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考點08 投資與融資 ◎我國的金融機構體系 金融：資金的融通，其中包括貨幣流通、信用活動以及與之相關的各種經(jīng)濟活動。 金融機構：一般指經(jīng)營貨幣與信用業(yè)務，從事各種金融活動的組織機構。我國的金融機構體系一般由銀行類金融機構和非銀行類金融機構組成。銀行類金融機構由中央銀行、商業(yè)銀行和政策性銀行構成。非銀行類金融機構包括保險公司；證券公司；信托投資公司；財務公司等。 ◎中國人民銀行：是我國的中央銀行，它是在國務院領導下，管理全國金融業(yè)的國家機關，是政府組成部分。其職能包括：①依法制定和實施貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理。②發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。③經(jīng)理國庫。④此外，還具有管理、經(jīng)營國家外匯儲備、黃金儲備的職能。 ◎政策性銀行：是指由政府發(fā)起、出資成立，為貫徹和配合政府特定經(jīng)濟政策和意圖而進行融資和信用活動的機構。政策性銀行的產(chǎn)生和發(fā)展是國家干預、協(xié)調經(jīng)濟的產(chǎn)物。包括國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行。 （一）存款儲蓄——便捷的投資 1．含義：儲蓄存款是指居民個人將屬于其所有的人民幣或者外幣存入儲蓄機構，儲蓄機構開具憑證，個人依據(jù)憑證可以支取存款的本金和利息，儲蓄機構依照規(guī)定支付存款本金和利息的活動。 ▲存款的本質是銀行對存款客戶的負債。 2．機構：我國的儲蓄機構主要是各商業(yè)銀行，此外還有信用合作社等。 3．原則：存款自愿，取款自由，存款有息，為儲戶保密。 4．分類：我國的儲蓄主要有活期儲蓄和定期儲蓄兩大類。 （1）含義：①活期儲蓄：是儲戶可以隨時存入和提取、不規(guī)定存期、存款的金額和次數(shù)不受限制的儲蓄方式。②定期儲蓄：是事先約定期限、存入后不到期一般不得提前支取的儲蓄方式。 （2）特點：活期儲蓄流動性強、靈活方便，適合個人日常生活待用資金的存儲，但收益低。定期儲蓄流動性較差，收益高于活期儲蓄，但一般低于債券和股票。由于銀行信用較高，儲蓄存款比較安全，風險較低，靈活方便，對方便居民生活有利；但收益一般低于其他投資方式，存在通貨膨脹情況下存款貶值和定期存款提前支取而損失利息的風險。 （二）利息、利率與本金 1．含義：利息是銀行因為使用儲戶存款而支付的報酬，是存款本金的增值部分，也是人們從儲蓄存款中得到的唯一收益。 2．取決因素：本金、存期和利息率水平。 3．計算公式：存款利息=本金利息率存款期限。有時國家對居民存款征收一定利息稅，此時，利息收益=存款利息－利息稅。 4．利率： （1）含義：利率是利息率、存貸款基準利率的簡稱,是一定期限內利息與本金的比率。我國的基準利率由中國人民銀行擬定，經(jīng)國務院批準。 （2）表示方法：年利率、月利率和日利率。 （3）換算關系：年利率=月利率12=日利率360 （4）利率變動的影響： ①存款利率變動的影響。通常存款利率上調會吸引儲蓄，使流通中貨幣量減少，從而生活消費相對下降；存款利率下調會使儲蓄下降，流通中貨幣量增大，從而使生活消費增加，同時還會改變居民的投資方向，如轉投向股票和債券。 ■存款利率的調整主要是通過調節(jié)存款量來控制流通中的貨幣量和社會生活資料的需求量。 ②貸款利率變動的影響。貸款利率上調會加大借款成本，抑制借款者積極性，從而抑制銀行貸款規(guī)模，減少流通中的貨幣量，并使生產(chǎn)性需求相對下降；貸款利率下調會減少借款成本，刺激借款，使銀行貸款規(guī)模擴大、流通中貨幣量增加，并使生產(chǎn)性需求增長。 ■貸款利率的調整主要是通過調節(jié)貸款量來控制流通中的貨幣量和社會對生產(chǎn)資料的需求量。 （5）利率杠桿的運用（利率與國民經(jīng)濟發(fā)展的關系）： 利率不僅影響人們儲蓄存款的收入，而且是國家宏觀調控的重要杠桿，是調節(jié)貨幣供給量的重要手段。當社會總需求大于社會總供給或出現(xiàn)通貨膨脹時，一般會上調存貸款利率，以減少流通中的貨幣量，抑制總需求和物價上漲。