09年10月18日下午的《財務報表分析》計算綜合題目答案.doc
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09年10月18日下午的《財務報表分析》計算題答案 五、計算分析題(本大題共5小題,每小題5分,共25分) 計算結果保留兩位小數(shù)。 38. 某公司2006、2007年的相關財務資料見下表 單位:萬元 項目 2006年度 2007年度 流動負債 150 190 長期負債 350 410 資產總額 1100 1300 利息支出凈額 12 16 此外,該公司2007年的市盈率為20,每股市價為30元,銷售成本為630萬元,銷售毛利率為30%,假設全部為賒銷,無銷售退回折扣與折讓,公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股,無優(yōu)先股,當年的所得稅為36萬元。不考慮其他因素。 要求:計算2007年的普通股基本每股收益、銷售凈利率、長期資金收益率和總資產周轉率。 [答疑編號31020208] 【參考答案】 ?。?)市盈率=每股市價/每股收益 所以:每股收益=每股市價市盈率=3020=1.5元 ?。?)毛利率=銷售毛利/銷售收入 銷售毛利=銷售收入-銷售成本 所以:毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入 =1-銷售成本/銷售收入 銷售收入=銷售成本(1-毛利率) ?。?30(1-30%)=900萬元 凈利潤=每股收益股數(shù)=1.550=75萬元 所以:銷售凈利率=凈利潤/銷售收入100% =75/900100% ?。?.33% (3)長期資金收益率=息稅前利潤/平均長期資金 其中:息稅前利潤=利潤總額+利息費用 ?。絻衾麧櫍枚悾①M用 =75+36+16=127萬元 平均長期資金 ?。健荆ㄆ诔蹰L期負債+期初股東權益)+(期末長期負債+期末股東權益)】/2 其中:股東權益=資產總額-負債總額 期初股東權益=1100-(150+350)=600萬元 期末股東權益=1300-(190+410)=700萬元 平均長期資金=【(350+600)+(410+700)】2=1030萬元 長期資金收益率=息稅前利潤/平均長期資金 =127/1030100% ?。?2.33% ?。?)總資產周轉率=銷售收入/平均總資產 其中平均總資產=(1100+1300)2=1200萬元 總資產周轉率=9001200=0.75 【解析】本題主要考核第7章盈利能力分析指標的計算。 39.已知某公司2007年會計報表的有關資料如下: 資料 金額單位:萬元 資產負債表項目 年初數(shù) 年末數(shù) 資產 8000 10000 負債 4500 6000 所有者權益 3500 4000 利潤表項目 上年數(shù) 本年數(shù) 營業(yè)收入 (略) 20000 凈利潤 (略) 500 要求: ?。?)計算杜邦財務分析體系中的下列指標(凡計算指標涉及資產負債表項目數(shù)據(jù)的,均按平均數(shù)計算):凈資產收益率;總資產凈利率(保留小數(shù)點后三位百分數(shù));銷售凈利率;總資產周轉率(保留三位小數(shù));權益乘數(shù) ?。?)用文字列出凈資產收益率與上述其他各項指標之間的關系式,并用本題數(shù)據(jù)加以驗證?!? [答疑編號31020209] 【參考答案】 (1)凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產100%=500/[(3500+4000)2] 100% =13.33% 總資產凈利率=凈利潤/平均總資產100%=500/[(8000+10000)2] 100%=5.556% 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入100%=500/20000100%=2.5% 總資產周轉率=銷售收入/平均總資產=20000/[(8000+10000)2]=2.222(次) 權益乘數(shù)=平均總資產/平均凈資產=[(10000+8000)2]/ [(4000+3500)2]=2.4 ?。?)凈資產收益率=總資產凈利率權益乘數(shù)=5.556%2.4=13.33% 凈資產收益率=銷售凈利率總資產周轉率權益乘數(shù)=2.5%2.2222.4=13.33% 【解析】本題考核第10章財務綜合分析與評價中的杜邦財務分析 40.某公司2006年度簡化的資產負債表如下: 單位:萬元 資產 負債及所有者權益 貨幣資金 50 應付賬款 100 應收賬款 長期負債 存貨 實收資本 100 固定資產凈值 留存收益 100 資產合計 負債及所有者權益合計 其他有關財務指標如下: ?。?)長期負債與所有者權益之比:0.5 ?。?)銷售毛利率:10% ?。?)