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應收賬款回款率 當年回款總額 現(xiàn)金回款 票據(jù)回款 不含抵 賬額 當年含稅收入總額 100 年復合增長率 年均增長率 CAGR 現(xiàn)有價值 基礎價值 1 年數(shù) 1 應付賬款周轉天數(shù) 期末應付賬款余額 營業(yè)成本 360 天 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金 銀行存款 交易性金融資產 流動負債 按 照黃金分割率 0 618 的比率較為合適 營運資金量 上年度銷售收入 1 上年度銷售利潤率 1 預計銷售收入年增長率 營運資金周轉次數(shù) 營運資金周轉次數(shù) 360 存貨周轉天數(shù) 應收賬款周轉天數(shù) 應 付賬款周轉天數(shù) 預付賬款周轉天數(shù) 預收賬款周轉天數(shù) 周轉天數(shù) 360 周轉次數(shù) 預收賬款周轉次數(shù) 銷售收入 平均預收賬款余額 預付賬款周轉次數(shù) 銷售成本 平均預付賬款余額 流動資金周轉率 主營業(yè)務收入 平均流動資金余額 一 償債能力指標 一 短期償債能力指標 1 流動比率 流動資產 流動負債 1 的比率相對合適 2 速動比率 速動資產 流動負債 2 的比率相對合適 3 現(xiàn)金流動負債比率 年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 年末流動負債 100 二 長期償債能力指標 1 資產負債率 負債總額 資產總額 一般高于 70 就處理危 險狀態(tài) 需要考慮降低負債或者股東注資的問題 2 產權比率 負債總額 所有者權益 二 營運能力指標 一 人力資源營運能力指標 勞動效率 主營業(yè)務收入凈額或凈產值 平均職工人數(shù) 二 生產資料營運能力指標 1 流動資產周轉情況指標 1 應收賬款周轉率 次 主營業(yè)務收入凈額 平均應收賬款余 額 應收賬款周轉天數(shù) 平均應收賬款 360 主營業(yè)務收入凈額 2 存貨周轉率 次數(shù) 主營業(yè)務成本 平均存貨 存貨周轉天數(shù) 平均存貨 360 主營業(yè)務成本 3 流動資產周轉率 次數(shù) 主營業(yè)務收入凈額 平均流動資產 總額 流動資產周轉期 天數(shù) 平均流動資產總額 360 主營業(yè)務收 入凈額 2 固定資產周轉率 主營業(yè)務收入凈額 固定資產平均凈值 3 總資產周轉率 主營業(yè)務收入凈額 平均資產總額 三 盈利能力指標 一 企業(yè)盈利能力的一般指標 1 主營業(yè)務利潤率 利潤 主營業(yè)務收入凈額 銷售毛利率 銷售收入 銷售折扣 銷售成本 銷售收入 銷售利潤率 利潤總 額 營業(yè)收入 100 2 成本費用利潤率 利潤 成本費用 3 凈資產收益率 凈利潤 平均凈資產 100 4 資本保值增值率 扣除客觀因素后的年末所有者權益 年初所 百者權益 100 二 社會貢獻能力的指標 1 社會貢獻率 企業(yè)社會貢獻總額 平均資產總額 2 社會積累率 上交國家財政總額 企業(yè)社會貢獻總額 四 發(fā)展能力指標 1 銷售 營業(yè) 增長率 本年銷售 營業(yè) 增長額 上年銷售 營業(yè) 收入總額 100 2 資本積累率 本年所有者權益增長額 年初所有者權益 100 3 總資產增長率 本年總資產增長額 年初資產總額 100 4 固定資產成新率 平均固定資產凈值 平均固定資產原值 100 五 常用財務指標具體運用分析 1 變現(xiàn)能力比率 變現(xiàn)能力是企業(yè)產生現(xiàn)金的能力 它取決于可以在近期轉變?yōu)?現(xiàn)金的流動資產的多少 1 流動比率 公式 流動比率 流動資產合計 流動負債合計 意義 體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力 流動資產越多 短期 債務越少 則流動比率越大 企業(yè)的短期償債能力越強 分析提示 低于正常值 企業(yè)的短期償債風險較大 一般情況 下 營業(yè)周期 流動資產中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉速度是影 響流動比率的主要因素 2 速動比率 公式 速動比率 流動資產合計 存貨 流動負債合計 保守速動比率 0 8 貨幣資金 短期投資 應收票據(jù) 應收賬款凈 額 流動負債 意義 比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力 因為 流動資產中 尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨 因此將流 動資產扣除存貨再與流動負債對比 以衡量企業(yè)的短期償債能力 分析提示 低于 1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低 影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力 賬面上 的應收賬款不一定都能變現(xiàn) 也不一定非?？煽?