當社會總需求小于社會總供給或出現(xiàn)通貨緊縮、物價指數(shù)過低時，一般會下調存貸款利率，以增加流通中的貨幣量，刺激總需求的增長。 （6）利率升降與投資收益：一般說來，利息收益指儲蓄存款的名義收益，此時，利率上升則收益增加，利率下降則收益減少；而儲蓄存款的實際收益還和物價漲幅存在密切關系，只有利率水平高于物價漲幅時，儲蓄存款的實際收益才會存在，如果存款利率低于物價漲幅，則銀行存款貶值，此時存款儲蓄的實際收益是負值。 （三）我國的商業(yè)銀行 1．含義：商業(yè)銀行是指經(jīng)營吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結算等業(yè)務，并以利潤為主要經(jīng)營目標的金融機構。 2．體系：我國的商業(yè)銀行以國家控股銀行為主體，是我國金融體系中最重要的組成部分。 3．業(yè)務： （1）存款業(yè)務。 ①含義：是商業(yè)銀行以一定的利率和期限，向社會吸收資金，并且按規(guī)定還本付息的業(yè)務。②地位和作用：是商業(yè)銀行的基礎業(yè)務。沒有存款，就沒有足夠的資金和基礎開展其他業(yè)務，就沒有商業(yè)銀行。 （2）貸款業(yè)務。 ①含義：貸款是指商業(yè)銀行以一定的利率和期限向借款人提供貨幣資金，并要求償還本金和利息的行為。 ②地位：是我國商業(yè)銀行的主體業(yè)務，是商業(yè)銀行營利的主要來源。銀行利潤=貸款利息+服務性收費-存款利息-銀行費用。 ③分類：從貸款對象看，主要有工商業(yè)貸款（發(fā)放給工商企業(yè)）和消費貸款（對消費者個人發(fā)放，用于購買耐用消費品）。 ④原則：貸款時，銀行要評估借款人的信用狀況，根據(jù)評估的結果決定是否發(fā)放貸款。 （3）結算業(yè)務。結算業(yè)務是商業(yè)銀行為社會經(jīng)濟活動中發(fā)生的貨幣收支提供手段與工具的服務。銀行對此收取一定的服務費用。 （4）除上述三大業(yè)務外，商業(yè)銀行還為我們提供債券買賣及兌付、代理買賣外匯、代理保險、提供保險箱等服務。 ◎銀行的作用： ①為我國經(jīng)濟建設籌集和分配資金，是社會再生產(chǎn)順利進行的紐帶（蓄水池）。 ②能夠掌握和反映社會經(jīng)濟活動的信息，為企業(yè)和政府做出正確的經(jīng)濟決策提供必要的依據(jù)（寒暑表、信息站）。 ③通過銀行，可以對國民經(jīng)濟各部門和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行監(jiān)督和管理，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，提高國民經(jīng)濟效益。 （四）股票——高風險高收益同在的投資 1．含義：股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人出具的股份憑證。 2．性質：股票代表其持有者（即股東）對股份公司的所有權，包括參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等權利。 3．償還方式：股東在向股份有限公司參股投資取得股票后，不能要求公司返還其出資。如要改變股東身份，要么等待公司的破產(chǎn)清盤，要么將股票轉售給第三人。 ◎經(jīng)國家證券管理部門審批同意后，股票可以在證券市場上流通買賣。 4．收益與風險： （1）股息或紅利收入。即股票持有人作為股東享有的從股份公司取得的利潤分配收入。它來源于企業(yè)利潤。公司有盈利才能分配股息。如果公司破產(chǎn)倒閉，股東不但不能獲得收入，反而要賠本，這是購買股票的一種風險。 （2）另一部分收入來源于股票價格上升帶來的差價。由于股票價格要受到諸如公司經(jīng)營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。這使股票投資者有可能遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的投資方式。 ■股票價格=預期股息/銀行存款利息率=股票票面面額預期股息率/銀行存款利息率 5．作用：股票市場的建立和發(fā)展，對搞活資金融通，提高資金使用效率，籌措建設資金，促進企業(yè)改革和發(fā)展，有重要作用。 （五）債券——穩(wěn)健的投資 1．