存貨周轉率(存貨按年末數(shù)計算):9次 ?。?)平均收現(xiàn)期(應收賬款按年末數(shù)計算,一年按360天計算,銷售收入全部為賒銷收入):18天 (5)總資產周轉率(總資產按年末數(shù)計算):2.5次 要求:利用上述資料,填充該公司資產負債表的空白部分,并列示所填數(shù)據(jù)的計算過程。 [答疑編號31020210] 【參考答案】 ∵本題中:所有者權益=實收資本+留存收益=100+100=200萬元 ∵長期負債與所有者權益之比=0.5 ∴長期負債=所有者權益0.5=2000.5=100萬元 ∴負債總額=應付賬款+長期負債=100+100=200萬元 資產總額=負債總額+所有者權益總額=200+200=400萬元 ∵總資產周轉率=銷售收入/資產總額=2.5 ∴銷售收入=2.5資產總額=2.5400=1000萬元 ∵平均收現(xiàn)期=應收賬款周轉天數(shù)=360天應收賬款期末余額/銷售收入1000萬元=18天 ∴應收賬款期末余額=100018360=50萬元 ∵銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)/銷售收入=10% ∴銷售成本=1000-100010%=900萬元 ∵存貨周轉率(存貨按年末數(shù)計算)=銷售成本900萬元/年末存貨余額=9次 ∴年末存貨余額=9009=100萬元 ∴固定資產凈值=資產總額-貨幣資金-應收賬款-存貨=400-50-50-100=200萬元 綜上: 表中空白項目分別為: 應收賬款=50萬元;存貨=100萬元;固定資產=200萬元 資產總額=負債及所有者權益總額=400萬元 長期負債=100萬元; 【解析】本題考核的6章營運能力分析 這種題目關鍵要確定先從哪里入手,根據(jù)題目中的報表資料可以確定出所有者權益的金額, 而財務指標中有長期負債與所有者權益之比,因此就可以以此為突破口,計算長期負債,進而計算負債總額。 41.某企業(yè)當年的銷售收入為1680萬元,全部為賒銷收入。銷貨成本為800萬元,平均流動資產占平均總資產的比重為30%,由應收賬款和存貨兩部分構成,期末存貨240萬元,存貨周轉率為4次,當年負債平均余額為800萬元,流動負債占總負債的比重為40%,假設全部由應付賬款構成。權益乘數(shù)為2,假設無銷售退回、折讓與折扣,一年按360天計算。 要求: ?。?)計算應收賬款、存貨平均余額以及應收賬款周轉率、營運資本周轉率、應付賬款周轉率; (2)計算營業(yè)周期及現(xiàn)金周期(保留整數(shù)天) [答疑編號31020211] 【參考答案】 ?。?) ∵存貨周轉率=銷貨成本800萬元/存貨平均余額=4次 ∴存貨平均余額=8004=200萬元 ∵權益乘數(shù)=平均總資產/平均所有者權益 ?。狡骄傎Y產/(平均總資產-平均總負債) ?。狡骄傎Y產/(平均總資產-800) =2 ∴平均總資產=1600萬元 ∵流動資產占總資產的比重為30% ∴平均流動資產=160030%=480萬元 ∵流動資產=應收賬款+存貨 ∴應收賬款平均余額=平均流動資產-存貨平均余額 ?。?80-200=280萬元 ∴應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額 =1680280=6次 ∵流動負債占總負債的比重為40% ∴平均流動負債=80040%=320萬元 ∴平均營運資本=平均流動資產-平均流動負債=480-320=160萬元 ∴營運資本周轉率=銷售收入凈額/平均營運資本 ?。?680/160=10.5次 ∵應付賬款周轉率=賒購凈額/應付賬款平均余額 其中:賒購凈額=本期存貨增加凈額=銷貨成本+期末存貨-期初存貨 ?。?00+240-(2存貨平均余額200-期末存貨240) ?。?00+240-160=880萬元 應付賬款平均余額=流動負債平均余額=320萬元 應付賬款周轉率=880/320=2.75次 ?。?)營業(yè)周期=應收賬款周轉天數(shù)+存貨周轉天數(shù) ?。?60天應收賬款周轉次數(shù)+360天存貨周轉次數(shù) ?。?606+3604 ?。?50天 現(xiàn)金周期=營業(yè)周期-應付賬款周轉天數(shù) ?。?50天-360天應付賬款周轉率 ?。?50天-360天2.75 ?。?9天 【解析】本題考核的6章營運能力分析指標的計算 42.某制造企業(yè)2007年6月30日資產負債表(簡表)如下: 資產負債表 單位:元 資產 負債與所有者權益 項目 金額 項目 金額 流動資產 其中:速動資產 固定資產凈值 無形資產 201 970 68 700 237 000 138 955 流動負債 長期負債 負債合計 所有者權益 97 925 80 000 177 925 400 000 總計 577 925 總計 577 925 假定行業(yè)流動資產占總資產的比重平均值為30%; 要求:對該企業(yè)的資產負債表進行垂直分析(通過共同比報表分析),并對其資產結構及負債結構作出評價。 [答疑編號31020212] 參考答案: 共同比資產負債表 單位:元 資產 負債與所有者權益 項目 金額 項目 金額 流動資產 其中:速動資產 固定資產凈值 無形資產 34.95% 11.89% 41.01% 24.04% 流動負債 長期負債 負債合計 所有者權益 16.94% 13.84% 30.79% 69.21% 總計 100% 總計 100% 分析: ?。?)資產結構 該制造企業(yè)流動資產占總資產的比值是34.95%,超過行業(yè)流動資產結構的平均值,說明與同行業(yè)平均水平相比,本企業(yè)流動資產比重過大,其中速動資產占總資產的比重是11.89%,說明存貨等非速動資產占總資產的比重為23.06%,所以流動資產比重較大主要是由于存貨等非速動資產較多。應進一步查明企業(yè)是否存在銷售不暢,存貨積壓以及信用條件偏緊的情況。 ?。?)債務結構: 該制造企業(yè)負債率為30.79%,根據(jù)經驗基準,制造業(yè)資產負債率通常介于40%-60%之間,說明該企業(yè)負債率偏低,雖然償債能力較強,財務風險較低,但相應的企業(yè)也不會獲得更高財務杠桿收益,所以收益也會比較低。另外該企業(yè)流動負債在總負債中所占比重較大,說明該企業(yè)短期償債壓力較大。 【解析】考核第2章資產負債表解讀中的資產負債表結構分析 六、綜合分析題(本大題共1小題,共15分) 計算結果除特別要求的以外其余保留兩位小數(shù)。 43.已知:MT公司2005年初所有者權益總額為1500萬元,該年的資本保值增值率為125%(該年度沒有出現(xiàn)引起所有者權益變化的客觀因素)。2008年年初負債總額為4000萬元,產權比率為2/3,該年的資本積累率為150%,年末資產負債率為0.25,負債的年均利率為10%,全年固定成本總額為975萬元,凈利潤為1005萬元,適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。 要求:根據(jù)上述資料,計算 MT公司的下列指標: ?。?)2005年年末的所有者權益總額。 [答疑編號31020213] 參考答案:本題中: 由于:資本保值增值率=期末所有者權益/期初所有者權益 所以:期末所有者權益=1500125%=1875(萬元) ?。?)2008年年初的所有者權益總額。 [答疑編號31020214] 參考答案: 產權比率=負債/所有者權益 所以:所有者權益=負債產權比率 ?。?0002/3 ?。?000萬元 ?。?)2008年年初的資產負債率。 [答疑編號31020215] 參考答案: 資產負債率=負債/資產100% ?。?000(4000+6000)100% ?。?0% ?。?)2008年年末的所有者權益總額和負債總額。 [答疑編號31020216] 參考答案: 由于:資本保值增值率=1+資本積累率 所以:資本保值增值率=期末所有者權益/期初所有者權益=1+150% 2008年末所有者權益=6000(1+150%)=15000萬元 由于資產負債率=0.25,所以股權比率=0.75 資產總額=期末所有者權益/股權比率=150000.75=20000萬元 2008年年末負債=20000-15000=5000萬元 (5)2008年年末的產權比率。 [答疑編號31020217] 參考答案: 產權比率=負債/所有者權益=500015000100%=33.33% ?。?)2008年的所有者權益平均余額和負債平均余額。 [答疑編號31020218] 參考答案: 所有者權益平均余額=(6000+15000)2=10500萬元 負債平均余額=(4000+5000)2=4500萬元 ?。?)2008年的息稅前利潤。 [答疑編號31020219] 參考答案: 息稅前利潤=凈利潤+所得稅+利息費用 ?。?005(1-33%)+450010% =1950萬元 ?。?)2008年總資產收益率。 [答疑編號31020220] 參考答案: 總資產收益率=凈收益/平均總資產=1005(10500+4500)=6.7% ?。?)2008年利息保障倍數(shù)。 [答疑編號31020221] 參考答案: 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用 ?。?950(450010%)=4.33 ?。?0)2005年年末~2008年年末的資本三年平均增長率。 [答疑編號31020222] 參考答案: 資本三年平均增長率==100% 【解析】本題考核第5章償債能力分析、第7章盈利能力分析以及第8章發(fā)展能力分析的綜合。注意各指標之間的關系。- 配套講稿:
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