變現(xiàn)能力分析總提示 1 增加變現(xiàn)能力的因素 可以動用的銀行貸款指標 準備很 快變現(xiàn)的長期資產 償債能力的聲譽 2 減弱變現(xiàn)能力的因素 未作記錄的或有負債 擔保責任引 起的或有負債 2 資產管理比率 1 存貨周轉率 公式 存貨周轉率 產品銷售成本 期初存貨 期末存貨 2 意義 存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指標 提高存貨周 轉率 縮短營業(yè)周期 可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力 分析提示 存貨周轉速度反映存貨管理水平 存貨周轉率越高 存貨的占用水平越低 流動性越強 存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的 速度越快 它不僅影響企業(yè)的短期償債能力 也是整個企業(yè)管理的 重要內容 2 存貨周轉天數(shù) 公式 存貨周轉天數(shù) 360 存貨周轉率 360 期初存貨 期末存貨 2 產品銷售成本 意義 企業(yè)購入存貨 投入生產到銷售出去所需要的天數(shù) 提 高存貨周轉率 縮短營業(yè)周期 可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力 分析提示 存貨周轉速度反映存貨管理水平 存貨周轉速度越 快 存貨的占用水平越低 流動性越強 存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬 款的速度越快 它不僅影響企業(yè)的短期償債能力 也是整個企業(yè)管 理的重要內容 3 應收賬款周轉率 定義 指定的分析期間內應收賬款轉為現(xiàn)金的平均次數(shù) 公式 應收賬款周轉率 銷售收入 期初應收賬款 期末應收 賬款 2 意義 應收賬款周轉率越高 說明其收回越快 反之 說明營 運資金過多呆滯在應收賬款上 影響正常資金周轉及償債能力 分析提示 應收賬款周轉率 要與企業(yè)的經(jīng)營方式結合考慮 以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況 第一 季節(jié)性經(jīng)營的 企業(yè) 第二 大量使用分期收款結算方式 第三 大量使用現(xiàn)金結 算的銷售 第四 年末大量銷售或年末銷售大幅度下降 4 應收賬款周轉天數(shù) 定義 表示企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項 轉換為現(xiàn) 金所需要的時間 公式 應收賬款周轉天數(shù) 360 應收賬款周轉率 期初應收 賬款 期末應收賬款 2 產品銷售收入 意義 應收賬款周轉率越高 說明其收回越快 反之 說明營 運資金過多呆滯在應收賬款上 影響正常資金周轉及償債能力 分析提示 應收賬款周轉率 要與企業(yè)的經(jīng)營方式結合考慮 以下幾種情況使用該指標不能反映實際情況 第一 季節(jié)性經(jīng)營的 企業(yè) 第二 大量使用分期收款結算方式 第三 大量使用現(xiàn)金結 算的銷售 第四 年末大量銷售或年末銷售大幅度下降 5 營業(yè)周期 公式 營業(yè)周期 存貨周轉天數(shù) 應收賬款周轉天數(shù) 期初存貨 期末存貨 2 360 產品銷售成本 期初 應收賬款 期末應收賬款 2 360 產品銷售收入 意義 營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止 的時間 一般情況下 營業(yè)周期短 說明資金周轉速度快 營業(yè)周 期長 說明資金周轉速度慢 分析提示 營業(yè)周期 一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周 轉情況一并分析 營業(yè)周期的長短 不僅體現(xiàn)企業(yè)的資產管理水平 還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力 6 流動資產周轉率 公式 流動資產周轉率 銷售收入 期初流動資產 期末流動 資產 2 意義 流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度 周轉速度越 快 會相對節(jié)約流動資產 相當于擴大資產的投入 增強企業(yè)的盈 利能力 而延緩周轉速度 需補充流動資產參加周轉 形成資產的 浪費 降低企業(yè)的盈利能力 分析提示 流動資產周轉率要結合存貨 應收賬款一并進行分 析 和反映盈利能力的指標結合在一起使用 可全面評價企業(yè)的盈 利能力 7 總資產周轉率 公式 總資產周轉率 銷售收入 期初資產總額 期末資產總 額 2 意義 該項指標反映總資產的周轉速度 周轉越快 說明銷售 能力越強 企業(yè)可以采用薄利多銷的方法 加速資產周轉 帶來利 潤絕對額的增加 分析提示 總資產周轉指標用于衡量企業(yè)運用資產賺取利潤的 能力 經(jīng)常和反映盈利能力的指標一起使用 全面評價企業(yè)的盈利 能力 3 負債比率 負債比率是反映債務和資產 凈資產關系的比率 它反映企業(yè) 償付到期長期債務的能力 1 資產負債比率 公式 資產負債率 負債總額 資產總額 100 意義 反映債權人提供的資本占全部資本的比例 該指標也被 稱為舉債經(jīng)營比率 分析提示 負債比率越大 企業(yè)面臨的財務風險越大 獲取利 潤的能力也越強 如果企業(yè)資金不足 依靠欠債維持 導致資產負 債率特別高 償債風險就應該特別注意了 