含義：債券是一種債務證書，即籌資者給投資者的債務憑證，承諾在一定時期支付約定的利息，并到期償還本金。 2．要素：一般來說，債券主要由期限、面值、利率和償還方式等要素組成。 3．類型：在我國，根據(jù)發(fā)行者不同，債券主要分為國債、金融債券和企業(yè)債券。 （1）國債 ①含義：是中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債務憑證。 ②目的：中央政府發(fā)行國債的目的，往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗費巨大的建設項目、某些特殊經(jīng)濟政策乃至為戰(zhàn)爭籌措資金。 ③風險與收益：由于國債以中央政府的信譽擔保、以稅收作為還本付息的保證，因此風險小。國債利率較其他債券低，但一般高于相同期限的銀行儲蓄存款利率。 （2）金融債券 ①含義：是由銀行和非銀行金融機構發(fā)行的債券。 ②風險與收益：金融債券與企業(yè)債券相比，違約風險較小。與此對應，其利率通常低于一般的企業(yè)債券，但高于風險更小的國債和銀行儲蓄存款。 （3）企業(yè)債券 ①含義：是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定時期內還本付息的債券。 ②風險與收益：企業(yè)主要以自身的經(jīng)營利潤作為還本付息的保證，企業(yè)債券是一種風險大的債券。與此相對應，企業(yè)債券的利率通常高于國債和金融債券。 ■股票和債券的比較 ◎基金： ①含義：是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，將社會上大大小小的投資者手中的錢集中起來，交給有關證券投資專家管理和運用，從事股票、債券等金融投資，所得收入或風險由各個投資者按出資比例分享或承擔。 ②特點：集合投資、利益共享、風險共擔、專家經(jīng)營、專業(yè)管理。 ③優(yōu)勢：主要在于專家經(jīng)營、專業(yè)管理。 ④投資者：比較適合于缺乏足夠投資知識、時間和精力的投資者。 （六）商業(yè)保險——規(guī)避風險的投資 1．含義：指投保人根據(jù)合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔賠償保險金責任，或當被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡期限時，承擔給付保險金責任的行為。 2．分類： （1）人身保險：以人的壽命和身體為保險對象，如健康險、意外傷害險、人壽險等。 （2）財產(chǎn)保險：以財產(chǎn)及其有關利益為保險對象，如汽車保險、運輸保險等。 3．原則：投保人和保險人應當遵循公平互利、協(xié)商一致、自愿訂立的原則，訂立保險合同。 4．作用： （1）保障功能。通過購買保險，投保人把風險轉移給保險公司，使自己所承擔的風險損失降到最低。 （2）互助功能。通過投保，可以把分散的資金集中起來，用于補償自然災害或意外事故造成的損失，體現(xiàn)出“我為人人，人人為我”的互助特征，有利于企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展、人民生活和社會的穩(wěn)定。 （七）投資理財?shù)脑瓌t 1．要注意投資的回報率，也要注意投資的風險性。 2．要注意投資的多樣化。 3．要根據(jù)自己實際情況，量力而行。 4．既要考慮個人利益，也要考慮國家利益，不得違反國家的法律法規(guī)。 （八）投資收益與投資風險 收益和風險形影相隨。投資的目的是為了得到收益，與此同時，又不可避免地面臨著風險。高風險、高收益，風險與收益成正相關。 經(jīng)濟學家馬克斯的這幅圖表明：“越向右，風險越大，預期收益率也升高了，可能的收益率的范圍更廣了，不好的結果也更嚴重了?！? （九）融資 1．含義：融資就是籌集資金的行為，融資的方式主要是貸款和發(fā)行股票和債券，融資的目的是用籌來的資本追求利潤最大化。 2．途徑： 直接融資：是指政府、企業(yè)等直接從社會上（如企事業(yè)單位、居民等）籌資。一般來說，是通過發(fā)行債券、股票以及商業(yè)信用等形式融通所需資金。 3．