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曼昆《經(jīng)濟學原理（宏觀經(jīng)濟學分冊）》（第6版） 第10篇 長期中的貨幣與物價 第29章 貨幣制度 復習筆記 跨考網(wǎng)獨家整理最全經(jīng)濟學考研真題，經(jīng)濟學考研課后習題解析資料庫，您可以在這里查閱歷年經(jīng)濟學考研真題，經(jīng)濟學考研課后習題，經(jīng)濟學考研參考書等內(nèi)容，更有跨考考研歷年輔導的經(jīng)濟學學哥學姐的經(jīng)濟學考研經(jīng)驗，從前輩中獲得的經(jīng)驗對初學者來說是寶貴的財富，這或許能幫你少走彎路，躲開一些陷阱。 以下內(nèi)容為跨考網(wǎng)獨家整理，如您還需更多考研資料，可選擇經(jīng)濟學一對一在線咨詢進行咨詢。 一、貨幣的含義 貨幣是經(jīng)濟中人們經(jīng)常用于向他人購買物品與勞務的一組資產(chǎn)。據(jù)此定義，貨幣只包括在物品與勞務交換中賣者通常接受的少數(shù)幾種財富。 1．貨幣的職能 貨幣在經(jīng)濟中有三種職能：交換媒介、計價單位和價值儲藏手段。這三種職能把貨幣與經(jīng)濟中的其他資產(chǎn)，如股票、債券、不動產(chǎn)、藝術品，甚至棒球運動員卡區(qū)分開來。 （1）交換媒介 即買者在購買物品與勞務時給予賣者的東西。貨幣是普遍接受的交換媒介，貨幣從買者向賣者的轉移使交易得以進行。 （2）計價單位 即人們用來表示價格和記錄債務的標準。商品的價格、償還貸款的數(shù)額用計價單位來衡量，如美元、元等，而不用物品和勞務的數(shù)量來衡量。 （3）價值儲藏手段 人們可以用來把現(xiàn)在的購買力轉變?yōu)槲磥淼馁徺I力的東西。當賣者今天在物品與勞務的交換中得到貨幣時，他可以持有貨幣，并在另一個時候成為另一種物品或勞務的買者。貨幣不是經(jīng)濟中唯一的價值儲藏手段：人們也可以通過持有諸如股票和債券這些非貨幣資產(chǎn)來把現(xiàn)在的購買力轉變?yōu)槲磥淼馁徺I力。財富這個詞用來指所有價值儲藏手段的總量，包括貨幣和非貨幣資產(chǎn)。 2．貨幣的種類 （1）商品貨幣 商品貨幣（commodity money）是指以有內(nèi)在價值的商品為形式的貨幣。內(nèi)在價值這是指，即使不作為貨幣，東西本身也有價值。商品貨幣的一個例子是黃金。黃金之所以有內(nèi)在價值，是因為它可以用于工業(yè)和制造首飾。黃金在歷史上是貨幣最常見的形式，因為它較容易攜帶、衡量和確定成色。當一個經(jīng)濟用黃金作為貨幣（或者用可以隨時兌換為黃金的紙幣）時，可以說這個經(jīng)濟是在金本位下運行。 （2）法定貨幣 法定貨幣（fiat money）是指沒有內(nèi)在價值，由政府法令確定作為通貨使用的貨幣。法定就是一種命令或法令，雖然政府是建立并管理法定貨幣制度的中心，但這種貨幣制度的成功在還依賴于其他因素。在很大程度上，接受法定貨幣對預期和社會習慣的依賴與對政府法令的依賴同樣重要。 3．美國經(jīng)濟中的貨幣 （1）貨幣層次（美聯(lián)儲） ＝流通中現(xiàn)金＋旅行支票＋活期存款＋其他支票存款（如NOW賬戶，ATS賬戶等） 儲蓄存款（含貨幣市場存款基金賬戶）＋小額（10萬美元以下）定期存款＋零售貨幣市場共同基金余額（最低初始投資在5萬美元以下）＋幾種不重要的項目 劃分貨幣層次的依據(jù)是貨幣流動性的強弱。