資產負債率在 60 70 比較合理 穩(wěn)健 達到 85 及以上時 應視為發(fā)出預警信號 企業(yè)應提起足夠的注意 2 產權比率 公式 產權比率 負債總額 股東權益 100 意義 反映債權人與股東提供的資本的相對比例 反映企業(yè)的 資本結構是否合理 穩(wěn)定 同時也表明債權人投入資本受到股東權 益的保障程度 分析提示 一般說來 產權比率高是高風險 高報酬的財務結 構 產權比率低 是低風險 低報酬的財務結構 從股東來說 在 通貨膨脹時期 企業(yè)舉債 可以將損失和風險轉移給債權人 在經(jīng) 濟繁榮時期 舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤 在經(jīng)濟萎縮時期 少 借債可以減少利息負擔和財務風險 3 有形凈值債務率 公式 有形凈值債務率 負債總額 股東權益 無形資產凈值 100 意義 產權比率指標的延伸 更為謹慎 保守地反映在企業(yè)清 算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度 不考慮無形資產 包括商譽 商標 專利權以及非專利技術等的價值 它們不一定能 用來還債 為謹慎起見 一律視為不能償債 分析提示 從長期償債能力看 較低的比率說明企業(yè)有良好的 償債能力 舉債規(guī)模正常 4 已獲利息倍數(shù) 公式 已獲利息倍數(shù) 息稅前利潤 利息費用 利潤總額 財務費用 財務費用中的利息支出 資本化利 息 通常也可用近似公式 已獲利息倍數(shù) 利潤總額 財務費用 財務費用 意義 企業(yè)經(jīng)營業(yè)務收益與利息費用的比率 用以衡量企業(yè)償 付借款利息的能力 也叫利息保障倍數(shù) 只要已獲利息倍數(shù)足夠大 企業(yè)就有充足的能力償付利息 分析提示 企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤 才能保證負擔得起 資本化利息 該指標越高 說明企業(yè)的債務利息壓力越小 4 盈利能力比率 盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力 不論是投資人還是債務人 都非常關心這個項目 在分析盈利能力時 應當排除證券買賣等非 正常項目 已經(jīng)或將要停止的營業(yè)項目 重大事故或法律更改等特 別項目 會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素 1 銷售凈利率 公式 銷售凈利率 凈利潤 銷售收入 100 意義 該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少 表示 銷售收入的收益水平 分析提示 企業(yè)在增加銷售收入的同時 必須要相應獲取更多 的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高 銷售凈利率可以 分解成為銷售毛利率 銷售稅金率 銷售成本率 銷售期間費用率 等指標進行分析 2 銷售毛利率 公式 銷售毛利率 銷售收入 銷售成本 銷售收入 100 意義 表示每一元銷售收入扣除銷售成本后 有多少錢可以用 于各項期間費用和形成盈利 分析提示 銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎 沒有 足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利 企業(yè)可以按期分析銷售毛利 率 據(jù)以對企業(yè)銷售收入 銷售成本的發(fā)生及配比情況作出判斷 3 資產凈利率 總資產報酬率 公式 資產凈利率 凈利潤 期初資產總額 期末資產總額 2 100 意義 把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產相比較 表明企 業(yè)資產的綜合利用效果 指標越高 表明資產的利用效率越高 說 明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果 否則相反 分析提示 資產凈利率是一個綜合指標 凈利的多少與企業(yè)的 資產的多少 資產的結構 經(jīng)營管理水平有著密切的關系 影響資 產凈利率高低的原因有 產品的價格 單位產品成本的高低 產品 的產量和銷售的數(shù)量 資金占用量的大小 可以結合杜邦財務分析 體系來分析經(jīng)營中存在的問題 4 凈資產收益率 權益報酬率 公式 凈資產收益率 凈利潤 期初所有者權益合計 期末所 有者權益合計 2 100 意義 凈資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率 也叫 凈值報酬率或權益報酬率 具有很強的綜合性 是最重要的財務比 率 分析提示 杜邦分析體系可以將這一指標分解成相聯(lián)系的多種 因素 進一步剖析影響所有者權益報酬的各個方面 如資產周轉率 銷售利潤率 權益乘數(shù) 另外 在使用該指標時 還應結合對 應 收賬款 其他應收款 待攤費用 進行分析 5 現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)金流量表的主要作用是 第一 提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實際 