作用：融資有積極作用，能夠促進企業(yè)發(fā)展，使企業(yè)做大做強；但也有明顯的消極作用，融資實質上是借債經(jīng)營，如果不能很好地運用所籌集到的資金，或者超過了自己的償還能力，則可能導致債務危機，反而破壞企業(yè)正常發(fā)展。 考向一 辯證看待我國居民儲蓄存款的增加 ■知識鏈接 這些年，我國居民儲蓄規(guī)模不斷攀升，直接導致居民儲蓄率的持續(xù)高企。目前我國居民儲蓄率已突破50％，遠遠高于世界20％左右的平均水平。儲蓄具有兩面性。儲蓄多了，居民財富提高了，對個人而言當然不是什么壞事。適當規(guī)模的儲蓄，也是金融支撐實體經(jīng)濟、開展大規(guī)模投資活動的基礎；但儲蓄絕不是越多越好，過高的儲蓄率意味著消費率過低、用于投資的資金過多，昭示著內需薄弱、經(jīng)濟內生動力不足，不利于居民收入長期穩(wěn)定增長。而且，持續(xù)超高儲蓄率某種程度上說也造成了普通居民財富的隱形流失，居民以較低的利息把錢存入銀行，但銀行卻可以以較高的利率發(fā)放貸款，這種“小百姓補貼大銀行”的現(xiàn)狀十分不合理。 國內需求是大國經(jīng)濟真正和持久的拉動力量，擴大消費是保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的基礎。正所謂“籠中老虎”放歸山林，才能充滿活力。尤其是當前中國經(jīng)濟發(fā)展已進入提質增效的“第二季”，只有把巨額投資等潛力充分釋放出來，才能推動國內需求真正步入良性的軌道。要做到這一點，需要政府的智慧和決心，需要在擴大消費上有更大突破，在保障和改善民生上有更大突破，在拓展居民投資渠道上有更大突破。 【典例1】中國人民銀行發(fā)布的2017年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，全年人民幣存款增加13.51萬億元，同比少增1.36萬億元。其中，住戶存款增加4.6萬億元，非金融企業(yè)存款增加4.09萬億元，財政性存款增加5684億元，非銀行業(yè)金融機構存款增加1.23萬億元。下列對于儲蓄存款的認識，正確的一項是 A．儲蓄存款作為一種投資選擇具有收益高的特點 B．儲蓄存款可以隨時存取，靈活方便，很受投資者歡迎 C．利息是人們從儲蓄存款中獲得的唯一收益 D．儲蓄存款由于收益很低，所以沒有風險 【答案】C 考向二 社會保險和商業(yè)保險 商業(yè)保險作為一種理財方式，并不能避免風險的發(fā)生，只是在風險發(fā)生后，將損失轉移給保險人，因此是規(guī)避風險的有效措施。 【典例2】中國保險業(yè)藍皮書《中國保險業(yè)競爭力報告》稱，中國老齡化速度之快前所未有，商業(yè)養(yǎng)老保險迎來發(fā)展機遇。商業(yè)養(yǎng)老保險即依據(jù)個人收入情況從年輕時開始定期繳納保險費，從合同約定年齡開始持續(xù)、定期領取養(yǎng)老金的人壽保險。這里的商業(yè)養(yǎng)老保險 ①建立在自愿的基礎上 ②是高風險高收益的投資產(chǎn)品 ③具有流動性好的特點 ④是通過合同形式確立的一種較高水平的生活保障 A.①③ B.①④ C.②③ D.②④ 【答案】B 考向三 儲蓄、債券、股票、保險四種投資方式的比較 儲蓄 債券 股票 保險 區(qū)別 性質 儲蓄存款是一種信用行為 債務憑證、限期償還 股份憑證 風險保障 受益權 取款獲息，安全性最大 定期收取利息，安全性比股票大 取得股息、分享紅利，經(jīng)營好壞決定其收益 按保險條款從保險公司獲得相應經(jīng)濟補償 償還方式 按存款方式獲得本金和利息 有明確的付息期限，到期必須償還本金 股金不能退，只能出售或轉讓股票 保險事故發(fā)生后，投保人可獲得賠償或保險金 投資收益 利率較低，風險較低 國債信用度高，收益高，代用率高，流動性強，時間長，風險較儲蓄大 收益高，風險大 有回報，時間長 聯(lián)系 都是個人投資行為，對國家建設和公民生活有利，一般情況下，都能給投資者帶來一定的收益 【典例3】下圖為中央電視臺公布的國民經(jīng)濟大調查數(shù)據(jù)。由該圖表可以看出我國居民 ①投資理財渠道實現(xiàn)多元化 ②具有較強的風險規(guī)避意識 ③采取合理的投資資產(chǎn)組合 ④偏重于風險小收益高的投資 A．①② B．①④ C．②③ D．③④ 【答案】A 考向四 投資理財?shù)脑瓌t 1.投資的選擇 （1）注意投資的回報率與風險性。 （2）注意投資的多樣化。 （3）投資要根據(jù)自己的經(jīng)濟實力量力而行。 （4）既要考慮個人利益，也要考慮國家利益，做到利國利民，同時不違反國家法律、政策。 2.投資理財遵循的原則 （1）分散投資原則。分散投資雖然降低了盈利的程度，但是可以降低風險。通過分散投資規(guī)避風險，必須注意選擇風險程度不同的投資品種。如果投資同類的品種，就不可能有效的達到降低風險的目的。 （2）長期投資原則。長期投資與“長期持股”不是一回事，前者是一種投資理念，后者是一種投資行為。以購買股票為例，是想通過購買股票，做股東靠企業(yè)發(fā)展贏利；還是想通過做“股民”，在股票價格波動中賺取差價牟利，這實際上就是投資和投機的根本區(qū)別之所在。由于企業(yè)的業(yè)績成長是一個長期的過程，因此以投資眼光入世，必然要求有長期投資的打算，但這不排斥當股價大幅度上升超過其內在價值時獲利了結。 （3）理性投資原則。有兩方面的含義：第一，理性投資追求“價值投資”。關于股票合理價格的衡量，可以以物理中的“U”型管為例，說明各種投資工具的贏利性是可以通過計算它們各自的收益率來進行比較的。儲蓄和債券的收益率就是他們的利率，股票的收益率就是股息和股價的比率。社會上各種投資工具之所以收益率從長期來看會保持大致相當，就是因為人們在不斷比較、選擇，導致資金不斷從收益率低的品種向收益率高的品種流動進行“套利”的結果。第二，理性投資要量力而行。企圖借助“財務杠桿”借錢投資，實際上同時放大了投資風險，事實上往往會招致投資心態(tài)的惡劣，導致投資失敗。 （4）個性投資原則。投資要從個人特長等實際情況出發(fā)，不能盲目照搬別人的投資經(jīng)驗。如果自己沒有投資的時間精力，委托可靠的專家理財，也是家庭理財?shù)囊粭l途徑。 【典例4】材料一 一天，小戴到銀行去取三個月前存入的5萬元錢。當他拿到171元的利息時，嘆了口氣，覺得利息太少。正巧這時他碰到一位在股市炒股的朋友，勸他到股市一試身手。于是，小戴第二天就拿上這5萬元開了戶。剛過3天，他就賺了3000元。他十分興奮！他拿定主意：憑著自己的才智，到股市去搏一搏！ 材料二 劉先生是金融專家。前幾年股票市場火爆的時候，很多人買賣股票賺了錢，他自信的想，自己是專門研究金融的，難道會比他們差？于是他進軍股市。但事實剛好相反，半年下來，他手中的股票縮水25％，最后還是在虧損的情況下退出了股市。 （1）居民“錢生錢”的途徑主要有哪些？ （2）假如你是一位投資者，在選擇投資方向時應注意哪些問題？請簡要說明理由。 【答案】（1）主要有存款儲蓄、購買股票、債券、購買商業(yè)保險、直接投資等。 （2）①要注意投資的收益，也要注意投資的風險。②要注意投資的多元化，善于規(guī)避風險。③投資要根據(jù)自己的經(jīng)濟力量量力而行。實力弱可投資儲蓄或購買國債，實力強可投資股票、房地產(chǎn)等。④投資方向既要考慮個人利益，也在考慮國家利益，做到利國利民，同時不違反國家法律政策。 1．杠桿率=本金／總資產(chǎn)，杠桿率的倒數(shù)就是杠桿倍數(shù)。假如某投資公司擁有資本金1億，在金融市場用5倍杠桿投資股票。不考慮融資及交易成本等因素，在股票上漲10%或者下跌10%的情況下，其本金收益率分別是 A．10% -10% B．25% -25% C．40% -40% D．50% -50% 2．機會成本就是為選擇而付出的成本。比如，你有一萬元，可以選擇買一個筆記本電腦，也可以選擇做一次長距離的旅行，或者做其他的事情。但是一旦選擇了一種，其他的選擇就會被排除了。那么其他選擇可能帶來的好處，也一并消失，消失的這部分就是機會成本。消費如此，投機更是如此。當下列情況出現(xiàn)時，你的理性選擇是 ①預期銀行貸款基準利率下調——買入股票 ②世界石油生產(chǎn)相對過剩，預期凍產(chǎn)限產(chǎn)協(xié)議難產(chǎn)——購買新能源汽車 ③預期通貨膨脹率進一步上升——增加限期消費 ④商品房去庫存的同時價格持續(xù)攀升，國家將實行一城一策的調控政策——投資買入新房 A．①③ B．①④ C．②③ D．②④ 3．下圖“理財金子塔”向我們傳遞的經(jīng)濟信息是 ①股票投資風險過大不宜選擇 ②一般來說投資收益與風險呈正相關 ③銀行存款應作為投資理財?shù)闹饕绞? ④投資理財應該堅持多元化組合策略 A．①② B．①③ C．②④ D．③④ 4．