50天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為30天，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金1080萬元，該企業(yè)第12月期初的現(xiàn)金余額為300萬元，第12月的現(xiàn)金收入為100萬元，現(xiàn)金支出為80萬元。 　　要求：試求該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期、最佳現(xiàn)金余額和現(xiàn)金余缺額。 7.某企業(yè)2010年平均占用現(xiàn)金為2000萬元，經(jīng)分析其中有120萬元的不合理占用額，2011年銷售收入預(yù)計(jì)較2010年增長12％。 　　要求：試求該企業(yè)2011年最佳現(xiàn)金余額。 　　8.某企業(yè)現(xiàn)在平均占用現(xiàn)金1200萬元，企業(yè)準(zhǔn)備改變收賬方法，采用集中銀行方法收賬。經(jīng)研究測算，企業(yè)增加收款中心預(yù)計(jì)每年多增加支出10萬元，但可節(jié)約現(xiàn)金110萬元，企業(yè)加權(quán)平均的資本成本為10％。 　　要求：請(qǐng)問該企業(yè)是否該采用集中銀行制？ 　　9.東方公司2011年計(jì)劃銷售收入為7200萬元，預(yù)計(jì)有60％為賒銷，應(yīng)收賬款的平均收期為60天。 　　要求：試求2011年度該公司應(yīng)收賬款平均占用資金的數(shù)額。 　　10.某企業(yè)的存貨平均每天周轉(zhuǎn)額為80萬元，資金的周轉(zhuǎn)日數(shù)為30天。 　　要求：試用周轉(zhuǎn)期計(jì)算法計(jì)算該企業(yè)的存貨資金占用額。 　　11.某企業(yè)2010年的資金實(shí)際平均占用額為200萬元，其中的不合理占用額為20萬元。計(jì)劃在2011年該企業(yè)的營業(yè)額將會(huì)增加20％，資金加速周轉(zhuǎn)率為10％。 　　要求：試用因素分析法計(jì)算該企業(yè)在2011年度核定的存貨資金的數(shù)額。 　　12.甲公司2010年度的存貨資金平均余額為100萬元，其中不合理占用額為10萬元。2010年的實(shí)際銷售收入總額為600萬元。該企業(yè)計(jì)劃在2011年商品銷售收入總額為1000萬元，計(jì)劃資金周轉(zhuǎn)加速率為15％。 　　要求：試求該企業(yè)2011年的計(jì)劃銷售收入存貨資金率、預(yù)計(jì)存貨資金的數(shù)額。 　　13.某企業(yè)全年需用A材料3600噸，每次訂貨成本為500元，每噸材料年儲(chǔ)存成本為20元。 　　要求：試求該企業(yè)的每年最佳訂貨次數(shù)為多少？ 14.2010年大地公司的信用條件為30天付款，無現(xiàn)金折扣，平均收現(xiàn)期40天，銷售收入為10萬元。預(yù)計(jì)2011年的銷售利潤與2010年相同，仍保持30%，現(xiàn)為了擴(kuò)大銷售，企業(yè)財(cái)務(wù)部門制定了兩個(gè)方案：（1）信用條件為3/10，n/20,預(yù)計(jì)銷售收入將增加3萬元，所增加的銷售收入中，壞賬損失率為4%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為60%，平均收現(xiàn)期為15天。（2）信用條件為2/20，n/30，預(yù)計(jì)銷售收入增加4萬元，所著急的銷售收入中，壞賬損失率為5%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70%，平均收現(xiàn)期為25天。 假設(shè)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本率為10%。 要求：比較兩個(gè)信用方案的優(yōu)劣。 15、東方公司2008年、2009年、2010年的銷售收入資金率分別為24.6％、28.5％、23.4％。為加速流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)，節(jié)約使用資金，2011年要求在平均先進(jìn)的銷售收入資金率的基礎(chǔ)上壓縮12％。2011年計(jì)劃銷售收入為6000萬元。 　　要求：（1）計(jì)算平均的銷售收入資金率。 　?。?）計(jì)算平均先進(jìn)的銷售收入資金率。 　　（3）計(jì)算核定的平均先進(jìn)銷售收入資金率。 　　（4）用核定的平均先進(jìn)銷售收入資金率確定2011年流動(dòng)資金計(jì)劃占用額。 16、萬泉公司最近從寶達(dá)公司購進(jìn)原材料一批，合同規(guī)定的信用條件是：“2/10，n/40”。