情況 第二 有助于評價本期收益質量 第三 有助于評價企業(yè)的 財務彈性 第四 有助于評價企業(yè)的流動性 第五 用于預測企業(yè) 未來的現(xiàn)金流量 5 1 流動性分析 流動性分析是將資產迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力 1 現(xiàn)金到期債務比 公式 現(xiàn)金到期債務比 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 本期到期的債 務 本期到期債務 一年內到期的長期負債 應付票據(jù) 意義 以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務比較 可以 體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務的能力 分析提示 企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外 一般 應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債 2 現(xiàn)金流動負債比 公式 現(xiàn)金流動負債比 年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 期末流動負 債 意義 反映經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度 分析提示 企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外 一般 應當是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債 3 現(xiàn)金債務總額比 公式 現(xiàn)金流動負債比 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 期末負債總額 意義 企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外 一般應當 是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才能還債 分析提示 計算結果要與過去比較 與同業(yè)比較才能確定高與 低 這個比率越高 企業(yè)承擔債務的能力越強 這個比率同時也體 現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力 5 2 獲取現(xiàn)金的能力 1 銷售現(xiàn)金比率 公式 銷售現(xiàn)金比率 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 銷售額 意義 反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量 其值越大越好 分析提示 計算結果要與過去比 與同業(yè)比才能確定高與低 這個比率越高 企業(yè)的收入質量越好 資金利用效果越好 2 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 公式 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 普通股股數(shù) 普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實際股數(shù)填列 企業(yè)設置的標準值 根據(jù)實際情況而定 意義 反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金 其值越大越好 分析提示 該指標反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力 超過此 限 就要借款分紅 3 全部資產現(xiàn)金回收率 公式 全部資產現(xiàn)金回收率 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 期末資產 總額 意義 說明企業(yè)資產產生現(xiàn)金的能力 其值越大越好 分析提示 把上述指標求倒數(shù) 則可以分析 全部資產用經(jīng)營 活動現(xiàn)金回收 需要的期間長短 因此 這個指標體現(xiàn)了企業(yè)資產 回收的含義 回收期越短 說明資產獲現(xiàn)能力越強 5 3 財務彈性分析 1 現(xiàn)金滿足投資比率 公式 現(xiàn)金滿足投資比率 近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 同期內的資本支出 存貨增加 現(xiàn)金股利之和 取數(shù)方法 近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應指前五年的經(jīng)營 活動現(xiàn)金凈流量之和 同期內的資本支出 存貨增加 現(xiàn)金股利之 和也從現(xiàn)金流量表相關欄目取數(shù) 均取近五年的平均數(shù) 資本支出 從購建固定資產 無形資產和其他長期資產所支付 的現(xiàn)金項目中取數(shù) 存貨增加 從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù) 