流動性（liquidity）指一種資產(chǎn)可以兌換為經(jīng)濟中的交換媒介的容易程度。由于貨幣經(jīng)濟的交換媒介，所以它是最具流動性的資產(chǎn)，其他資產(chǎn)在流動性方面彼此差別很大。 （2）經(jīng)濟中流通的貨幣量稱為貨幣存量。美國經(jīng)濟的貨幣存量不僅包括通貨，而且還包括銀行和其他金融機構的存款，這些存款可以隨時獲得并用于購買物品與勞務。 “貨幣”的資產(chǎn)和不能稱為“貨幣”的資產(chǎn)之間劃一條界線是不容易的。美國就有各種不同的貨幣存量衡量標準。圖29-1顯示了兩個最常用的衡量指標，稱為和。衡量指標中包括的資產(chǎn)比多。 圖29-1 美國經(jīng)濟中貨幣存量的兩種衡量指標 二、聯(lián)邦儲備體系 1．美聯(lián)儲的結構 （1）美聯(lián)儲由其理事會管理，理事會有7名由總統(tǒng)任命并得到參議院確認的理事。理事任期14年。美聯(lián)儲理事的長期任職使他們在制定貨幣政策時獨立于短期的政治壓力。 在理事會的7名成員中，最重要的是主席。主席任命美聯(lián)儲官員，主持理事會會議，并定期在國會各種委員會前為美聯(lián)儲的政策作證，總統(tǒng)有權任命任期4年的主席。 聯(lián)邦儲備體系由設在華盛頓特區(qū)的聯(lián)邦儲備理事會和位于全國一些主要城市的12個地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行組成。地區(qū)銀行的總裁由每個銀行的理事會選擇，理事會成員一般來自當?shù)劂y行和企業(yè)界。 （2）美聯(lián)儲有兩項相互關聯(lián)的工作： ①第一項工作是管制銀行并確保銀行體系的正常運行，主要由地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行負責。特別是，美聯(lián)儲監(jiān)管每個銀行的財務狀況，推進銀行的支票結算交易。它也是銀行的銀行，充當最后貸款者——貸款給在其他任何地方都借不到款的銀行的貸款者——以便維持整個銀行體系的穩(wěn)定。 ②美聯(lián)儲的第二項且更為重要的工作是負責經(jīng)濟中的貨幣供給。決策者關于貨幣供給的決策構成貨幣政策。在美聯(lián)儲，貨幣政策是由聯(lián)邦公開市場委員會制定的。聯(lián)邦公開市場委員會每6周在華盛頓特區(qū)開一次會，討論經(jīng)濟狀況并考慮貨幣政策的變動。 2．聯(lián)邦公開市場委員會 （1）聯(lián)邦公開市場委員會的機構 聯(lián)邦公開市場委員會由美聯(lián)儲的7位理事和12個地區(qū)銀行總裁中的5位組成。所有12個地區(qū)銀行總裁都參加聯(lián)邦公開市場委員會的每次會議，但只有5個有投票權。這5個投票權由12個地區(qū)銀行總裁輪流享有，但紐約聯(lián)邦儲備銀行的總裁總是擁有投票權。 （2）聯(lián)邦公開市場委員會對貨幣供給的影響 通過聯(lián)邦公開市場委員會的決策，美聯(lián)儲有權增加或減少經(jīng)濟中美元的數(shù)量。美聯(lián)儲的主要工具是公開市場操作——買賣美國政府債券。如果聯(lián)邦公開市場委員會決定增加貨幣供給，美聯(lián)儲就創(chuàng)造美元并用它們在全國債券市場上從公眾手中購買政府債券，于是這些美元就到了公眾手中。