“沉沒成本”是指由于過去的決策已經(jīng)發(fā)生了的，而不能由現(xiàn)在或將來的任何決策改變的成本，例如已經(jīng)不可收回的時間、金錢、精力等。人們很容易因為對“沉沒成本”過分眷戀而繼續(xù)原來的錯誤，造成更大的虧損。對此，有經(jīng)濟學家建議，對于“沉沒成本”的處置，與其盲目追加，換來無期限的望眼欲穿，不如快刀斬亂麻，接受“沉沒成本”，重新選擇。下列行為符合這一處理建議的有 ①東北某市對部分資不抵債而又扭虧無望的企業(yè)進行破產(chǎn)清算 ②甲消費者利用商家“反季銷售”時機大量購買“過季”商品 ③乙投資者對被“套牢”的股票追加投資以拉低股票平均成本 ④丙投資者對被“套牢”的股票“割肉”拋售以防止更大損失 A．①② B．①④ C．②③ D．③④ 5．經(jīng)濟意義上的“杠桿”，可以通俗理解為“四兩撥千斤”。即通過借債，以較小規(guī)模的自有資金撬動大量資金、擴大經(jīng)營規(guī)模、放大投資結果。杠桿率=本金/總資產(chǎn)，杠桿率的倒數(shù)就是杠桿倍數(shù)。假如小明擁有本金50萬元，在金融市場用4倍杠桿投資一套房產(chǎn)，年利率為6%，1年后房價上漲20%。不考慮其他因素，小明的本金收益率是 A．26．7% B．62% C．78% D．80% 6．十九大報告中提出“要提高直接融資的比重”?！爸苯尤谫Y”是指：沒有金融中介機構介入的資金融通方式。資金盈余單位通過直接與資金需求單位協(xié)議，或在金融市場上購買資金需求單位所發(fā)行的有價證券，將貨幣資金提供給需求單位使用。以下屬于直接融資的是 ①A向工商銀行借款10萬元用于工程結算 ②張某購買了10000元的基金 ③B公司發(fā)行了200萬股新股票 ④財政部于2018年1月10日發(fā)行了400億元國債 A．①② B．②④ C．②③ D．③④ 7．據(jù)統(tǒng)計，在我國現(xiàn)有的2100多家上市公司中，有16家上市銀行占據(jù)了所有股市利潤的60%以上，但這些銀行卻并未帶動股價上漲，未給投資者創(chuàng)造價值，更不能用銀行進步與利用促進實體經(jīng)濟的發(fā)展與繁榮。這啟示上市銀行 ①在最大限度努力的同時應承擔更多社會責任 ②轉變經(jīng)營戰(zhàn)略，以扶持實體經(jīng)濟為經(jīng)營目標 ③應優(yōu)化金融服務，促進社會再生產(chǎn)良性循環(huán) ④自主提高股價，讓投資者分享改革發(fā)展成果 A．①② B．①③ C．②④ D．③④ 8．環(huán)境保護和綠色發(fā)展是當前中國經(jīng)濟社會發(fā)展的一項重要內容。為支持環(huán)境改善、應對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動提供的金融服務，主動融入綠色發(fā)展，將成為中國金融創(chuàng)新發(fā)展的趨勢。在推動綠色發(fā)展方面，我國商業(yè)銀行等金融機構可以 ①推行綠色信貸，加大對綠色企業(yè)和項目的支持 ②支持綠色債券，降低各類綠色債券的融資成本 ③提供財政貼息，引導中長期社會資本投入到綠色項目中來 ④發(fā)展綠色保險，制訂、修訂環(huán)境污染強制責任保險相關法律 A．①② B．①④ C．②③ D．②④ 9．主權債券是指由政府支持的機構發(fā)行的債券，是各國政府在國際市場以外幣發(fā)行的政府債券。2017年10月25日，財政部在香港召開發(fā)行20億美元主權債券推介會，這是2004年以來中央政府首次面向國際投資者發(fā)行主權外幣債券。發(fā)行美元計價的主權債券 ①有助于提高我國金融業(yè)對外開放水平和保持人民幣匯率的穩(wěn)定 ②有利于增強國際投資者參與中國經(jīng)濟發(fā)展的信心 ③有利于優(yōu)化政府債務結構，使債務結構更加均衡 ④有助于進一步引入外匯資金，緩解人民幣升值壓力 A．①④ B．②④ C．①③ D．②③ 10．我國基本醫(yī)療保險目前覆蓋了13多億人，基本實現(xiàn)了全民醫(yī)保。同時，大病保險覆蓋了全部城鄉(xiāng)居民參保人員，保障水平穩(wěn)步提高，保障范圍也明顯擴大?；颈ｋU+大病保險的政策報銷水平已經(jīng)超過80%。這表明 ①財政是實現(xiàn)社會公平的物質保障 ②商業(yè)保險是社會保障體系的重要組成部分 ③我國致力于城鄉(xiāng)社會公共服務均衡化發(fā)展 ④初次分配較好地處理了效率與公平的關系 A．