取存貨的減少欄的相反 數(shù)即存貨的增加 現(xiàn)金股利 從現(xiàn)金流量表的主表中 分配利潤或 股利所支付的現(xiàn)金項目取數(shù) 如果實行新的企業(yè)會計制度 該項目 為分配股利 利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 則取數(shù)方式為 主表 分配股利 利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項目減去附表中財務費用 意義 說明企業(yè)經(jīng)營產生的現(xiàn)金滿足資本支出 存貨增加和發(fā) 放現(xiàn)金股利的能力 其值越大越好 比率越大 資金自給率越高 分析提示 達到 1 說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè) 擴充所需資金 若小于 1 則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補 充 2 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 公式 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 每股營業(yè)現(xiàn)金流量 每股現(xiàn)金股利 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金股利 意義 該比率越大 說明支付現(xiàn)金股利的能力越強 其值越大 越好 分析提示 分析結果可以與同業(yè)比較 與企業(yè)過去比較 3 營運指數(shù) 公式 營運指數(shù) 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營應得現(xiàn)金 其中 經(jīng)營所得現(xiàn)金 經(jīng)營活動凈收益 非付現(xiàn)費用 凈利潤 投資收益 營業(yè)外收入 營業(yè)外支出 本期提取 的折舊 無形資產攤銷 待攤費用攤銷 遞 延資產攤銷 意義 分析會計收益和現(xiàn)金凈流量的比例關系 評價收益質量 分析提示 接近 1 說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金與其應獲 現(xiàn)金相當 收益質量高 若小于 1 則說明企業(yè)的收益質量不夠好 六 主要經(jīng)營業(yè)績考核評議指標 1 考核評價基本指標 凈資產收益率 凈利潤 平均凈資產 100 總資產報酬率 利潤總額 利息支出 平均資產總額 100 總資產周轉率 營業(yè)收入凈額 平均資產總額 資產負債率 負債總額 資產總額 100 銷售收入增長率 本期銷售收入增長額 上期銷售收入總 額 100 資本積累率 本年所有者權益增長額 年初所有者權益總 額 100 2 考核評價修正指標 資本保值增值率 扣除客觀因素后的年末所有者權益 年 初所有者權益 100 銷售利潤率 銷售利潤額 銷售收入凈額 100 成本費用率 利潤總額 成本費用總額 100 存貨周轉率 銷售成本 平均存貨 應收賬款周轉率 銷售收入凈額 平均應收賬款余額 不良資產比率 年末不良資產 年末資產總額 100 資產損失率 待處理資產凈損失 資產總額 100 流動比率 流動資產 流動負債 100 速動比率 速動資產 流動負債 100 現(xiàn)金流動比率 年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入 流動負債 100 固定資產成新率 固定資產凈額 固定資產原值 100 經(jīng)營虧損掛賬率 經(jīng)營虧損掛賬額 年末所有者權益 100 總資產增長率 總資產增長額 年初總資產 100 3 評價內容 財務效益狀況 A 基本指標 凈資產收益率 總資產報酬率 B 修正指標 資本保值增值率 銷售 營業(yè) 利潤率 成本費 用利潤率 資產營運狀況 A 基本指標 總資產周轉率 流動資產周轉率 B 修正指標 存貨周轉率 應收賬款周轉率 不良資產比率 資產損失率 償債能力狀況 A 基本指標 資產負債率 已獲利息倍數(shù) B 修正指標 流動比率 速動比率 現(xiàn)金流動比率 發(fā)展能力狀況 A 基本指標 銷售 營業(yè) 增長率 資本積累率 B 修正比率 總資產增長率 固定資產成新率 4 其他非財務指標評議事項 領導班子基本素質 產品市場占有能力 服務滿意度 基礎管理比較水平 在崗員工素質狀況 技術裝備更新水平 服務硬環(huán)境 行業(yè)或區(qū)域影響力 企業(yè)經(jīng)營發(fā)展策略 長期發(fā)展能力預測 5 企業(yè)效績評價得分總表 根據(jù)企業(yè)效績評價得分總表所得分數(shù)與標準值 行業(yè) 規(guī)模 相比較 來分析其優(yōu)劣 各項評價指標的得分 各項指標的權重 指標的實際值 標 準值 綜合分數(shù) 各項評價指標的得分 綜合分數(shù)應大于 100 注 根據(jù)基本指標和權數(shù)計算出基本分數(shù) 根據(jù)修正指標和修 正系數(shù)計算出修正后分數(shù) 根據(jù)其他非財務指標評議事項計算出評 議分數(shù) 最后計算出綜合分數(shù) 與行業(yè)標準值相比較 可知該企業(yè) 優(yōu)劣狀況