如果萬泉公司由于流動(dòng)資金緊張，不準(zhǔn)備取得現(xiàn)金折扣，在第40天按時(shí)付款。 要求：試計(jì)算這筆資金的資金成本。 第十一章 股利政策 　　1、某玩具公司計(jì)劃生產(chǎn)一種新型兒童玩具，經(jīng)預(yù)測其銷售單價(jià)為50元，單位變動(dòng)成本為30元，固定成本總額為10000元。 　　要求：（1）計(jì)算生產(chǎn)銷售該種玩具的保本點(diǎn)銷售量和銷售額。 　　（2）如果預(yù)定的目標(biāo)利潤為30000元，計(jì)算實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的目標(biāo)銷售量。 　　2、經(jīng)市場調(diào)查與預(yù)測，某公司計(jì)劃期間可生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品800件，銷售單價(jià)為100元，單位變動(dòng)成本為80元，固定成本總額為10000元。 　　要求：（1）預(yù)測該公司在計(jì)劃期間的利潤。 　?。?）若想將利潤提高10％，試對(duì)影響利潤的四項(xiàng)因素進(jìn)行分析，應(yīng)采取哪些單項(xiàng)措施。 　　3、海虹公司通過對(duì)生產(chǎn)工藝的改進(jìn)，計(jì)劃期間生產(chǎn)并銷售甲產(chǎn)品的數(shù)量將由原來的800件增加到1200件，同時(shí)為了擴(kuò)大銷售量，銷售單價(jià)將從原來的100元降至95元，單位變動(dòng)成本從原來的80元將至74元，而固定成本總額從原來的10000元增加到12000元。 　　要求：綜合預(yù)測各有關(guān)因素同時(shí)變動(dòng)后對(duì)利潤的影響。 4、某公司規(guī)定每年稅后凈利潤提取10％的法定盈余公積金，5％的法定公益金，公司董事會(huì)決定2011年按實(shí)收資本4000萬元的10％向股東分配現(xiàn)金股利，在此基礎(chǔ)上再安排當(dāng)年留存利潤1000萬元轉(zhuǎn)增公司資本。所得稅稅率33％。 要求：根據(jù)這些資料測算該公司2011年預(yù)計(jì)應(yīng)該完成的稅前目標(biāo)利潤總額。 5、某企業(yè)今年提取了公積金、公益金后的稅后凈利為1000萬，明年新的投資計(jì)劃所需資金1200萬，該企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本60％，債務(wù)資本40％，目前企業(yè)流通在外的只有普通股100萬股。 要求：如果企業(yè)奉行剩余股利政策，請(qǐng)計(jì)算應(yīng)發(fā)放的每股股利是多少？ 6、假定某公司可分配給普通股股東的現(xiàn)金收益是1000萬元，發(fā)行在外的普通股是500萬股，每股市價(jià)20元。 要求：（1）公司可支付給普通股的每股現(xiàn)金股利是多少？股利支付后該公司股價(jià)如何變化？ （2）如果公司不發(fā)放股利而是以現(xiàn)在的市價(jià)回購股票，一共能回購多少股？ （3）假定公司未發(fā)放股利之前的每股收益是2元，上述兩種現(xiàn)金支付方式將如何影響每股收益？有效市場將如何反映該公司EPS的變化？ （4）試說明在完善的資本市場中，上述兩種現(xiàn)金分配方式不會(huì)影響股東財(cái)富。 7、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,計(jì)劃年度預(yù)計(jì)固定成本總額為1600元,單位變動(dòng)成本100元,單位產(chǎn)品售價(jià)200元,消費(fèi)稅稅率10%,目標(biāo)利潤為36000元。 要求：（1）計(jì)算保本銷售量和保本銷售額; （2）計(jì)算目標(biāo)利潤銷售量和目標(biāo)利潤銷售額; （3）如果單位產(chǎn)品售價(jià)降到160元,實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額是多少? 8、某公司在分配股利前，股東權(quán)益構(gòu)成情況如下： 項(xiàng) 目 金額（萬元） 普通股（5000萬投，每股1元） 資本公積 留存權(quán)益 股東益總額 5000 2000 6000 13000 股票現(xiàn)行市價(jià)是8元，如果實(shí)施10送1的股票股利分配方案。 要求：股東權(quán)益的構(gòu)成將發(fā)生什么變化？ 8、東方公司公布了配股方案：配股比例為10股配2股，配股價(jià)為10元。公司現(xiàn)有普通股8000萬股，每股市價(jià)16元。 要求：（1）計(jì)算配股以后的股份總額； （2）計(jì)算配股后的股東權(quán)益總額； （3）計(jì)算理論除權(quán)價(jià)？ 29