①③ B．②③ C．①④ D．②④ 11．2018年3月5日，中國證券監(jiān)督管理委員會組織投資者開展了一次以“理性投資，從我做起”為主題的教育專項活動，引導投資者正確認識金融和資本市場，堅持理性投資、長期投資、價值投資，為市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展奠定基礎。證監(jiān)會的這一做法旨在 A．規(guī)避投資風險，促使居民收人持續(xù)增加 B．引導科學投資，推動資本市場健康發(fā)展 C．壯大投資隊伍，保護合法經(jīng)營的投資者 D．繁榮資本市場，提高資金資源使用效率 12．在股市中，投資者看不清市場，盲目追尋概念股，會導致不少股票出現(xiàn)泡沫，作為曾經(jīng)的百元大股——樂視網(wǎng)，從瘋狂擴張到債務危機，其股價經(jīng)歷了斷崖式下跌。這說明 A．股票是一種高風險低收益的投資方式 B．公司股價受經(jīng)營狀況預期的影響 C．股價的上漲是由投資者的炒作決定的 D．銀行的利率與公司的股價成反比 1．（2017新課標1卷文綜）2016年9月，某省探索發(fā)行易地扶貧搬遷債券，用于彌補國家級扶貧工作重點縣的資金缺口。該債券首期額度5億元，社會資本認購高達35億元。以發(fā)行債券方式支持扶貧，可以 A．擴大扶貧資金的使用范圍 B．減少政府扶貧資金的支出 C．拓寬扶貧資金的籌措渠道 D．促進扶貧資金的精準運用 2.（2016上海政治）網(wǎng)貸平臺上一款號稱年利率3％的“低息貸款”，若借10000元，需先扣除2000元“保證金”（到期抵充應還本金）。一年后除需歸還本金及約定利息外，還得支付1000元“管理費”。為幫助同學們認清“低息”的真相，陳同學計算出該產(chǎn)品的利率實際應為 A．3.75％ B．13％ C．16.25％ D．33％ 3．（2016新課標I文綜）2015年8月，國務院批復的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老基金在投資國債、銀行債券等債權性資產(chǎn)的同時，可以投資股票、股票基金，但投資股票等權益類資產(chǎn)的比重不超過30%。上述規(guī)定的主要目的是 A．增強資本流動性，平抑資本市場的波動 B．擴大投資渠道，實現(xiàn)投資收益的最大化 C．優(yōu)化投資組合，追求收益與風險的平衡 D．提高投資安全性，促進資本市場的增長 4．（2016天津文綜）大多市場風險是可以通過保險手段化解的。以食品安全責任險為例，企業(yè)投保后一旦出現(xiàn)問題，保險公司可以按約及時補償受害人，同時保險公司“連餐館用啥洗碗都管”，有利于督促企業(yè)安全管理。食品安全責任險 ①是社會保障的重要組成部分 ②發(fā)揮了商業(yè)保險的經(jīng)濟補償功能 ③是政府規(guī)范市場經(jīng)濟秩序的重要方式 ④促進食品企業(yè)提高產(chǎn)品質量，誠信經(jīng)營 A．①② B．③④ C．②④ D．①③ 參考答案與解析 【考點沖關】 1．D 【解析】本金收益率就是總收益占本金的百分比。題中的投資公司自己擁有1億元自由資金，通過借債4億元總投資5億元購買股票，在股票上漲10%的情況下，如果不考慮融資及交易成本等因素，本金收益率應為5億元10%1億元100%=50%；在股票下跌10%的情況下，如果不考慮融資及交易成本等因素，本金收益率應為5億元（-10%）1億元100%=-50%，故本題選D。 3．C 【解析】本題考查投資方式的選擇。股票投資風險大，但收益也高，因此，不是不宜選擇，①說法錯誤，排除。選擇何種投資方式應該根據(jù)自身的實際情況，③說法錯誤，排除。②④符合題意，入選。 4．B 【解析】材料中對“沉沒成本”的處置，建議采用快刀斬亂麻的方式，即寧可接受損失，直接拋棄，不再進行追加。對資不抵債而又扭虧無望的企業(yè)進行破產(chǎn)清算符合這種處理方式，①正確；利用商家“反季銷售”時機大量購買“過季”商品不屬于對“沉沒成本”的拋棄，②不符合題意；對被“套牢”的股票追加投資以拉低股票平均成本不屬于對“沉沒成本”的拋棄，③不符合題意；對被“套牢”的股票“割肉”拋售以防止更大損失屬于對“沉沒成本”的拋棄，④符合題意，故本題選B。 5．B 【解析】此題考查投資收益與投資風險。