因此，美聯(lián)儲對債券的公開市場購買增加了貨幣供給。相反，如果聯(lián)邦公開市場委員會決定減少貨幣供給，美聯(lián)儲就在全國債券市場上把它的資產(chǎn)組合中的政府債券賣給公眾，于是它從公眾手中得到了美元。因此，美聯(lián)儲對債券的公開市場出售減少了貨幣供給。 三、銀行與貨幣供給 1．百分之百準備金銀行的簡單情況 （1）準備金的含義 準備金（reserves）是指銀行得到但沒有貸出去的存款。貨幣量包括了通貨（鈔票和鑄幣）和活期存款（支票賬戶上的余額）。由于活期存款放在銀行，所以銀行的行為也會影響經(jīng)濟中的活期存款量，從而影響貨幣供給。 （2）百分之百準備金銀行 現(xiàn)假設某人開辦了一家銀行，稱之為第一國民銀行，該銀行是唯一的存款機構，接受存款，但不發(fā)放貸款。只要有人存入一筆貨幣，銀行就把貨幣放到它的金庫中，直至儲戶來提取或根據(jù)其余額開支票。在這個假想的經(jīng)濟中，所有存款都作為準備金持有，因此這種制度被稱為百分之百準備金銀行。 百分之百準備金銀行的每一筆存款都減少了通貨并增加了等量的活期存款，從而使貨幣供給不變。因此，如果銀行以準備金形式持有所有存款，銀行就不影響貨幣供給。 2．部分準備金銀行的貨幣創(chuàng)造 （1）準備金率 準備金率（reserve ratio）是銀行作為準備金持有的存款比例。準備金率由政府管制和銀行政策共同決定。美聯(lián)儲規(guī)定了銀行必須持有的準備金量的最低水平，這稱為法定準備金。此外，銀行可以持有高于法定最低量的準備金，這稱為超額準備金。這樣，銀行可以更有把握不會缺少通貨。 （2）部分準備金銀行 部分準備金銀行（fractional-reserve banking）是指只把部分存款作為準備金的銀行制度。當銀行只把部分存款作為準備金時，銀行創(chuàng)造了貨幣。當一個銀行創(chuàng)造了貨幣資產(chǎn)時，它也創(chuàng)造了相應的借款人的負債。在這個貨幣創(chuàng)造過程結束時，從交換媒介增多的意義上說，經(jīng)濟更具流動性，但是經(jīng)濟并沒有變富。 3．貨幣乘數(shù) （1）貨幣乘數(shù)的含義 貨幣乘數(shù)（money multiplier）是銀行體系用1美元準備金所產(chǎn)生的貨幣量。貨幣乘數(shù)是準備金率的倒數(shù)。 （2）貨幣乘數(shù)的決定因素 貨幣乘數(shù)是準備金率的倒數(shù)，決定貨幣乘數(shù)大小的是準備金率。如果是經(jīng)濟中所有銀行的準備金率，那么銀行體系中的存款與準備金的比率（即貨幣乘數(shù)）必定是，每美元準備金能產(chǎn)生美元貨幣。銀行創(chuàng)造多少貨幣量取決于準備金率。準備金率越高，每個存款銀行貸出的款越少，貨幣乘數(shù)越小。在百分之百準備金銀行的特殊情況下，準備金率是1，貨幣乘數(shù)是1，銀行不進行貸款也不創(chuàng)造貨幣。 四、美聯(lián)儲控制貨幣的工具 1．美聯(lián)儲的貨幣政策工具 由于銀行在部分準備金銀行制度中創(chuàng)造貨幣，所以美聯(lián)儲對貨幣供給的控制是間接的。美聯(lián)儲的貨幣政策工具主要有三種：公開市場操作、法定準備金和貼現(xiàn)率。 （1）公開市場操作 公開市場操作（open-market operations）是指美聯(lián)儲買賣美國政府債券。 ①為了增加貨幣供給，美聯(lián)儲會指令它在紐約美聯(lián)儲的債券交易商在全國債券市場上買進公眾手中的債券。美聯(lián)儲為債券支付的美元就增加了流通中美元的數(shù)量。這些新增的美元有一些作為通貨持有，有一些存入銀行。作為通貨持有的每一美元都正好增加了一美元貨幣供給；而存入銀行的每一美元增加的貨幣供給大于一美元，因為它增加了準備金，從而增加了銀行體系可以創(chuàng)造的貨幣量。 ②為了減少貨幣供給，美聯(lián)儲在全國債券市場上向公眾拋出政府債券。公眾用它持有的通貨和銀行存款來購買這些債券，這就直接減少了流通中的貨幣量。此外，由于人們從銀行提款然后向美聯(lián)儲購買這些債券，所以銀行的準備金也減少了。因此，銀行就會減少貸款量，貨幣創(chuàng)造的過程在反方向起作用。 公開市場操作是美聯(lián)儲最常用的貨幣政策工具，美聯(lián)儲在全國債券市場上買賣政府債券類似于任何人為自己的資產(chǎn)組合所進行的交易活動。（當個人買賣債券時，貨幣只是易手，流通中的貨幣量并未改變。）此外，在沒有重大法律或銀行管制條例變動的情況下，美聯(lián)儲可以在任何一天利用公開市場操作或多或少地改變貨幣供給。 （2）法定準備金 法定準備金（reserve requirements）是關于銀行必須根據(jù)其存款持有的最低準備金量的規(guī)定。 美聯(lián)儲還可以用法定準備金來影響貨幣供給，法定準備金影響銀行體系用每一美元準備金創(chuàng)造出的貨幣量。法定準備金的增加意味著銀行必須持有更多的準備金。因此，存入的每一美元中可以貸出去的就少了，結果它就提高了準備金率，降低了貨幣乘數(shù)，減少了貨幣供給。相反，法定準備金的減少降低了準備金率，提高了貨幣乘數(shù)，增加了貨幣供給。 美聯(lián)儲很少采用改變法定準備金的方法，因為這些改變會干擾銀行業(yè)務。例如，當美聯(lián)儲提高法定準備金時，一些銀行發(fā)現(xiàn)盡管它們并沒有看到存款變動但準備金不夠了。結果它們不得不減少貸款，直至它們的準備金達到新規(guī)定的水平。 （3）貼現(xiàn)率 貼現(xiàn)率（discount rate）是指美聯(lián)儲向銀行發(fā)放貸款的利率。 當銀行準備金太少以至于達不到法定準備金要求時，銀行就要向美聯(lián)儲借款。這種情況之所以會出現(xiàn)，是因為銀行發(fā)放的貸款太多，或者因為它未預料到的提款較多。當美聯(lián)儲向銀行發(fā)放這種貸款時，銀行體系的準備金就增多了，而且這些增加的準備金使銀行體系能夠創(chuàng)造出更多的貨幣。 美聯(lián)儲可以通過改變貼現(xiàn)率來改變貨幣供給。較高的貼現(xiàn)率抑制銀行從美聯(lián)儲借人準備金。因此，貼現(xiàn)率提高減少了銀行體系的準備金量，這又減少了貨幣供給。相反，較低的貼現(xiàn)率鼓勵銀行從美聯(lián)儲借入準備金，從而增加了準備金量和貨幣供給。 2．控制貨幣供給中存在的問題 雖然美聯(lián)儲的三種工具對貨幣供給有著重要的影響，但美聯(lián)儲對貨幣供給的控制并不精確。因為必須克服以下兩個問題，每個問題的產(chǎn)生都源于部分準備金銀行制度創(chuàng)造了大量的貨幣供給。 （1）美聯(lián)儲不能控制家庭選擇以銀行存款的方式持有的貨幣量。