此題考查學生分析理解問題能力，解答此題的關鍵是準確理解題干內容主旨。由題干中條件可知，在金融市場用4倍杠桿投資房產(chǎn)時，則在杠桿利率為杠杠倍數(shù)的倒數(shù)也就是25%；因為本金為50萬元，則總資產(chǎn)為50/25%=200萬元；當房價上漲20%，年利率為6%時，收益為200*20%—150*6%*1=31萬元，所以本金收益率為31/50*100%=62%，故B正確，ACD錯誤。故選B。 7．B 【解析】有16家上市銀行占據(jù)了所有股市利潤的60%以上，但這些銀行卻并未帶動股價上漲，未給投資者創(chuàng)造價值，更不能用銀行進步與利用促進實體經(jīng)濟的發(fā)展與繁榮。這啟示上市銀行在最大限度努力的同時應承擔更多社會責任，應優(yōu)化金融服務，助推實體經(jīng)濟發(fā)展，給投資者創(chuàng)造價值，促進社會再生產(chǎn)良性循環(huán)，①③項符合題意；商業(yè)銀行是以盈利為目標的企業(yè)法人，②項說法錯誤；股份由股票市場形成，不是由企業(yè)自行決定，④項說法錯誤；正確選項為B。 8．A 【解析】在推動綠色發(fā)展方面，我國商業(yè)銀行等金融機構可以推行綠色信貸，加大對綠色企業(yè)和項目的支持，可以支持綠色債券，降低各類綠色債券的融資成本，①②正確；商業(yè)銀行等金融機構并不能提供財政貼息，③不選；修訂、修訂環(huán)境污染強制責任保險相關法律不是商業(yè)銀行等金融機構能做的，④不選，故本題選A。 9．D 【解析】發(fā)行美元計價的主權債券有利于增強國際投資者參與中國經(jīng)濟發(fā)展的信心，有利于優(yōu)化政府債務結構，使債務結構更加均衡，②③項符合題意；發(fā)行美元計價的主權債券屬于財政政策，與人民幣匯率的穩(wěn)定沒有直接關系，①項與題意不符；發(fā)行美元計價的主權債券，有助于進一步引入外匯資金，投資人民幣增多，緩解人民幣貶值壓力，④項說法錯誤；正確選項為D。 10．A 【解析】我國基本醫(yī)療保險屬于社會保險，并非商業(yè)保險，②表述錯誤?；颈ｋU+大病保險的政策報銷水平已經(jīng)超過 80%，這是我國發(fā)揮財政作用改善人民生活，是我國通過社會再次分配促進社會的公平的舉措，①符合題意，④表述錯誤。大病保險覆蓋了全部城鄉(xiāng)居民參保人員，保障水平穩(wěn)步提高，保障范圍也明顯擴大，體現(xiàn)了我國致力于城鄉(xiāng)社會公共服務均衡化發(fā)展，③符合題意。故選A。 11．B 【解析】A選項錯誤，證監(jiān)會的這一做法不一定會使居民收入持續(xù)增加。C選項“壯大投資隊伍”不是其做法的目的所在。D選項錯誤，“提高資金資源使用效率”的表述與題意不符。題目中，證監(jiān)會的這一做法旨在引導科學投資，推動資本市場健康發(fā)展；故B選項入選。 12．B 【解析】據(jù)材料可知，樂視網(wǎng)經(jīng)營危機，所以股價大跌，說明公司股價受經(jīng)營狀況預期的影響，B項符合題意；股票的特點是高風險、高收益，A錯誤；股價受企業(yè)的經(jīng)營狀況和國家政策的影響，不是由投資者的炒作決定的，C錯誤；材料主旨不涉及銀行的利率與股價的關系，D不合題意。選B。 【直通高考】 1．C 【解析】本題考查對國債的認識。政府發(fā)行債券是為了彌補國家資金缺口，隨著我國經(jīng)濟的轉型升級，加上國際大環(huán)境的影響，我國經(jīng)濟發(fā)展由高速增長轉為中高速增長。財政收入的增幅也受到了一定程度的影響。但對于民生的財政支出，我們仍然是每年都在增加。這體現(xiàn)了我國的國家性質，也體現(xiàn)了社會主義政黨全心全意為人民服務的宗旨。材料中的做法就是為了拓寬資金籌集的渠道，C符合題意。其他項說法不正確。 4．C 【解析】從材料可分析出，食品安全責任險是企業(yè)投保的，它保障的是個人的食品安全風險，屬于商業(yè)保險，而非社會保險，排除①；由“企業(yè)投保后一旦出現(xiàn)問題，保險公司可以按約及時補償受害人”可知，食品安全責任險發(fā)揮了商業(yè)保險的經(jīng)濟補償功能，②正確；食品安全責任險是企業(yè)行為，不是政府行為，故③不符合題意；食品安全責任險的實施有利于督促食品企業(yè)提高產(chǎn)品質量，誠信經(jīng)營，④正確；故選C。