家庭持有的存款貨幣越多，銀行的準備金越多，銀行體系所能創(chuàng)造的貨幣就越多，反之亦然。假設某一天人們開始對銀行體系失去信心，因而決定提取存款并持有更多通貨。這樣導致銀行體系失去了準備金，創(chuàng)造的貨幣也減少了。即使沒有美聯(lián)儲的任何行動，貨幣供給也減少了。 （2）美聯(lián)儲不能控制銀行選擇的貸款量。當貨幣存入銀行后，只有當銀行把它貸出去，它才能創(chuàng)造更多的貨幣。由于銀行可以選擇持有超額準備金，所以美聯(lián)儲不能確定銀行體系創(chuàng)造了多少貨幣。 因此，在一個部分準備金銀行制度中，經(jīng)濟中的貨幣量部分取決于儲戶和銀行家的行為。由于美聯(lián)儲不能控制或準確地預期這種行為，它就不能完全控制貨幣供給。但是，如果美聯(lián)儲謹慎行事，這些問題就不嚴重。美聯(lián)儲通過每周收集銀行存款與準備金的數(shù)據(jù)，可以很快地掌握儲戶或銀行家行為的任何變動。因此，它可以對這些變動做出反應，使貨幣供給接近于它所選定的水平。 6．聯(lián)邦基金利率 （1）聯(lián)邦基金利率的含義 聯(lián)邦基金利率是銀行相互貸款時收取的短期利率。如果一家銀行發(fā)現(xiàn)自己準備金不足，而另一家銀行有超額準備金，那么第二家銀行就可以貸給第一家銀行一些準備金。貸款是暫時的，通常只有一夜。這種貸款的價格就是聯(lián)邦基金利率。 （2）聯(lián)邦基金利率與貼現(xiàn)率的區(qū)別 貼現(xiàn)率是銀行通過貼現(xiàn)窗口直接從聯(lián)邦儲備借款支付的利率。在聯(lián)邦基金市場上從其他銀行借準備金是替代從美聯(lián)儲借準備金的另一種方法，而且銀行缺乏準備金時一般是哪一種方法便宜用哪一種。 （3）聯(lián)邦基金利率對銀行的重要性 雖然只有銀行才能直接在聯(lián)邦基金市場上借錢，但是這個市場對經(jīng)濟的影響要廣泛得多。由于金融體系的各個部分高度相關，不同類型貸款的利率也密切相關。因此，當聯(lián)邦基金利率上升或下降時，其他利率往往同方向變動。 （4）聯(lián)邦基金利率的作用機制 盡管實際的聯(lián)邦基金利率是由銀行間貸款市場上的供求決定的，但美聯(lián)儲可以用公開市場操作來影響這個市場。例如，當美聯(lián)儲在公開市場操作中購買債券時，它就把準備金注入了銀行體系。由于銀行體系中有了更多準備金，發(fā)現(xiàn)需要借準備金來滿足法定準備金的銀行就少了。借準備金的需求減少就降低了這種借貸的價格，即聯(lián)邦基金利率。相反，當美聯(lián)儲出售債券并從銀行體系抽走準備金時，發(fā)現(xiàn)準備金不足的銀行就多了，這就會使借貸準備金的價格上升。因此，公開市場購買降低了聯(lián)邦基金利率，而公開市場出售則提高了聯(lián)邦基金利率。 以上內(nèi)容為跨考網(wǎng)整理的經(jīng)濟學考研課后習題答案解析的一部分，限于篇幅原因，如果同學還想獲得更多經(jīng)濟學課后習題資料，可以關注微信公眾平臺索要經(jīng)濟學考研資料,你想要的資料都在這兒→jjxkyzs。 想了解經(jīng)濟學考研高分的秘密嗎？請點擊>>>:經(jīng)濟學考研解題技巧 跨考經(jīng)濟學考研輔導提醒您: 成功的原因千千萬,失敗的原因就那么幾個，加入我們的經(jīng)濟學考研交流群，考研經(jīng)驗交流，規(guī)避風險，鎖定名校一次進!